Финансовая система японии. Денежная система японии
Эмиссионный институт – Банк Японии был учрежден в 1882 г. По закону 1889 г. он получил право фидуциарной банкнотной эмиссии. Золотой стандарт в Японии был введен в 1897 г.
Денежная единица Японии – иена содержит 100 сен, а одна сена десять рин. Однако вследствие инфляции деньги достоинством меньше одной иены были упразднены в 1953 г. – сена и рина были изъяты из обращения.
Банком Японии выпускается большое количество памятных монет из медно-никеливых сплавов, а также из драгоценных металлов. В обращении находятся монеты из медно-никеливых сплавов достоинством в 100, 50, 10, 5 и 1 иену.
После Второй мировой войны произошли изменения в денежной системе и структуре денежного обращения Японии. Принятое эмиссионное законодательство предусматривало формальные ограничения выпуска банкнот. Однако при необходимости бюджетного финансирования правительство могло пересмотреть лимиты эмиссии. Кроме того, практически отсутствовали лимиты банкнотной эмиссии под обеспечение коммерческих векселей или ценных бумаг, а также при покупке иностранной валюты.
Структура денежного обращения в послевоенный период заметно изменилась.
В ходе Второй мировой войны, когда остро стояла проблема инфляции, доля наличных денег в структуре денежного обращения возросла с 30 до 56%, а депозитных соответственно сократилась. В процессе восстановления экономики в 50-60-е гг. доля депозитных денег превысила довоенные показатели. Высокий удельный вес депозитных денег связан со структурой внутренней торговли: к началу 90-х гг. на оптовую торговлю, которую обслуживают в подавляющем большинстве безналичные расчеты, приходился 81 %, а на розничную – 19% торгового оборота.
Хотя в структуре денежного обращения доминируют депозитные деньги, с помощью эмиссии наличных денег Банк Японии оказывает определенное воздействие на динамику денежного обращения. В этих же целях используются различные меры кредитного регулирования.
В первые послевоенные годы инфляция в Японии приняла огромные размеры: масса денег в обращении выросла в 15 раз, а оптовые цены – в 343 раза. Покупательная способность иены сократилась на 99%. С 50-х гг., когда восстановление экономики было завершено, инфляция замедлилась.
Преодолению развертывания инфляционных процессов в условиях высокой топливно-энергетической зависимости страны от внешних источников способствовало снижение цен на нефть и основные виды сырья в 80-е гг. Существенное значение имела и финансово-административная реформа, сопровождавшаяся уменьшением эмиссии госзаймов как средства бюджетного финансирования. Вместе с тем розничные и потребительские цены возросли, прежде всего, в связи с увеличением цен на продовольствие и различные услуги, а также с ростом косвенных налогов.
Инфляционное обесценение иены в послевоенный период явилось одним из главных факторов падения ее валютного курса. Курс иены периодически пересматривался и приводился в относительное соответствие с его реальным паритетом. При этом Япония практиковала множественность валютных курсов (дифференцированные курсовые соотношения валют по различным видам операций, товарным группам и регионам). В апреле 1949 г. был установлен единый валютный курс: 360 иен = 1 долл. США. Он сохранился до 1971 г.
В связи с кризисом доллара правительство Японии ввело в августе 1971 г. «плавающий» курс иены. В конце 1971 г.иена впервые за послевоенный период была ревальвирована, в феврале 1973 г. была проведена вторая ревальвация.
Повышению курса иены способствовали:
Продолжавшаяся структурная перестройка экономики Японии на современной технологической основе;
Рост конкурентоспособности японских экспортных товаров;
Заметное увеличение покупательной способности иены в условиях относительной стабилизации денежного обращения и цен.
Кроме того, рост курса иены был связан с политикой США, направленной на поддержание искусственно заниженного курса доллара, так как администрация США стремилась таким образом расширить американский экспорт, затруднить японский импорт и на этой основе попытаться сократить дефицит во внешней торговле с Японией и в целом в платежном балансе США.
Поскольку Япония вышла на второе место в мире после США по уровню экономического развития, иена стала одной из резервных валют. В настоящее время она используется как международное резервное и платежное средство преимущественно в азиатском регионе.
Япония усиленно форсирует свою внешнеэкономическую экспансию. В связи с этим в США были введены протекционистские барьеры в отношении ряда товаров японского экспорта и прежде всего автомобилей.
Спад в японской экономике в начале 1997 г. и влияние кризиса в Азии на положение в Японии вызвали падение соотношения иена/доллар (в середине 1998 г. – 138,78 иены за 1 доллар США).
Против японской иены играет и такой внешний фактор, как привлекательное с точки зрения относительно быстрого получения доходов состояние американского рынка на фоне стагнирующей японской экономики. Результат – бегство японских капиталов в США.
Дальнейшей снижение курса иены грозит нарастанием торгового дефицита США с Японией. Такое развитие событий тревожит и азиатские государства, экономика которых тесно связана с японской, а именно: Таиланд, Республику Корея, Гонконг, поскольку нац. валюты этих стран рискуют оказаться под возрастающим давлением при снижении курса иены.
Денежная система Японии в ее современном виде сложилась после буржуазной революции 1867-1869 гг., в так называемую эпоху Мэйдзи, которая положила начало реформам, приведшим к коренным изменениям в экономике и политике. После революции Мэйдзи (1868 г.) пришедшее к власти буржуазное правительство провело монетарную реформу и ввело десятеричную систему национальной валюты (одна сотая иены называлась сена, одна десятая сены - рин). Иена заменила дзэни - довольно сложную денежную систему эпохи Эдо (1600-1868), в которой параллельно существовали золотые, серебряные, медные и бумажные денежные знаки, причем как центрального правительства, так и 244 отдельных княжеских владений. Тогда же оформилась и кредитно-банковская система.
Первые общенациональные деньги выпущены в 1868 г. Это были вертикально расположенные банкноты, частично имитирующие стиль денег, выпускаемых местными феодальными кланами предыдущего периода. В качестве новой денежной единицы была принята иена (от китайск. юань - в значении круглая монета, первоначальное значение - круг, круглая вещь). Иена равнялась 100 сенам (от старинного названия до сен - медная монета). Банкноты были неразменными на золото или серебро, их растущая эмиссия позволяла финансировать индустриальное развитие и расходы правительства. Однако многие кланы и префектуры продолжали использовать собственные местные деньги, имевшие обращение только в их регионах, пока большая часть их не была окончательно выкуплена и уничтожена казначейством в 1879 г.
В 1871 г. в Японии предпринята первая попытка введения золотого стандарта. Не имея надлежащего опыта и оборудования для печатания бумажных денег, японское правительство в 1872 г. заказано банкноты в Германии. Серия этих банкнот состояла из 9 номиналов от 10 до 100 иен. Рисунки на всех номиналах были практически одинаковыми - два павлина и два дракона, к тому же несколько разных номиналов имели один и тот же размер (на 9 номиналов было только 3 размера), поэтому быстро появилось много фальшивых денег. В связи с этим уже в 1873 г. были выпущены новые банкноты от имени 153 национальных банков, но все размеры, изображения и надписи (за исключением названия выпускающего банка) были унифицированы. На этот раз их изготовила американская компания. Это были первые японские бумажные деньги западного образца. Однако дефицит денежного металла вновь привел к неразменности банкнот. Гражданская война 1877 г. вызвала необузданную инфляцию, поскольку фидуциарная эмиссия правительственных банкнот позволяла финансировать военные действия.
Современный эмиссионный институт - Банк Японии - учрежден в 1882 г. По закону 1889 г. он получил право фидуциарной банкнотной эмиссии. Первоначально Банк был создан на 30 лет для обуздания инфляции, которую вызывала частная банкнотная эмиссия коммерческих банков, затем срок функционирования банка продлили еще на 30 лет, и в 1942 г. он стал функционировать как национальный монетарный орган, не имеющий ограничений по срокам деятельности. По статусу Банк Японии является акционерным обществом, в котором 55% акций принадлежит государству. Первая серия банкнот Банка Японии достоинством от 1 до 100 иен была выпущена в 1885 г. На их лицевой стороне изображен сидящий на мешках с рисом бог здоровья и счастья Дайкоку.
Вторично золотой стандарт в Японии был введен в 1897 г., золотое содержание иены установлено в 0,75 г чистого золота. Во время Первой мировой войны размен банкнот на золото прекратили. С 1914 по 1920 г. денежная масса выросла вдвое, а иена обесценилась на 64%. Официально золотой стандарт отменен в конце 1933 г. Масса денег увеличилась в 1937 г. в 1,6 раза, а цены выросли на 68%.
Во время войн, в которых участвовала Япония, она выпускала деньги для оккупированных территорий. Так, во время русско- японской войны 1904-1905 гг. выпущены специальные оккупационные деньги для Кореи, Северного Китая и Сахалина. В 1918 г., во время Гражданской войны, с таким же рисунком, но с русскими надписями были выпущены деньги для оккупированной территории Дальнего Востока. Интересно, что и во время Второй мировой войны в Японии наряду с выпущенными оккупационными деньгами для Бирмы, французского Индокитая, Малайи, Голландской Индии, Океании и Филиппин были предусмотрительно заготовлены в пяти достоинствах - от 10 коп. до 1 червонца - деньги и для русских территорий, но, как известно, пустить их в обращение японцам не пришлось.
В послевоенный период (1945-1950) инфляция приняла невиданный размах - масса денег увеличилась в 15 раз, а цены - в 343 раза. Вследствие высокой инфляции из оборота полностью изъяты банкноты достоинством менее одной иены, т.е. номинированные в сенах и ринах. Стоимость иены снизилась до 0,4% от уровня 1936 г. Для этого времени характерно изменение структуры денежного обращения: возросла доля наличных денег при существенном сокращении банковских депозитов. Коммерческие банки Японии столкнулись с проблемой формирования депоз
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Денежная система Японии
г. Ростов-на-Дону
Денежной единицей страны является иена. Свое название «иена» получила от формы «эн» (по-японски означает «круглый»), так как изначально монеты имели овальную, прямоугольную, а то и весьма неопределенную форму золотого или серебряного слитка. Иена была введена в 1871 году, вскоре после Реставрации Мэйдзи (череда реформ, которая являлась прямым следствием открытия Японии для Западных стран), как замена сложной денежной системе периода Эдо, в рамках которой параллельно существовали золотые, серебряные, медные и бумажные денежные знаки, причем как центрального правительства, так и 244 отдельных княжеских владений. До 1953 года вместе с иеной существовали и дробные денежные единицы: сэн (‘K) = 1/100 иены, рин (-Р) = 1/1000 иены, однако они были упразднены вследствие высокой инфляции.
Золотой стандарт в Японии существовал с 1897 по 1933 г. До его отмены официальное металлическое содержание иены составляло 0,75 г чистого золота. Сегодня иена, как и валюты других стран, не имеет официального золотого содержания.
Статус международно признанной валюты иена получила 11 мая 1953 года, когда Международный валютный фонд утвердил её паритет в 2,5 миллиграмма золота. С 1949 по 1971 год курс иены был привязан к доллару и составлял 360 иен за единицу валюты США. В ходе целой серии последовательных ревальваций по отношению к доллару США и другим основным зарубежным валютам «вес» иены значительно вырос.
Современное денежное обращение страны обслуживается банкнотами, выпущенными в 2000 и 2004 гг. Японские бумажные деньги имеют оригинальный рисунок. Отличительной особенностью купюр является то, что на банкнотах изображены не руководители государства, как, например, на американских долларах, а представители творческой интеллигенции, просветители и мыслители.
(в обращении с 2004 года) На купюре в 1000 иен изображён Хидэё Ногути-- японский микробиолог, впервые обнаруживший бледные спирохеты в коре головного мозга больных прогрессивным параличом. На оборотной стороне изображена гора Фудзи и цветы Сакуры.
(в обращении с 2000 года) На лицевой стороне банкноты в 2000 иен изображены Ворота Шурей в городе Наха на острове Окинава, одном из островов архипелага Рюкю. Наха издавна был главным городом архипелага, в нем находится Храм Соген, в котором хоронили правителей древнего Окинавского царства. Ворота Шурей являются прекрасным памятником архитектуры того времени. На оборотной стороне справа внизу изображен портрет придворной дамы Мурасаки Сикибу. Она жила в конце X -- начале XI в. в Киото (столице эпохи IX-XII вв.) и прославилась как автор одного из первых в мире романов -- «Гэндзи-моногатари», -- написанного ею предположительно в 1001г. Слева -- сцена из романа.
(в обращении с 2004 года) На купюре в 5000 иен изображена японская писательница, представительница романтизма Итиё Хигути. Получила известность как автор рассказов и повестей из жизни простых людей Японии: «Жизнь в глуши» (1892), «Тринадцатая ночь» (1895), «Мутный поток» (1895).
(в обращении с 2004 года) На купюре в 10000 иен изображен крупнейший просветитель 19 века Фукудзава Юкити. Самурай по происхождению, он известен в Японии как автор книги о западном образе жизни. Его деятельность оказала значительное влияние на общественную мысль. В период японо-корейской войны оправдывал агрессивные действия Японии. На оборотной стороне изображена статуя феникса из буддийского монастыря Бёдо-ин.
япония денежный иена эмиссия
Кроме того, денежное обращение обслуживается разменной монетой, изготовленной из медно-никелевых сплавов, достоинством в 1, 5, 10, 50, 100 и 500 иен. В обращении находится также большое количество памятных монет разного достоинства, в том числе выполненных из драгоценных металлов.
Банк Японии согласно действующему национальному законодательству (закон от 1889 г.) наделен правом монопольной банкнотной эмиссии. Эмиссионное законодательство Японии претерпело существенные изменения после окончания Второй мировой войны. Так, было предусмотрено ограничение объемов выпуска банкнот для государственных целей. Однако правительство при наличии дефицита финансирования бюджетных расходов имеет право пересматривать установленные лимиты эмиссии денег. Банкнотная эмиссия с целью кредитования банков, обеспеченная коммерческими векселями и ценными бумагами, а также покупки иностранной валюты не ограничивается.
Особенностью эмиссионной политики Японии является то, что она осуществляется преимущественно экономическими методами в рамках денежно-кредитной политики, проводимой Банком Японии, а не посредством ограничительных мер.
По статусу Банк Японии является не административным органом, а акционерной компанией: 55 % его капитала принадлежит правительству, 45 % -- финансовым институтам, страховым компаниям и другим частным акционерам. Акционерам гарантированы дивиденды в размере 4 %, в случае получения банком высокой прибыли они могут быть увеличены до 5 %. Основная прибыль взимается в государственный бюджет. Акции банка котируются на JASDAQ, однако частные акционеры в управлении банком не участвуют.
Особенностью денежной системы Японии является доминирование безналичных денег в общей структуре денежной массы. Если в период Второй мировой войны доля наличных денег в обращении возросла с 30 почти до 60%, то в 50--60-е годы XX в. доля депозитных денег превысила довоенный уровень, составив более 70%. Высокий удельный вес безналичного оборота обусловлен особенностью структуры внутренней торговли страны: доля объема оптовой торговли в начале 90-х годов превышала 80%-ный рубеж, а розничная, соответственно, не достигала 20%.
Несмотря на доминирование безналичного денежного оборота, эмиссия банкнот Банком Японии позволяет в определенной мере воздействовать на динамику денежного обращения в стране. Для этого используются меры кредитного регулирования. До середины 80-х годов возможности регулирования денежного обращения посредством наличной эмиссии ограничивались так называемой политикой перекредитования. Она заключалась в предоставлении на льготных условиях кредитов банкам, которые в свою очередь кредитовали другие корпорации в размерах, превышающих сумму их депозитов.
Валютный курс иены в послевоенный период систематически и быстро снижался, главным образом вследствие инфляции. В 1945 г. он составлял 15 иен за доллар США, в 1947 г. -- 50 иен, в 1948 г. -- 270 иен. В стране практиковалась множественность валютного курса, т.е. его дифференцирование по видам операций, товарным группам и регионам. В 1949 г. был установлен единый валютный курс на уровне 360 иен за доллар США, который сохранялся до 1971 г. Этот уровень был искусственно завышен относительно реального паритета японской валюты.
Однако со временем курс иены стал соответствовать валютному паритету, а в 60-е годы наблюдалось его снижение относительно реального соотношения валют. В середине 1971 г. в связи с кризисом доллара США правительство Японии ввело «плавающий» курс иены. В конце этого же года иена впервые за послевоенный период была револьвирована Ревальвация-- повышение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран, международным счётным денежным единицам, золоту. Действие, противоположное девальвации. До отмены золотых паритетов ревальвация сопровождалась одновременным повышением золотого содержания валюты. Для страны, ревальвирующей свою валюту, возникает возможность приобрести иностранную валюту дешевле. Поэтому к ревальвации прибегают, когда интересы экспортеров капитала и импортеров товаров берут верх над интересами должников и экспортёров товаров. Ревальвация используется также для борьбы с инфляцией и с целью сдерживания роста активного сальдо платёжного баланса. . Повторная ревальвация японской валюты была проведена в 1973 г. Таким образом, начиная с 70-х годов курс иены за редким исключением систематически повышался.
Причины систематического повышения курса японской иены в последней трети XX века:
* структурная перестройка экономики на базе современных технологий; повышение конкурентоспособности японских товаров на внешнем рынке;
* относительная стабилизация денежного обращения и цен в стране.
Рост курса японской национальной валюты в этот период был связан также с политикой США, стремившихся искусственно поддерживать заниженный курс доллара для расширения американского экспорта, затруднения японского импорта и на этой основе сокращения дефицита платежного баланса страны, в частности во внешней торговле с Японией. До середины 60-х годов валютное положение страны было весьма неустойчивым. Япония периодически переживала острые кризисы, несмотря на рост товарного экспорта и приток иностранного капитала. В условиях начавшегося пересмотра устоев Бреттон-Вудской мировой валютной системы и падения курса американского доллара в начале 70-х годов резко увеличился приток в страну иностранного капитала, в частности краткосрочного спекулятивного.
Платежный баланс Японии стал активным, увеличились национальные золотовалютные резервы. В период 1973--1975 гг. золотовалютные резервы страны сократились до 13 млрд долл., а платежный баланс опять стал дефицитным, что было связано с рядом мировых структурных кризисов, и прежде всего энергетическим. Импорт существенно подорожал, конкурентоспособность национальных товаров понизилась, усилился вывоз японского капитала за границу. В последующие годы конкурентоспособность японских товаров существенно возросла. Главным образом это стало следствием снижения издержек производства на основе научно-технического прогресса, а также благодаря политике товарного демпинга, т.е. вывоза товаров из страны по более низким, чем внутренние и мировые, ценам. Внешнеторговые доходы перекрыли дефицит по другим статьям платежного баланса страны, несмотря на активное противодействие со стороны США и Западной Европы. В результате к 1978 г. золотовалютные резервы увеличились до 33 млрд долл. В 2011 году золотовалютные резервы Японии составили 1,15 трлн долларов.
В настоящее время дефицит торгового баланса Японии составляет 5,6 млрд долларов (экспорт - 63 млрд, импорт 69 млрд). Во многом это связано с последствиями аварии на АЭС Фукусима и резким сокращением экспорта. По данным 2009 года Япония являлась крупнейшим кредитором США - инвестиции страны в американские облигации составили 768,8 млрд долл. (Китай - 755,4 млрд долл)
Значимость японской иены как резервной валюты несколько снизилась в последнее время. В этом качестве японская валюта используется преимущественно в азиатском регионе.
Сегодня Япония пытается восстановиться после глобального экономического кризиса с 2009 года, но восстановлению помешали землетрясение и цунами в марте нынешнего года: стихийное бедствие замедлило экономический рост и больно ударило по государственным финансам.
Агентство Moody"s понизило рейтинг долгосрочного суверенного долга Японии, указав на угрожающие размеры бюджетного дефицита и задолженности страны восходящего солнца. Рейтинг был снижен с Aa3 до Aa2, но Moody"s указало, что прогноз стабильный.
"За последние пять лет частые смены правительства мешали правительству реализовать свои долгосрочные экономические и фискальные стратегии в виде эффективной и последовательной политики", - отметило агентство.
По последним данным правительства Японии, во втором квартале ВВП страны сократился на 1,3% по сравнению с таким же периодом 2010 года. По сравнению с первым кварталом ВВП уменьшился на 0,3%. Эта цифра оказалась лучше ожиданий многих аналитиков, однако опасения по поводу роста заимствований и расходов, связанных с восстановительными работами после цунами, сохранились.
Другие агентства - Standart & Poor"s и Fitch Ratings -- держат кредитный рейтинг Японии на отметке АА- с негативным прогнозом.
Государственный долг Японии в настоящее время примерно в два раза превышает размеры ВВП. Ранее власти страны заявляли, что к весне 2012 года он может достигнуть суммы в 997,71 триллиона иен (около 12,167 триллиона долларов).
Обменный курс иены в настоящее время существенно выше реального паритета ее покупательной способности (приблизительно 120 и 160 иен за доллар США соответственно). Главной заботой любого центрального банка должно быть поддержание стабильности цен. Дефляция, которая сейчас охватила Японию, является еще большим недостатком, нежели инфляция.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Золотой стандарт в денежной системе страны. Международное признание иены. Причины повышения ее курса. Используемые в обращении банкноты и монеты. Особенности эмиссионной политики в Японии. Доминирование безналичных денег в общей структуре денежной массы.
презентация , добавлен 12.03.2015
Эволюция денежной, валютной и кредитной системы Японии. Характеристика национальной системы регулирования денежно-кредитных отношений. Организационная структура управления Банком Японии, особенности основных категорий коммерческих и региональных банков.
контрольная работа , добавлен 27.02.2010
Экономические проблемы Японии на рубеже тысячелетий. Особенности проведения либеральных реформ. Налоговые органы Японии, начисление, виды налогов. Система резервных фондов. Специальная налоговая система для поддержки мелкого, среднего предпринимательства.
курсовая работа , добавлен 14.01.2010
Формирование финансовой системы страны. Отличия формирования банковской системы Японии. Банк Японии. Коммерческие банки. Городские банки. Региональные банки. Иностранные банки. Специализированные кредитные институты. Банки долгосрочного кредитования.
курсовая работа , добавлен 20.12.2007
Теоретический анализ понятия "денежное обращение": сущность, виды, законы, наличная и безналичная формы. Отличительные черты эмиссии денег. Особенности функционирования денежной системы разных стран. Причины возникновения инфляции и способы борьбы с ней.
курсовая работа , добавлен 08.11.2010
Разновидности денежной эмиссии. Закон денежного обращения. Факторы, влияющие на величину необходимой денежной массы. Баланс прихода и расхода денег, составляемый ЦБ РФ. Базисные принципы безналичных расчетов. Схема использования платежного поручения.
презентация , добавлен 15.02.2015
Сущность, функции и виды денег. Денежная история. Денежное обращение и денежная система. Структура денежной массы. Денежные агрегаты. О выпуске денег в обращение. Спрос на деньги. Равновесие на денежном рынке. Инфляция. Деньги в России.
курсовая работа , добавлен 25.05.2004
Правовое регулирование денежного устройства в РФ. Денежная система и эмиссионное право в РФ. Сущность и функции денег. Виды денег. Понятие денежного обращения. Основы организации безналичных расчетов. Расчеты пластиковыми карточками.
курсовая работа , добавлен 25.09.2006
Эволюция денег. Сущность и функции денег. Экономическая роль денег и ступени их развития. Товар и деньги. Денежная система. Понятие денежной системы. Денежное обращение. Денежно-кредитная политика: цели, инструменты, типы. Денежная система РФ. Виды денежн
курсовая работа , добавлен 17.06.2005
Сущность и принципы построения системы налогообложения в РФ. Роль и значение налоговых систем России и Японии в системе государственного регулирования. Недостатки и преимущества действующих систем и существующие пути их оптимизации в обеих странах.
Книга: Денежно-кредитные системы зарубежных стран - Шамова
2.5. Денежная система Японии.
В 1897 г. был установлен золотой монометаллизм, иена содержала 0,8333 г чистого золота. В это время чеканились новые золотые монеты в 20 (16,16 г); 10 и 5 иен (серебряные остались без изменений) и медные по 2, 1 и 1/2 сена, а также один рин. С 1889 г. чеканились монеты по 5 сенов из никеля, с 1898 г. - 1 сен из бронзы, а с 1920 г. - 10 сенов из никеля.В период и после Первой мировой войны денежная масса в обращении в Японии увеличилось (в 1914-1920 гг. в 3 раза), что сопровождалось усилением инфляции и обесценением иены на 64%.
После временной стабилизации инфляция возобновилась в связи с мировым экономическим кризисом 1929-1933 гг. и агрессией Японии (захват Манчжурии, агрессивные акции в Китае, подготовка к Второй мировой войны). В 1931 г. происходит фактический отход Японии от золотого стандарта, а в 1933 г. она объявляет об этом официально.
С 1931 по 1937 г. денежная масса в обращении увеличилась в 1,6 раза, а оптовые цены - на 68%. В стране установился бумажный грошообиг. В 1937 г. золотое содержание иены составлял 0,29 г, а в 1939 г. - около 0,20 г.
С начала японской агрессии в Китае в 1937 г. и до конца Второй мировой войны инфляция в Японии усиливается. Растут военные ассигнования и бюджетный дефицит. Эмиссия банкнот используется для их финансирования. Наблюдается дефицит продовольствия и предметов первой необходимости. Это стимулирует рост цен. Последнее также обуславливается повышением косвенных налогов и политикой государственного монополистического ценообразования.
Официальный индекс оптовых цен в 1944 г. был выше, чем в 1934-1936 гг., в 2,3 раза, а фактически индекс цен был выше; в 1942-1945 гг. официальные цены на товары сельского хозяйства увеличились на 94%, на "черном" рынке - в 30 раз, цены на бытовые товары - соответственно на 70% и в 40 раз.
Как следствие, реальная заработная плата японских рабочих в 1945 г. составляла лишь 41,2% уровня 1934-1936 гг. Структура денежного обращения характеризовалась преобладанием наличных (56%).
Происходят изменения и в денежной системе и структуре денежного обращения. В первые годы после войны она начала улучшаться. Это объясняется восстановлением хозяйства, ростом торгового и платежного оборота. В 1952-1965 гг. удельный вес депозитных денег в денежной массе составляла 78%. Далее наблюдается некоторое ее снижение (табл. 2.2).
Таблица 2.2
Структура денежной массы в обращении в Японии, млрд. иен, %
В послевоенный период Банк Японии проводил политику перекредитование. На льготных условиях он кредитовал монополистические банки, а те, в свою очередь, предоставляли кредиты другим коммерческим корпорациям в размерах, превышающих сумму их депозитов. Эта политика сузила возможности маневрирования с помощью денежно-кредитной эмиссии. В таком же направлении проводилась политика размещения государственных ценных бумаг у Банка Японии к осуществлению финансово-административной реформы.
Рассмотрены ограничения компенсувались в разные периоды не одинаково. Так, когда экономика развивалась высокими темпами, компенсация осуществлялась в основном с помощью административных форм регулирования, в другой период - через методы регулирования стоимости. С конца 70-х годов сократились выпуски государственных ценных бумаг для финансирования бюджетного дефицита.
Но денежно-кредитная политика Банка Японии не могла сдержать инфляционных процессов в стране. В 1945-1951 гг. инфляция в
Японии была особенно высокой: масса денег в обращении возросла в 15 раз, оптовые цены - в 343 раза. В этот период наблюдается товарный голод, спрос на товары превышал предложение и стимулировал рост цен. Покупательная способность иены сократилась на 99%.
В 1952 г. восстановление экономики Японии было завершено. Именно с этого периода замедляется инфляция. В 50-е годы среднегодовой темп роста цен составлял 0,65%, в первой половине 60-х годов - 1,8, во второй - 2,1%, но довоенная покупательная способность йены не была восстановлена.
В 70-е годы инфляция усиливается. Это происходит потому, что с 1965 г. вновь стали использовать государственные займы для финансирования расходов центрального бюджета. Государственные займы размещались преимущественно в Банке Японии. В 1981 г. для этого было использовано 98% банкнотной эмиссии против 22% в 1973 г. Кроме того, внутренние цены на товары повышались в связи с политикой монополий и ростом цен на импортное топливо, сырье и продовольствие.
В 70-е годы цены на импортное продовольствие выросли вдвое, на минеральное топливо - в 4,7 раза, в том числе на нефть-сырец - в 10,5 раза. Происходит повышение косвенных налогов и транспортных тарифов, что тоже стимулирует рост цен. Росту денежной эмиссии способствовал и огромный приток в страну иностранной валюты с активным сальдо платежного баланса.
Все это приводило к повышению темпов инфляции. Она превращается в "галопирующую", что подтверждают следующие данные: в 60-е годы индекс оптовых цен вырос на 13,6%, а потребительских - на 76,4%. За 1973-1980 гг. указанные индексы выросли соответственно на 102 и 139%.
Инфляция негативно повлияла на условия производства, положение рабочего класса. Власть направила свои усилия на контроль за денежной массой и на стабилизацию денежного обращения, благодаря чему последний был нормализована: в 1981-1986 гг. среднегодовой прирост цен составил 0,2%, в том числе оптовые цены снизились на 2,2%, а розничные выросли на 1,6%.
Стабилизации денежного обращения способствовали и структурная перестройка экономики в условиях НТР, рост производительности труда, снижение затрат на производство и принятие мер по стимулированию внешнеэкономической экспансии. Сюда же можно отнести снижение Цен на нефть и основные виды сырья, что завозятся в страну из-за отсутствия собственной нефти и сырья. В 1981-1986 гг. цены на Импортные товары снизились на 43%, а на нефть - на 52%.
Значительную роль в достижении стабилизации сыграли и такие факторы, как финансово-административная реформа, которая сопровождалась уменьшением эмиссии государственных займов как средства бюджетного финансирования, а также сокращение размеров "перекредитования" (с 30% активов Банка Японии в 1970 г. до 19% в 1986 p.).
В то же время розничные и потребительские цены выросли из-за увеличения цен на продовольствие и всевозможные услуги, повышение косвенных налогов, рост чистых расходов. Объем производства в Японии в 1996 г. в текущих ценах оценивался в 4,6 трлн долл., то есть Япония по этому показателю занимала второе место в мире после США (ВВП США оценивался в 7,6 трлн долл.).
Среди развитых стран в 1990-1996 гг. самые низкие темпы инфляции наблюдались в Японии (в 1996 г. потребительские цены выросли лишь на 0,1%). Это касалось и цен на кредит. В общем несмотря на все колебания по годам и разницу по регионам, процентные ставки в большинстве стран в 90-е годы в целом были ниже, чем в предыдущем десятилетии. При этом цена кредита в странах со стабильной экономикой и низкими темпами инфляции оставалась, как и в предыдущие годы, на более низком уровне, чем в менее развитых регионах и в странах с высокой инфляцией. Самые низкие ставки по займам и депозитам наблюдались в Японии, о чем свидетельствуют данные табл. 2.3.
Таблица 2.3
Показатели цены кредита, % годовых.
В 1998-1999 гг. японский рынок переживает период спада. Либерализация финансовых рынков привела к повышению мобильности японского капитала. Капитал Японии по всему миру ищет подходящих объектов инвестирования, трудно поддаваясь контролю государственных инструментов.
С реформированием кредитно-финансовой системы Японии возросла ее роль как мирового инвестора. Основной путь прироста экономики - экспортные операции с кредитно-инвестиционного финансирования в мировом масштабе. Основой для решения этой задачи должно стать увеличение объемов финансовых потоков и направление их на развивающиеся рынки. С этой целью создана рынки "самурайских" и євроєнових облигаций. В 1995г. чистые инвестиции японских инвесторов в ценные бумаги иностранных государств достигли 93 млрд долл. США и продолжают расти.
На современном этапе иена используется как международный резерв и платежное средство преимущественно в азиатском регионе.
В последние годы происходила девальвация иены. Так, если в 1995 г. за 1 долл. давали 102,8 иены, то в 1996 г. - 116,0 иен, в 1997 г. -120,0, а в 1999 г. - 120,7 иены.
В связи с этим, несмотря на относительно сильные позиции иены, ее роль в международной валютной системе остается незначительной. Деловые круги и правительство Японии не желают выдвигать йену на роль международной резервной и расчетной валюты, поскольку в этой роли валюта находится под негативным влиянием внешних факторов. В условиях устойчивости резервной валюты, и особенно при тенденции роста ее курса, неотвратимым является усиленный приток в страну капиталов.
В начале 1897 г. золотое содержание иены равнялся 0,8333 г чистого золота, а уже в октябре 1897 г. он составил 0,705 г чистого золота. В августе 1937 г. золотое содержание иены снизился до 0,29 г. В 1933-1939 гг. Япония входила в Стерлингового блока. При этом 1 иена = 14 английских пенсов, или 17,14 йены = 1 фунту стерлингов. В октябре 1939 г. установлен курс 4,2676 иены за 1 долл. США, исходя из которого золотое содержание иены составлял 0,20813 г чистого золота. В период Второй мировой войны и после нее обесценивание иены происходило особенно быстро. В августе 1943 г. оккупационными властями США было установлено курс 15 иен, 12 марта 1947 г. - 50 иен, 5 июля 1948 г. - 250 иен за 1 долл. В расчетах по торговым операциям использовались различные курсы (до 900 иен за 1 долл.). С 25 апреля 1949 г. введен новый паритетный курс 360 иен - 1 долл. США, согласно которому МВФ зафиксировал 11 мая 1953 г. золотое содержание иены 0,0024685 г, сохранялся До 1971г.
Сначала единый курс иены к доллару было искусственно завышено, Затем соотношение этих валют более-менее соответствовало реальному, а в 60-е годы наблюдалось снижение курса иены, поскольку Доллар обесценивался быстрее.
В связи с кризисом доллара правительство Японии ввело в августе 1971 г. плавающий курс иены. В конце 1971 г. йену впервые было ревальвовано, в феврале 1973 г. проведено второе ревальвацию.
С начала 70-х годов наметилась тенденция повышения курса иены к доллару. Этому способствовала структурная перестройка экономики Японии на современной технологической основе, рост конкурентоспособности японских экспортных товаров, заметное увеличение покупательной способности иены в условиях относительной стабилизации грошообігу и цен. Рост курса иены был связан с политикой Вашингтона, направленной на поддержание искусственно заниженного курса доллара. Администрация США стремилась таким образом расширить американский экспорт, помешать японскому импорту и на этой основе попытаться сократить дефицит внешней торговли с Японией и в целом платежного баланса США. В 2000 г. средний курс иены к доллару США составлял 123 йены за 1 доллар США.
Валютное положение Японии в 50-е - первой половине 60-х годов было неустойчивым, несмотря на рост товарного экспорта и приток иностранного капитала.
Периодически страна переживала острые кризиса платежного баланса. Во второй половине 60-х годов произошел перелом: усиление экономического потенциала Японии, что сопровождалось модернизацией производства и повышением конкурентоспособности ее товаров. Это, в свою очередь, обусловило высокие темпы роста экспорта. Во второй половине 60-х - начале 70-х годов в условиях кризиса Бреттон-Вудской валютной системы и падение курса доллара резко увеличился приток иностранных капиталов, в том числе краткосрочных, спекулятивных. Платежный баланс начал сводиться к активному сальдо. В этот период происходит рост золотовалютных резервов.
В дальнейшем, в условиях структурных кризисов, прежде всего энергетической, стоимость японского импорта значительно возросла. Это объяснялось подорожанием энергоносителей и сырья, что завозились. Как следствие, конкурентоспособность японских товаров упала, усилился отток японских капиталов за границу. В 1973-1975 гг. платежный баланс был дефицитным, а золотовалютные резервы продолжали сокращаться. В последующие годы конкурентоспособность японских товаров стало заметно повышаться. Это происходило не только за счет НТП. Здесь также применялся товарный демпинг. Доходы от внешней торговли начали перекрывать отрицательное сальдо прочих статей платежного баланса. В результате золотовалютные резервы достигли в 1980 г. 25,7 млрд долл., а в 1986 г. - 43,3 млрд долл.
Однако экспансия Японии натыкается на противодействие со стороны США и стран Западной Европы. В условиях накопление больших валютных резервов и риска их обесценивания Япония использует эти резервы с целью внешнеэкономической экспансии. Она превращается в крупнейшего кредитора в капиталистическом мире. Золотовалютные резервы в Японии постоянно растут. В конце 2000 г. Япония установила новый мировой рекорд по объему золотовалютных резервов, которые равны 354,6 млрд долл. (табл. 2.4).
Ситуация 90-х годов свидетельствует о продолжении снижения роли функции золота как денежного металла и международного ликвидного средства. Япония, как и большинство стран, пополняя резервы этого ресурса, делает это за счет конвертируемых валют и других бумажно-денежных активов.
Поскольку Япония вышла на второе место после США по уровню экономического развития, наметилась тенденция превращения иены в одну из резервных валют, что видно из табл. 2.5.
Таблица 2.5
Удельный вес валют ведущих стран в общей сумме валютных резервов.
Важным преимуществом национальной валюты, используемой как международное резервное и платежное средство, является то, что она исключает возможность валютных рисков при использовании иены как резервной валюты для японских внешнеэкономических сделок. Это означает перекладывание их на иностранных контрагентов, которые также для предотвращения валютных рисков заинтересованы проводить расчеты в своей национальной валюте или традиционной широко используемой валюте третьей страны, например такой; как доллар. Эту заинтересованность японские деловые круги используют как важный инструмент в конкурентной борьбе на мировых товарных рынках, беря на себя валютные риски. Вот почему Япония так же отдает предпочтение расчетам с международными соглашениями в национальных валютах иностранных покупателей и продавцов, а также в американских долларах.
Вопросы для самоконтроля.
1. Каковы основные особенности развития денежной системы Великобритании?
2. Денежные реформы были проведены в Великобритании?
3. Чем характеризуется современная система денежного обращения Великобритании?
4. Которые деньги находились в обращении до конца XVIII cm. на территории США?
5. Какие особенности денежного обращения США в годы Первой мировой войны?
6. Назовите причины крушения золотомонетного стандарта в США в 1934.
7. Какие особенности денежного обращения в США в годы Второй мировой войны?
8. Назовите причины отмены размена долларов на золото по официальной цене в 1971 г.
9. Когда произошел переход Франции к золотому стандарту?
10. Какие особенности развития денежной системы Франции?
Элементы денежной системы
Денежной единицей страны является иена. Золотой стандарт в Японии существовал с 1897 по 1933 г. До его отмены официальное металлическое содержание иены составляло 0,75 г чистого золота. Сегодня иена, как и валюты других стран, не имеет официального золотого содержания. Денежная единица Японии до 1953 г. делилась на 100 сен, а одна сена - на 10 рин. Вследствие высокой инфляции в стране это деление было упразднено, а сены и рины изъяты из обращения.
Современное денежное обращение страны обслуживается банкнотами, выпущенными в 1984, 1990 и 1993 гг. Они различаются цветом серийного номера: черный, синий и коричневый соответственно. Номинал банкнот установлен в размере 1000, 5000 и 10000 иен. На них изображены портреты императоров страны: Нацуме, Натобэ и Фукуд- зава соответственно.
Кроме того, денежное обращение обслуживается разменной монетой, изготовленной из медно-никелевых сплавов достоинством в 1, 5, 10, 50 и 100 иен. В обращении находится также большое количество памятных монет разного достоинства, в том числе выполненных из драгоценных металлов.
Банк Японии, согласно действующему национальному законодательству (Закон от 1889 г.), наделен правом монопольной (фидуциарной) банкнотной эмиссии.
Принятое после окончания Второй мировой войны эмиссионное законодательство страны, претерпев существенные изменения, предусматривало ограничения объемов выпуска банкнот для государственных целей. Однако правительство при наличии дефицита финансирования бюджетных расходов имело право пересматривать установленные лимиты эмиссии денег. Банкнотная эмиссия с целью кредитования банков, обеспеченная коммерческими векселями и ценными бумагами, а также покупки иностранной валюты ограничений практически не имела. Регулирование денежной эмиссии осуществлялось преимущественно экономическими методами в рамках денежно-кредитной политики, проводимой Банком Японии, а не посредством ограничительных мер.
Если в период Второй мировой войны доля наличных денег в обращении возросла с 30 почти до 60%, то в 50-60-е гг. XX в. доля депозитных денег превысила довоенный уровень, составив более 70%. Высокий удельный вес безналичного оборота обусловлен особенностью структуры внутренней торговли страны: доля объема оптовой торговли в начале 90-х гг. превышала 80%-ньгй рубеж, а розничная соответственно не достигала 20% .
Несмотря на доминирование безналичного денежного оборота, эмиссия банкнот Банком Японии позволяет в определенной мере воздействовать на динамику денежного обращения в стране. Для этого используются меры кредитного регулирования. Однако возможности регулирования денежного обращения посредством наличной эмиссии до середины 80-х гг. ограничивались так называемой политикой перекредитования. Она заключалась в предоставлении на льготных условиях кредитов банкам, которые в свою очередь кредитовали другие корпорации в размерах, превышающих сумму их депозитов. Аналогичное воздействие оказывала и практика размещения государственных ценных бумаг в Банке Японии. Эти ограничения в период высоких темпов развития экономики страны компенсировались использованием определенных форм административного регулирования.
Большое значение для развития денежного обращения имела финансово-административная реформа, проведенная в стране. Финансирование бюджетного дефицита страны за счет эмиссии государственных ценных бумаг с конца 70-х гг. стало существенно сокращаться. Размеры перекредитования также сократились. Если в 70-е гг. они составляли 30% активов Банка Японии, то в конце 80-х - 19%.
Усилия правительства имели положительные результаты. Огромные масштабы послевоенной инфляции были преодолены. В 80-е гг. среднегодовой темп прироста цен составлял 0,2%, при этом оптовые цены снизились на 2,2%, а розничные возросли на 1,6%. Рост розничных цен был связан прежде всего с удорожанием продовольственных товаров и услуг, происшедшим отчасти из-за увеличения косвенных налогов. Уменьшению инфляции в этот период способствовало и снижение мировых цен на нефть, а также на основные виды сырья.
Развитие денежного обращения
Валютный курс иены в послевоенный период систематически и быстро снижался, главным образом вследствие инфляции. В 1945 г. он составлял 15 иен за доллар США, в 1947 г. - 50 иен, в 1948 г. - 270 иен. В стране практиковалась множественность валютного курса, т. е. его дифференцирование по видам операций, товарным группам и регионам. В 1949 г. был установлен единый валютный курс на уровне 360 иен за доллар США, который сохранялся до 1971 г. Этот уровень был искусственно завышен относительно реального паритета японской валюты. Однако со временем курс иены стал соответствовать валютному паритету, а в 60-е гг. наблюдалось его снижение относительно реального соотношения валют. В этот период доллар США стал обесцениваться более высокими темпами, чем иена.
В середине 1971 г. в связи с кризисом доллара США правительство Японии ввело «плавающий» курс иены. В конце этого же года иена впервые за послевоенный период была ревальвирована. Повторная ревальвация японской валюты была проведена в 1973 г. Таким образом, начиная с 70-х гг. курс иены, за редким исключением, систематически повышался. Наиболее значительная неустойчивость курса японской валюты отмечалась в период с 1979 по 1984 г., а также в связи с Азиатским финансовым кризисом 1997 г. (табл. 9).
Курс иены к доллару США
Перечислим причины систематического повышения курса иены в последней трети XX в.:
структурная перестройка экономики на базе современных технологий; повышение конкурентоспособности японских товаров на внешнем рынке;
относительная стабилизация денежного обращения и цен в стране.
Рост курса японской национальной валюты в этот период был связан также с политикой США, стремившихся искусственно поддерживать заниженный курс доллара для расширения американского экспорта, затруднения японского импорта и на этой основе сокращения дефицита платежного баланса страны, в частности во внешней торговле с Японией.
До середины 60-х гг. валютное положение страны было весьма неустойчивым. Япония периодически переживала острые кризисы, несмотря на рост товарного экспорта и приток иностранного капитала.
В условиях начавшегося пересмотра устоев Бреттон-Вудсской мировой валютной системы и падения курса американского доллара в начале 70-х гг. резко увеличился приток в страну иностранного капитала, в частности краткосрочного спекулятивного. Платежный баланс Японии стал активным, увеличились национальные золотовалютные резервы.
В период 1973-1975 гг. золотовалютные резервы страны сократились до 13 млрд долл., а платежный баланс опять стал дефицитным, что было связано с рядом мировых структурных кризисов, и прежде всего энергетическим. Импорт существенно подорожал, конкурентоспособность национальных товаров понизилась, усилился вывоз японского капитала за границу.
В последующие годы конкурентоспособность японских товаров существенно возросла. Главным образом это стало следствием снижения издержек производства на основе научно-технического прогресса, а также благодаря политике товарного демпинга, т. е. вывоза товаров из страны по более низким, чем внутренние и мировые, ценам. Внешнеторговые доходы перекрыли дефицит по другим статьям платежного баланса страны, несмотря на активное противодействие со стороны США и Западной Европы. В результате к 1978 г. золотовалютные резервы увеличились до 33 млрд долл.
Однако уже в 1979 г. из-за расширения вывоза японского капитала за границу платежный баланс страны был сведен с большим дефицитом, а золотовалютные резервы снизились до 20 млрд долл.
В 80-е и в начале 90-х гг. в результате большого профицита торгового баланса страны золотовалютные резервы стали быстро расти и превысили 80 млрд долл. (табл. 10).
Таблица 10
Сравнение структуры платежных балансов Японии и США
(1993-1995 гг., млрд долл.)
Дефицит торгового баланса США и Японии в настоящее время уменьшился, но остается самым высоким среди других стран. Япония выступает крупнейшим кредитором в мире - вывоз долгосрочного капитала превышает 500 млрд долл.
Сегодня иена является одной из резервных валют, поскольку страна по уровню экономического развития занимает второе после США место в мире. В этом качестве японская валюта используется преимущественно в Азиатском регионе.
Внешнеэкономическая экспансия Японии продолжает развиваться. Поэтому в США были приняты протекционистские меры в отношении ряда японских товаров, в частности автомобилей.
Азиатский финансовый кризис 1997 г. и предшествовавший ему спад в японской экономике вызвали снижение курса иены по отношению к доллару США. В середине 1998 г. он понизился почти до 140 иен за доллар, что стало рекордно низким уровнем за ряд прошлых лет. Банк Японии предпринял крайние меры, потратив на поддержание курса иены примерно 10% своих валютных резервов (более 21 млрд долл.). Однако существенных результатов эта акция не принесла. При этом следует иметь в виду, что снижение курса иены в условиях кризиса в конечном счете было выгодно Японии.
Следствием Азиатского финансового кризиса стало банкротство отдельных известных в стране профессиональных участников фондового рынка, а также понижение международными агентствами (Moody"s Investors Service и др.) кредитных рейтингов ряда крупнейших японских банков. Последние имели рисковые многомиллиардные обязательства в странах Азиатского региона, охваченных кризисом.
Чтобы избежать кризиса банковской системы страны, Банк Японии в течение первого полугодия 1998 г. осуществлял денежную эмиссию в размере 10-11% в месяц. Возросшая масса денег в обращении явилась главным внутренним фактором понижения курса иены. Внешним фактором этой тенденции послужило бегство японского капитала в США. В отличие от стагнирующей японской экономики американский рынок в этот период предоставлял возможность относительно быстрого получения доходов.
Снижение курса иены в результате Азиатского финансового кризиса увеличило дефицит торгового баланса США с Японией. Эти события вызвали серьезную озабоченность ряда азиатских государств (Корея, Гонконг, Таиланд и др.), экономика и денежные системы которых тесно связаны с японской.
В первые годы XXI в. в Японии особо остро начали проявляться проблемы дефляции и очередного замедления темпов экономического роста. Предлагаемые правительством меры направлены на реформу банковской системы, сокращение огромного бюджетного дефицита и дерегулирование экономики.
Оппоненты правительства рекомендуют перейти к ослаблению монетарной политики и обесценению иены. Они считают, что слабая иена вызовет рост цен и остановит дефляцию, а заодно решит проблему государственного долга, составляющего сейчас 130% ВВП страны. Обменный курс иены в настоящее время существенно выше реального паритета ее покупательной способности (приблизительно 120 и 160 иен за доллар США соответственно). Главной заботой любого центрального банка должно быть поддержание стабильности цен. Дефляция, которая сейчас охватила Японию, является еще большим недостатком, нежели инфляция.
Выводы
Денежная система Японии обслуживается банкнотами, выпущенными в 1984, 1990, 1993 гг. с номиналом в 1000, 5000, 10000 иен и разменной монетой достоинством в 1, 5, 10, 50, 100 иен.
Кризисные явления в стране коснулись и денежной системы. С этой целью Банк Японии и правительство неоднократно принимали экстренные меры по регулированию денежного обращения.
Курс иены по отношению к доллару с послевоенного периода и до настоящего времени неуклонно повышался.
Платежный баланс страны в начале 70-х гг. был активным, а затем в 1973-1975 гг. стал дефицитным. Некоторое улучшение сложилось в 1978 г., а затем в 1979 г. опять платежный баланс страны был сведен с большим дефицитом. В 80-е и начале 90-х гг. положение улучшилось. В настоящее время дефицит торгового баланса уменьшился.
Иена используется в качестве резервной валюты, преимущественно в Азиатском регионе.
В начале XXI в. в Японии остро начал проявляться процесс дефляции, что еще хуже, чем инфляция.
Контрольные вопросы
Какие банкноты находятся в денежном обращении Японии?
Назовите период существования золотого стандарта в Японии.
Дайте характеристику банкнот Японии и разменной монеты.
Как правительство осуществляло регулирование денежной массы?
Как эмиссия банкнот воздействовала на денежное обращение?
Какие меры принимало правительство по преодолению послевоенной инфляции в стране?
Как изменялся курс иены по отношению к доллару?
Каковы причины систематического повышения курса иены в последней трети XX в.?
Какой политики придерживались США в отношении японской валюты?
Как менялся платежный баланс страны?
Является ли иена резервной валютой?
Как Банк Японии осуществлял регулирование курса валюты?
Как дефляционные процессы влияют на стабильность иены?