Главная / Заработная плата

Что дает экономике девальвация. Америка против рубля

Российская валюта встречает вечер среды на положительной территории благодаря закреплению «черного золота» поверх 55-долларовой отметки. К 15:43 мск укрепление рубля относительно американского и европейского «визави» составляло 46,0 и 23,2 копеек (до Ք60,9950 и Ք63,6175 соответственно). Стоимость нефти, по сравнению с итоговыми результатами вторника, повысилась на 18 центов (до $55,53 на 16:00 мск). Удорожание стратегического сырья стало возможным благодаря обнародованной вчера вечером отраслевой статистике Американского института нефти, отразившей серьезное сокращение запасов в США (-4,15 млн бочек в недельном исчислении, что более чем в 1,5 раза больше прогнозированных трейдерами 2,5 млн барр.) Подтверждение означенной динамики специалистами Минэнерго США может подвигнуть «черное золото» и валюту РФ на новые свершения.

Несмотря на благоприятные для рубля рыночные реалии, академики РАН прочат ему четвертую по счету «взрывную девальвацию». О возможности наступления очередного «финансового Армагедона» читателей своей фейсбук-странички предупредил экономист Яков Миркин.

— С бессильной злобой наблюдаю за подготовкой 4-й кряду взрывной девальвации рубля, которая в точности повторит события 1998, 2009 и 2014 годов. Стабилизация нацвалюты на фоне высоких рублевых ставок провоцирует колоссальный приток спекулятивных денег из-за рубежа в сделки «кэрри трейд». Иными словами, евро/доллары конвертируются под высокий процент в рубли. После получения доходов деньги выводятся обратно. Это стандартный алгоритм подготовки будущего кризиса, который в РФ уже сработал трижды, и, судя по всему, может сработать вновь, – отмечает академик.

По словам Миркина, укрепление отечественной денежной единицы происходит в момент ослабления национальной экономики и сжатия бюджета. Спекулятивный спрос на рубли, в случае возникновения серьезного риска, может смениться массовым бегством капитала из РФ.

— Тогда рынки и рубль обрушатся, потянув за собой реальную экономику и хваленую низкую инфляцию. Невозможно верить в «крепкий рубль» и его мнимую «стабилизацию». Каждый финансист-практик уверен в неизбежности ослабления. Помешать этому может лишь некое «чудо для Москвы» вроде долгосрочного закрепления барреля на уровнях $55+. И даже в этом случае расслабляться не стоит, поскольку Россия чересчур зависима от нестабильных цен на сырье, — заключил Миркин без уточнения «глубины» ожидаемого им обвала рубля.

За него это сделали аналитики «Калугин Профит Групп».

— Девальвация неизбежна, это практически гарантированная вещь. Экономика продолжит слабеть на фоне истощения государственных фондов и подросших ставок ФРС. Вопрос исключительно в сроках. Пусть не в начале 2017-го, но в 2018-м повторение предыдущих обвалов таки произойдет. И тогда евро/доллары будут скупать и по Ք80, и по Ք85, — уверяет глава инвесткомпании Виталий Калугин.

В «Форекс Клубе» допускают непродолжительное падение рубля на краткосрочном горизонте в случае выхода статистики Минэнерго США по запасам углеводородов, обратной упомянутым в начале сего материала данным Американского института нефти.

— Если «Брент» начнет коррекцию, доллар получит шанс на закрепление выше Ք62,00, — полагает эксперт финорганизации Алена Афанасьева.

Прогноз специалиста группы «Альпари» Вадима Иосуба предполагает завершение текущих торгов на уровнях Ք60,80-62,10/долл. и Ք63,20-64,50/евро.

Девальвация рубля, которая стабильно наблюдается последнюю четверть века, указывает, что в экономике страны что-то не так. Большие территории, огромные ресурсы, мощная индустрия, технологии, позволяющие выводить космические корабли в космос, строить передовую военную технику — все это у России было и есть. А вот крепкой, устойчивой валюты, которая бы позволяла населению не держать сбережения в долларах и евро, нет. Или это так только кажется?

Окончание каждого календарного года сопровождается большим количеством прогнозов на грядущий календарный год. Среди них одни из первых вопросов — о национальной и зарубежной валюте. Будет ли девальвация рубля в 2019 году? Именно так звучали темы интервью с известными специалистами в сфере финансов в ноябре-декабре 2018 года. Проблема есть, сам процесс, который может постичь национальную денежную единицу России, волнует граждан, и это не случайно.

Что такое девальвация рубля? Если объяснить, что это такое простыми словами, то это обесценивание национальной денежной единицы по отношению к другим валютам и к стоимости золота. Для сравнения берутся мировые валюты, среди которых не только доллар и евро, но еще свыше 1,5 десятка денежных единиц других государств.

Что значит девальвация, если объяснять простым языком? В результате каких-то политических и экономических процессов спрос на какую-то определенную валюту падает, из-за чего курс других валют по отношению к ней повышается. Но может быть и наоборот, когда растет спрос на другие валюты, в результате чего их курс растет, что означает падение на этом фоне курса рубля.

Обратное явление, при котором валюта повышается, называется ревальвация. Например, в первой половине 2018 года наблюдалась именно ревальвация рубля. При этом курс доллара понизился с 70 руб. за 1$ до 56 за 1$.

Но вслед за ревальвацией рубля в 2018 году началась девальвация, которая и привела к курсу 65 руб. за 1$ и выше, что показало процент девальвации 15%. Курс рубля по отношению к мировым валютам сильно снизился.

Курс отечественной денежной единицы за последние 100 лет очень сильно девальвировал. Если бы не проводимая периодически ее деноминация, в текущем столетии российские граждане пользовались бы купюрами в миллиарды и триллионы рублей. Деноминация проводилась в 1922, 1947, 1961 и 1998 годах.

Когда проводилась последняя деноминация, 1000 старых рублей приравнивались к 1 новому.

Ее провели в январе 1998 года после некоторой стабилизации экономической ситуации, но кризис 1998 года снова заставил падать курс рубля, позитивный прогноз годичной давности не оправдался.

От чего зависит курс?

Причины происходящего нужно искать не конспирологических заговорах, а в законах экономики. У таких стран, как США, Япония, Германия, Франция, Великобритания, очень сильная экономика. Они в меньшей степени зависят от экспорта сырья, чем Россия.

Кому выгодно обесценивание валюты?

Но ведь есть еще и национальной регулятор в лице Центрального банка РФ. Почему же он не включает все инструменты и рычаги для удержания курса отечественной валюты? И снова нужно отбросить любые теории конспирологии, утверждающие, что в российском Центробанке засели агенты влияния из Госдепа.

Этим явлениям есть вполне экономическое объяснение, в том числе и чем грозит девальвация либо ее отсутствие.

Если цены на экспортные товары растут, последствия таковы, что в страну заходит больше иностранной валюты. Для расчетов с государством, с рабочими, с коммунальными службами нужна отечественная валюта. Поэтому экспортер вынужден менять валютную выручку (ее часть) на национальную валюту. На внутренний рынок поступает много валюты, спрос на нее падает, она девальвирует, рубль укрепляется и повышает свою стоимость.

Так происходило, когда цены на нефть росли — это происходило до середины 2008 и 2014 года. Но и в том, и в другом случае оправдался пессимистичный прогноз, стоимость углеводородов упала в разы, заставляя рубль девальвировать. В этой ситуации в страну стало меньше поступать валюты. Что это означает?

Если валюты в страну поступает меньше, в пересчете на нее экспортер меньше выплатит отчислений в бюджет. Более того, если фонд оплаты труда, аренда помещения, расходы на коммунальные услуги у него останутся на прежнем уровне, он может понести убытки.

В результате предприятие станет банкротом, закроется, образуется дополнительное количество безработных, покупательский спрос внутри страны упадет, запуская кризис перепроизводства.

Товары на складах будут, но покупать их некому. Такие последствия запускают новый виток остановок предприятий и сокращений, что еще больше усугубит ситуацию, начнется новая девальвация рубля, стимулирующая еще больший кризис.

Спасти от этого может именно девальвация национальной денежной единицы. Поскольку экспортер с государством, работниками и коммунальными службами рассчитывается именно в рублях, девальвация позволяет ему получать ту же денежную массу в пересчете на внутреннюю валюту, даже при меньшей выручке в долларах или евро.

До середины 2014 года с продажи 1 барреля нефти выручалось 115 долларов, которых при курсе в 31 руб. за 1$ хватало и на зарплату, и на налоги. Чтобы и при цене 1 барреля нефти в 50-70$ выручки и дальше хватало на зарплаты и налоги, курс доллара должен быть выше.

Эффект девальвации рубля такой, что выигрывают в этой ситуации все.

Государственный бюджет получает ожидаемые поступления, бюджетники и пенсионеры своевременно получают зарплаты и пенсии, рабочих экспорт не увольняет, они получают зарплату, предприятие не закрывается и дальше функционирует.

В результате падение покупательной способности в стране отображается только на импортных товарах, потому что они резко дорожают при падении рубля.

Выгодна девальвация рубля и отечественному производителю, чьи товары становятся более конкурентными по отношению к импортным аналогам.

Собственное производство в России начинает расти, что благоприятно сказывается на экономике страны. А это останавливает падение рубля, укрепляет его.

Это ответ на вопрос, кому выгодна девальвация рубля. Но будут и пострадавшие, особенно те, у кого кредит в валюте , в том числе и ипотека на недвижимость.

Угроза девальвации рубля может оказаться гораздо ближе, чем считают в правительстве. Импорт в Россию растет в 2011 году рекордными темпами – выше 40% к тому же периоду прошлого года. За первые пять месяцев импорт вырос почти на 49% – сообщает Минэкономразвития в последнем отчете об экономической ситуации в стране. Из-за этого через 10 месяцев Россия может попасть в область усиленного девальвационного давления – считают независимые эксперты. В лучшем случае рубль ждет девальвация с темпом 10–15% в год даже при сохранении высоких цен на нефть.
Импорт товаров в январе–мае 2011 года увеличился по сравнению с январем–маем 2010 года на 48,6%. А за январь–июнь 2011 года объем импорта вырос, по оценке Минэкономразвития, на 42,3%. Импорт из стран дальнего зарубежья за первые шесть месяцев 2011 года увеличился на 41,5%, а из стран СНГ – на 146,9%. Такие данные о рекордных темпах прироста импорта опубликовало в конце прошлой недели ведомство Эльвиры Набиуллиной.
Причину роста импорта экономисты видят в низкой конкурентоспособности внутреннего производства – в том числе и из-за укрепления рубля, которое лишает продукцию отечественных предприятий ценовых преимуществ.
Между тем независимые эксперты из Центра развития Высшей школы экономики (ВШЭ) считают, что даже при более скромных темпах роста импорта российский рубль очень скоро окажется в зоне риска девальвации. «Сохранение темпов роста импорта на уровне 25–30% годовых в следующем году более чем вероятно. Такая динамика импорта может привести к опасности девальвации рубля гораздо раньше, чем предупреждает Минэкономразвития, – то есть раньше 2014 года». Согласно расчетам экономистов ВШЭ, риск девальвации может возникнуть практически сразу после президентских выборов. «Уже в апреле–июне следующего года Россия может перейти в область усиленного девальвационного давления. Насколько сильно оно будет, сказать сложно, поскольку глубину девальвации часто определяет не сальдо счета текущих операций, а результат противостояния валютных спекулянтов и Банка России. По нашим оценкам, если спекулятивной атаки не будет, дело может решиться мирной «ползучей» девальвацией темпами 10–15% в год (как это было в 2000–2002 годах)», – отмечается в макроэкономическом прогнозе ВШЭ на 2012 год. Между тем в правительственном прогнозе падение национальной валюты уровня 33,8 руб. за доллар допускается лишь в случае резкого падения мировых цен на нефть – до 70 долл. за баррель. Базовый же сценарий правительства предполагает, что курс рубля в 2012 году по сравнению с нынешним уровнем практически не изменится и составит в среднем по году 27,9 руб. за доллар.
Опрошенные «НГ» эксперты в один голос признают угрозу девальвации вполне реальной. «Темпы роста импорта выше 40% – это действительно опасно в том случае, если экспорт не растет. Мы наблюдаем полную зависимость экспорта от цен на сырье, что делает российскую валюту крайне волатильной. Соответственно и риски девальвации – это не пустой звук, а российские реалии», – говорит управляющий портфелями «Солид Менеджмент» Георгий Ельцов.
«Отрицательное сальдо баланса, к которому мы приближаемся, уже очень давно ни для кого не секрет. Экспорт энергоносителей из РФ держится на более-менее неизменном уровне. Одновременно происходит рост импорта, что сокращает профицит торгового баланса. При этом темп роста импорта, безусловно, слишком высок», – соглашается аналитик финансовой группы БКС Максим Лобада. Если же цены на нефть просядут, текущий счет станет отрицательным намного раньше и компенсировать разницу за счет притока инвестиций не удастся без кардинального изменения инвестиционного климата в стране – считает аналитик. «Рынок пока не ожидает падения нефти, но в случае перехода долговых проблем в Европе или в США в острую или критическую фазу котировки упадут очень быстро. Девальвация в РФ более чем реальна. Но есть все шансы на то, что она пройдет плавно и без сильных шоков для населения», – предупреждает Лобада.
Правда, некоторые эксперты не считают девальвацию неизбежной. «В части влияния на курс рубля нужно отметить и рост доходов от экспорта. Цены на сырьевые товары продолжают расти. Снято эмбарго на экспорт зерна, влияние чего мы увидим только во втором полугодии. Поэтому в целом есть неплохие шансы выйти на значительное положительное сальдо внешнеторгового баланса к концу года», – указывает аналитик UFS Investment Company Илья Балакирев. По его словам, резкая и агрессивная девальвация возможна только в случае полномасштабной второй волны кризиса – с обвалом товарных рынков, выраженными атаками на валюту и, возможно, незапланированными крупными расходами бюджета. В противном случае, по его мнению, даже в случае заметного снижения цен на товарных рынках резкого ослабления рубля ждать не стоит. «Электорат куда больше обеспокоен перспективами девальвации, хотя для экономики губителен не дешевый, а дорогой рубль. При этом по реальной покупательной способности у рубля есть потенциал для укрепления. Так, согласно «БигМак-индексу», реальный курс доллара сегодня находится в районе 18,5 рубля», – напоминает Балакирев.
«Импорт растет не за счет того, что у нас потребление увеличилось, а за счет того, что происходит замещение импортом отечественных товаров. Оценки по поводу девальвации к 2012–2013 годам близки к истине, несмотря на то, что это прогнозы и в них присутствует ряд допущений. Самое главное допущение состоит в том, что сохранятся сегодняшние тенденции. Если все останется без изменений, то уже к концу 2012 года девальвация рубля даст о себе знать», – говорит гендиректор компании «ФинЭкспертиза» Агван Микаелян.
Многие экономисты указывают на позитивные и негативные последствия будущей девальвации. «Среди плюсов девальвации стоит выделить повышение конкурентоспособности российских предприятий по сравнению с мировыми аналогами, что может подстегнуть российскую экономику. Однако в России доля предприятий, которые производят добавленную стоимость, низка, так что данный эффект будет минимальным», – говорит Ельцов. Но в целом, по его мнению, девальвация будет носить больше негативный оттенок как для предприятий, так и для населения. В том числе и потому, что заимствования российских крупнейших компаний, как правило, номинируются в валюте, что также ударит по рентабельности их бизнеса.
«К росту импорта у нас добавляется такой негативный фактор, как отток капитала. Рост импорта плюс бегство капитала уже скоро сделают сальдо торгового баланса нулевым, а то и отрицательным. Я полагаю, что курс рубля в конце года может просесть примерно на 10%. Но это будет происходить постепенно – в течение месяца-двух, а не за один день. Поэтому такое падение курса нельзя назвать девальвацией. Падение курса, конечно, негативно скажется на благосостоянии населения. Но катастрофы не будет. Просто некоторые товары подорожают на 10–15%», – рассуждает глава комитета коллекторских агентств «Деловой России» Александр Федоров.

Минфин обещает, что рост цен остановится на несколько недель в августе

Замминистра финансов Максим Орешкин не считает крепкую нацвалюту проблемой

Чиновники – вольно или невольно – стимулируют недоверие граждан к национальной валюте. Сначала в Кремле заговорили об избыточном укреплении рубля, которое угрожает пополнению бюджета. Потом Министерство финансов и Центральный банк принялись убеждать граждан, что новой девальвации ждать пока не следует. Между тем независимые экономисты предсказывают падение рубля к концу года на 15%.

«Рубль справедливо оценен в соответствии с платежным балансом и текущей ценой на нефть. Когда мы говорим о новом бюджетном правиле, нас скорее волнует снижение зависимости всей внутренней экономики от колебаний цен на нефть», – заявил вчера заместитель главы Министерства финансов Максим Орешкин, которого цитирует ТАСС.

Но в Кремле сегодняшний курс рубля не считают комфортным. «Рубль укрепляется, несмотря на известную ценовую волатильность на сырьевых рынках. Нужно подумать о том, как и что мы будем делать в ближайшее время в связи с этим», – посоветовал в минувший вторник премьеру Дмитрию Медведеву президент Владимир Путин. После чего чиновники и банкиры решили подготовить население к мысли, что стране необходимо новое – оздоровительное – ослабление рубля.

Так, помощник президента Андрей Белоусов назвал «переукрепление» рубля проблемой: «Это работает в минус, сокращает доходы бюджета и усиливает бюджетные проблемы. Это снижает конкурентоспособность российской промышленности и сельского хозяйства, обесценивая задачи по импортозамещению. И мы действительно наблюдаем тенденцию замедления роста экспорта». А бывший замглавы Минэкономразвития, ныне зампред Внешэкономбанка Андрей Клепач сообщил, что ослабление доллара на 1 руб. приводит к потерям российского бюджета в 150–160 млрд руб. в год.

В конце прошлой недели пресс-служба регулятора заявила, что «Центральный банк не планирует отказываться от плавающего курса и не планирует оказывать влияние на уровень курса». Его можно понять двояко: или ЦБ не будет специально ослаблять переукрепившийся рубль, или он не станет препятствовать падению рубля, если оно начнется. Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев вчера поддержал ЦБ. «Укрепление рубля, как и его ослабление, дает одним выигрыш, другим проигрыш... Я в этой ситуации разделяю логику Банка России, который говорит, что рынок определит», – приводит слова министра Интерфакс.

Орешкин, однако, спорит с соратниками. Как следует из сообщений информагентств, он не согласился с расчетами Клепача: «Даже прямое влияние при текущих ценах на нефть в два раза ниже, чем названный уровень. Нужно понимать, что от ослабления рубля экономика рынков становится отрицательной».

Некоторые экономисты уже не сомневаются: новой девальвации быть. По оценкам аналитиков Citigroup, рубль сейчас переоценен по отношению к доллару на 11%. А бывший зампред ЦБ, старший научный сотрудник Института Брукингса Сергей Алексашенко в своем аналитическом обзоре Nota Bene предупреждает о скорой девальвации российского рубля на 10–15%, передает slon.ru. Алексашенко при этом ссылается и на сезонный фактор, и на словесную «кампанию» в пользу ослабления рубля.

К слову, Путин поговорил с Медведевым о перспективах рубля тогда, когда доллар стоил около 63 руб. На 26 июля ЦБ установил курс уже почти 65 руб. за доллар, то есть за неделю рубль уже ослаб на 3%. Если же прогноз Алексашенко оправдается, то уже скоро нас ждет удорожание доллара до 70 руб. и выше.

Исходя из своих оценок валютного курса, Орешкин вчера также допустил, что в августе не исключена небольшая – недельная или даже месячная – дефляция. Падение или хотя бы замедление роста цен – это для августа вполне обычное, сезонное явление. По крайней мере, как показывает официальная статистика за последние восемь лет, в августе по отношению к июлю рост цен существенно замедлялся, а в недельном разрезе иногда действительно наблюдалась дефляция.

Опрошенные «НГ» эксперты, однако, предупреждают, что прогноз по дефляции может и не оправдаться – в том случае, если рубль ослабнет. «В текущем году дефляции может и не быть с довольно высокой долей вероятности. На фоне падающих нефтяных цен и снижающегося спроса на рублевую ликвидность со стороны компаний-экспортеров курс рубля может довольно существенно просесть в августе–сентябре, что спровоцирует рост инфляционных ожиданий», – говорит первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал. По его мнению, учитывая текущую стоимость барреля нефти марки Urals курс рубля должен просесть до 68–69 руб. за доллар.

«Сейчас сложились все обстоятельства для дальнейшего снижения цен на нефть, которая может уйти ниже отметки 40 долл. за баррель, что приведет к ослаблению рубля. Это, в свою очередь, скажется на стоимости импортных товаров и соответственно на инфляции. Однако пока сложно сказать, насколько существенным будет влияние этого фактора», – замечает аналитик группы компаний «Финам» Богдан Зварич. Эксперт допускает, что скоро рубль не просто ослабнет, а упадет с опережением негативной динамики нефтяных цен.

Впрочем, некоторые эксперты полагают, что в преддверии выборов обвала рубля может и не произойти. «Сейчас укрепление рубля – это в первую очередь стабилизация доходов домохозяйств и снижение темпов роста инфляции, – поясняет аналитик компании «Алор Брокер» Алексей Антонов. – Таким образом, можно говорить, что как минимум до сентября дорогой рубль будет выгоден всем».

К концу текущего года курс доллара может вырасти до 68 рублей, в следующем году — до 70,8 рублей, а в 2020 году и вовсе до 72,7 рублей. Такие цифры содержатся в базовом прогнозе социально-экономического развития до 2020 года, подготовленном Министерством экономического развития.

Недавно глава МЭР Максим Орешкин заявил, что рубль явно переоценен. По его словам, сейчас выгодное время для покупки иностранной валюты населением, потому что к концу года доллар подорожает до 68 рублей.

Какие факторы могут привести к обвалу рубля, и когда он может наступить? АиФ. ru узнал у финансовых аналитиков.

Сергей Мельников, главный аналитик GLOBAL FX

Позиции рубля закономерно пошатнулись. До недавнего времени наша валюта укреплялась на фоне притока спекулятивных денег в российские активы, при этом игнорируя более традиционные драйверы в виде ситуации на рынке нефти или в экономике РФ.

Важно отметить, что зарубежные спекулянты очень чувствительны к изменению геополитического фона, и любые намеки на его ухудшение могут спровоцировать выход из российских инструментов. Первые признаки данной динамики мы уже наблюдаем — пара доллар/рубль сегодня держится лишь немногим ниже 57 рублей, евро/рубль закрепился выше отметки 60. Признаки эскалации обстановки в Сирии, вне всякого сомнения, дополнительно ослабят нашу валюту.

Безусловно, прогноз Минэкономики добавит определенного негатива в ситуации по рублю, но скорее всего, лишь за счет одного ментального воздействия на инвесторов, которые могут усомниться в надежности валюты и приступить к ее продаже.

Данный релиз можно считать одной из попыток ослабить рубль: всем известно желание правительства девальвировать национальную валюту вплоть до 20%, и так как интервенции Центробанка на данный момент никаких результатов не принесли, у властей остаются только так называемые «вербальные интервенции». Фундаментальных причин для столь резкого ухудшения ситуации на рынке нефти нет, а рубль растет уже больше года, невзирая на американские санкции.

Фактором, который действительно может серьезно повлиять на курс российской валюты, являются авиаудары США в Сирии, чьей союзницей является Россия. Подобные действия Дональда Трампа рискуют привести к эскалации конфликта и ответным действиям российских военных, что негативно отразится на котировках рубля, несмотря на рост цен на нефть, который сопровождает все ближневосточные конфликты.

Роман Фролов, начальник отдела операций на валютных рынках Росевробанка

Рубль переоценен и его падение неизбежно, однако еще в четверг утром ближайшие цели по укреплению рубля были в районе 55 рублей за доллар. При этом обострение ситуации в Сирии привело к падению рубля с уровней 56,30-56,40 до уровня 56,90-57,00, несмотря на укрепление нефти. Сейчас рубль находится в полной зависимости от этих событий, инвесторы понимают, что в такой ситуации рано говорить об укреплении отношений между Россией и США и об отмене санкций, в связи с чем Россия теряет свою инвестиционную привлекательность.

При усилении напряжения в Сирии доллар может пройти отметку 58,00 за рубль уже в ближайшие дни с перспективой достижения 60,00 к началу второго полугодия.