Контакты
Главная / Журналы

В чем заключается кредитный риск. Кредитный риск: определение, сущность и управление

Под кредитным риском следует понимать вероятность полного или частичного невыполнения заемщиком основных условий кредитного договора. Очевидно, что кредитный риск обуславливается факторами, лежащими как на стороне клиента, так и на стороне банка. К факторам, лежащим на стороне клиента относятся кредитоспособность и характер кредитной сделки. Фактором, лежащим на стороне банка, является организация банком кредитного процесса.

Кредитный риск складывается из риска неуплаты процентов по ссуде и риска невозвращения основной суммы долга (в том числе по причине неудовлетворительного качества обеспечительных обязательств по ссуде).

Факторы, влияющие на возникновение и величину кредитных рисков весьма разнообразны и их можно подразделить на макроэкономические (внешние) и микроэкономические (внутренние).

К макроэкономическим факторам можно отнести следующее:

К микроэкономическим факторам относят:

    Качество кредитной политики банка;

    Кредитный потенциал банка;

    Стабильность депозитной базы;

    Состав клиентуры банка;

    Качество кредитного портфеля;

    Обеспечение ссуд;

    Ценовая политика банка;

    Степень рискованности и прибыльности отдельных видов ссуд;

    Ограниченность информационного потока при кредитовании;

    Профессиональная подготовленность квалификации и опыт персонала банка.

Ведущим макроэкономическим фактором, влияющим на возникновение у банков кредитных рисков, является общее состояние экономики, а также и региона, в котором банк осуществляет свою деятельность. Существенную роль играет активность денежно-кредитной политики Центрального банка РФ. Важным микроэкономическим фактором является уровень кредитного потенциала коммерческого банка, зависящий от общей величины мобилизованных банком ресурсов, структуры и стабильности депозитов, уровня обязательного их резервирования в Банке России. К факторам, оказывающим прямое влияние на возникновение риска невозврата кредита и процентов по нему, относятся качество кредитной политики банка, степень риска отдельных видов ссуд, качество кредитного портфеля банка в целом, уровень риск-менеджмента и ценовая политика банка. При этом качество конкретной ссуды и качество кредитного портфеля банка в целом выступают ключевыми факторами кредитного риска.

Защиту от кредитного риска обеспечивает:

    диверсификация кредитных вложений по объемам кре­дитования, числу заемщиков, срокам, способам обеспечения;

    реальная оценка платежеспособности и кредитоспо­собности заемщика;

    установление минимального удельного веса кредитных вложений, покрываемых собственными ресурсами;

    выполнение нормативов Банка России, связанных с кредитными рисками (Инструкция ЦБР от 16 января 2004г. № 110-И «Об обязательных нормативах банков»);

    расчет достаточности резервов для покрытия расходов в случае невозврата ссуд (Инструкция ЦБР России от 26 марта 2004г. № 254-П «О порядке формирования кредитной организацией резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной задолженности и приравненной к ней задолженности»);

    страхование ссуд.

Основной акцент при оценке кредитных рисков перенесен с качества обеспечения и своевременности обслуживания задолженности на финансовое состояние заемщика. Положение №254-П было принято ЦБ в рамках реализации концепции содержательного надзора, суть которой заключается в отказе от формальных, количественных показателей оценки деятельности банков в пользу качественных, учитывающих экономическое содержание операций.

Для оценки кредитного риска по конкретно выданной ссуде необходимо проводить тщательный анализ докумен­тов, предоставляемых заемщиком. К таковым относятся: документы, подтверждающие правоспособность клиента; справки, подтверждающие постановку его на учет в органах Государственной налоговой инспекции, отделениях Пенси­онного Фонда России и Фонда обязательного медицинского страхования; финансовые документы и др.

В банковской практике существует ряд компромиссов, связанных с риском, наиболее значимыми из которых яв­ляются 1 :

    риск-доход - для получения большего дохода, инвестор должен быть готов взять на себя большую долю риска;

    риск-доход и диверсификация - для доходов на акти­вы, которые менее коррелированы, диверсификация акти­вов действительно снижает риск;

    риск-доход и управление кредитным портфелем - ка­чество формирования и управление кредитным портфелем способствуют снижению кредитного риска.

В соответствии с Инструкцией Банка России № 254-П ссуды классифицируются на основании «профессионально­го суждения» по пяти категориям качества с присвоением им коэффициента риска (Инструкция ЦБР России от 26 марта 2004г. № 254-П «О порядке формирования кредитной организацией резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной задолженности и приравненной к ней задолженности»). Термин «профессиональное суждение» означает, что на практике коммерческие банки используют систему градации ссуд для их классификации с точки зрения риска неуплаты. Это помогает им при кальку­ляции стоимости ссуд и последующих их оценках для опре­деления наличия существенных изменений в риске неупла­ты.

Структура кредитного риска может быть представлена следующим образом.

Рисунок. Структура кредитного риска.

Можно выделить следующие виды кредитного риска:

1) риск злоупотреблений . Так называемые "злоупотребления" - одна из наиболее распространенных причин безнадежной задолженности банкам. Речь идет о выдаче руководством и высшими служащими "дружес­ких" кредитов родственникам, друзьям, деловым партнерам без должного обеспечения и обследования финансового положения заемщика. В этом случае банк может сколько угодно афишировать свои "безупречные" прин­ципы кредитования, описывать службы, занимающиеся оценкой кредитных рисков и принимающих решение о предоставлении кредита или отказе в нем, но пока коммерческие банки (особенно российские) не решат про­блему злоупотребления, их кредитный риск будет оставаться весьма значительным;

2) риск неплатежа по внутренним займам . Данный риск связан с трудностью учета всех факторов, влияющих на платежеспособность заемщика. Этими факторами могут быть: неспособность должника создать адекватный будущий денежный поток в связи с изменениями в деловом, экономическом и/или политическом окружении, в котором оперирует заемщик; подорванная дело­вая репутация заемщика; неуверенность в будущей сто­имости и качестве кредитного обеспечения и ряд других. Главное средство борьбы с неплатежами такого рода -диверсификация портфеля банковских ссуд, ведущая к рассредоточению риска;

3) риск неплатежа по иностранным кредитам . Этот риск связан с задержкой платежей по кредитам заемщикам из других стран. В 70-е годы этот вид риска явился причиной банкротства ряда крупных американских банков. Это произошло из-за массовых неплатежей по кре­дитам, выданным заемщикам из развивающихся стран.

Кредитный риск можно рассматривать как самый крупный, присущий банковской деятельности. По мнению большинства авторов, это риск невозврата заемщиком полученного кредита и процентов по нему. Причем к кредитным рискам относятся такие виды рисков как: риск непогашения кредита, риск просрочки платежей, риск обеспечения кредита и т.д. (см. рисунок 2.

Кредитные риски заемщиков

Как и у любой финансовой операции, у кредита есть свои риски. Этих рисков невозможно избежать, но их можно минимизировать, а также управлять ими.

Под заёмщиком подразумевается сторона, получающая кредит. Также эта сторона принимает на себя обязательство по возврату в указанный срок занятую сумму, а также процент за время пользования ссудой.

Управление кредитными рисками

Замечание 1

Основная задача, стоящая перед банком и другой кредитной организацией, состоит в том, чтобы управлять кредитными рисками. Одними из главных причин убытков финансового учреждения являются полные, частичные либо несвоевременные невозвраты суммы кредита и процентов по нему.

Для наиболее эффективного управления рисками, существует несколько этапов. На первом этапе определяется стоимость заемных средств, а также формулируются принципы по работе с кредитным портфелем и, прописываются основные положения кредитной политики. На следующем этапе происходит мониторинг, а также тщательный анализ каждого заёмщика на кредитоспособность. Помимо этого, на данном этапе проводится работа со всеми проблемными должниками. И уже на последнем этапе проводится анализ эффективности всей проделанной работы.

Однако, даже если банк, или кредитная организация одобрила кредит, это не значит, что заёмщик может быть спокоен, поскольку это не даёт гарантию на стопроцентную выплату заёмщиком процентов и суммы по ссуде.

Виды кредитного риска заёмщика и способы управления ими

Виды экономических рисков:

  1. Личный дефолт. Ситуация, при которой невозможно погасить кредит из-за потери трудоспособности, заработка или смерти заёмщика. Для того чтобы обезопасить себя в этой ситуации заёмщику следует застраховать своё здоровье и жизнь. А в случае потери работы незамедлительно сообщить об этом в кредитную организацию.
  2. Валютный риск. Если денежные потоки заёмщика зависят от курса валют, то на этом можно как выиграть, так и проиграть. Часто возникают ситуации, когда из-за высокой волатильности валютных котировок заёмщики теряют возможность погашения взятых на себя ранее кредитных обязательств. Как правило такие ситуации возникают при ипотечном кредитовании. Кредиты и ссуды в банках лучше всего брать в той валюте, в которой заёмщик получает доход.
  3. Процентный риск. Этот риск связан с возможностью банка изменять ставки процента по различным видам кредита. Снижение ставки по кредиту на подразумевает, что невнимательный или неграмотный заёмщик переплатит банку эти n%. Такой риск возникает чаще всего. При повышении процентной ставки сумма ежемесячных выплат может достичь критического размера, составляя основную часть от дохода заёмщика. Грамотный заёмщик имеет возможность перекредитовать или рефинансировать свой кредит на новых, более выгодных для себя условиях.
  4. Системные риски. Под системными рисками подразумеваются случаи, когда несколько рисков соединяются друг с другом. При оформлении кредита следует быть внимательным и учитывать все возможные риски.

Виды кредитно-правовых рисков заёмщика:

  1. Риск включения в кредитное соглашение заведомо недействительных условий. В кредитном договоре встречаются пункты, о которых кредитный консультант мог заведомо не упомянуть, однако это может кардинально изменить условия в будущем. Перед подписанием кредитного договора следует внимательно его изучить. Лучше всего проконсультироваться с юристом или экономически грамотным человеком, для того чтобы узнать обо всех «подводных камнях» договора.
  2. Риск невыдачи кредита. Согласно 821 ГК РФ банк или кредитная организация в праве отказать заёмщику в предоставлении кредита либо частично, либо полностью, в случае если обнаружит обстоятельства, по которым заёмщик может не вернуть предоставленную в срок сумму кредита.
  3. Риск неправильного учета платежей. Здесь возможны два варианта. В первом случае, со счета заёмщика могут списываться средства в качестве комиссии либо других условий, предусмотренных кредитным договором, о которых заёмщик мог не знать либо же забыть. Во втором случае, из-за технической или бухгалтерской ошибки со счета клиента может быть списана некоторая сумма, либо же на счет в частичном или полном размере могут быть не зачислены суммы, поступающие от заёмщика в счет оплаты кредитных платежей.
  4. Риски утраты (повреждения) и отчуждения предмета залога. Такой риск актуален в том случае, когда обеспечением кредитного обязательства является залог имущества, которое остаётся у заёмщика. При этом залогодатель несёт ответственность за данное имущество и его сохранность. Для того чтобы обезопасить себя от риска утраты или повреждения залога, в большинстве случаев, банк или кредитная организация настаивает на заключении страхового договора на данный залог.
  5. Риск досрочного востребования кредита. Согласно статье 813 Гражданского Кодекса, банк или кредитная организация в праве потребовать досрочное возмещение суммы кредита. Чаще всего это случается, когда заёмщик: нарушает сроки, установленные для возврата очередной части кредита, препятствует контролю банка за целевым использованием кредита, не выполняет условия целевого использования денежных средств предоставленным банком; либо же, если у кредитной организации появляются сомнения в том, что сумма кредита и проценты по нему будут уплачены полностью и в срок. Так же банк в праве потребовать досрочное возвращение кредита в случае утраты или повреждения залога заёмщиком.
  6. Риск обращения взыскания на предмет залога. Залогодержатель, то есть кредитная организация, в праве обратить взыскание на предмет залога, в случае если в день наступления срока исполнения обязательства, которое обеспечено данным залогом, оно будет не исполнено.
  7. Риск наступления ответственности поручителя. Многие кредитные договора предусматривают наличие одного или нескольких поручителей. Эти поручители также несут ответственность перед банком, в случае если заёмщик не исполняет либо исполняет не в полной мере условия кредитного договора.
  8. Риски уклонения от государственной регистрации договоров ипотеки, купли-продажи жилого помещения, соглашения об изменении содержания закладной. Либо Банк, либо заёмщик, согласно статье 10 Закона об ипотеке, обязаны сделать государственную регистрацию договора об ипотеке. Чаще всего эта обязанность возлагается на банки. При несоблюдении данного закона, договор об ипотеке считается недействительным.
  9. Риск невозврата кредита и (или) неуплаты процентов по нему. При несвоевременном возврате суммы кредита, либо его невозврате несёт трудности не только банк, но и заёмщик. В таком случае банк может потребовать досрочного возмещения средств, внести данные о просрочке в кредитную историю заёмщика и назначить дополнительные проценты за просрочку.
  10. Риск кредитного рейдерского захвата. Как правило такой риск имеют малые и средние предприятия, которые берут кредит в не самых надёжных банках.
  11. Риск банкротства банка. Банкротство банка оказывает негативное влияние не только на вкладчиков, но и на заемщиков. Так, для последних зачастую возникает ситуация правовой неопределенности, связанная с установлением надлежащего кредитора по обязательству.

Кредитный риск - это вероятность потерь вследствие неспособности предприятия выполнить свои контрактные обязательства. Последствия невыполнения этих обязательств измеряются суммой восстановленных денежных средств и дефолтом другой части .

Источником кредитного риска являются: 1) конкретный контрагент или заемщик; 2) ссудный портфель - совокупность кредитных вложений.

Совокупность кредитных вложений - это сумма выданных займов и приобретенных долговых обязательств. Кредитный риск в контексте совокупности кредитных вложений представляет собой вероятность уменьшения стоимости этой части активов либо значительного снижения фактической доходности данной части активов .

Причинами возникновения кредитного риска являются:

  • снижение кредитоспособности, платежеспособности и финансовой устойчивости контрагента;
  • неблагоприятные изменения в экономике страны;
  • кризисные ситуации в отдельных отраслях экономики, ведущие к снижению деловой активности контрагента;
  • неспособность контрагента достичь запланированного финансового результата в связи с непредвиденными неблагоприятными изменениями в деловой, экономической и политической сферах;
  • изменение в рыночной стоимости;
  • возможность злоупотреблений в использовании кредита заемщиком или его персоналом, в том числе ухудшение деловой репутации заемщика.

Возникновение кредитного риска зависит от ряда факторов, к которым относятся:

  • экономическая и политическая ситуация в стране;
  • концентрация деятельности предприятия в отдельных отраслях, чувствительных к изменениям в экономике и воздействию микро- и макроэкономических факторов;
  • платежеспособность, репутация предприятия и его взаимоотношения с контрагентами и кредиторами;
  • банкротство контрагента;
  • большой удельный вес контрагентов, испытывающих финансовые трудности;
  • концентрация деятельности предприятия в новых сферах деятельности;
  • большое количество новых контрагентов с неизвестной предприятию кредитной историей;
  • злоупотребления со стороны контрагента, мошенничество;
  • наличие в качестве залога или обеспечения возврата денежных средств, труднореализуемых или подверженных быстрому обесценению ценностей, утрата залога или обеспечения;
  • диверсификация кредитного портфеля;
  • точность технико-экономического обоснования кредитной сделки или бизнес-проекта и т.д.

По источнику проявления кредитный риск классифицируют на внутренний и внешний (рис. 1.3) .

Внешний кредитный риск - это риск контрагента, обусловленный вероятностью объявления им дефолта и потенциальных потерь в случае наступления дефолта. Этот вид риска связан с оценкой платежеспособности, надежности и финансовой устойчивости.

В состав внешнего кредитного риска входят риск контрагента, страновой риск и риск концентрации.

Риск контрагента - это риск невыполнения контрагентом своих контрактных обязательств.

Рис. 13.

Страновой риск - это риск возможной задержки, сокращения или полного отказа от уплаты процентных платежей и (или) основной суммы долга по причинам, связанным со страной заемщика, в которой он зарегистрирован как юридическое лицо и (или) осуществляет свою основную деятельность. Причинами странового риска могут быть государственные нововведения по осуществлению мер валютного регулирования и контроля, вследствие которых становится невозможным выполнение контрагентами своих контрактных обязательств.

Риск концентрации - это риск несбалансированного распределения средств между различными отраслями экономики, регионами и контрагентами.

Внутренний кредитный риск - это риск кредитного продукта, обусловленный вероятностью потерь по нему вследствие невыполнения контрагентом своих контрактных обязательств. В состав внутреннего кредитного риска входят риск невыплаты основной суммы долга и процентов но нему, риск завершения операции и риск обеспечения.

Риск невыплаты основной суммы долга и процентов по нему - это риск невозврата общей суммы долга и невыплаты процентов при наступлении срока погашения задолженности.

Риск завершения операции - это риск невыполнения контрагентом своих контрактных обязательств в срок либо выполнения с опозданием.

Риск обеспечения - это риск потерь, связанных со снижением рыночной стоимости обеспечения ссуды, невозможности вступления в права владения залогом.

Наиболее ярким проявлением кредитного риска или его следствием является дефолт, поэтому к особой категории кредитного риска относятся потери, связанные с дефолтом.

Риск дефолта - это неисполнение контрагентом в силу неспособности своих контрактных обязательств в срок и (или) в полном объеме.

По источнику возникновения риск дефолта классифицируют на риск контрагента и страновой риск (рис. 1.4).

Риск контрагента сопряжен с вероятностью потерь, связанных с объявлением дефолта контрагентом. В состав риска контрагента входят риск до осуществления расчетов и риск расчетов.


Рис. 1.4.

Риск до осуществления расчетов - это риск потерь вследствие дефолта контрагента в течение срока действия сделки, пока по ней еще не осуществлены расчеты полностью. Этот вид риска характерен для длительных временных интервалов от момента заключения сделки до осуществления расчетов. Примером данного вида риска может служить осуществление предоплаты за актив и невозможность вступления во владение активом ввиду дефолта контрагента по сделке.

Риск расчетов - это риск потерь, связанных с неполучением денежных средств в момент осуществления расчета по сделке из-за дефолта или недостатка ликвидных активов у контрагента. Данный вид риска, обусловленный движением денежных средств, проявляется на относительно коротких интервалах времени. Риск расчетов значительно увеличивается при осуществлении операций между контрагентами, находящимися в различных временных зонах. Например, немецкий банк Herstatt Bank получил платежи от большого количества своих контрагентов, находящихся в различных временных зонах, после объявления им дефолта.

Риск расчетов может быть снижен посредством осуществления платежей в реальном режиме времени, которые позволят сократить временной интервал между моментом оплаты и получением контрагентом денежных средств.

С точки зрения дефолта страновой риск - это вероятность потерь вследствие невыполнения государством своих контрактных обязательств. Этот вид риска обусловлен спецификой страны, государственного контроля, макроэкономического регулирования и управления.

Кредитный риск является неотъемлемой частью любых финансовых операций, так как возникает при осуществлении платежей между контрагентами и связан с движением денежных средств. В связи с этим сферы возможного проявления кредитного риска весьма широки и разнообразны. Это не только сугубо кредитные операции, когда контрагент не способен вернуть кредит или заем, но и целый ряд других финансовых операций, включая операции с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, торговые операции, сделки с иностранной валютой, сделки на межбанковском рынке, урегулирование расчетов по сделкам, инвестиционную деятельность, акцептование, а также предоставление поручительств и гарантий.

Свидетельством наступления кредитного риска является возникновение кредитного события. Кредитное событие - это изменение кредитоспособности и платежеспособности контрагента или кредитного качества финансового актива, наступление которого характеризуется четко определенными условиями.

  • 1. Банкротство, включающее в себя ликвидацию предприятия (за исключением слияния), которое выражается наступлением следующих событий:
    • неплатежеспособность (несостоятельность) предприятия;
    • переуступка прав требования (цессия);
    • возбуждение дела о банкротстве в суде;
    • назначение внешнего управляющего имуществом должника;
    • наложение ареста третьей стороной на все имущество должника.
  • 2. Досрочное наступление срока исполнения обязательства, которое означает объявление дефолта (отличного от невыплаты причитающейся суммы) по любому другому аналогичному обязательству данного заемщика и вступление в силу оговорки о досрочном наступлении срока исполнения данного обязательства.
  • 3. Дефолт по обязательству, или кросс-дефолт, который означает объявление дефолта (отличного от невыплаты причитающейся суммы) по любому другому аналогичному обязательству данного контрагента.
  • 4. Неплатежеспособность, подразумевающая невыплату контрагентом определенной суммы в срок но истечении оговоренного льготного периода.
  • 5. Отказ или мораторий, при котором контрагент отказывается от выполнения своих обязательств или оспаривает юридическую силу обязательства.
  • 6. Реструктуризация задолженности, повлекшая за собой односторонний отказ, отсрочку или изменение графика погашения задолженности на менее выгодных условиях.
  • 7. Понижение или отзыв рейтинговым агентством кредитного рейтинга контрагента.
  • 8. Неконвертируемость валюты, вызванная введенными государством ограничениями.
  • 9. Действия государственных органов, ставящие под угрозу юридическую силу выполнения обязательства.

Оценка и управление кредитными рисками зависят от характера происходящих процессов в финансовой сфере и факторов, влияющих на эти процессы. Финансовая сфера весьма динамична, особенно в настоящее время, а число и качество факторов, влияющих на процессы в финансовой сфере, не являются неизменными. Так, первоначально оценка кредитного риска осуществлялась посредством установления номинальной стоимости ссуды с использованием определенного (произвольно взятого в каждом случае) коэффициента, определяющего необходимый размер капитала, резервируемого против кредитного риска. Недостаток этого метода заключается в том, что он не учитывает различия в вероятности дефолта. Впоследствии были разработаны способы определения стоимости кредитного продукта с учетом риска. Широкое распространение получили системы рейтинговой оценки кредитоспособности заемщиков. Современный этан развития кредитного риск-менеджмента характеризуется активным внедрением внутренних моделей количественной оценки рисков портфелей ссуд. Основываясь на передовых технологиях предприятия, применяют портфельный подход к оценке и управлению кредитными рисками

Cтраница 1


Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск, чем меньше дифференциал, тем больше риск.  

Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск.  

Для снижения риска кредитора применяются ссуды с изменяемой процентной ставкой.  

В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму. Продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена.  

Любые варианты ипотечных ссуд преследуют две цели - снизить риск кредитора и расширить круг заемщиков, сделать ипотечные ссуды более ДОСТУПНЫМИ.  

В большинстве стран с развитыми рыночными отношениями считается, что если этот коэффициент больше или равен 50 %, то риск кредиторов минимальный: реализовав половину имущества, сформированного из собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства.  

Страхование предпринимательских рисков подразумевает финансовые потери, связанные с мошенничеством, небрежностью или халатностью служащих, а также риски понижения доходов: риск предпринимателя, вложившего в дело свои средства, связанный с возможностью недополучения прибыли или потери вложенных средств; риск кредитора; риски финансовых потерь, связанные с возможным уменьшением курса денежной единицы.  


Позволяет заемщикам быстрее выкупать объекты в собственность без резкого увеличения ежемесячных выплат. Может снизить риск кредитора благодаря более быстрому возвращению основной суммы кредита.  

Показатели задолженности показывают, как распределяется риск между владельцами компании (акционерами) и ее кредиторами. Чем выше отношение заемных средств к собственности акционеров, тем выше риск кредиторов и тем осторожнее относится банк к выдаче новых кредитов. В случае банкротства компании или банка с высокой задолженностью шансы на возврат кредиторам вложенных ими средств будут весьма низки.  

Институт несостоятельности (банкротства) был включен в российское право в 1992 г. Выступление любого предпринимателя в гражданском обороте связано с произведением расчетов между экономическими партнерами, а значит, и с риском невыполнения обязательств по ним в срок. Законодательство о банкротстве предусматривает необходимые меры, направленные на то, чтобы риск кредиторов оказался наименьшим. В правовых актах различают предприятие-должника, несостоятельное предприятие, неплатежеспособное предприятие и предприятие-банкрота, вьщеляя при этом простую и злостную несостоятельность.  

Для оценки уровня финансового риска и измерения экономических результатов, достигаемых при различном соотношении собственного и заемного капитала, на четвертом этапе определяется финансовый рычаг, который измеряет эффект, заключающийся в повышении рентабельности собственного капитала с помоп. Расчет уровня эффекта финансового рычага открывает широкие возможности но определению безопасного объема заемных средств и оценки риска кредитора. Если привлечение новых заемных средств приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно.  

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.  

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он слишком высок (что означает значительное превышение уровня реализации над вложенным капиталом), это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, увеличивается также риск кредиторов, и компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией снижения цен. Низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более подходящий в сложившихся условиях источник доходов.  

Показатель оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостатки; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует акционер. Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда больше участвуют в деле кредиторы, чем собственники компании. В этом случае увеличивается отношение обязательств к собственному капиталу, а также риск кредиторов, и компания может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов или с общей тенденцией снижения цен. Низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник доходов.