Доля оборотных активов в общей сумме активов. Доля оборотных активов в общей структуре активов предприятия
Показатель отвечает на вопрос, какую долю в общих активах занимает долгосрочный капитал предприятия, вложенный в .
Формула расчёта (по отчётности)
(Строка 1200 — строка 1500) / строка 1600 бухгалтерского баланса
Норматив
Не нормируется, но желательно больше нуля.
Выводы о том, что означает изменение показателя
Если показатель выше нормы
У предприятия долгосрочный капитал, вложенный в текущие активы, составляет указанную долю.
Если показатель ниже нормы
У предприятия нет долгосрочного капитала, вложенного в текущие активы.
Если показатель увеличивается
Обычно позитивный фактор
Если показатель уменьшается
Обычно негативный фактор
Примечания
Показатель в статье рассматривается с точки зрения не бухучёта, а финансового менеджмента. Поэтому иногда он может определяться по-разному. Это зависит от авторского подхода.
В большинстве случаев в вузах принимают любой вариант определения, поскольку отклонения по разным подходам и формулам обычно находятся в пределах максимум нескольких процентов.
Показатель рассматривается в основном бесплатном сервисе и некоторых других сервисах
Если вы увидели какую-то неточность, опечатку - также, пожалуйста, укажите это в комментарии. Я стараюсь писать максимально просто, но если всё же что-то не понятно - вопросы и уточнения можно писать в комментарии к любой статье сайта.
С уважением, Александр Крылов,
Финансовый анализ:
- Определение Коэффициент маневренности чистого оборотного капитала - это отношение чистого оборотного капитала к собственному капиталу. Показатель довольно тяжело осознать, поскольку строится он нелогично. Фактически он…
- Определение Доля оборотных средств в активах - это отношение величины оборотных активов к общим активам предприятия. Оборотные активы по сравнению с внеоборотными активами - заметно…
- Определение Коэффициент маневренности функционального капитала - это доля запасов в функциональном капитале. А функциональный капитал (собственные текущие активы) - это разность между текущими активами и краткосрочными…
- Определение Чистые текущие активы в хозяйственном управлении - это сумма активов, относящихся непосредственно к производственной деятельности организации: запасы, НДС, дебиторская задолженность и прочие активы. Они…
- Определение Чистый рабочий (оборотный, функционирующий) капитал (NWC - Net Working Capital) - это размер долгосрочного капитала организации, оставшегося для финансирования его текущей деятельности (т.е. приобретения оборотных…
- Определение Коэффициент задолженности (долговременной) - это отношение долгосрочных пассивов П3 к общим активам предприятия. Показатель характеризуют долговременную долговую нагрузку на активы предприятия. Также его можно…
- Определение Коэффициент обеспеченности оборотных активов чистым оборотным капиталом - это показатель, характеризующий, какая доля оборотных активов финансируется чистым оборотным капиталом. То есть он показывает, какая…
- Определение Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования (Коэффициент обеспеченности собственными средствами) - это показатель, который отвечает на вопрос, какая доля текущих активов покрывается собственными…
- Определение Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) 1310 - это величина уставного (складочного) капитала, зарегистрированная в учредительных документах как совокупность вкладов (долей, акций, паевых…
- Определение Рентабельность собственного капитала чистая - это отношение чистой прибыли (убытка) к существующему у предприятию собственному капиталу. Для собственников организации это критически важный параметр, поскольку…
6. Доля оборотных средств в активах, зависит от отраслевой принадлежности предприятия. (> 0,5).
L6 = стр.290/стр.300
L6н.г. = 1480124/2619414 = 0,5651
L6к.г. =1574710/2844729 = 0,5536
Показатели больше 0,5, это говорит об положительном значение доли оборотных средств в активах, что хорошо сказывается на предприятии. Но наблюдается снижение данного показателя по сравнению с прошлым годом.
7. Соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств, показывает на сколько текущие активы превышают краткосрочные обязательства.
L7 = стр.290-стр.690
L7н.г. = 1480124 – 749740 =730384
L7к.г. =1574710 – 826763 = 747947
По сравнению с прошлым годом в этом году мы видим значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, что положительно влияет на организацию.
На основании рассчитанных коэффициентов можно сделать вывод что предприятие ООО « Агат» является неплатежеспособным.
Основанием для признания предприятия неплатежеспособным является снижение величин следующих коэффициентов ниже их нормативных значений:
Значение коэффициента абсолютной ликвидности на конец отчетного периода меньше 0,2;
Значение коэффициента критической ликвидности на конец отчетного периода ниже 0,7.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
Часто применяемым способом оценки финансовой устойчивости предприятия является расчет коэффициентов.
1.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж). Указывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. Вложенных в активы собственных средств. Финансовую активность организации по привлечению заемных средств.(≤1,5)
U1=(590+690)/490
U1=(351791+826763)/1666175=0,7073
Данный коэффициент показывает риск потери финансовой устойчивости предприятия.
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования. Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.(Нижняя граница 0,1, оптимально >0,5)
U2=(1666175-1270019)/1574710=0,2516
На данном предприятии коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами выше указанного нормативного значения. Этот показатель является основным фактором, обуславливающим общую платежеспособность, т.е. у предприятия является наличие реального собственного капитала.
3.Коэффициент финансовой независимости (автономии). Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. (больше 0,4 меньше 0,6)
U3=1666175/2844729=0,5857
Предприятие имеет небольшую зависимость от кредиторов. В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия. Напротив, использование заемных средств, свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их.
4.Коэффициент финансирования. Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. (минимально 0,7, оптимально = 1,5).
U4=490 / (590+690)
U4=1666175/(351791+826763)=1,4137
Оптимальное значение коэффициента финансовой устойчивости не менее 0,7. Коэффициент финансирования больше минимального значению, а это свидетельствует об отсутствии опасности наступления банкротства и неплатежеспособности.
5.Коэффициент финансовой устойчивости. Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. (>0,6).
U5=(490+590)/ 700
U5=(1666175+351791)/2844729=0,7094
Значение коэффициента финансовой устойчивости, больше оптимальному значению 0,6, следовательно, ООО «Агат» находится в финансово-устойчивом положении.
6. Коэффициент финансовой маневренности. Показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в подвижной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. (Нормы нет – чем выше, тем лучше).
U6= (490 + 590 – 190)/ 490
U6= (1666175+351791-1270019)/1666175=0,4489
В нашем примере у предприятия недостаточно возможностей финансового маневра, поскольку лишь небольшая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы.
Финансовое положение предприятия нельзя назвать устойчивым. Предприятие не может покрыть свои обязательства, и не сможет погасить краткосрочные обязательства. Однако предприятие не зависит от средств кредиторов, стоимость оборотных активов превышает краткосрочные обязательства, поэтому назвать предприятие неплатежеспособным нельзя.
Задание 24
Проанализируем соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в таблице 23 и сделаем выводы.
Таблица 23
Дебиторская и кредиторская задолженность
| показатель | На начало отчетного года | На конец отчетного года | изменение | Темп роста | ||
| Сумма, тыс.руб. | Удельный вес,% | Сумма, тыс.руб. | Удельный вес,% | Сумма, тыс.руб. | % | |
| 1.дебиторская задолженность: краткосрочная – всего | 254 654 | 80,211 | 383 677 | 80,182 | 129 023 | 150,666 |
| В том числе: 1.1.расчеты с покупателями и заказчиками | 206 063 | 64,906 | 324 204 | 67,753 | 118 141 | 157,332 |
| 1.2.авансы выданные | - | - | - | - | - | - |
| 1.3.прочая | 48 591 | 15,305 | 59 473 | 12,429 | 10 882 | 122,395 |
| 2. дебиторская задолженность: долгосрочная – всего | 62 828 | 19,789 | 94 829 | 19,818 | 32 001 | 150,934 |
| Итого | 317 482 | 100,000 | 478 506 | 100,000 | 161 024 | 150,72 |
| 3. кредиторская задолженность: краткосрочная – всего | 604 556 | 74,44 | 675 195 | 65,745 | 70 639 | 111,684 |
| В том числе: 3.1.авансы с поставщиками и подрядчиками | 464 107 | 57,114 | 521 760 | 50,805 | 57 653 | 112,422 |
| 3.2.авансы полученные | - | - | - | - | - | - |
| 3.3.расчеты по налогам и сборам | 60 501 | 7,445 | 63 939 | 6,226 | 3 438 | 105,683 |
| 3.4.кредиты | - | - | - | - | - | - |
| 3.5.займы | - | - | - | - | - | - |
| 3.6.прочая | 79 948 | 9,839 | 89 496 | 8,714 | 9 548 | 111,943 |
| 4.кредиторская задолженность: краткосрочная – всего | 208 036 | 25,602 | 351 791 | 34,255 | 143 755 | 169,101 |
| В том числе: 4.1.кредиты | 208 036 | 25,602 | 351 791 | 34,255 | 143 755 | 169,101 |
| 4.2. займы | - | - | - | - | - | - |
| Итого | 812 592 | 100,000 | 1 026 986 | 100,000 | 214 394 | 126,384 |
По данным выше приведенной таблицы сделаем выводы:
· Дебиторская задолженность за анализируемый период выросла на 161 024 тыс. руб. или на 50,72%.
· Краткосрочная дебиторская задолженность за анализируемый период выросла на 129 023 тыс. руб. или на 50,67%.
· Удельный вес Краткосрочной дебиторской задолженности во всей дебиторской задолженности составил: на начало отчетного года 80,21%, на конец 80,18%. Это значение практически не изменилось.
· В составе краткосрочной дебиторской задолженности наибольший удельный вес составляют расчеты с покупателями и заказчиками за оба периода, на конец отчетного года удельный вес расчетов с покупателями и заказчиками увеличился, а удельный вес прочей краткосрочной дебиторской задолженности уменьшился.
· Долгосрочная дебиторская задолженность за анализируемый период выросла на 32 001 тыс. руб. или на 50,93%.
· Удельный вес долгосрочной дебиторской задолженности в общей дебиторской задолженности составил: на начало периода 19,79%, на конец периода 19,82%.
· Кредиторская задолженность за анализируемый период увеличилась на 214 394 тыс. руб. или на 26,38%.
· Удельный вес на конец периода Краткосрочной кредиторской задолженности в составе Кредиторской задолженности равен 66,75%, а удельный вес Долгосрочной кредиторской задолженности равен 34,25%.
· За анализируемый период краткосрочная кредиторская задолженность выросла на 70 639 тыс. руб. или 11,68%.
· В составе Краткосрочной кредиторской задолженности за оба периода наибольший вес имеют расчеты поставщиками и подрядчиками, затем прочая кредиторская задолженность, а потом расчеты по налогам и сборам.
· Долгосрочная кредиторская задолженность за анализируемый период увеличилась на 143 755 тыс.руб. или на 69,1%.
Определим соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей за оба периода:
На начало периода = ДЗ 0 /КЗ 0 = 317 482 / 812 592 = 0,391,
На конец отчетного периода = ДЗ 1 /КЗ 1 = 478 506 / 1 026 986 =0,466,
Как на начало, так и на конец периода дебиторская задолженность ниже кредиторской задолженности. Это говорит о том, что ООО «Агат» приток денежных средств больше, чем отток.
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей на начало года составил 0,0,391, а на конец года 0,466, т.е. увеличился на 0,075.
ООО «Агат» необходимо вести постоянный контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, контроль за состоянием расчетов по просроченным задолженностям, своевременно выявлять недопустимые виды задолженности.
Задание 25
На основании проведенного анализа финансового положения предприятия можно заключить, что большинство показателей характеризуют положение предприятия как:
Предприятие может своевременно погашать кредиторскую задолженность
Оборотных средств у предприятия достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.
В ближайшее время предприятие платежеспособно.
Оценивая результаты анализа ликвидности баланса компании, необходимо отметить наличие растущих дефицитов. Причина дефицитности баланса - несбалансированность наиболее ликвидных активов и кредиторской задолженности.
Что касается соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, то данный показатель близок к оптимальному, хотя преобладание кредиторской задолженности над дебиторской подтверждает низкую ликвидность баланса. Преобладание кредиторской задолженности говорит о вероятности просроченной задолженности в связи, с чем сокращение краткосрочной задолженности на конец года может быть оценено положительно за счет ликвидации задолженности. А на данном предприятии этот показатель увеличивается. Рост долгосрочной кредиторской задолженности на конец года может также являться просроченной задолженностью дополнительно с привлечением новых кредитов, которые можно расценивать и положительно для развития бизнеса т.к. кредиты могут свидетельствовать о расширении производств и увеличении производственных мощностей, что в будущем приведет к дополнительной прибыли. Так же показателем кредиторской задолженности могут быть не уплаченные налоги на данный момент, штрафы.
ым видам деятельности (по элементам затрат). Пояснительная записка, необходимая для анализа финансово – хозяйственной деятельности предприятия, нам не была предоставлена. В целом, бухгалтерскую отчетность за два года можно считать достоверной и качественной для проведения анализа. Потому, что все данные на конец прошлого года соответствуют началу отчетного. Отсутствуют данные лишь за 2002 год, ...
Финансового положения предприятия. 24. На основании проанализированных относительных показателей и коэффициентов дайте комплексную оценку финансового положения предприятия. Комплексная оценка деятельности организации 25. На основании данных, полученных в результате экономического анализа предыдущих пунктов курсовой работы, дайте комплексную оценку экстенсивности и интенсивности деятельности...
Сокращения себестоимости и увеличения цены реализации составляет 3911,21 тыс. руб. Заключение Проведенные исследования позволили сделать следующие выводы. СХА имени Чапаева является средним по размеру хозяйством Староюрьевского района Тамбовской области. Оно расположено в северной природно-хозяйственной зоне области, в четырех километрах от железнодорожной станции и в 100 километрах от г. ...
КОЭФФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ
Вступление 1. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 3. Коэффициент абсолютной ликвидности 4. Маневренность собственных оборотных средств 5. Величина собственных оборотных средств 6. Доля оборотных средств в активах 7. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме 8. Доля запасов в оборотных активах 9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов 10. Коэффициент покрытия запасов
Прежде чем говорить о коэффициентах, отражающих ликвидность предприятия, полезно будет определить основные понятия, применяемые при анализе ликвидности, а также источники возникновения этого слова.
Термин “ликвидность” происходит от латинского“liquidus” , что в переводе означает текучий, жидкий, т.е. ликвидность дает тому или иному объекту характеристику легкости движения, перемещения. Термин“ликвидитет” был заимствован из немецкого языка в начале ХХ в. и по существу использовался в банковском аспекте.
Так, под ликвидностью подразумевалась способность активов к быстрой и легкой мобилизации . Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ в., в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессов образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ в.
Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.
Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.
Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.
Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.
Ликвидность баланса предприятия - степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Риск ликвидности - риск, возникающий при появлении затруднений с продажей актива. Риск ликвидности рассчитывается как разница между "истинной стоимостью" актива и его возможной ценой с учетом комиссионных выплат.
Управление ликвидностью - деятельность предприятия по размещению средств, позволяющему в короткий период времени превратить активы в денежные средства.
Коэффициент текущей ликвидности.
Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.
Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически).
Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности . Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.
В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.
Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:
где ОбА -оборотные активы , принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности.
По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности ; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.
Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, мо-гут быть существенно ниже затрат по их приобретению.
В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка также носит условный характер.
Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.
Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности выглядит так:
Где, ОА – Оборотные активы, З – запасы,КП – краткосрочные пассивы
Таким образом формула расчета этого показателя складывается так: (Кбл = отношение готовой продукции и товаров для перепродажи, дебиторской задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, краткосрочных финансовых вложений (ф.1 стр. 250) и денежных средств (ф.1 стр. 260) к итогу четвертого раздела баланса (стр. 690) за вычетом доходов будущих периодов (стр. 640) и резервов предстоящих расходов и платежей (стр.650).
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)
Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.
В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.
Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности выглядит так:
Где, ДС – Денежные средства,КП – краткосрочные пассивы
Формулу расчета этого показателя можно представить как отношение стр. 260 (Денежные средства) к итогу четвертого раздела баланса (стр. 690) за вычетом доходов будущих периодов (стр. 640) и резервов предстоящих расходов и платежей (стр.650)
Маневренность собственных оборотных средств.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств. Данный коэффициент показывает, какая часть объема собственных оборотных средств (в специальной литературе их иногда еще называют функционирующим, или работающим, капиталом) приходится на наиболее мобильную составляющую текущих активов - денежные средства. Определяется он отношением величины объема денежных средств к величине собственных оборотных средств (разность текущих активов и пассивов).
При использовании данного коэффициента в экономическом анализе необходимо помнить о его ограниченности. В условиях еще далекой от стабильности российской экономики (под стабильностью следует понимать прежде всего наличие стабильных правовых и экономических условий: нормативной базы, налогового механизма, ценовых пропорций и т. п.) к данному коэффициенту следует относиться с большой осторожностью. Лишь по мере того, как в стабильных условиях сложатся нормальные, обусловленные спецификой рассматриваемого вида деятельности структурные соотношения и пропорции в имуществе и источниках финансирования, этот показатель начнет приобретать аналитическую ценность. Прежде всего он будет выступать как индикатор изменений условий поступления денежных средств и их расходования.
Уменьшение этого коэффициента указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков, а увеличение свидетельствует о растущей возможности отвечать по текущим обязательствам. Имеется и другой подход к оценке маневренности функционирующего капитала. Например, коэффициент маневренности рекомендуется определять как частное от деления стоимости запасов и долгосрочной дебиторской задолженности (со сроком погашения более одного года с даты отчета) на величину собственных оборотных средств. При такой схеме рдсчета коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает, какую долю их объема составляют слабо мобильные текущие активы.
* См.: Донцова Л. В., Никифоров Н. А. Составление и анализ годовой бухгалтерской отчетности. М: ИКИ ДИС, 1977. С. 43.
Значение коэффициента маневренности собственных оборотных средств зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.
Формула расчета коэффициента маневренности собственных оборотных средств выглядит так:
где, ДС - денежные средства ,ФК - функционирующий капитал - разница между текущими активами и пассивами.
Величина собственных оборотных средств.
Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости
Доля оборотных средств в активах.
Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах.
Формула расчета выглядит следующим образом:
где ОС - оборотные средства предприятия, А - все активы.
Доля собственных оборотных средств в их сумме.
где СОС - величина собственных оборотных средств (см. пункт 5 ),ОА - оборотные активы - итог второго раздела баланса.
Доля запасов в оборотных активах.
Этот показатель отображает доля запасов в оборотных активах - слишком высокая их доля может быть признаком затоваривания, либо пониженным спросом на продукцию.
Формула расчета выглядит следующим образом: (стр.210+стр.220)/(стр.290-стр.230-стр.217).
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.
Этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, а также традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5.
где СОС - собственные оборотные средства, ЗЗ - запасы и затраты (стр. 210 + стр. 220, второго раздела баланса)
Коэффициент покрытия запасов.
Показатель характеризует за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия: его положительное значение говорит о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными " источниками покрытия, в то время как его отрицательное значение показывает на то, что часть запасов и затрат - в процентном соотношении, приобретена за счет краткосрочной кредиторской задолженности.
Оборотные средства предприятий – это денежные средства, находящиеся в оборотных фондах, фондах обращения и в прочих активах.
Оборотные средства, в отличие от основных фондов, в течение одного производственного цикла полностью потребляются, переносят свою стоимость на готовый продукт и восстанавливаются как в вещественно-натуральном, так и в стоимостном выражении, находясь, таким образом, в непрерывном движении.
Для обеспечения непрерывности возобновления производства надо чтобы имеющиеся в распоряжении предприятий ресурсы планомерно превращались из одной формы в другую /с денежной - в производительную, из производительной – в товарную и, наконец, из товарной в денежную/ и не накапливались сверх нормы. В противном случае оборачиваемость оборотных средств замедлится, и процесс производства нарушится.
В общей сумме хозяйственных средств предприятия оборотные средства занимают, в зависимости от отрасли деятельности, от 60 до 90%. В связи с этим от эффективности их использования во многом зависит финансовое и экономическое состояние предприятия.
Данные об оборотных средствах имеются в бухгалтерском балансе и форме № 5 “Приложение к бухгалтерскому балансу” Раздел 2 «Дебиторская и кредиторская задолженность». В бухгалтерском балансе оборотные средства показываются в разделе 2 актива “Оборотные активы”. Итог этого раздела показывает сумму средств предприятия находящихся в оборотных средствах на определенную дату.
В международной практике оборотные средства имеют различные наименования: текущие активы, мобильные активы, оборотные активы.
Изучая бухгалтерский баланс, руководитель предприятия должен обратить внимание на следующее:
- изменение суммы итога раздела 2 актива в сравнении с изменением итогов раздела 1 актива баланса. Сравнение итогов 2 и 1 актива баланса показывает увеличение /уменьшение/ доли оборотных средств в общей сумме хозяйственных средств, изменение доли мобильных средств.
Увеличение доли оборотных активов в общей сумме хозяйственных средств указывает на то, что у предприятия больше стало мобильных средств, которыми легче маневрировать, быстрее рассчитываться с кредиторской задолженностью, предприятие ликвидное и платежеспособное. Кроме того, ускорение оборачиваемости средств улучшает и финансовое состояние предприятия.
На изменение суммы итога раздела 2 актива в сравнении с суммой краткосрочной задолженности (итог раздела 5 баланса).
Более быстрый рост краткосрочной задолженности по сравнению с оборотными активами указывает на то, что в оборотных средствах увеличилась доля привлеченных средств, т.е. оборотные средства увеличились за счет заемных средств. Такое положение должно насторожить руководителя предприятия, так как это может привести к замедлению оборачиваемости оборотных средств, к снижению ликвидности и платежеспособности или это явилось результатом отвлечения средств в дебиторскую задолженность.
Если оборотные активы /итог раздела 2 актива баланса/ меньше краткосрочной задолженности, это указывает на то, что все оборотные средства образованы за счет заемных средств. Это является ненормальным явлением, указывающим на полную неплатежеспособность предприятия.
Изменение отдельных статей оборотных активов, т.е. структуры оборотных средств.
Увеличение суммы товарно-материальных запасов за счет роста статей сырья и материалов, а также затрат в незавершенном производстве, должны соответствовать росту объема производства и реализации продукции. При обратном случае – это можно объяснить увеличением сверхнормативных запасов сырья и материалов, недокомплектом продукции из-за отсутствия необходимых запасных частей.
Рост суммы готовой продукции можно объяснить недостаточным уровнем качества продукции, отсутствием спроса на данную продукцию, плохой работой отдела маркетинга.
Увеличение дебиторской задолженности является недостаточным положением на предприятии с расчетно-платежной дисциплины, недостатками в оформлении договорных документов, плохом изучении поставщиков и покупателей и т.п.
Денежные средства должны быть в таком количестве, чтобы они обеспечивали текущую платежеспособность предприятия. Чрезмерное увеличение денежных средств на расчетном счете, кассе и валютном счете, как правило, приводят к замедлению оборачиваемости оборотных средств. Деньги должны быть всегда в работе и приносить доход предприятию. Недостаток денежных средств, приводит предприятие к его неплатежеспособности с кредиторами, по которым наступил срок оплаты.
Оборотные средства можно классифицировать по следующим признакам: характеру участия в производстве и степени воздействия на него; источникам образования.
По характеру участия в производстве оборотные средства делятся на две группы:
· средства, обслуживающие сферу производства;
· средства, находящиеся в сфере обращения.
К первой группе относятся оборотные фонды, состоящие из материальных ресурсов, а ко второй – фонды обращения, находящиеся в товарной и денежной форме, а также в форме незаконченных расчетов.
По источникам образования оборотные средства предприятий подразделяются на собственные и заемные.
Для анализа оборотных средств используются ряд показателей, которые можно объединить в 3 группы, характеризующие:
1. состояние оборотных средств;
2. обеспеченность оборотными средствами;
3. эффективность использования оборотных средств.
К показателям, характеризующим состояние оборотных средств, относятся: оборотные средства в сумме и в днях; среднегодовая сумма оборотных средств; сумма собственных средств в обороте; функционирующий капитал; структура оборотных средств; динамика оборотных средств за ряд лет в сумме и в днях оборота или производственных затратах.
Сумма оборотных средств характеризует наличие средств в обороте. В литературе их называют текущими активами в отличие от долгосрочных активов, а также мобильными активами в отличие от иммобилизованных средств, т.е. средств, находящихся в основных средствах, капитальном строительстве.
Сумма оборотных средств определяется на основании бухгалтерского баланса. Итог раздела 2 актива баланса /строка 290/ показывает сумму оборотных средств на определенную дату.
Оборотные средства в денежном выражении характеризуют их объем. Однако по сумме оборотных средств нельзя в полной мере дать качественную характеристику. Для этого рассчитывается показатель – оборотные средства в днях оборота, т.е. на сколько дней работы предприятия они достаточны. Для определения этого показателя в производственных предприятиях необходимо общую сумму оборотных средств разделить на производственные затраты за один день, а в торговых предприятиях – на однодневный товарооборот по себестоимости.
Расчет оборотных средств в днях оборота, по данным бухгалтерской отчетности, показывает, на сколько дней хватило бы оборотных средств в отчетном (прошлом) периоде.
Однако эти оборотные средства будут использованы в следующем за отчетным периоде. Поэтому следует фактическую сумму оборотных средств разделить на планируемую однодневную реализацию продукции следующего квартала.
Для расчета используется следующая формула:
Д об.ср. = Об.Ср. х 90: Реал. пл.
где: Д об.ср. – оборотные средства в днях;
Об.Ср. – сумма оборотных средств
Реал. пл. – плановая реализация продукции в следующем квартале.
Оборотные средства в днях затрат – на сколько дней работы предприятия хватит оборотных средств для производства продукции. Этот показатель рассчитывается как отношение суммы оборотных средств на однодневные затраты, по формуле:
Об.Ср. х 90
До.с.зат. =
Зат. пл.кв.
Где: Зат. пл.кв. – плановые производственные затраты в следующем квартале.
Среднегодовая сумма оборотных средств (Об.Ср. ср.) характеризует сумму оборотных средств в среднем за год. Она рассчитывается по среднехронологической формуле:
Об.Ср 1 /2 +Об.Ср. 2 + Об.Ср. 3 + Об.Ср. 4 + Об.Ср. 5 /2
ОС ср. =
где: ОС ср. – среднегодовая сумма оборотных средств;
Об.Ср. 1 … Об.Ср. 5 – сумма оборотных средств на начало и конец кварталов.
Этот показатель, широко используется при составлении бизнес-планов и анализе эффективности использования оборотных средств.
Сумма собственных средств в обороте (СОС) характеризует, как и название, сколько собственных источников средств находится в обороте. Для того чтобы определить эту сумму, необходимо из всей суммы собственных средств исключить сумму средств, находящихся в долгосрочных активах, т.е. в основных и приравненных к ним активах. Но так как в основных средствах и капитальных вложениях могут быть долгосрочные займы и кредиты, их следует учесть при расчете.
Таким образом, чтобы определить сумму собственных средств в обороте, необходимо из итога раздела 3 баланса "Капитал и резервы" (стр.490) отнять итог раздела 1 актива баланса "Внеоборотные активы" (стр.190) и прибавить сумму "Долгосрочные обязательства" (Итого раздела 4 баланса, стр.590), или по формуле
СОС = ИСС - Долг.акт. + Долг.обяз.,
где: СОС - собственные оборотные средства;
ИСС - источники собственных средств (итог раздела 3 баланса);
Долг.акт. –вне оборотные активы (итог раздела 1 баланса);
Долг.обяз. - долгосрочные займы и кредиты (итог раздела 4 баланса);
Функционирующий капитал характеризует сумму собственного капитала, которая на определенную дату участвует в обращении. В литературе этот показатель считают равным сумме собственных средств в обороте. В оборотных средствах может быть и просроченная дебиторская задолженность, которая на данный момент отвлечена из оборота и не может функционировать в производстве. Поэтому для определения функционирующего капитала необходимо из общей суммы собственных средств в обороте исключить сумму просроченной дебиторской задолженности, которая показывается в ф.№ 5, Раздел 2 "Дебиторская и кредиторская задолженность".
Структура оборонных средств характеризуется рядом показателей:
- доля собственных средств в обороте , т.е. сколько процентов составляет сумма собственных средств в оборотных средствах. Для этого сумму собственных средств в обороте следует умножить на 100 и разделить на сумму оборотных средств;
- доля заемных средств в обороте , т.е. каков удельный вес привлеченных средств в оборотных средствах;
- доля дебиторской задолженности в оборотных средствах ;
- доля запасов и затрат в оборотных средствах;
- доля денежных средств в оборотных средствах .
Анализируя структуру оборотных средств следует сравнить фактические данные по ним с данными прошлого года и в динамике за несколько лет.
Улучшение структуры оборотных средств считается в том случае если:
· увеличивается доля собственных средств в обороте;
· уменьшается доля заемных средств в обороте;
· уменьшается доля дебиторской задолженности в оборотных средствах;
· уменьшается доля запасов и затрат в оборотных средствах;
· увеличивается доля денежных средств в оборотных средствах.
Руководитель предприятия это может проследить визуально ознакамливаясь с бухгалтерским балансом. Так, например, рост или уменьшение суммы производственных запасов может указывать на то, что предприятие увеличивает объем производства или накапливает сверхнормативные запасы сырья и материалов.
Изменение незавершенного производства также зависит от объёма производства. Чрезмерное его увеличение может быть в результате недокомплекта выпускаемой продукции или отсутствия необходимого сырья и материалов для завершения производства.
Увеличение готовой продукции может быть в результате снижения спроса на эту продукцию ввиду плохой маркетинговой работы, отсутствия покупателей или ухудшения качества продукции.
Рост дебиторской задолженности, в особенности просроченной её части, указывает на недостаточную работу связанную с изучением платежеспособности покупателей и заказчиков.
Чрезмерное увеличение денежных средств также является ненормальным явлением, так как они должны находится в обороте и приносить доход, а не лежать в бездействии на счетах предприятия. Их отсутствие указывает на неплатежеспособность предприятия.
Поэтому оборотные средства по их видам должны быть в пределах необходимого количества, обеспечивающего нормальную работу предприятия.
Обеспеченность оборотными средствами характеризуется отклонением их от норматива.
Как показали данные изучения финансовой отчётности предприятий, оборотные средства многими предприятиями используются очень плохо. Большая дебиторская задолженность, замедленная оборачиваемость оборотных средств требуют вовлечения дополнительных средств в производство.
При анализе оборотных средств необходимо сравнить фактические оборотные средства с нормативами и рассчитать наличие сверхнормативных оборотных средств или оборотных средств меньше норматива.
Чтобы определить норматив оборотных средств, необходимо однодневную сумму затрат на производство продукции умножить на установленный норматив в днях по формуле
Зат. охд х Нор.Об.Ср дн
где:Об.Ср. нор. - сумма норматива оборотных средств;
Зат. охд - стоимость совокупных фактических затрат общехозяйственной деятельности
за отчетный период;
Д - количество дней в периоде;
Нор.Об.Ср дн - установленный норматив оборотных средств в днях.
Если норматив оборотных средств устанавливается с учётом затрат на одну копейку, необходимо общую сумму затрат производства умножить на установленный норматив в копейках на 1 рубль затрат по формуле
Об.Ср. нор. = Нор.Об.Ср дн х Нор.Об.Ср руб.
где: Нор.Об.Ср руб. - норматив оборотных средств на 1 рубль затрат.
Большая сумма производственных запасов, дебиторской задолженности, замедленная оборачиваемость требует вовлечения дополнительных средств в производство.
Эффективность использования оборотных средств характеризуют оборачиваемость оборотных средств, в днях и в разах; рентабельность оборотных средств, т.е. прибыль на 1 рубль оборотных средств.
Оборачиваемость оборотных средств, в днях определяется как отношение среднегодовой суммы оборотных средств к однодневному обороту (реализации продукции) по формуле
Об.Ср. ср х Д
ОБ об.ср. =
где: ОБ об.ср. - оборачиваемость оборотных средств;
об.Ср. ср - среднегодовая сумма оборотных средств;
Р - сумма реализации продукции;
Д - количество дней в периоде (как правило, за год - 365 дней).
Оборачиваемость оборотных средств в днях не следует смешивать с показателем "оборотные средства в днях", методика расчёта которого описана ранее (см. показатели состояния оборотных средств).
Оборачиваемость оборотных средств, в разах (коэффициент оборачиваемости - К об) определяется как отношение суммы реализации продукции к среднегодовой сумме оборотных средств или количество дней в периоде (365 дней) делится на оборачиваемость оборотных средств в днях по формуле
К об = Р: Об.Ср. ср или К об = 365: ОБ об.ср.
Рентабельность оборотных средств определяется как отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме оборотных средств по формуле
Р об = ЧП х 100: Об.Ср. ср
где: Р об – рентабельность оборотных средств;
ЧП – чистая прибыль.
Этот показатель характеризует, сколько прибыли получает предприятие на 1 рубль оборотных средств.
Анализируя оборачиваемость оборотных средств необходимо иметь ввиду, что кругооборот осуществляют денежные средства, находящиеся в оборотных средствах. Оборачиваются не товарные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары в пути и дебиторская задолженность, а денежные средства находящиеся в этих видах оборотных средств.
В связи с этим при анализе оборотных средств следует рассматривать оборачиваемость денежных средств вложенных в оборотные средства.
Полный цикл оборачиваемости оборотных средств осуществляют денежные средства, направленные на приобретение товарно-материальных запасов, Это наглядно видно из рисунка 5.1.
Все виды оборотных средств – это промежуточные звенья оборота оборотных средств. Товарные запасы в виде сырья и материалов направляются в производственную деятельность, где в процессе производства через образование незавершенного производства создается готовая продукция, которая, в свою очередь, через стадии отгрузки товаров и дебиторской задолженности реализуется и происходит превращение в денежные средства.
В сфере обращения цикл оборота денежных средств более короче, чем в производственной деятельности:
денежные средства – товары для реализации – денежные средства.
В некоторых случаях, например в оптовой торговле, товары проходят также и через такие стадии обращения как товары отгруженные и дебиторская задолженность.
Рис. 8.1. Зависимость экономической эффективности деятельности предприятия от доли оборотных активов в общей структуре активов предприятия
Низкий уровень оборотных активов означает высокий риск потери ликвидности и, как следствие, перерывы и сбои в процессе производства и реализации продукции, неудовлетворенность контрагентов, покупателей, потребителей и, соответственно, низкий уровень прибыли и рентабельности.
Излишне (неоправданно) высокая доля оборотных активов означает:
1. омертвление финансовых ресурсов в оборотных активах;
2. высокие издержки по поддержанию основных элементов оборотных активов.
Это имеет следствием более высокие издержки и снижение экономической эффективности.
Источники финансирования инвестиций в оборотный капитал
Теоретически источниками финансирования инвестиций в оборотный капитал могут служить любые источники финансовых ресурсов предприятия, как краткосрочные, так и долгосрочные. Однако вид конкретного источника накладывает ограничения на его использование при финансировании инвестиций в оборотный капитал. Так, уставный капитал и добавочный капитал в денежной части используются для финансирования оборотных средств, как правило, лишь на начальном этапе деятельности предприятия, когда иных источников для авансирования средств в основной и оборотный капитал у предприятия просто не существует. Нераспределенная прибыль предприятия представляет собой основной собственный источник формирования оборотного капитала в силу своей гибкости: при снижении потребности в оборотном капитале высвободившиеся средства могут легко быть направлены на другие инвестиционные нужды либо на потребление. Присутствие в составе источников формирования оборотных средств прибыли предприятия сообщает последнему дополнительную финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе, снижая риск потери ликвидности в краткосрочной. Доля нераспределенной прибыли, использованная на финансирование оборотных активов, известна, как собственные оборотные средства. Однако финансирование инвестиций в оборотный капитал за счет собственных источников имеет обратную сторону в виде высокой стоимости последних. Как следствие, необходимо достижение компромисса между снижением риска потери ликвидности и повышением стоимости финансирования (т.е. снижением экономической эффективности). Нахождение оптимального соотношения между различными источниками финансирования и представляет собой содержание управления финансированием оборотных средств.
Теоретически, а в условиях стабильных экономик и практически, на финансирование инвестиций в оборотный капитал могут направляться долгосрочные кредиты и займы предприятия. Этот источник имеет преимущество по сравнению с собственными в виде более низкой стоимости, которое, однако, уравновешивается необходимостью выплачивать кредитору проценты в течение всего срока кредитования, в том числе и в случае, когда полученные заемные средства предприятием не востребованы. Чтобы избежать подобного негативного развития событий, использование долгосрочных обязательств для финансирования оборотных активов принято ограничивать постоянной (системной) частью последних.
В литературе нет единого мнения относительно того, как правильно определить постоянную (системную) и переменную (сезонную) части потребности в оборотном капитале. Предположим, однако, что потребность в оборотных активах, а, следовательно, и в источниках финансирования возможно условно разделить на постоянную и переменную (сезонную) части.
Постоянную часть оборотного капитала определим, как некоторый минимум оборотных активов, необходимый для продолжения деятельности предприятия.
Сезонная составляющая отражает потребность в дополнительных оборотных активах, связанную с сезонными колебаниями производства и реализации.
В остаточной части оборотные активы финансируются за счет краткосрочных источников: заимствований финансового характера (то есть предусматривающих выплату процентов кредитору в явном виде), задолженности по счетам поставщиков, а также устойчивых пассивов (счетов начислений). В число последних входят: минимальная переходящая задолженность по оплате труда, некоторым видам налогов и иных обязательных платежей, задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам, задолженность заказчикам по авансам полученным и предоплате продукции и т.п.
Определение оптимального соотношения между источниками финансирования невозможно без классификации краткосрочных источников в зависимости от их стоимости. По этому признаку источники финансирования оборотных средств можно условно поделить на три основные группы:
1. устойчивые пассивы могут рассматриваться, как безвозмездные при условии соблюдения сроков оплаты;
2. задолженность по счетам поставщиков является безвозмездной лишь внешне, так как поставщики продукции в кредит объективно должны закладывать в цену продукции стоимость финансирования средств, отвлеченных в дебиторскую задолженность;
3. краткосрочные банковские кредиты и иные заимствования финансового характера являются по определению возмездными, так как их стоимость выражена в явном виде.
Стратегии (модели) краткосрочного финансирования
Прежде, чем обратиться к рассмотрению основных подходов к финансированию оборотных средств, отметим, что анализ проводится на основе допущения о существовании у предприятий сформировавшейся политики в области закупок, заработной платы, налогов и т.п. Таким образом, устойчивые пассивы не рассматриваются здесь в качестве активной переменной (тем более, что они имеют, как правило, тенденцию к колебаниям, совпадающим с циклом основного производственного процесса). В качестве активной переменной рассматривается лишь та часть оборотных активов, которая не поддерживается спонтанным финансированием. «Растягивание» коротких пассивов, весьма популярное на практике, здесь также не рассматривается. Кроме того, следует иметь в виду еще одно весьма важное обстоятельство: та или иная модель финансирования реализуется предприятием в любом случае . Другое дело, что понимание механизма формирования моделей финансирования позволяет менеджеру управлять этим процессом в целях оптимизации структуры финансирования.
Активы