Суверенные рейтинги. Суверенный кредитный рейтинг РФ
Многих интересует, каков стал рейтинг стран в 2019 году по кредитам, что изменилось и какие были для того причины? Судя по официальной информации, негативные прогнозы были снижены более чем по 100 странам мира, но, не смотря на это, количество негативных данных до сих пор превышает количество положительных.
Что это за показатель?
Для начала обратимся к определению: кредитный рейтинг — это оценка платежеспособности частного лица, компании, региона или даже целой страны. Он рассчитывается на основе прошлой и текущей финансовой истории результативности деятельности, а также на основе оценки имеющихся активов и взятых на себя обязательств (кредитов).
Основное предназначение данного понятия — это дать возможность потенциальным вкладчикам и кредиторам представление о том, будут ли выгодны их инвестиции, сможет ли оцениваемый человек, организация или страна выполнить свои обязательства.
Если говорить о рейтинге страны, то здесь понятие несколько расширяется. Страну оценивают по риску вложений в её инфраструктуру. Опираясь на этот показатель, можно оценить — сможет ли государство отвечать по своим долговым обязательствам.
Что оценивают?
Конечно же, самое важное значение придется инвестиционной привлекательности выбранной страны для внутренних и внешних вложений. Кроме того, оценке подлежит стоимость ценных бумаг на международных биржах, ведь очень многие инвесторы предпочитают вкладывать свои деньги не напрямую в компании или производства, а в их акции.
Соответственно, проводится комплексная оценка, которая учитывает следующие показатели:
- Политическая ситуация, причем как внутри страны, так и за её пределами,
- Экономические показатели по итогу года,
- Монетарные отношения, где смотрят на действия Центробанка РФ, курс валюты, инфляцию и т.д.
- Финансовая лояльность.
Обязательно во время мониторинга, проверяющие смотрят на стабильность имеющихся органов власти, их легитимность и результативность действий. Оценивают участие общества в управлении государства, т.е. соблюдаются ли демократические принципы, есть ли прозрачность в политике и как Правительство строит геополитические отношения.
Почему все это важно? Экономический уровень страны напрямую зависит от стабильности действия банковской системы, от размера ВВП, от поддержания на рынке здоровой конкуренции. При этом все это возможно только при создании достаточной правовой базы.
Кто производит оценку?
Следует понимать, что рейтинги могут быть как национальными, так и международными. Если говорить о первых, то оценкой уполномочены заниматься национальные рейтинговые агентства, в России это — РА, НРА, РУс-Рейтинг. Они имеют вес только внутри РФ.
Если же речь идет о международной оценочной деятельности, то здесь доверие будут вызывать данные совсем других компаний. Разработать систему оценки может кто угодно, но наиболее известные и уважаемые рейтинги создаются тремя агентствами:
- Standard & Poors,
- Moody’s,
- Fitch.
Данные предприятия появились в Соединенных Штатах в начале прошлого века. Сначала они тоже являлись национальными, но быстро получили популярность и признание, после чего перешли в ранг международных. Они подвергают оценке различные предприятия, отрасли, банковские организации, занимаются анализом финансового рынка.
У них есть разные шкалы обозначений, наиболее распространенным является шкала Moody’s:
Если обратить внимание на РФ, то ее оценка повысиласт, и показатель оказался позитивным по мнению 2-ух агентств из трех. В частности, были распространены следующие цифры в экономических сводках:
- Оценка агентства S&P — BBB-, прогноз негативный;
- От агентства Moody’s — Baa3, стабильно;
- Оценка агентства Fitch — ВВВ-, прогноз отрицательный;
- Общая оценка рыночной экономики — 63, общий прогноз — снижающийся рейтинг.
Возможно вас заинтересуют эти статьи:
- Банки России рейтинг надежности
- Кредитный рейтинг России
В большинстве европейских стран были подтверждены высокие кредитные рейтинги, к ним относятся Бельгия, Дания, Канада, Катара, Чехия, Финляндия и, конечно же, США. Эти страны имеют наиболее высокие показатели – ААА или АА.
Что такое кредитный рейтинг физического лица - понятно. Это возвращать полученные от банковских организаций займы. Данный показатель рассчитывается банками для определения целесообразности предоставления кредита конкретному человеку.
Если увеличить масштабы, мы получим кредитный рейтинг предприятия. Он будет интересен как фирмам-партнёрам, так и инвесторам.
Что такое кредитный рейтинг стран?
Это же понятие имеет намного больше информационной нагрузки, если применять его к более сложной экономической организации, такой как страна. Кредитные отображают риск вложений в инфраструктуру государства. Опираясь на этот показатель, можно сделать выводы о том, сможет ли государство отвечать по своим Инвесторы, принимая решения по крупным вложениям в предприятия или отрасль, обязательно должны учитывать текущие значения кредитного рейтинга.
Но в то же время по своей сути это прогноз. Он не даёт стопроцентных гарантий окупаемости инвестиций, поэтому и не может быть абсолютным показателем надёжности. При принятии решений об инвестировании кредитный рейтинг стран должен рассматриваться в комплексе с другими факторами, подтверждающими целесообразность таких вложений.
Кто уполномочен определять кредитные рейтинги?
Изучаемые нами показатели могут быть национальными и международными . Первые определяются национальными В России это «Рус-Рейтинг», «Эксперт РА», «Национальное рейтинговое агентство» и другие, на Украине - «Кредит Рейтинг» и «Стандарт Рейтинг». Они имеют авторитет только в пределах своей страны.
Значительно больше доверия вызывают данные международных рейтинговых компаний:
- Moody’s.
- Standard & Poor’s (S&P).
- Fitch.
Они были созданы в Соединённых Штатах ещё в начале прошлого века, но получили мировое признание и вышли на международный уровень.
Эти организации определяют международные кредитные рейтинги стран, отраслей, предприятий, банковских организаций, выдают сопутствующие прогнозы, а также занимаются анализом финансовых рынков.
Обозначение кредитного рейтинга
Каждое рейтинговое агентство определило свою шкалу обозначений. Значение основного понятия имеет буквенное определение, а промежуточные категории по шкале S&P и Fitch выделяют знаками «+» и «-», которые по значению мало чем отличаются от цифр в шкале Moody"s.
| Moody"s | S&P | Fitch | Расшифровка значения |
| Ааа | ААА | ААА | Превосходная кредитная надежность |
| Аа1 | АА+ | АА+ | Высокая кредитная надежность |
| Аа2 | АА | АА | |
| Аа3 | АА- | АА- | |
| А1 | А+ | А+ | Средняя надежность (растущая) |
| А2 | А | А | |
| А3 | А- | А- | |
| Ваа1 | ВВВ+ | ВВВ+ | Средняя надежность (снижающаяся) |
| Ваа2 | ВВВ | ВВВ | |
| Ваа3 | ВВВ- | ВВВ- | |
| Ва1 | ВВ+ | ВВ+ | Возможность спекулятивных операций |
| Ва2 | ВВ | ВВ | |
| Ва3 | ВВ- | ВВ- | |
| В1 | В+ | В+ | Высокий уровень спекуляции |
| В2 | В | В | |
| В3 | В- | В- | |
| Саа1 | ССС+ | ССС | Чрезмерные риски |
| Саа2 | Сверхспекулятивные операции | ||
| Саа3 | ССС- | Преддефолтное состояние | |
| Са | СС | ||
| С | |||
| C | D | DDD | Дефолт |
| DD | |||
| D |
Что такое прогноз от рейтингового агентства?
- Положительный прогноз - означает, что в ближайшее время рейтинг с большой вероятностью повысится.
- Стабильный - не предвещает изменений.
- Негативный - вероятно понижение кредитного рейтинга.
В случае когда существует одинаковая вероятность как понижения, так и повышения показателя, определяют развивающийся прогноз.
Как изменился кредитный рейтинг Украины и России за последний год?
В 2014-2015 годах в этих странах происходят события, которые провоцируют снижение рассматриваемого показателя. И уже заметны первые последствия.
Был понижен Moody"s c Baa1 до Ваа2 в конце 2014 года. Кроме этого, существует вероятность дальнейшего его понижения - прогноз негативный. Агентство Standard & Poor’s тоже снизило кредитный рейтинг России с ВВВ- до ВВ+ в иностранной, и с ВВВ до ВВВ- в национальной валюте. Fitch в начале 2015 года произвело вполне прогнозированное снижение с ВВВ до ВВВ- всё с тем же негативным прогнозом.
Украина, согласно данным международных рейтинговых агентств, находится в преддефолтном состоянии. В начале 2015 года Fitch установило для неё значение СС с негативной тенденцией. Кредитный рейтинг Украины в иностранной валюте, по данным Standard & Poor’s, в конце 2014 года был снижен с уровня CCC до CCC-.
Можно ли доверять рейтинговым агентствам?
Во времена процветания коррупции на всех уровнях возникает вопрос: "Насколько точны данные рейтинговых организаций? Можно ли им доверять?" Действительно, «подкрученный» кредитный рейтинг стран может сильно повлиять на ситуацию в сфере мировых инвестиций и направить крупные инвестиционные потоки не в ту сторону. Если данные рейтингов, которыми пользовалась сторона-инвестор, будут ложными, то это ставит под вопрос актуальность вложений и рано или поздно отобразится на прибыли.
Вышеупомянутые рейтинговые агентства годами усердно трудились, зарабатывая мировой авторитет и доверие. Сейчас их работа заключается в подаче как можно более правдивой и актуальной информации для поддержания своего статуса. Присвоенные рейтинги никаким образом нельзя сфальсифицировать, поэтому они могут быть использованы как достоверный для анализа рынка.
Международный кредитный рейтинг - заключение относительно
кредитоспособности страны или ее способности и готовности выполнять конкретные финансовые обязательства.
Оценкой стабильности государственных финансов занимаются с 1970-х годов такие известные международные рейтинговые агентства, как Moody’s, Standard amp; Poor’s (Samp;P) и Fitch, определяющие кредитные рейтинги суверенных государств. Каждая страна обладает определенными качествами в зависимости от различных условий экономического, финансового, социального, политического характера, и поэтому можно говорить о разном уровне кредитоспособности стран. Это имеет большое значение, когда инвестор думает вкладывать средства в ценные бумаги, обеспеченные государством.
В России оценкой кредитоспособности стран занимается «Национальное Рейтинговое Агентство». Методика включает анализ количественных (расчет коэффициентов) и качественных (экспертная оценка) показателей. При этом вес количественных показателей составляет 64%, доля качественных показателей - 36% от максимальной суммы баллов.
Все страны разделяются на развитые индустриальные страны и развивающиеся. Отнесение страны к той или иной группе - субъ-
ективное мнение агентства. Среди прочего в модели для развитых стран большее внимание уделено абсолютным показателям (объем ВВП, золотовалютных резервов страны), а в модели для развивающихся стран акцент сделан на анализе показателей динамики.
Количественные и качественные показатели сгруппированы в несколько блоков, к ним в том числе относятся валовой внутренний продукт, его динамика и структура, развитие коммуникаций и транспортной инфраструктуры, внешний долг и его обслуживание, государственный бюджет, международная, внешняя торговля и платежный баланс и др. Значительное внимание в методике уделено оценке политической системы страны и анализу качества жизни в стране, а также перспективам развития страны в будущем.
В соответствии с определенными в модели весами и фактическими значениями аналитических показателей каждой стране присваивается сумма баллов от 0 до 100. На основе набранной суммы баллов стране присваивается рейтинг кредитоспособности.
Существенной особенностью рейтинга также является отсутствие привязки к какой-либо «идеальной» модели «высоконадежной» страны. Методика рейтинга построена на анализе разнородной статистической информации, комплексно характеризующей состояние экономики страны, политические, социальные и прочие риски. Статистическая база для рейтинговой оценки является публичной и черпается из большого количества источников, к которым относятся материалы Всемирного банка, Международного валютного фонда, The World Factbook, Human Development Report, статистические бюллетени, подготовленные статистическими органами стран, данные центральных банков и министерств и ведомств иностранных государств и материалы ассоциации банков Центральной и Восточной Европы (ВАСЕЕ), информация из прессы.
Рейтинг адаптирован к нуждам российских пользователей. На основе стандартного рейтинга построен относительный рейтинг кредитоспособности, при этом за точку отсчета принят рейтинг кредитоспособности России. Перерасчет проводится относительно баллов, набранных страной в процессе оценки. Таким образом, каждой стране присвоено числовое значение рейтинга, отражающее кредитоспособность относительно России: страны с более высоким уровнем надежности, чем у России, имеют показатель относительного рейтинга выше единицы.
Суверенный рейтинг стран призван помочь российским резидентам в оценке кредитных рисков и установлении лимитов в операциях с иностранными контрагентами, в частности в установлении лимитов на операции с корпоративными и государственными ценными бумагами, эмитированными за рубежом (табл. 12.3).
| № п/п | Название страны | Относительный рейтинг кредитоспособности1 | Дата пересмотра рейтинга | Изменение рейтинга | Размер ВВП за 2008 г., млрд долл. США |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Группа AAA (максимальная кредитоспособность) |
|||||
| 1 | Швейцария | 1,397 | 12.12.2007 | | 310 |
| 2 | Япония | 1,387 | 12.12.2007 | | 4487 |
| 3 | США | 1,328 | 12.12.2007 | | 14 580 |
| Группа AA+ (очень высокая кредитоспособность - первый уровень) |
|||||
| 4 | Франция | 1,302 | 12.12.2007 | | 2097 |
| 5 | Германия | 1,318 | 12.12.2007 | | 2863 |
| 6 | Великобри тания | 1,299 | 12.12.2007 | | 2279 |
| Группа AA (очень высокая кредитоспособность - второй уровень) |
|||||
| />7 | Нидерланды | 1,269 | 12.12.2007 | | 688 |
| 8 | Швеция | 1,283 | 12.12.2007 | | 358 |
| Группа AA- (очень высокая кредитоспособность - третий уровень) |
|||||
| 9 | Люксембург | 1,235 | 12.12.2007 | | 41 |
| Группа A+ (высокая кредитоспособность - первый уровень) |
|||||
| 10 | Испания | 1,195 | 12.12.2007 | | 1378 |
| 11 | Италия | 1,15 | 12.12.2007 | | 1801 |
| Группа A (высокая кредитоспособность - второй уровень) |
|||||
| 12 | Чехия | 1,1 | 12.12.2007 | | 274 |
| 13 | Китай | 1,059 | 12.12.2007 | | 7800 |
| Группа A- (высокая кредитоспособность - третий уровень) |
|||||
| 14 | Латвия | 0,988 | 12.12.2007 | | 42 |
| 15 | Россия | 1 | 12.12.2007 | | 2225 |
| 16 | Словакия | 1,007 | 12.12.2007 | | 123 |
| 17 | Литва | 0,973 | 16.02.2009 | понижен | 66 |
| Группа BBB+ (достаточная кредитоспособность - первый уровень) |
|||||
| 18 | Бразилия | 0,888 | 12.12.2007 | | 2030 |
| 19 | Румыния | 0,908 | 12.12.2007 | | 278 |
| 20 | Словения | 0,919 | 12.12.2007 | | 62 |
| 21 | Эстония | 0,914 | 16.02.2009 | понижен | 29 |
| 22 | Венгрия | 0,943 | 12.12.2007 | | 204 |
| Группа BBB (достаточная кредитоспособность - второй уровень) |
|||||
| 23 | Болгария | 0,815 | 12.12.2007 | | 96 |
| 24 | Польша | 0,848 | 12.12.2007 | | 685 |
| 25 | Хорватия | 0,82 | 16.02.2009 | понижен | 76 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Группа BBB- (достаточная кредитоспособность - третий уровень) |
|||||
| 26 | Индия | 0,784 | 12.12.2007 | | 3319 |
| 27 | ЮАР | 0,788 | 12.12.2007 | | 506 |
| Группа BB+ (средняя кредитоспособность - первый уровень) |
|||||
| 28 | Белоруссия | 0,753 | 12.12.2007 | | 117 |
| 29 | Турция | 0,755 | 16.02.2009 | />понижен | 854 |
| Группа BB (средняя кредитоспособность - второй уровень) |
|||||
| 30 | Азербайджан | 0,705 | 12.12.2007 | | 78 |
| 31 | Казахстан | 0,656 | 16.02.2009 | понижен | 168 |
| Группа BB- (средняя кредитоспособность - третий уровень) |
|||||
| 32 | Узбекистан | 0,622 | 12.12.2007 | | 73 |
| 33 | Армения | 0,639 | 12.12.2007 | | 20 |
| 34 | Украина | 0,594 | 16.02.2009 | понижен | 325 |
| Группа В+ (удовлетворительная кредитоспособность - первый уровень) |
|||||
| 35 | Македония | 0,579 | 12.12.2007 | | 19 |
| 36 | Монголия | 0,553 | 12.12.2007 | | 10 |
| 37 | Черногория | 0,582 | 16.02.2009 | присвоен | 7 |
| Группа В (удовлетворительная кредитоспособность - второй уровень) |
|||||
| 38 | Босния и Герцеговина | 0,523 | 12.12.2007 | | 30 |
| 39 | Сербия | 0,543 | 16.02.2009 | повышен | 83 |
| Группа СС (невысокая кредитоспособность - второй уровень) |
|||||
| 40 | Киргизстан | 0,408 | 12.12.2007 | | 12 |
| 41 | Кения | 0,399 | 12.12.2007 | | 66 |
Кредитный рейтинг - мера кредитоспособности частного лица (кредитный скоринг), компании, региона или страны. Кредитные рейтинги рассчитываются на основе прошлой и текущей финансовой истории вышеперечисленных участников рынка, а также на основе оценок размера их собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Основное предназначение подобных оценок - дать потенциальным кредиторам / вкладчикам представление о вероятности своевременной выплаты взятых финансовых обязательств. В последнее время расширилась и сфера применения кредитных рейтингов: они стали применяться и для установления новых размеров страховых взносов, для определения арендных залогов , определения качества новых кандидатов при приёме их на работу.
Кредитные рейтинги относительны, поэтому важно учитывать специфику той или иной страны , предприятия, отрасли промышленности. Невысокие кредитные рейтинги, конечно, нежелательны, ибо свидетельствуют о высокой вероятности дефолта .
Разработать свою систему кредитных рейтингов может любой участник рынка. Более того, согласно Базельским директивам , каждому банку желательно иметь собственный внутренний рейтинг заемщиков. Но когда речь идет о рынке облигаций, то «кредитный рейтинг» обычно означает рейтинг одного из трех агентств Standard & Poors, Moody’s и Fitch .
Энциклопедичный YouTube
1 / 3
✪ Кредитная История в США, Как развить или исправить кредитный рейтинг.
Субтитры
Независимые рейтинговые агентства
Крупнейшими рейтинговыми агентствами (которые работают во всём мире) являются Moody"s , Standard and Poor"s и Fitch Ratings . Крупнейшими российскими рейтинговыми агентствами являются «Эксперт РА », «РусРейтинг », «Национальное Рейтинговое Агентство» и Рейтинговое агентство АК&M . Ведущими украинскими рейтинговыми агентствами являются «Кредит-Рейтинг (рейтинговое агентство)», Рейтинговое агентство IBI-Rating , НРА «Рюрик» .
Обозначения кредитного рейтинга
Кредитный рейтинг компании является финансовым показателем для потенциальных инвесторов ценных бумаг (облигаций). Кредитный рейтинг - обычный финансовый инструмент для измерения степени надёжности облигаций, выпускаемых той или иной компанией, корпорацией или даже тем или иным государством. Рейтинг назначается специальными агентствами , например A.M. Best, Dun & Bradstreet , Standard & Poor"s , Moody"s или Fitch Ratings и имеет буквенные обозначения «A», «B», «C». Рейтинг Standard & Poor"s , в котором, впрочем, как и в двух последующих, «A» обозначает самые платежеспособные компании, а «С» - противоположное: AAA, AA +, AA, AA-, А +, А, А-, BBB +, BBB, BBB-, BB +, BB, BB-, B +, B, B-, CCC +, CCC, CCC-, CC, C, D. Считается, что все компании, подпадающие под рейтинг ниже BBB-, торгуют спекулятивными или бросовыми облигациями Рейтинговая система Moody похожа по своей концепции, но наименования выглядят немного иначе. В данном случае градация от лучшего к худшему выглядит следующим образом: Ааа, Аа1, Аа2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2, Baa3, Ba1, Ba2, Ba3, В1, В2, В3, Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C. Такова же градация по A.M. Best: A++, A+, A, A-, B++, B+, B, B-, C++, C+, C, C-, D, E, F, и S. Система рейтинга азиатской CTRISKS выглядит следующим образом: CT3A, CT2A, CT1A, CT3B, CT2B, CT1B, CT3C, CT2C и CT1C. Суть рейтинга CTRISKS - обозначение вероятности дефолта в каком-то году.
| Moody’s | S&P | Fitch | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Долгосрочный | Краткосрочный | Долгосрочный | Краткосрочный | Долгосрочный | Краткосрочный | |
| Aaa | P-1 | AAA | A-1+ | AAA | F1+ | Обязательства наивысшего качества |
| Aa1 | AA+ | AA+ | Обязательства высокого качества | |||
| Aa2 | AA | AA | ||||
| Aa3 | AA- | AA- | ||||
| A1 | A+ | A-1 | A+ | F1 | Обязательства выше среднего качества | |
| A2 | A | A | ||||
| A3 | P-2 | A- | A-2 | A- | F2 | |
| Baa1 | BBB+ | BBB+ | Обязательства ниже среднего качества | |||
| Baa2 | P-3 | BBB | A-3 | BBB | F3 | |
| Baa3 | BBB- | BBB- | ||||
| Ba1 | Not prime | BB+ | B | BB+ | B | Рискованные обязательства с чертами спекулятивных |
| Ba2 | BB | BB | ||||
| Ba3 | BB- | BB- | ||||
| B1 | B+ | B+ | В высокой степени спекулятивные | |||
| B2 | B | B | ||||
| B3 | B- | B- | ||||
| Caa1 | CCC+ | C | CCC | C | Очень высокий кредитный риск | |
| Caa2 | CCC | Крайне спекулятивные | ||||
| Caa3 | CCC- | Близки к дефолту (или уже в дефолте) с небольшим шансом возврата средств | ||||
| Ca | CC | |||||
| C | ||||||
| C | D | / | DDD | / | В состоянии дефолта | |
| / | DD | |||||
| / | D | |||||
Кредитный рейтинг стран оценивает способности государства исполнить свои обязательства по кредиту в установленный срок. При расчете учитывается прошлая и настоящая кредитная история, финансовые показатели, оцениваются имеющиеся активы и обязательства (общий объем задолженности по кредитам). Также значение помогает определить инвестиционные риски.
Понятие кредитного рейтинга страны
В целом понятие и цель определения позиции конкретной страны те же, что и при оценке банком потенциального заемщика. Но обозначение кредитного рейтинга государства – более широкое и сложное. Это расчет рисков инвестиций в инфраструктуру, направление изменения финансового состояния. Исходя из этого показателя, оценивается способность страны рассчитаться по кредитным обязательствам. Оценка риска финансирования, составленная на основании рейтинга, является относительной, но влияет на размер процента, кредитный лимит и прибыльность обязательств по займу.
Чем выше значение, тем ниже риски, следовательно, ниже процентная ставка, больше сумма кредитования.
Составляют кредитные рейтинги специализированные коммерческие компании, которые занимаются мониторингом и анализом платежеспособности стран. Такие организации называют рейтинговыми агентствами. Их деятельность заключается в оценке банков, корпораций, финансовых компаний и стран.
- Standard & Poor’s (S&P);
- Fitch;
- Moody’s.
В РФ есть свои агентства – «Эксперт РА», АК&M и «Национальное рейтинговое агентство».
Первые аналитические компании зарегистрированы в США в начале ХХ века. Изначально они занимались составлением рейтингов национальных компаний, но после признания оценок перешли на международный уровень. Такие организации занимаются мониторингом финансового и промышленного рынка, а также отдельных отраслей экономики разных стран.
Правила присвоения рейтинга странам
- Политической ситуации;
- Экономических показателей;
- Монетарных отношений;
- Финансовой лояльности.
Во время мониторинга политической ситуации оцениваются:
- Правомочность и стабильность органов власти;
- Участие общества в управлении государством;
- Прозрачность финансовой политики;
- Геополитические отношения.
Уровень экономики зависит от стабильности банковских организаций, здоровой конкуренции, ориентированности на рыночные отношения, размера ВВП, перспектив улучшения экономики.
В монетарной политике решающее значение имеет независимость национального банка, стабильность валюты, размер инфляции, кредитная политика.
Прозрачность финансовой сферы оценивается, исходя из пенсионных обязательств государства, расходов на государственный аппарат, бюджетной политики и финансовой отчетности.
Расшифровка обозначений
Кредитный рейтинг представляется в виде таблицы, в которой для обозначения уровня платежеспособности государства используют буквенный код. Они могут варьироваться в зависимости от агентства-составителя, но в большинстве случаев государству присваивается показатель от AAA до D.
Самым высоким считается AAA. Он означает, что риски непогашения кредитных обязательств у страны минимальны. Уровень D свидетельствует о дефолте – банкротстве государства, а, следовательно, о неспособности рассчитаться по кредитным обязательствам.
Займы уровня AAA и BBB (в некоторых агентствах используется код Baa) именуются инвестиционными, ниже BBB – спекулятивными, риски невозврата которых очень высоки. Такой рейтинг отталкивает иностранных инвесторов от создания бизнеса в стране, а также осложняет государственным компаниям процесс получения ссуды в иностранных банках.
- позитивный – вероятно повышение оценки;
- негативный – понижение;
- стабильный – вероятность изменения минимальна;
- развивающийся – вероятно как улучшение, так и снижение финансовых показателей.
Положительные оценки
| Fitch | Moody’s | S&P | Обозначение (степень надежности) |
|---|---|---|---|
| Ааа | ААА | ААА | Безупречная |
| Аа1 | АА+ | АА+ | Высокая |
| Аа2 | АА | АА | |
| Аа3 | АА- | АА- | |
| А1 | А+ | А+ | Средняя, возрастающая |
| А2 | А | А | |
| А3 | А- | А- |
Средние оценки
Оценки ниже среднего
Отрицательные оценки
Кредитные рейтинги разных государств
В соответствии с оценками Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch наивысшие показатели у таких стран, как:
- Германия;
- Норвегия;
- Швейцария;
- Австралия.
Ниже позиции B оказались Мозамбик, Барбадос и Венесуэла.
За последний год агентство Standard & Poor’s уменьшило показатели 9 государств Евросоюза, в результате:
- Франция утратила высокий результат AAA и получила AA+ и негативный прогноз.
- Австрия с позиции AAA переместилась на AA+ и получила стабильный прогноз.
- Голландии, Финляндии, Люксембургу и Германии удалось сохранить позиции на уровне AAA, но прогноз у всех стран, кроме Германии – негативный.
- Португалия и Кипр существенно потеряли в оценке и опустились на позицию BB с негативным прогнозом.
- Испания спустилась до уровня A (прогноз негативный).
- Италия и Ирландия – BBB+ с негативным прогнозом.
Кредитный рейтинг Российской Федерации
Первый рейтинг Российская Федерация получила от агентства Standard & Poor’s в 1996 – уровень BB с повышенным инвестиционным риском. Два года спустя он упал до B+, а после дефолта в 1998 опустился до B-.В 1999 значение снизилось до критичного SD – преддефолтного состояния.
Рост показателей России начался с конца нулевых, а в 2005 Standard & Poor’s впервые установило для РФ позицию BBB. На этом уровне Россия продержалась до мирового кризиса экономики 2008 – 2009 годов. После обострения отношений с Украиной в 2014 году прогноз стал негативным, а в 2015 году оценка потеряла еще одну позицию и остановилась на отметке BB+ с отрицательным прогнозом. В 2016 году он стал стабильным.
В прошлом 2017 году агентство, оставив рейтинг на уровне BB+, повысило инвестиционную привлекательность Российской Федерации, присвоив позитивный прогноз. Fitch, в свою очередь, оценивает РФ на ВВВ- с отрицательным прогнозом, Moody’s на Ва1 (стабильность).
Большинство экспертов сходится во мнении, что борьба с инфляцией в РФ увеличилась. Негативно сказываются на инвестиционной привлекательности страны приоритет сырьевой отрасли экономики и высокий уровень коррупции.