Проведение анализа финансовой отчетности предприятий. Как проводится анализ финансовой отчетности

Финансовой отчетности?

Данное понятие подразумевает процесс, который помогает провести оценку как нынешнего, так и предыдущих финансовых состояний, а также осуществляет контроль и мониторинг результатов деятельности организации. Таким образом, это определение состоит из совокупности исследовательских методов и инструментов, которые позволяют выявить наиболее важные характеристики и основные связи, необходимые для вынесения верного вердикта. Анализ финансовой отчетности обладает следующими существенными преимуществами: он устраняет влияние догадок, интуиции и предчувствий, снижает риск неопределенности и помогает упростить и конкретизировать процесс вынесения решений. Необходимо также отметить, что подобный вид контроля не уменьшает здоровую потребность в деловом чутье, однако позволяет создать прочную систему, выступающую основой для его эффективного использования.

Анализ финансовой деятельности: для чего он нужен?

Его следует начинать с расчета главных и необходимых показателей, а также факторного анализа, который проводится для того, чтобы выявить пути наиболее эффективного управления и дальнейшего успешного развития организации и, следовательно, чтобі свести воедино результаты прошлых решений. Все это помогает составить наиболее правильный и рациональный прогноз будущего положения компании и денежных средств, которыми она может располагать. Анализ финансовой отчетности содержит сводную информацию об обязательствах организации, ее активах и фондах, осуществляет полный контроль над всеми событиями и операциями, а также их результатами. Данная информация имеет значительный круг пользователей, задействованных в принятии бухгалтерских решений. Это могут быть как работники данной организации, так и поставщики, инвесторы, кредиторы, покупатели, а также государственные органы. Необходимо помнить, что у каждого из них могут быть информационные потребности различного качества и масштаба.

Анализ бухгалтерской отчетности: принципы

Он включает в себя несколько принципов, согласно которым составляется. Сюда входит учет по начислению, объективность и консерватизм, соответствие и разумность. Важной формой мониторинга такого типа является бухгалтерский баланс. Он не иллюстрирует характер движения денежных средств и не отмечает факты свершения хозяйственных операций. Основным назначением подобного анализа является определение финансового положения организации в конкретный временной отрезок. Необходимо отметить, что баланс может содержать информацию об обязательствах, активах и величине собственного капитала. Анализ финансовой отчетности может быть проведен несколькими способами, в зависимости от предъявленной к выполнению задачи. Кроме того, следует помнить, что у каждого пользователя внимание может быть сконцентрировано на разных показателях. К примеру, кредиторам важна ликвидность предприятия, а акционерам - данные о рентабельности организации.

Каждая компания, акции которой торгуются на фондовой бирже обязана предоставлять отчёты за финансовый год и отдельно за каждый квартал. Ниже мы в деталях поговорим о том, как читать финансовую отчетность компаний, что выделять и на что обращать внимание при анализе.

Содержание статьи:

Стоит сказать, что часто финансовый год компаний отличается от календарного, и может начинаться в июне или феврале. Тем не менее сезоны отчетов приходятся на конец января, апреля, июля и октября. В эти дни могут выходить отчеты более сотни компаний.

Финансовая отчетность компаний

Обычно вся финансовая отчетность публикуется на официальных сайтах компаний в разделах связи с инвесторами (Investor Relations ).

Финансовая отчётность компании – это свод данных, раскрывающих текущую экономическую ситуацию компании, её эффективность деятельности и изменения в финансовом положении. Отчётность формируется за счёт данных бухгалтерского учёта.

Структура финансового отчёта

Квартальные отчёты представляют собой финансовую отчётность компании за 3 месяца. В их состав входят отчеты:

1. Отчёт об убытках и прибыли
2. Балансовый отчёт;
3. Отчёт о движении денежных средств;
4. Отчёт о изменении капитала;
5. А так же пояснения, планы и стратегии компании.

Любой отчёт - это прежде всего очень большой объём информации, поэтому важно научиться извлекать из него самую суть. Среди множества информации можно выделить самые важные показатели, с помощью которых и формируется мнение о текущем положении.

• Отчётность компаний составляют основные части (Statements ).

Отчет о прибылях и убытках (Income Statement)

В разных источниках может ещё называться такими терминами, как P & L Statement (Profit and Loss ) или Statement of Operations . Во всех случаях речь идёт об одном и том же. Как правило, если отчёт о доходе носит положительный характер, то это увеличивает цену на акции, а отрицательный наоборот – понижает.

Отчет о прибылях и убытках (Income Statement, Statement of Operations, Profit and Loss Statement ) – информативный документ, с помощью которого сразу определяют прибыльность деятельности. Кроме того, сравнивая показатели отчета с аналогичными данными прошлого периода, инвесторы делают выводы об изменении доходности бизнеса, расширении производства.

Этот отчёт несёт в себе важнейшую информацию за счёт трёх основных параметров.

1. Выручка (Revenue, Sales ) – это общая сумма денежных средств, которая приносит компания до вычетов каких-либо трат и издержек. Складывается не только из доходов от своей деятельности, но и из инвестиционных средств.

• Рост выручки от обычной деятельности – свидетельствует о высоком спросе на продукцию или услуги;
• Рост инвестиционной выручки – показывает, что у предприятия есть каналы финансирования расширения производства, что положительно повлияет на показатели в будущем;
• Реализация активов может свидетельствовать о продаже непрофильных производств, что приведет к уменьшению расходов. Также активы реализуют в связи с текущими трудностями или снижением доходности. В этом случае ожидается сокращение производства и выручки в будущем.

2. Чистая прибыль (Net Income ) – это выручка компании после вычета всех издержек, затрат и амортизации. Как и другие подобные показатели, хорошо когда чистая прибыль растет на протяжении нескольких лет. Однако, отрицательное значение чистой прибыли не всегда указывает на неэффективность бизнеса. Бывает, что убытки случаются из-за модернизации производства или крупных инвестиций – это может положительно отразится на финансовом результате и на стоимости акций в будущем.

3. EBITDA – Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization ). С помощью EBITDA сравнивают предприятия одной отрасли между собой. Этот показатель показывает преимущества организации бизнеса перед конкурентами.

Отчет о прибылях и убытках показывает информацию о результатах за период – квартал, год. Важна динамика изменения показателей. Стабильный рост показателей свидетельствует об устойчивом финансовом положении.

Отчет о прибылях и убытках Adobe :

Из приведенной отчетности Adobe за 3 квартал 2017 г. видно изменение показателей по отношению к аналогичным за 2016 г.

Баланс (Balance Sheet)

Баланс показывает активы, которыми обладает компания, источники финансирования этих активов и заемные средства. Баланс показывает ситуацию не за период, а на день составления отчета.

В балансе важнейшие данные:

1. Собственные средства (Total Stockholders’ Equity ) – показывают какая часть активов профинансирована за счет собственных средств.
2. Обязательства (Total Liabilities ) – заемные источники финансирования активов.

Баланс Adobe :

Для изменения балансовых показателей их сравнивают с предыдущим квартальным отчетом:

Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement)

Бухгалтерская прибыль не даёт понятия о cash - реальных средствах, заработанных или потерянных компанией. Чтобы узнать эти параметры используют показатель Cash Flow Statement . Он показывает реальные деньги, которые были сгенерированы или потрачены за отчётный период. Проще говоря, CFS указывает сколько денег появилось у компании, а также куда и сколько их было потрачено.

Выручка в отчете о прибылях и убытках не отражает денежный доход. Отчет о движении денежных средств показывает сколько их физически поступило в компанию и на какие цели израсходованы.

Операционный денежный поток (Operating Cash Flow, OCF ) – количество денег, оставшихся у предприятия после трат на деятельность. Эти деньги используются на выплаты дивидендов и инвестиции в новые проекты, выплаты по кредитам. За счет этих денежных средств создаются резервы на непредвиденные расходы.

Отсутствие свободных денежных средств делает компанию неспособной оплачивать свои долги по займам и обязательства перед акционерами. Наличие балансовой прибыли, но отсутствие операционных денежных средств свидетельствует о рискованном методе ведения бухгалтерского учета.

Отчет о движении денежных средств Adobe :

Прогнозы в отчетах

После анализа основных и фундаментальных данных рынок реагирует в соответствии с показателями, но вторая реакция рынка идет благодаря прогнозам и будущим планам компании, о чем всегда говорится в конце отчетах. Новые стратегии, планы и прогнозы, как правило, говорит один из главных руководителей, поэтому его слова не могут игнорироваться и быть пустым звуком.

1. Отчёт о будущих доходах – компания прогнозирует ожидаемый размер прибыли на следующий год. Напрямую влияет на стоимость акций. Ведь если прогноз положительный, то и акции возрастут и наоборот.
2. Выплаты дивидендов . В отчетах могут быть данные о планах по выплатам будущих дивидендов Как увеличение выплат, так и уменьшение – могут быть положительным фактором, в зависимости от комментария руководства.
3. Согласующиеся оценки экспертов – это среднее значение всех аналитиков, которые произвели оценку компании. Как правило, часто пользуются большим спросом у трейдеров, т.к. позволяют получить предварительный прогноз по изменению стоимости акций.

Расчетные показатели для оценки компании

Основа оценки акций:

• выявление направлений и эффективности деятельности;
• выявление внутренней стоимости акции;
• сравнение бизнеса компании с конкурентами.

Для выполнения этих задач на основе публикуемых отчетных форм считают ряд показателей:

1. Доход на одну акцию (EPS)

EPS = Чистый доход – Дивидендные выплаты по привилегированным акциям / Средняя стоимость акций в обращении

Таким образом, EPS – это доля прибыли, остающаяся на одну акцию. Считается главной величиной во всём отчёте, ведь она показывает общую оценку в работе компаний и при их выборе для инвестирования используется как сравнительная величина.

Если у двух компаний одинаковая прибыль на акцию, но у одной их них стоимость акции в несколько раз выше, то предпочтительней инвестировать в компанию с низкой стоимостью на одну акцию. Обусловлено это тем, что при меньшей сумме инвестирования вы получите ту же саму прибыль.

1. Коэффициент P/E

P/E – это отношение рыночной цены (Price) к прибыли на акцию (Earnings per share, EPS).

P/E = Price / EPS

Считается, что низкий коэффициент P/E говорит о недооцененной компании. Большой коэффициент показывает высокую стоимость (или переоценку).

Показатель говорит о том, за сколько лет окупятся вложения в бизнес, или количество годовых прибылей в текущей цене акции. Этот коэффициент используют для сравнения разных компаний одной отрасли между собой – значение коэффициента сильно отличается по отраслям.

Значение P/E используют с осторожностью. При расчете в числителе находится показатель цены акции, который включает в себя ожидания инвесторов о перспективах деятельности. В знаменателе прибыль за прошедший период – отстающая от текущего положения вещей. Таким образом по существу делят будущее на прошлое. Показатель вообще невозможно рассчитать если компания убыточна – он будет отрицательным, хотя это не означает, что акции должны непременно упасть в цене.

• Высокое значение P/E – инвесторы дорого оценивают акции, ожидая дальнейшего повышения прибыли. Такая ситуация складывается когда показатели предприятия снизились, а цена на акции нет. Инвесторы надеются на дальнейший рост стоимости ценных бумаг и готовы идти на низкую дивидендную доходность.
• Низкое значение P/E – инвесторы пессимистично настроены в отношении прибыльности компании и ее развития.

Это не значит, что покупают только ценные бумаги с высоким P/E – в стоимость таких акций уже заложены ожидания роста бизнеса. При снижении показателей компании цена акций может корректироваться – так как дивиденды на вложения в акции имеют минимальный уровень. Приобретая ценные бумаги стабильных компаний с низким P/E рассчитывают на повышение стоимости бумаг и распределение прибыли на дивиденды.

1. Ликвидность (Liquidus)

Показатель ликвидности – это показатель платежеспособности. Коэффициентов существует несколько. Основным считается показатель текущей ликвидности.

Текущая ликвидность = Оборотные активы / Задолженность по кредитам

1. Деловая активность компании

Этот показатель определяется значением коэффициента оборачиваемости активов – КОА .

КОА = Выручка от продаж / Стоимость активов

Ликвидность свидетельствует о платежеспособности и общей надежности компании. Рекомендованное значения не меньше 2. При значении показателя 2 – активы в обороте превышают задолженность по кредитам в два раза. Предприятие реализовав половину продукции и запасов погасит долги.

Если значение меньше 1 – займы превышают оборотные средства. И даже после их реализации по долгам расплатиться не получится. Нужно искать источники рефинансирования или продавать часть основных средств.

1. Финансовая устойчивость (Leverage )

Определяется показателем финансового рычага . Чем выше коэффициент, тем эффективней деятельность – при меньшей стоимости активов компания производит больше товаров и услуг.

Финансовый рычаг = Задолженность по займам / Собственные средства

Показатель отличается по отраслям – в каждой своя специфика. Но по предприятиям одного сектора, КОА – определяющий показатель.

Чем ниже задолженность, тем меньше риски для инвесторов. Чем меньше отношение обязательств к собственным средствам, тем ниже риски финансирования и меньше затраты на обслуживание долгов.

При оценке уровня задолженности к собственным средствам, ее сравнивают с показателями конкурентов, работающих в той же сфере бизнеса. Нормальный уровень задолженности в компаниях различных отраслей отличается.

1. Стоимость компании

Enterprise value (EV) – Наиболее часто используемый показатель. Отражает ту сумму, которую нужно заплатить инвестору за приобретение всей компании. Определяется как сумма стоимости акций компании и долговых обязательств, за вычетом инвестиций в другие компании и денежных средств. Деньги и инвестиции вычитаются из стоимости, так как за счет этих средств можно погасить долговые обязательства. EV часто используют для сравнения с EBITDA за прошлый период и с другими компаниями.

При наличии отдельных негативных факторов проводят углубленный анализ с оценкой большого количества показателей.

Вернемся к нашему примеру с Adobe:

После выхода отчетности трейдеры сравнивают данные с прогнозными значениями:

• Если при выходе нового отчета его показатели превышают ожидания экспертов, то цена акций увеличивается.
• Падение данных ниже прогнозируемого уровня приводит к снижению стоимости акций.

Как видно из отчетности корпорации Adobe – компания значительно улучшила свои показатели доходности, и рентабельности. При этом данные отчета превысили не только консенсус-прогноз аналитиков, но и собственные планы корпорации. Результатом стала реакция рынка:

На графике торгов виден ГЭП (разрыв) между торгами 18.10.2017 г. ($153,06) и ценой открытия торгов 19.10.2017 г. – $165,68. Так рынок отреагировал на вышедшую в перерывах между торговыми сессиями отчетность компании.

Книги о финансовых отчетах

Для понимания возможностей использования отчетности при анализе стоимости акций помогут книги, получившие признание экспертов. Зная особенности отчетности, инвестор принимает грамотные решения и не упускает деталей.

1. «Анализ финансовой отчетности компаний» – авторы Бенджамин Грехем, Спенсер Б. Мередит.

Книга представляет собой руководство по анализу отчетности компаний. Это пособие первый раз было выпущено еще в 1937г., но не потеряло актуальность и сегодня. Книга пользуется популярностью и получила высокую оценку экспертов, как руководство для инвесторов на рынке акций. В ней представлены актуальные и по сей день руководства и советы по анализу финансовых отчётов компаний и организаций, составленные знаменитым в своё время экспертом в области инвестиций Б. Грэхемом. Книга написана понятным и простым языком и представляет большую ценность для современных инвесторов. Введение составлено современным специалистом по инвестициям Майклом Ф. Прайсом Книга не большая – 148 страниц, но в ней освещены все важнейшие правила анализа отчетности.

1. «Оценка компаний: Анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО» – авторы Ник Антилл, Кеннет Ли.

В этой книге приведены мнения аналитиков финансового рынка о методах оценки стоимости компаний на основе отчетности по стандартам МСФО. Книга – объемный материал на 570 страницах снабженный иллюстрациями. Книга излагает различные точки зрения инвестиционных аналитиков и каким образом будут оцениваться стоимости компаний на основании их финансовых отчётностей в соответствии с МСФО. Приведены примеры страховых, добывающий компаний и банков, использующих МСФО при оценке. Освещены наиболее сложные для анализа активы и обязательства. В книге прорисованы 205 иллюстраций для наглядности и лучшего усвоения материала.

1. «Анализ финансовой отчетности» – автор Н.С. Пласкова.

Книга повествует о современных методах анализа финансовой отчётности. Их практическое применение повысит качество менеджмента различных организаций и способствует образованию оптимальной стратегии управления. Книга предназначена в первую очередь для преподавателей и студентов экономических факультетов, финансовых менеджеров, аналитиков, разного рода инвесторов и других людей, кто связывает свою жизнь с финансовой сферой деятельностью.

Пример торговли по финансовой отчетности

Мы покажем пример реальной торговли на отчётности компании NVIDIA (NASDAQ: NVDA).

Брокер предоставляет профессиональную торговую платформу и лучшие условия. Рекомендуемый начальный депозит $250 .

Платформа Libertex принадлежит брокеру с более чем 20-летним стажем и имеет серьезных регуляторов. Здесь вы найдете огромное количество акций и ETF фондов. Брокер предлагает огромную базу активов, академию (программы обучения), постоянно проводит вебинары, предоставляет аналитику и имеет очень удобную торговую платформу к которой подключено большое количество индикаторов. Минимальный депозит $200 .

Вместо вывода

В качестве итога можно ещё раз подчеркнуть то, что свежие финансовые результаты компаний - это важнейший инструмент для трейдеров. Он позволяет им трезво оценить перспективы участников рынка, отыскать новые достойные внимания объекты для инвестиций и успешно вложить в них свои деньги.

Цифры и графики отчётов говорят лучше всех прогнозов аналитиков.

И тот, кто умеет правильно интерпретировать полученную информацию, даже при скромных инвестициях в несколько десятков тысяч долларов, может закрывать торги с прибылью, состоящей из семизначных цифр.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

Все решения экономического характера выносят по результатам финансового анализа. Именно поэтому анализ финансовой отчетности должен быть достоверным.

Анализ финансовой отчетности предприятия

Анализ финансовой отчетности проводят для получения необходимых и информативных показателей, на основании которых можно объективно и четко оценивать, в каком финансовом состоянии пребывает компания и к каким результатам ей уже удалось прийти. Основную цель этой работы специалисты достигают, когда решают определенный перечень аналитических задач.

Что такое аналитическая задача? Это конкретизация цели исследования, при которой учитываются его организационные, информационные, технические и методические возможности. Задачи анализа финансовой отчетности различны, но основная заключается в раскрытии и понимании ключевых причин факторов, в большей степени влияющих на финансовое положение фирмы в настоящий момент.

Анализ финансовой отчетности проводят, чтобы:

• объективно оценивать финансовое положение компании;
• выявлять факторы и причины, поспособствовавшие достижению целей и сегодняшнего положения предприятия;
• подготавливать и обосновывать принимаемые управленческие решения, которые связаны с финансовой деятельностью;
• своевременно принимать меры для повышения платежеспособности;
• обеспечивать разработку планов финансовой реабилитации;
• выявлять и мобилизовать резервы улучшения финансового положения и повышения эффективности работы предприятия.

Экономический анализ финансовой отчетности – неотъемлемая часть финансовой деятельности компании. Такое исследование дает хорошие возможности для:

• выявления резервов улучшения финансового положения;
• объективной оценки уровня эффективности применения разных источников финансовых ресурсов;
• своевременного принятия мер по повышению платежеспособности, ликвидности и финансовой стабильности организации;
• предоставления подготовленной информационной базы для текущей и стратегической деятельности по финансовому управлению;
• обеспечения оптимального производственного и социального развития коллектива за счет применения резервов, выявленных благодаря анализу.

Зачем анализировать финансовую отчетность конкурентов

Ольга Морозова, финансовый директор логистической компании LogLab

На основе годовой отчетности крупнейших предприятий вы можете объективно оценивать положение дел конкурентов и видеть специфику их деятельности изнутри. Это без преувеличения уникальный шанс. Однако нужно не просто знакомиться с отчетами, а вникать в них, анализировать.

Рассмотрим поэтапно, каким параметрам следует уделять особое внимание в рамках анализа финансовых отчетов и как при вынесении решений применять полученные данные.

Благодаря результатам анализа финансовых отчетов предприятий, работающих в вашей сфере, вы можете лучше оценивать собственные достоинства и недостатки, понимать, какие тенденции намечаются в вашей индустрии.

Есть ряд конкретных причин, по которым следует проводить анализ финансовой отчетности компаний-конкурентов:

1. Отличный шанс познакомиться с лучшими практиками. Отчеты всегда состоят из разделов, в которых дано детальное описание организационным, макроэкономическим рискам и затруднениям предприятий. Также из отчетов можно узнать, как решать разного рода проблемы. Благодаря полученным ценным сведениям вы можете сформировать идеальную бизнес-модель, в соответствии с которой операционная, инвестиционная и финансовая деятельность способна стать более быстрой и эффективной.
2. Это хорошая возможность лучше изучить игроков на вашем рынке. После анализа финансовой отчетности вы поймете, какие перед собой цели поставило то или иное предприятие, вызывающее у вас особый интерес, и к каким результатам ему удалось прийти сегодня.
3. Удобное получение сведений. С годовыми отчетами вы можете ознакомиться в любой подходящий для вас момент – они размещены на сайтах организаций. Для финансовых директоров, которым постоянно не хватает времени, это прекрасное решение.

То есть благодаря изучению годовой отчетности вы можете знакомиться с практической деятельностью предприятий, анализировать их бизнес-кейсы и видеть конкурентов изнутри.

Методы анализа финансовой отчетности

Горизонтальный и вертикальный

Анализ финансовой отчетности в компании может быть горизонтальным и вертикальным. Если вы используете эти способы, проверяя отчеты, то, безусловно, можете быстрее и эффективнее укрепить свои финансовые позиции, повысив капитал.

Когда объединяются статьи и дополняются данными о структуре и динамике за отчетный период, появляются сравнительные аналитические балансы, подлежащие детальному изучению.

Балансовые статьи классифицируют в зависимости от целей анализа. Обязательно учитывают специфику компании и множество иных показателей. Зачастую активы группируют по уровню ликвидности.

Если проводится горизонтальный анализ финансовой отчетности, в его рамках сравнивают итоговые показатели с данными прошедших периодов. Особое внимание при исследовании обращают на внезапные изменения параметров в динамике и сравнивают колебания разных отчетных статей.

Смысл анализа в том, что данные в отчетах размещают по главным статьям на начало и конец периода. Далее проводят расчет абсолютного показателя отклонений по каждой статье баланса. Затем оценивают, какие изменения (в процентах) произошли по всем статьям в отдельности.

Цель анализа финансовой отчетности вертикального типа – определить структуру баланса и отчетности о финансовом результате и посмотреть, с какой динамикой развиваются данные показатели. Схема такая: общую сумму активов и выручки предприятия принимают за 100 %. Каждый раздел финансового отчета – это процент от принятых базовых значений.

Факторный

В рамках факторного анализа сличают сопоставимые величины. Сравнение при этом методе бывает:

• плановое и фактическое;
• нормативное и фактическое;
• за предшествующие и текущие временные отрезки;
• сравнение средних показателей по отрасли с анализируемыми данными предприятия.

Эксперты оценивают динамику показателей, определяют степень выполнения плана, проводят межхозяйственное сравнение, устанавливают уровень влияния различных факторов на деятельность предприятия и разрабатывают решения по улучшению финансовой ситуации.

При исследовании сравнивают сопоставимые показатели. Также очень важно проводить моделирование, при котором составляют математические уравнения с использованием анализируемых и факторных величин.

В рамках анализа применяют следующие виды моделей:

• детерминированная,
• функциональная,
• стохастическая,
• корреляционная.

И применяют способы:

• цепной подстановки;
• индексные способы;
• абсолютной разницы;
• относительной разницы.

Экспресс-вариант

Любой анализ финансовой отчетности состоит из нескольких этапов и обязательно включает в себя предварительный, или экспресс-анализ финансовой отчетности. Цель этого исследования заключается в том, чтобы в кратчайшие сроки просто и наглядно оценить финансовое положение и динамику развития фирмы.

Экспресс-анализ финансовой отчетности состоит из 3 этапов, это:

• подготовка;
• просмотр ;
• экономическое чтение и анализ финансовой отчетности.

В первую очередь определяют, целесообразно ли анализировать отчетность, и устанавливают, насколько компания готова к ее изучению.

При проверке готовности отчетности к чтению смотрят на:

• наличие всех форм, подписей, реквизитов, приложений;
• правильность заполнения отчетных форм.

Второй этап – изучение годовой отчетности и пояснительных записок. Эксперты оценивают условия работы за период отчета и выявляют, какие качественные изменения произошли в состоянии предприятия.

Третий этап – оценка аудитором результатов и финансового состояния компании.

Экспресс-анализ финансовой отчетности проводят, чтобы выделить несколько значимых и простых в подсчетах параметров и отследить их динамику.

Подобный отбор субъективен. Экспресс-анализ бухгалтерской финансовой отчетности предприятия является внутренним. Его проводят перед более глубокой проверкой.

Анализ консолидированных отчетов

Внешний пользователь расценивает консолидированную бухгалтерскую отчетность как дополнительную информацию, позволяющую устранить ограниченность частного баланса. Для материнских предприятий анализ консолидированных отчетов – это расширение и дополнение к отчетности.

Проводя анализ финансовой отчетности, помните – чтобы не допустить повторных счетов и искусственного завышения капитала и финансового результата, необходимо элиминировать некоторые статьи во внутренних операциях.

Статьи, которые должны быть исключены из консолидированной отчетности, следующие:

• задолженность по вкладу, не внесенному в уставной капитал;
• полученные и выданные авансы;
• займы в составе группы;
• взаимная дебиторская и кредиторская задолженность;
• затраты и прибыль в предстоящем периоде;
• непредвиденные операции.

В данном случае применяют следующие методы:

• вертикальный анализ финансовой отчетности;
• анализ относительных показателей;
• метод сравнения.

Методика и последовательность действий при анализе консолидированных балансов аналогична действиям в рамках обычного баланса.

Разъясняют, консолидация каких видов применялась, как компании объединялись в группу и как друг с другом связаны участники такой группы.

Отметим, анализируют не только консолидированные отчеты, но и финансовую отчетность материнских предприятий и дочерних компаний. Определяют удельный вес материнских и дочерних фирм в имуществе группы, а также оценивают долю участия дочерней компании в ее активе.

Выполняя анализ, эксперты определяют и оценивают долю дочерней компании в финансовом результате финансовой промышленной группы.

Экспресс-анализ удобен в условиях ограничения времени и информации

Елена Дмитриева, финансовый директор компании ООО «ТК ГАРД»

Экспресс-анализ финансовой отчетности проводят в том случае, если у компании достаточно мало времени на исследования и не так много первичных данных. Невзирая на то что любая бухгалтерская отчетность обладает определенными ограничениями, в данном случае зачастую бывают доступны лишь сведения из формы № 1 (бухгалтерского баланса) и формы № 2 (отчета о прибылях и убытках) бухгалтерской отчетности.

Показатели финансовой отчетности анализируют, чтобы выявить, насколько рискованно сотрудничать с конкретным предприятием при условии включения его в группу, оценить пользу сведений бухгалтерской отчетности и понять, к каким выводам о компании можно прийти, основываясь на информации из этих форм данных.

Анализ показателей финансовой отчетности

Раздел/статья
	Увеличение числового показателя	Уменьшение числового показателя
Внеоборотные активы	По всей вероятности, это свидетельствует о том, что компания приобрела имущество или вложила средства в строительство. Если какая-то из статей данного раздела заметно увеличивается, следует немедленно обратить внимание на статьи обязательств и определить, за счет каких средств фирма произвела вложения. Это могут быть собственные или заемные, долгосрочные или краткосрочные средства.	Такая тенденция может свидетельствовать как о продаже основных средств, так и о начислении амортизации, то есть о физическом износе/устаревании основных фондов производства.
Если внеоборотные активы включают в себя незавершенное строительство, следует понимать, что данное имущество сохранит свою ценность, только если компания и далее будет вкладывать деньги в строительство. В случае заморозок инвестиций из-за кризиса реальная цена данных активов окажется существенно ниже балансовой.
Оборотные активы. Запасы	Большой объем и ежегодное увеличение запасов может говорить о затоваривании.	Если запасы стабильно уменьшаются, то, скорее всего, компания снизила деловую активность, то есть свернула деятельность, или же у нее недостаточно оборотных средств для того, чтобы закупать необходимый объем запасов.
Во втором разделе баланса следует уделить внимание такой статье, как НДС по приобретенным ценностям. При наличии большой суммы данного налога, которая продолжает расти, можно говорить о том, что у предприятия есть определенные причины снизить налоговые платежи (непредъявление НДС к возмещению из бюджета). Такая ситуация может быть вызвана тем, что документооборот на предприятии организован неудовлетворительно, качество налогового учета можно назвать низким, или же фирма закупает товар (продукцию) по завышенной стоимости или у ненадежных поставщиков. Если дела обстоят именно так, можно с уверенностью говорить о высоких налоговых рисках на предприятии.
Дебиторская задолженность. Эта статья баланса в идеале должна быть рассмотрена вместе с показателем выручки из формы 2.	Если дебиторская задолженность увеличивается в связи с тем, что растут продажи, можно точно сказать: выручка компании стала повышаться благодаря изменению кредитной политики организации. То есть компания увеличила срок предоставления товарного кредита. Если же при увеличении дебиторской задолженности выручка снижается, это может свидетельствовать о том, что изменение кредитной политики в благоприятную для клиентов сторону не помогло фирме удержать своих покупателей. То есть ее операционные риски повысились.	Если дебиторская задолженность уменьшается, а выручка увеличивается, напрашивается следующий вывод: клиенты фирмы стали раньше оплачивать свои счета, то есть количество дней отсрочки сократилось или же для расчетов по части товаров начала действовать предоплата (и покупатели восприняли это как изменение в кредитной политике компании). Если же выручка организации уменьшилась, то, следовательно, снизилась и клиентская задолженность.
Дебиторская задолженность также может состоять из выплаченных авансов, связанных со строительством или покупкой основных средств. То есть в дальнейшем такая задолженность должна преобразоваться или в основные средства, или в неоконченное строительство, но никак не в деньги.
Денежные средства.	Как повышение, так и снижение числового показателя по этой статье не дает нам возможности прийти к какому-либо значимому выводу.
Перейдем ко второму разделу нашего баланса. Самая внушительная сумма отводится на запасы – они выросли в цене. Поскольку мы не можем точно сказать, положительная или отрицательная динамика здесь прослеживается, следует далее проанализировать показатели по данной статье, то есть провести вертикальный анализ и расчет коэффициента оборачиваемости. Сумма налога на добавленную стоимость, предъявленного к вычету, к концу года составила свыше 17 млн рублей. В сравнении с прошлым годом она выросла, что означает наличие на предприятии налоговых рисков. Размер дебиторской задолженности повысился на фоне сокращения выручки. Необходимо проанализировать показатели по данной статье.
Капитал и резервы. Уставный капитал	Обычно изменения по данной статье случаются, только если происходила перерегистрация организации, обусловленная повышением/снижением уставного капитала в силу тех или иных причин (включая смену собственника).
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	На этом этапе анализа рассматривается наличие суммы по данной статье. Если есть убыток, статью относят к проблемной. Чтобы выполнить более подробный анализ, показателей, отраженных в балансе, мало.
Кредиты и займы	Основываясь на балансе, мы можем судить о том, есть ли у компании краткосрочные или долгосрочные займы, повысился их размер или уменьшился. Понять, обоснованно ли привлекать в конкретном случае кредитные ресурсы и насколько они эффективны, на этом этапе нельзя из-за отсутствия достаточного объема сведений.
Кредиторская задолженность. Анализируем по видам задолженности.	Если кредиторская задолженность перед поставщиками возросла, это может говорить как о задержке платежей, то есть о том, что компания нарушила свои платежные обязательства, так и о наличии договоренностей по увеличению отсрочки при условии прежних объемов закупок, своевременного внесения оплаты, хороших взаимоотношений. Если возросла сумма задолженности по налогам, то, скорее всего, налоговые риски для организации увеличились.	Снижение суммы кредиторской задолженности может говорить или об ужесточении кредитной политики поставщиков, или о досрочном исполнении фирмой своих платежных обязательств. Если снижается задолженность по налоговым платежам, можно говорить как о своевременности исполнения налоговых обязательств, так и о меньшем начислении налогов в результате понижения деловой активности.

Основываясь на данных баланса, вы можете заранее оценить, насколько предприятие платежеспособно на дату отчета. Здесь необходимо сопоставить стоимость оборотных средств и величину краткосрочных обязательств. Результат – это «запас прочности» компании по платежеспособности.

3 приема в анализе бухгалтерской и финансовой отчетности

Группировки. Качественный анализ финансовой отчетности компании предполагает использование данного приема. Благодаря ему удается лучше понять, в чем суть исследуемых факторов и процессов, выполнить систематизацию аналитических материалов, выявить и заставить работать резервы улучшения эффективности работы предприятия.

Нередко используют группировку по разделам в бизнес-плане – по техническим, технологическим факторам, по организации производственного и управленческого процесса, по финансово-экономическим условиям. Особенно группировки важны, если анализируют консолидированные отчеты, поскольку в этом случае благодаря им удается выявить отстающие хозяйствующие субъекты и активировать скрытые ресурсы повышения эффективности их работы.

Выделение узких мест. Выделяя возможные проблемные моменты в рамках анализа финансовой отчетности, специалисты выявляют участки или виды ресурсов, тормозящие успешное развитие компании, а также резервы, которые имеют решающее значение для улучшения работы. Если в первую очередь изучают узкие места, то проведение анализа финансовой отчетности становится более эффективным и оперативным и экспертам удается прийти к более объективным выводам. Кроме того, снижаются трудозатраты, что также немаловажно.

Необходимо не только проанализировать узкие места, но и понять, благодаря каким звеньям производственная деятельность становится эффективнее. Речь может идти, к примеру, о своевременном вводе новых мощностей в эксплуатацию, поступлении сырья на предприятие и привлечении рабочей силы.

Методом выделения узких мест можно эффективно пользоваться при анализе и сопоставлении отчетности актуальных единиц производства (бизнес-единиц).

Балансовый прием. Чаще всего в рамках анализа финансовой отчетности пользуются балансовым приемом. Он становится еще более эффективным, когда исследуют движение запасов, финансовых средств, дебиторскую и кредиторскую задолженность, определяют остатки на конец года с учетом остатков на начало года, оценивают поступления и списания резервов в течение года. Кроме того, балансовым методом пользуются как вспомогательным приемом, чтобы проверять расчеты, которые выполнили другие специалисты, применив иные виды анализа (факторный метод, метод цепных подстановок и т. д.).

Анализ показателей финансовой отчетности с помощью коэффициентов

Анализ финансовой отчетности можно проводить не только горизонтальным и вертикальным методом. Нередко применяют ряд расчетных показателей – коэффициентов.

Существуют различные коэффициенты, с использованием которых можно вести анализ финансовой отчетности. Ниже мы рассмотрим наиболее важные показатели и объединим их в 5 основных категорий. Коэффициенты представлены в упрощенной форме для более удобного и легкого восприятия.

Коэффициенты ликвидности.

Ликвидностью предприятия называют его способность к выполнению краткосрочных финансовых обязательств. При анализе ликвидности сравнивают наиболее легко реализуемые активы, которые можно быстро конвертировать в финансовые средства, с краткосрочными обязательствами организации.

Если говорить в общем, то чем больше краткосрочные обязательства покрыты ликвидными активами, тем благоприятнее для компании. При наличии низкого уровня обеспечения ликвидными активами можно предположить, что выполнение своих краткосрочных финансовых обязательств, а значит, ведение текущих операций для организации будет затруднительно.

В период кризиса для бизнеса или экономики предприятие с недостаточной ликвидностью может быть вынуждено пойти на крайние меры, чтобы выполнить все свои обязательства. В частности, компания может продать производственные активы, запасы или даже одну из своих бизнес-единиц, что, безусловно, способно навредить ей как в данный момент, так и негативно отразиться на ее финансовом состоянии в долгосрочной перспективе.

Основой для расчета коэффициентов ликвидности являются текущие активы предприятия и действующие обязательства, взятые из формы его баланса.

Коэффициенты ликвидности бывают разными, ниже перечислены некоторые из них.

Коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициентом текущей ликвидности называют способность предприятия к покрытию своих краткосрочных обязательств текущими активами.

Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / текущие обязательства

Если коэффициент текущей ликвидности равен 1 или выше, это говорит о том, что предприятие успешно может покрыть свои краткосрочные обязательства. Если же коэффициент меньше 1, не исключено, что у компании проблемы или финансовые сложности.

Коэффициент быстрой ликвидности.

Этот параметр выступает в качестве дополнения и уточнения коэффициента текущей ликвидности. При помощи коэффициента быстрой ликвидности измеряют самые легкореализуемые оборотные активы, которыми компания может воспользоваться для покрытия краткосрочных обязательств. Данный показатель является более консервативным в сравнении с предыдущим коэффициентом, так как исключает запасы и иные текущие активы, которые обычно труднее конвертировать в деньги.

(Эквиваленты денежных средств + товарные ценные бумаги + дебиторская задолженность) / текущие обязательства

Коэффициент денежных средств.

При помощи этого показателя компания оценивает свою способность к выполнению краткосрочных обязательств.

(Денежные средства + рыночные ценные бумаги) / текущие обязательства

Коэффициент рентабельности.

Группа включает в себя разные показатели прибыльности. На основании данных коэффициентов, как и при помощи параметров операционной деятельности, можно делать вывод о том, рационально ли предприятие пользуется своими ресурсами для заработка и повышения стоимости акций.

Нельзя недооценивать долгосрочную рентабельность организации. Этот показатель важен при определении способности фирмы к длительному выживанию и эффективной деятельности. Он очень значим и для акционеров. Именно благодаря данным коэффициентам можно оценить все составляющие прибыли.

Эта группа состоит из 4 показателей прибыли, каждый из которых важен. Данные величины отражены в различных разделах отчета о прибылях и убытках.

Отчет о прибылях и убытках включает в себя 4 уровня прибыли: валовую, операционную, прибыль до вычета налога и чистую прибыль. При анализе рентабельности показатель рассчитывают в процентах, чтобы комплексно оценить прибыльность предприятия за 3–5 лет в сравнении с аналогичными фирмами и данными по отрасли.

Анализ маржи выполняют для выявления положительных/отрицательных тенденций в прибыли. По большей части речь идет о качестве и росте дохода предприятия, что влияет на его акционерную стоимость.

Валовая маржа = валовая прибыль / чистые продажи (выручка)

Операционная маржа = операционная прибыль / чистые продажи (выручка)

Маржа по прибыли до налогообложения = прибыль до налогообложения / чистые продажи (выручка)

Чистая маржа = чистая прибыль / чистые продажи (выручка)

Коэффициент задолженности

Коэффициентом задолженности предприятия называют отношение общей задолженности ко всем активам в совокупности. В общую входят как краткосрочные, так и долгосрочные непогашенные обязательства. На основании определенных коэффициентов задолженности можно узнать, какой у компании долг в целом, а также оценить отношение ее личного капитала и подлежащих выплате средств.

Коэффициентами задолженности пользуются, чтобы выявлять степень финансовых рисков, с которыми может столкнуться предприятие и его акционеры. В соответствии с общим правилом, чем больше задолженность, тем выше вероятность финансовых рисков для бизнеса, в том числе банкротство.

Задолженность – одна из форм финансового рычага. Чем больше рычаг предприятия, тем выше финансовый риск. Но при этом определенный рост кредитного плеча способен положительно отразиться на развитии фирмы. Организации с качественным и эффективным управлением всегда заняты поиском оптимального количества финансовых рычагов для своей конкретной ситуации.

Коэффициент задолженности = общая сумма обязательств / общая сумма активов

Отношение долга к собственному капиталу.

Данным коэффициентом пользуются для сравнения общей задолженности предприятия с его акционерным капиталом в совокупности. Это оценка доли баланса организации, которую финансируют поставщики и кредиторы.

Как и в случае с предыдущим коэффициентом, более низкие показатели говорят о том, что фирма использует меньшее кредитное плечо и ее позиции устойчивы.

Показатели операционной эффективности.

У каждого коэффициента в этой группе разные входные данные. Каждый показатель предназначен для измерения различных сегментов обшей операционной эффективности предприятия. На основании данных коэффициентов можно судить о том, насколько результативно работает компания, а также оценить качество ее управления за анализируемый период.

Благодаря показателям операционной активности становится ясно, успешно ли предприятие пользуется своими активами, чтобы получать доход, насколько эффективны конвертации продаж в денежные средства и как организация распределяет и применяет собственные ресурсы для повышения стоимости акций и генерации продаж.

Если говорить в общем, то чем выше данные показатели, тем благоприятнее для акционеров.

Фондоотдача.

Фондоотдачей называют коэффициент, демонстрирующий показатель эффективности основных фондов предприятия (основных средств) в отношении генерирования продаж. Для большей части предприятий инвестиции в основные средства – самый значительный компонент совокупных активов. Фондоотдача свидетельствует о том, насколько эффективно фирма управляет этими значимыми активами. Чем выше годовой коэффициент, тем благоприятнее.

Фондоотдача = выручка / основные средства

Коэффициент продаж (доходов) на одного работника.

На основании данного показателя можно судить об объеме продаж или выручке, приходящихся на одного работника. Чем больше коэффициент, тем лучше. Если смотреть на ситуацию под таким углом, то производительность трудоемких организаций (к примеру, компаний, ведущих розничную торговую деятельность) ниже, чем высокотехнологичных предприятий с хорошим уровнем производительности.

Продажи на одного сотрудника = выручка / количество сотрудников (среднее)

Показатели движения финансовых средств.

Здесь речь идет об индикаторах финансовых потоков. Особый акцент делается на объеме генерируемых денег и системе обеспечения стабильности организации в финансовом отношении. На основании данных коэффициентов пользователи получают возможность еще раз оценить, насколько эффективно работает предприятие и в каком финансовом состоянии оно в данный момент пребывает. Показатели в этой группе используют поток денежных средств в сравнении с иными показателями организации.

Коэффициент операционного денежного потока к продажам.

Данный показатель является процентным соотношением операционного потока финансовых средств предприятия с его чистыми продажами или доходами. На основании коэффициента инвесторы оценивают способность предприятия превращать продажи в деньги.

Коэффициент операционного денежного потока к продажам = операционный денежный поток/чистые продажи (доход)

Коэффициент свободного денежного потока к операционному денежному потоку.

Этот коэффициент применяют, чтобы измерять, как между собой связаны свободный и операционный денежные потоки. Обычно свободный финансовый поток определяют как операционный денежный поток минус капитальные затраты. В анализе его принимают за существенный отток средств, направленный на поддержание конкурентных качеств и эффективной деятельности предприятия.

Финансовый поток, оставшийся после этого вычета, – это свободный финансовый поток. Им пользуются, чтобы расширять, покупать бизнес и/или обеспечивать экономическую стабильность компании. Чем больше в процентном выражении показатель свободного денежного потока, встроенного в операционный денежный поток, тем более финансово устойчива фирма.

Свободный денежный поток к операционному денежному потоку = (операционный денежный поток – капитальные затраты) / операционный денежный поток

Анализ отчетности финансовых результатов

В отчете о финансовых результатах компании присутствует информация о таких показателях, как:

• выручка;
• себестоимость;
• валовая прибыль;
• коммерческие, административные расходы;
• прибыль от продаж;
• проценты к уплате;
• прочие доходы и расходы;
• чистая прибыль (убыток).

Анализ финансовой отчетности проводят, чтобы получить параметры, на основании которых можно составить объективное представление о состоянии компании. При этом эксперты могут как интересоваться текущим положением дел, так и состоянием фирмы в перспективе. Основой для финансового анализа становятся данные бухгалтерских отчетов.

Здесь применяется дедуктивная методика анализа финансовой отчетности. Эксперты в первую очередь изучают объем, состав, структуру и тенденции в изменении прибыли до вычета налогов с позиции формирующих ее источников, среди которых доход от продаж, деятельности другого рода и иные поступления.

Структура прибыли определяет ее качество. В связи с этим в рамках анализа отчета о финансовых результатах вычисляют удельный вес каждого вида прибыли. Вместе с тем ведется расчет темпов роста дохода от реализации до вычета налогов. Если первый показатель оказывается выше второго, можно говорить об улучшении качества выручки.

Далее в процессе анализа определяют, из каких источников формируются все виды дохода. Специалисты ведут расчет удельного веса всех видов расходов и устанавливают, как отдельные статьи влияют на изменения в уровне дохода. После этого проверяют условие оптимизации прибыли: ТР выручки > ТР полной себестоимости.

Доход от иных видов деятельности оценивается в разрезе формирующих его статей.

В рамках анализа финансовой отчетности эксперты также проводят анализ структуры, объема и динамики изменения показателей. На основании полученных данных устанавливают, как прочие доходы и поступления влияют на итоговый финансовый результат компании.

Пример

Статья
Себестоимость
Прибыль
Коммерческие расходы
Административные расходы
Финансовый результат от продаж:
Прибыль
Доходы от участия в иных организациях
Доходы от участия в капитале
Расходы от участия в капитале
Прочие доходы
Прочие расходы
Другие затраты
Финансовый результат до налогообложения:
Прибыль
Расходы (доходы) по НПП
Чистый доход:
Прибыль

При анализе финансовой отчетности сначала изучают объем и состав прибыли в разрезе формирующих ее источников (тыс. руб.).

Показатель					Динамика
	Сумма		Сумма		Сумма
1. Прибыль от реализации
2. Прибыль от иной деятельности
3. Прибыль до налогообложения

В 2017 г. прибыль увеличилась на 19,5 %. Прибыль от продажи возросла на 16,4 %. Прочая деятельность принесла компании прирост прибыли на 75 %. Однако удельный вес прибыли от реализации снизился на 2,4 %, что свидетельствует о понижении ее качества.

Теперь нужно провести анализ источников формирования средств в структуре и динамике.

Показатель					Динамика
	Сумма, млн руб.		Сумма, млн руб.		Сумма, млн руб.
1. Выручка
2 Себестоимость
3. Управленческие затраты
4. Коммерческие затраты
5. Доход от продаж

Увеличение прибыли от реализации в 2017 г. составило 16,4 %. Выручка возросла на 28,6 %, себестоимость – на 33,3 %, управленческие затраты – на 2,9 %, а коммерческие расходы – на 24,6 %. Тот факт, что удельный вес данного показателя снизился, говорит о том, что не были выполнены условия оптимизации прибыли, так как полная себестоимость продукции (ТРсп = [(3,6 + 0,318 + 0,157) / (2,7 + 0,309 + 0,126)] х 100 % = 130,0 %) возрастает быстрее, чем выручка.

Комплексный анализ финансовой отчетности компании

В рамках анализа финансовой отчетности формируется совокупность аналитических показателей, главные из которых – платежеспособность, финансовая устойчивость, рентабельность и оборачиваемость.

Добиться безупречных показателей пока что не представляется возможным, а потому финансовое состояние ни одного предприятия нельзя назвать идеальным.

В таблице ниже отражено, как изменение одних аналитических показателей влияет на тенденции других.

Влияние изменений аналитических показателей

Показатели	Изменение	Влияние («+» - положительное влияние / «–» - негативное влияние)
Платежеспособность		«–»: снижение оборачиваемости
	Снижение	«+»: рост оборачиваемости
Финансовая устойчивость		«+»: рост платежеспособности «–»: снижение рентабельности
	Снижение	«+»: рост рентабельности
Оборачиваемость		«+»: рост финансовой устойчивости, рост рентабельности «–»: снижение платежеспособности
	Снижение	«+»: рост платежеспособности «–»: снижение финансовой устойчивости, снижение рентабельности
Рентабельность		«+»: рост оборачиваемости «–»: снижение финансовой устойчивости
	Снижение	«+»: рост финансовой устойчивости «–»: снижение оборачиваемости

Проведение комплексной оценки включает в себя несколько этапов:

1. Выбор параметров для комплексной оценки. Из аналитических показателей, применяемых при изучении финансовых отчетов, выбирают те, что будут использованы в комплексной оценке.
2. Корректировка показателей в одном направлении. Если по каким-либо коэффициентам сделать это невозможно, из комплексной модели их следует исключить.
3. Выбор модели для комплексной оценки. Из всех существующих необходимо выбрать ту, которая будет применена в комплексном анализе.
4. Выбор весов для показателей. Если модель дает возможности для взвешенных оценок, то определяют веса для отдельных аналитических показателей в зависимости от степени их значимости для комплексной оценки.
5. Определение идеального значения. Необходимо выбрать эталон – лучшее значение, в том числе теоретическое. В роли такового можно использовать норматив, показатель ведущих игроков на рынке в отрасли или в экономической среде, а также итоги теоретических исследований.
6. Комплексная оценка. Основой для расчетов являются исходные параметры и выбранная модель.
7. Подведение итогов, вывод о финансовом состоянии предприятия. Основываясь на полученном значении, аналитик дает оценку финансовому положению фирмы.

Проводя комплексную оценку, эксперты пользуются рядом методов.

Метод сумм. В данном случае суммируют все аналитические показатели:

• К – комплексный аналитический показатель;
• Аi – аналитический показатель.

Метод баллов. Каждому из показателей присваивают определенный балл. Баллы суммируют.

где Вi – показатель балла.

Метод расстояний. Данный метод помогает определить расстояние от точки эталона до конкретных значений оцениваемых показателей.

где Aэ – эталонное значение аналитического показателя.

«Подводные камни» анализа финансовой отчетности

При принятии решения по эффективному управлению и деловому взаимодействию очень важны сведения о работе предприятия, узнать которые позволяет анализ финансовой отчетности. Но есть один нюанс – нарушения нельзя выявить сразу же. Многие предприятия искажают реальное положение дел и отражают в отчетах приукрашенную информацию.

Как правило, фальсификация финансовых отчетов – в интересах топ-менеджеров фирмы, желающих скрыть реальную ситуацию в бизнесе. Предположим, компания слабо развивается, у нее наблюдается дефицит денежных средств. Топ-менеджер дает распоряжение специалистам финансового отдела отразить в финансовой отчетности недостоверные данные, чтобы представить экономические показатели займодавцам или кредиторам в более выгодном свете.

Часто происходит так, что руководители компаний улучшают финансовые отчеты, чтобы удачно продать бизнес. Бесспорно, ни один инвестор не хочет покупать предприятие, где дела идут плохо. Чтобы сделка состоялась, руководство заинтересованной в продаже фирмы приукрашивает картину.

Распространенное мнение о том, что по большей части в искажении сведений в финансовых отчетах заинтересованы финансовые менеджеры, ошибочно. Они лишь получают распоряжения от высшего руководства о внесении изменений. Это обусловлено тем, что на любом предприятии есть внутренние KPI, обязательные для выполнения всех финансовых директоров. Чтобы на компанию не наложили штрафы и она не утратила своих позиций, руководство старается сделать всё возможное для того, чтобы финансовая отчетность соответствовала поставленному плану. Но подобные ситуации встречаются не так часто.

Главная проблема финансового анализа заключается в невозможности оперативно выявлять нарушения. В финансовой отчетности отражается историческая информация, а не текущее положение дел в компании. Моменты, которые удается выявить по прошествии определенного времени, не всегда помогает выяснить анализ финансовой отчетности компании. Как правило, они скрыты. И чем более сложную структуру имеет бизнес, тем труднее обнаружить фальсифицированные данные.

Чтобы узнать реальную картину, финансовую отчетность нужно откорректировать, внеся определенные поправки. Однако и это не даст точной гарантии того, что вы сможете увидеть на 100 % полную и объективную картину, поскольку текущая ситуация на предприятии меняется каждый день. Это и есть нюанс проведения анализа финансовой отчетности.

Стоит также отметить, что финансовая отчетность может быть искажена не только умышленно. Нередко в отчетах непреднамеренно допускают ошибки. Связано это с законодательными противоречиями и несовершенством методологии бухучета.

Что касается причин умышленной фальсификации данных, они бывают личными и общественными. Личные определяются целями, которые преследует конкретный работник. Общественные – это попытка подтасовки реальной картины в интересах всего предприятия. То есть работники стремятся спасти фирму. Но всегда следует помнить о том, что фальсификация данных может грозить серьезными и неприятными последствиями.

Фрагмент из кн.: Чеглакова С.Г.
Анализ финансовой отчетности:
учеб. пособие. - 2-е изд., перераб.
М.: Дело и Сервис, 2014.

В статье приведен практический анализ на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Анализ финансового состояния
(по данным бухгалтерской отчетности условной организации)

Информационная база: Бухгалтерский баланс , Отчет о финансовых результатах, приложение к Бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах - Отчет о движении денежных средств.

Этап 1. Анализ ликвидности и платежеспособности условного предприятия

Таблица 8.1. Агрегированный аналитический бухгалтерский баланс

Показатели	Группы А и П	На 31.12.2011	% к валюте баланса	На 31.12.2012	% к валюте баланса	Измнение, руб.	% к валюте баланса
АКТИВЫ
Текущие		34886	3673	40096	37,17	5210	0,44
Активы абсолютной ликвидности Денежные средства ОС Краткосрочные финансовые вложения	А1	1306	1,38	1822	1,69	516	6,31
		1306	1,38	1822	1,69	516	0,31
		-	0,00	-	0,00	-	0,00
Активы высокой ликвидности	А2	3484	3,67	5625	5,22	2141	1,55
Дебиторская задолженность Прочие активы высокой ликвидности		3484	3,67	5625	522	2141	1,55
			0,00	-	0,00		0,00
Активы низкой ликвидности Запасы и затраты НДС по приобретенным ценностям	АЗ	30096	31,69	32649	30,57	2553	-142
		13800	14,53	17215	15,96	3415	1,43
		280	0,29	26	0,02	-254	-0,27
Готовая продукция		576	0,61	60	0,06	-516	-055
Прочие активы низкой ликвидности		15440	16,26	15348	14,23	-92	-2,03
Постоянные		60089	63,27	67762	62,83	7673	-0,44
Труднореализуемые активы	А4	60089	63,27	67762	62,83	7673	-0,44
Внеоборотные активы		60089	63,27	67762	62,83	7673	-0,44
Прочие труднореализуемые активы		-	0,00	-	0,00		0,00
Итого активов		94975	100,00	107858	100,00	12883	0,00
ПАССИВЫ
Заемные средства		7266	7,65	5787	5,37		-2,28
Краткосрочные пассивы	П1	1884	1,98	1647	1,53		-045
Текущая кредиторская задолженность		1884	1,98	1647	1,53		-045
Прочие краткосрочные пассивы			0,00	-	0,00	-	0,00
Среднесрочные пассивы	П2		0,00	-	0,00	-	0,00
Краткосрочные кредиты		-	0,00	-	0,00	-	0,00
Краткосрочные займы		-	0,00	-	0,00	-	0,00
Долгосрочные пассивы	ПЗ	5382	5,67	4140	3,84	-1242	-1,83
Долгосрочные кредиты		-	0,00	-	0,00		0,00
Долгосрочные займы		-	0,00	-	0,00		0,00
Прочие долгосрочные пассивы		5382	5,67	4140	3,84	-1242	-1,83
Собственные средства		87709	92,35	102071	94,63	14362	2,28
Постоянные пассивы	П4	87709	92,35	102071	94,63	14362	2,28
Капитал и резервы		87709	92,35	102071	94,63	14362	2,28
Прибыль (убыток) отчетного периода		-	0,00	-	0,00		0,00
Итого пассивов		94975	100,00	107858	100,00	12883	0,00

На основе агрегированного аналитического бухгалтерского баланса сформирована таблица 8.2 для оценки бухгалтерского баланса условного предприятия на предмет его ликвидности.

Таблица 8.2. Состояние ликвидности бухгалтерского баланса

Актив			Пассив			Платежный излишек (+) или недостаток (-)		% покрытия обязательств
Группа	На 31.12.2011	На 31.12.2012	Групп	На 31.12.2011	На 31.12.2012	На 31.12.2011	На 31.12.2012	На 31.12.2011	На 31.12.2012
А1	1306	1822	П1 П1	1884	1647	-578	175	69,32	110,63
А2	3484	5625	П2	-		3484	5625	0,00	0,00
АЗ	30096	32649	П3	5382	4140	24714	28509	559,20	788,62
А4	60089	67762	П4	87709	102071	-27 620	-34309	68,51	65,39

Ситуация в организации достаточно стабильная, о чем свидетельствуют результативные значения групп активов и пассивов таблицы 8.2, а также величина процента покрытия обязательств.

На основе сформированных по группам активов и обязательств можно определить текущую ликвидность и перспективную ликвидность:

- текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

- перспективная ликвионость , отражает долгосрочную платежеспособность организации на основе сравнения отдаленных поступлений и платежей.

Для более качественной оценки ликвидности и платежеспособности организации можно выполнить Анализ на основе финансовых коэффициентов (табл. 8.3):

- коэффициент текущей ликвидности превышает минимально возможный на 23,34;

Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом превышает минимально возможный на 0,86. Это свидетельствует об удовлетворительной структуре активов и пассивов баланса и, соответственно, о нормальной платежеспособности организации.

Таблица 8.3. Оценка ликвидности бухгалтерского баланса на основе финансовых коэффициентов

Показатель		На 31.12.2011	На 31.12.2012	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,3	0,69	1,11	0,42
Коэффициент срочной ликвидности	0,8-1	2,54	4,52	1,91
	Нормально = 2 Допустимо = 1 (1-2)	18,52	24,34	5,82
Чистые оборотные активы		33002	38449	5447
Собственный оборотный капитал		33002	38449	5447
Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала	Должно быть уменьшение в динамике за период, больший среднего производственного цикла	1,82	1.76	-0,06
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	> 0,1	0,95	0,96	00,1
Коэффициент восстановления платежеспособности	≥ 1		13,62
Коэффициент утраты платежеспособности	≥ 1		12,90

Этап 2. Определение характера финансовой устойчивости

В основе определения характера финансовой устойчивости лежит сравнительный анализ имущественного потенциала организации и источников его финансирования. Это дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов.

Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств , на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы. В исследуемой организации данное условие соблюдено.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. В нашем примере - излишек источников средств.

Результативные значения абсолютных и относительных показателей для оценки финансовой устойчивости условного предприятия отражены в таблице 8.4.

Таблица 8.4. Оценка финансовой устойчивости на основе абсолютных и относительных показателей

Показатели	Нормальное (допустимое) значение	На 31.12.2011	На 31.12.2012	Изменение
Собственный оборотный капитал, тыс. руб.	Тенденция увеличения	33002	38449	5447
Полный оборотный капитал, тыс. руб.	Тенденция увеличения	34886	40096	5210
Запасы и затраты, тыс. руб.	Тенденция увеличения ликвидных запасов	14656	17301	2645
Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов и затрат, тыс. руб.	-	18346	21148	2802
Излишек (+), недостаток (-) полного оборотного капитала для формирования запасов и затрат, тыс. руб.	-	20230	22795	2565
Коэффициент капитализации	-	0,08	0,06	-0,02
Коэффициент финансовой независимости	≥ 0,5	0,92	0,95	0,03
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	≥ 0,5	1,88	1,98	0,10
Коэффициент финансирования	Тенденция роста	12,07	17,64	5,57
Коэффициент финансовой устойчивости	Нормальное 0,8-0,9; тревожное < 0,75	0,98	0,98	0,00

Финансовое положение организации устойчиво. Оно практически не нуждается в краткосрочном кредитовании. Собственные средства и приравненные к ним долгосрочные заемные средства полностью покрывают запасы и затраты. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

Этап 3. Анализ операционной деятельности

Для оценки текущей деятельности условного предприятия дополнительно к аналитическому балансу рассчитываются абсолютные и относительные показатели, характеризующие текущую деятельность организации и эффективность работы имущественного потенциала на основе Отчета о финансовых результатах. Результативные значения показателей и алгоритм их расчета отражены в таблицах 8.5 и 8.6.

Таблица 8.5. Оценка текущей деятельности условного предприятия, тыс. руб.

Показатели	Формула	2011	2012
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от реализации продукции, работ, услуг за вычетом налога на добавленную стоимость , акцизов и аналогичных обязательных платежей	R	51699	42196
Себестоимость реализованной продукции (переменные затраты)	VC	36509	27042
Маржинальный оход	СМ = (R - VС)	15190	15154
Постоянные затраты	FС	-	-
Валовая прибыль	GР = R - VС - FС	15190	15154
Коммерческие расходы	SС	-	-
Управленческие расходы	АМО		-
Операционная прибыль	ЕRТЕ = GР - SС - АМО	15190	15154
Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	II	39	36
Проценты к уплате	IL	4	-
Доходы от участия в других организациях	OIC 1	-	-
Прочие операционные доходы	OIC 2	-	-
Прочие операционные расходы	OIC 3	1691	-
Результат от полученных операционных доходов и расходов	SOIC = II - IL + OIC 1 + OIC 2 - OIC 3	-1656	36
Балансовая прибыль	ВР = ЕВТЕ + SOIC	13534	15190
Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	IIА	1835	1624
Внереализационные расходы	ОС	144	2022
Результат от полученных внереализационных доходов и расходов	SОН = IIА - ОС	1691	-398
Налогооблагаемая прибыль	ІТВ = ВР + SОН	15225	14792
Налог на прибыль и другие аналогичные платежи	ІТ
	ОАР = ІТВ - ІТ	15225	14792
Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы	EI	-	351
Чрезвычайные расходы	ЕС	202	339
Результат от полученных чрезвычайных доходов и расходов	SEI = ЕI - ЕС	-202	12
Итоговые финансовые результаты
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	NР = ОАР + SEI	15023	14804
Выплата дивидендов	D		-
Реинвестированная прибыль	RР = NР - D	15023	14804

Таблица 8.6. Оценка эффективности работы капитала условного предприятия в 2011 г.

Условное обозначение	Виды активов и пассивов	Коэффициент оборачиваемости		Срок оборота, дней
		Формула	Значение	Формула	Значение
ТА	Активы (А1, А2, АЗ, А4)	To 1 =(2*R)/(TA H + TA K)	0,51	T1 = Ť/To 1	713,73
СА	Оборотные активы (А1, А2, АЗ)	To 2 = (2*R)/(СА H + СА K)	1,38	T2 = Ť/To 2	263,77
МА	Активы высокой ликвидности (А1, А2)	To 3 = (2*R)/(МА H + МА K)	8,45	T3 = Ť/To 3	43,08
С	Активы абсолютной ликвидности (А1)	To 4 = (2*R)/(С H + С K)	33,06	T4 = Ť/To 4	11,01
Inv	Производственные запасы и затраты	To 5 = (2*R)/(Inv H + Inv K)	3,33	T5 = Ť/To 5	109,31
Р	Товары и готовая продукция	To 6 = (2*R)/(Р H + Р K)	337,90	T6 = Ť/To 6	1,08
АR	Дебиторская задолженность	To 7 = (2*R)/(АR H + АR K)	11,35	T7 = Ť/To 7	32,07
CL	Текущие обязательства (П1 + П2)	To 8 = (2*R)/(CL H + CL K)	29,28	T8 = Ť/To 8	12,43
NWC	Собственный оборотный капитал [(П3 + П4) - А4]	To 9 = (2*R)/(NWC H + NWC K)	1,45	T9 = Ť/To 9	251,03

Примечание: Ť = 364 дня; н - начало исследуемого периода (2011 г.); к - конец исследуемого периода (2012 г.).

Данные таблицы 8.6 характеризуют скорость оборота конкретной группы активов. Высокие значения коэффициентов оборачиваемости считаются признаком финансового благополучия, так как высокая оборачиваемость обеспечивает большой объем продаж и способствует получению дополнительного дохода. Тем не менее значительный рост показателей требует выявления причин такого явления, так как это может свидетельствовать о недостаточности запаса данной группы активов для устойчивой работы организации.

Коэффициент оборачиваемости и срок оборота (в днях) дебиторской задолженности отражают среднюю величину коммерческого кредита (в днях), предоставленного покупателем. Снижение срока оборачиваемости дебиторской задолженности - позитивное явление для организации.

Коэффициент оборачиваемости и срок оборота (в днях) текущих обязательств отражают скорость оборота текущей кредиторской задолженности. Ускорение оборота - неблагоприятное явление, так как требует дополнительного привлечения высоколиквидных оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости и срок оборота (в днях) собственного оборотного капитала отражают активность использования части собственного капитала и приравненных к нему средств, которая может быть направлена на формирование оборотных активов.

На основании данных об оборачиваемости можно получить два очень важных показателя.

Продолжительность операционного цикла: ОС = Т5 + Т6 + Т7.

В нашем примере она равна 142,46.

Характеризует среднее за период время, которое оборотные активы находятся в товарно-материальных запасах, затратах и дебиторской задолженности. Снижение продолжительности операционного цикла свидетельствует о повышении эффективности работы предприятия.

Продолжительность финансового цикла . ЕС = ОС - Т8.

В нашем примере она равна 130,03.

Характеризует среднее за период время, в котором оборотные активы предприятия отвлечены из оборота. Для повышения эффективности работы предприятия необходимо стремиться к снижению продолжительности финансового цикла, т.е, к сокращению операционного цикла и увеличению срока краткосрочного кредитования до приемлемого уровня.

Этап 4. Анализ доходности и рентабельности финансово-хозяйственной деятельности

Для оценки основных соотношений доходов, расходов и финансовых результатов, динамики и тенденций в поведении результативных значений показателей рекомендуется построение таблиц 8.7 и 8.8. В них содержатся ключевые показатели, характеризующие достаточность финансовых ресурсов для осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

Таблица 8.7. Доходность финансово-хозяйственной деятельности условного предприятия

№ п/п	Показатель	Абсолютное значение, тыс. руб.			% к выручке
		На 31.12.2011	На 31.12.2012	Изменение	На 31.12.2011	На 31.12.2012	Изменение
1	Выручка от продаж	51699	42196	-9503	100,00	100,00	0,00
2	Переменные затраты	36509	27042	-9467	70,62	64,09	-6,53
3	Маржинальный доход	15190	15154	-36	29,38	35,91	6,53
4	Постоянные затраты	1691	-	-1691	3,27	0,00	-3,27
5	Валовая прибыль	15190	15154	-36	29,38	35,91	6,53
6	Коммерческие расходы	-	-	-	0,00	0,00	0,00
7	Управленческие расходы	-	-	-	0,00	0,00	0,00
8	Себестоимость продаж	38200	27042	-11158	73,89	6409	-9,80
9	Операционная прибыль	15190	15154	-36	29,38	35,91	6,53
10	Проценты к уплате	4	-	-4	0,01	000	0,01
11	Налогооблагаемая прибыль	15225	14792	-433	29,45	35,06	5,61
12	Прибыль (убыток) от обычной деятельности	15225	14792	-433	29,45	35,06	5,61
13	Чистая прибыль (убыток) отчетного период	15023	14804	-219	29,06	35,08	6,02
14	Выплата дивидендов	-	-	-	0,00	0,00	0,00
15	Реинвестированная прибыль	10023	14804	-219	29,06	35,08	6,02

Таблица 8.8. Достаточность финансовых ресурсов

Маржинальный доход обеспечивает покрытие постоянных расходов. После того как за счет полученного маржинального дохода погашены постоянные расходы организации, она начинает получать операционную прибыль. До этого, в случае недостаточности маржинального дохода, организация терпит убытки. В нашем случае маржинальный доход покрывает не только постоянные производственные, коммерческие и управленческие расходы предприятия, но и расходы по обслуживанию заемных средств. Это говорит о правильном выборе финансовой политики организации с точки зрения безубыточной работы.

Важным критерием оценки прибыльности является отношение вклада на покрытие к операционной прибыли. Показатель отражает величину изменения операционной прибыли при изменении объема реализации (при сохранении существующей структуры). Значение этого показателя, деленное на 100, показывает процент изменения финансового результата при изменении реализации на 1%. Его эффект основан на соотношении постоянных и переменных расходов организации» У анализируемого предприятия в составе себестоимости преобладают переменные затраты. Подобные организации характеризуются следующей динамикой прибыли в зависимости от изменения объема продаж: при достижении точки безубыточности увеличение прибыли при увеличении объема продаж идет меньшими темпами, чем у предприятий с преобладанием постоянных затрат. Соответственно, верно и обратное: при уменьшении объемов выручки прибыль будет снижаться достаточно медленно.

Отношение операционной прибыли к выручке характеризует действительную рентабельность продаж . Так как этот показатель не испытывает влияния элементов, не относящихся к продажам (операционных, внереализационных доходов и расходов и пр.), он позволяет наиболее точно оценить эффективность производственно-торговой и маркетинговой деятельности организации в рамках основной деятельности. Для анализируемого предприятия снижение операционной прибыли на 36 пунктов сопровождалось увеличением рентабельности продаж на -6,53%. В общем случае это характеризует увеличение эффективности управления доходами и расходами предприятия, относящимися к продажам при общем сокращении объема производства.

Отношение прибыли до налогообложения к выручке, при сопоставлении с предыдущим показателем, отражает влияние операционных и внереализационных доходов и расходов на конечный финансовый результат. Для анализируемого предприятия операционные и внереализационные доходы и расходы составляют 0,23% от операционной прибыли. Такое соотношение считается приемлемым и говорит о хорошем качестве и стабильности полученной прибыли. При этом эти расходы и их влияние на операционную прибыль уменьшились по сравнению с прошлым периодом.

Отношение чистой прибыли к выручке является конечным показателем в системе оценочных показателей рентабельности продаж и отражает влияние на конечный финансовый результат всей совокупности доходов и расходов, включая чрезвычайные. Этот показатель является определяющим в оценке финансово-хозяйственной деятельности. Для анализируемой организации сокращение чистой прибыли на 219 пунктов сопровождалось увеличением рентабельности продаж на 6,02%. Это характеризует рост эффективности финансовой деятельности предприятия.

Завершающим этапом анализа финансового состояния организации может быть оценка эффективности использования капитала.

Этап 5. Анализ эффективности использования капитала

Эффективность использования капитала организации можно оценить с помощью коэффициентов рентабельности, коэффициента устойчивости экономического роста и периода окупаемости собственного капитала (табл. 8.9).

Таблица 8.9. Эффективность использования капитала

Показатель	Формула	Значение	Комментарий
Рентабельность собственного капитала (Р ск)	Р ск = 2*NP/(П4 н + П4 к)	0,16	Показывает величину чистой прибыли на вложенный акционерами (собственниками) капитал
Рентабельность активов (Р а)	Р а = 2*NP/(ТА н + ТА к)	0,15	Характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предприятия
Рентабельность текущих (оборотных) активов (Р ТОА)	Р ТОА = 2*NP/(СА н + СА к)	0,40	Аналогично предыдущему показателю характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятия
Рентабельность внеоборотных активов (Р ва)	Р ва = 2*NP/(А4 н + А4 к)	0,24	Аналогично предыдущему показателю характеризует отдачу с каждого рубля, отвлеченного во внеоборотные активы предприятия
Коэффициент устойчивости экономического роста (К у)	К у = 2*NP/(П4 н + П4 к)	0,16	Характеризует темп роста собственного капитала за счет реинвестирования нераспределенной прибыли
Период окупаемости собственного капитала (П ОСК)	П ОСК =(П4 н + П4 к)/2*NP	6,25	Отражает количество периодов, кратное выбранному для отчета, в течение которого при существующей рентабельности полностью окупятся вложения акционеров (собственников) в данную организацию

Судя по результативным значениям показателей рентабельности, можно отметить, что капитал предприятия используется достаточно эффективно. Об этом свидетельствуют достаточно высокие значения коэффициентов рентабельности, в частности рентабельность оборотных средств, т.е. отдача с каждого рубля, вложенного в оборотные активы, составляет высокий процент - 40%. Отвлечение средств во внеоборотные активы также эффективно, составляет 24% отдачи с каждого рубля. Темп роста собственного капитала высокий - 0,16. Организацию можно характеризовать как устойчиво развивающуюся. Мотивацией для акционеров может служить получение дивидендов. Результативное значение коэффициента «период окупаемости собственного капитала свидетельствует о том, что при существующей рентабельности вложения акционеров полностью окупятся через 6 лет.

Анализ оборотного капитала (по данным бухгалтерского баланса условной организации)

Информационная база: Бухгалтерский баланс, приложения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах.

Этап 1. Анализ динамики и структуры оборотных средств

Бесперебойное осуществление процесса воспроизводства требует постоянного вложения ресурсов в материальные оборотные средства (производственные запасы, незавершенное производство , расходы будущих периодов) и средства обращения (готовая продукция, денежные средства, средства в расчетах). Однако существенные ежегодные изменения в структуре оборотных средств организации могут свидетельствовать о нестабильной работе. В этой связи требуется тщательный анализ динамики оборотных средств и изменений в их составе.

Состав и динамика оборотных активов условного предприятия отражены в таблице 8.10.

Таблица 8.10. Анализ структуры оборотных средств

Виды оборотных средств	Период исследования, годы
	31.12.2008		31.12.2009		31.12.2010		31.12.2011		31.12.2012
	Сумма, тыс. руб.	В % к итогу	Сумма, тыс. руб.	В % к итогу	Сумма, тыс. руб.	В % к итогу	Сумма, тыс. руб.	В % к итогу	Сумма, тыс. руб.	В% к итогу
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1. Запасы - всего В том числе:	10307	46,5	13151	47,5	16771	52,2	18740	51,2	21777	50,6
- сырье и материалы	2532	11,4	3375	12,2	3805	11,8	. 2777	7,6	3162	7,3
	2310	10,4	2374	8,6	3748	11,7	3364	9,0	3518	8,2
- расходы будущих периодов	104	0,5	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0	0,0
- прочие запасы и затраты	5361	24,2	7402	26,7	9218	28,7	12599	34,6	15097	35,1
2. Оборотные средства обращения - всего В том числе:	11296	51	13928	50,3	15063	46,9	17404	47,5	20667	48,1
- готовая продукция	6150	27,8	6202	22,4	6978	21,7	8639	23,6	13841	32,3
- денежные средства	32	0,1	123	0,4	423	1,3	879	2,4	83	0,2
- средства в расчетах	4088	18,5	6099	22,1	5684	17,7	5680	15,5	4403	10,2
- НДС по приобретенным ценностям	1026	4,6	1504	5,4	1978	6,2	2206	6,0	2340	5,4
3. Прочие оборотные средства	548	2,5	617	2,2	285	0,9	464	1,3	575	1,3
ИТОГО оборотных средств	22151	100	27696	100	32119	100	36608	100	43019	100

Наблюдается тенденция роста оборотных средств. Удельный вес готовой продукции возрастает с 27,8 до 32,3%, что свидетельствует о низкой реализации. Средства в расчетах имеют тенденцию снижения до 10,2%, вероятно, за счет ужесточения политики организации к своим дебиторам, перестала продаваться продукция собственного производства в «долг». Сумма НДС по приобретенным ценностям возрастает до 5,4% за счет увеличения приобретения материальных ценностей: запасных частей, материалов, медикаментов и др.

Наблюдается общая тенденция увеличения оборотных средств на 20 868 тыс. руб. за счет увеличения как производственных оборотных средств, так и средств обращения. Однако это происходит из-за отвлечения свободных оборотных средств, находящихся в запасах, средствах в расчетах, что не всегда является положительным в деятельности организаций.

Анализ структуры формирования оборотных средств вертикальным методом позволил выявить, что основными составляющими являются производственные оборотные средства и оборотные средства обращения примерно в одинаковых соотношениях. Наибольший удельный вес занимают готовая продукция и дебиторская задолженность.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов и затрат.

Так как в структуре формирования оборотных средств наибольший удельный вес занимают запасы и готовая продукция, целесообразно дать оценку структуре запасов товарно-материальных ценностей с помощью коэффициента накопления. Его можно рассчитать по формуле

К и = (ПЗ + НП)/(ГП + Т)

где ПЗ - стоимость производственных запасов;
НП - незавершенное производство;
ГП - готовая продукция;
Т - товары.

Результативное значение показателя и его составляющих можно представить и проанализировать с помощью аналитической таблицы 8.11.

Коэффициент накопления высокий, среднее его значение в анализируемом периоде - 2,4, несмотря на то что в разные периоды он колеблется. Тем не менее это свидетельствует о том, что продукция организации конкурентоспособна и пользуется спросом.

Таблица 8.11. Динамика величины товарно-материальных ценностей и уровня их накопления

Уровень обеспеченности оборотными средствами характеризует финансовое положение предприятия. Наличие собственных и приравненных к ним оборотных средств определяется на основе бухгалтерского баланса. В разделе 1 пассива отражаются источники основных и оборотных средств, а в разделе 1 актива - наличие основных средств и внеоборотных активов. Разница между итогами раздела 1 пассива и раздела 1 актива показывает фактическое наличие собственных и приравненных к ним оборотных средств. Сравнение результата с расчетным значением, которое определяется каждой организацией самостоятельно и отражается в плане финансового развития, позволяет определить излишек или недостаток собственных оборотных средств. Анализ можно выполнить с помощью таблицы 8.12.

Таблица 8.12. Обеспеченность организации собственными и приравненными к ним оборотными средствами, тыс. руб.

	Период исследования					2012 г. в % к 2008 г.
	На 31.01.2008	На 31.01.2009	На 31.01.2010	На 31.01.2011	На 31.01.2012
1. Источники собственных и приравненных к ним средств	94334	98006	102643	106943	108123	114,6
2. Основные средства и внеоборотные активы	80267	81732	83678	83727	82084	102,3
3. Наличие собственных и приравненных к ним оборотных средств	14067	16274	18965	23216	26039	185,1
4. Норматив собственных оборотных средств	21497	25573	31332	34402	43019	200,1
5. Недостаток (-), излишек (+) собственных оборотных средств (п. 3 - п. 4)	-7430	-9299	-12367	-11186	-16980	228,5
6. Уровень обеспеченности собственными оборотными средствами, % (п. 3: п. 4) х100%	65,4	63,6	60,5	67,5	60,5	*

Возрастают источники собственных средств на 14,6% за счет переоценки основных фондов; увеличиваются внеоборотные активы на 2,3% за счет приобретения новых основных средств и введения в эксплуатацию построенных зданий и сооружений. Из-за увеличения основного капитала и резервов происходит рост собственных и приравненных к ним оборотных средств на 85,1%.

Обеспеченность организации собственными оборотными средствами в среднем на 63,5% недостаточна, поэтому можно порекомендовать привлечение заемных источников финансирования.

Этап 2. Анализ источников формирования основных и оборотных средств

Источники формирования оборотных средств и их структура в исследуемой организации отражены в таблице 8.13.

Таблица 8.13. Динамика источников формирования основных и оборотных средств

Источники формирования оборотных средств	Период исследования
	На 31.01.2008		На 31.01.2009		На 31.01.2010		На 31.01.2011		На 31.01.2012
	Сумма, тыс.	В % к итогу	Сумма, тыс. ру6.	В % к итогу	Сумма, тыс. руб.	В % к итогу	Сумма, тыс. руб.	В % к итогу	Сумма, тыс. руб.	В % к итогу
Источники собственных и прировнянных к ним оборотных средств всего	94331	92,1	98006	89,6	102643	83,6	106943	88,9	108123	86,4
В том числе: - уставный капитал	33	0.03	33	0,03	33	0.03	33	0,03	33	0,03
- добавочный капитал	65250	63,7	65250	59.7	84550	73	85934	71,4	85934	68,7
- резервный капитал	69	0,07	69	0,07	69	0.07	69	0,07	69	0,07
- целевое финансирование и поступления	20681	20,2	20681	18,9	0	0,0	0	0,0	0	0,0
- нераспределенная прибыль	8301	8,1	11973	10,9	17991	15,5	20907	17,4	22087	17,6
2. Заемные источники - всего	2586	2,5	3622	3,3	2890	2,5	4319	3,6	6416	5.1
В том числе: - долгосрочные кредиты банка	2432	2,4	3339	3,1	2890	2,5	3319	2,7	3473	2,8
- краткосрочные кредиты банка	154	0,1	283	0,2	0	0,0	1000	0,9	2943	2,3
3. Привлеченные источники - всего	5499	5,4	7800	7,1	10264	8,9	9073	7,5	10564	8,5
В том числе: - кредиторская задолженность	4823	4,7	6949	6,3	9785	8,5	7536	6,3	8047	6,4
- прочие привлеченные средства	676	0,7	851	0,8	479	0,4	1537	1.2	2517	2,1
итого	102418	100	109428	100	115797	100	120335	100	125103	100

Основным источником формирования основных и оборотных средств является собственный капитал, который в среднем составляет более 80%. Однако в 2012 г. происходит снижение источников собственных и приравненных к ним оборотных средств на 13,6% за счет снижения суммы нераспределенной прибыли на 9,5%.

Основными составляющими собственных источников являются: добавочный капитал (68,7% в 2012 г.), который сформирован за счет переоценки основных средств и нераспределенной прибыли (17,6% в 2012 г.). Вторым по размеру в структуре формирования основных и оборотных средств является привлеченный капитал, который имеет тенденцию роста и в 2012 г. достиг 8,5%.

Основным источником формирования оборотных средств (в части привлеченного капитала) является кредиторская задолженность (6,4% в 2011 г.), которая одновременно является источником покрытия дебиторской задолженности. Кредиторская задолженность превышает дебиторскую более чем в 2 раза, а это может свидетельствовать о нестабильном финансовом положении.

Доля заемного капитала в 2012 г. составила 5,1%. Основным источником являются долгосрочные кредиты банка (2,8% в 2012 г.).

Анализируя источники формирования основных и оборотных средств в динамике, можно сделать вывод о том, что доля собственных источников снизилась с 92,8 до 86,4%. Это может свидетельствовать о том, что для формирования структуры основных и оборотных средств стали более эффективно привлекаться заемные историки финансирования (их доля возросла с 2,5 до 5,1%) и привлеченные источники (их доля возросла с 4,7 до 8,5%).

Этап 3. Анализ эффективности использования оборотных средств

Эффективное использование оборотных средств можно охарактеризовать, рассчитав следующие показатели: коэффициент оборачиваемости, коэффициент нагрузки оборотных средств, длительность одного оборота. Их результативные значения исследуемой организации отражены в таблице 8.14.

Таблица 8.14. Эффективность использования оборотных средств

№ п/п	Показатели	Период исследования
		На 31.01.2008	На 31.01.2009	На 31.01.2010	На 31.01.2011	На 31.01.2012
1	Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	26247	30477	27079	22184	23654
2	Средняя величина оборотных средств, тыс. руб.	22151	27696	32119	36608	43019
3	Коэффициент оборачиваемости (п. 1: п. 2)	1,18	1,10	0,84	0,60	0,54
4	Коэффициент нагрузки оборотных средств	0,84	0,90	1,18	1,65	1,81
5	Длительность одного оборота, дней (365 х п.2) : п.1	308	331	432	602	663

В связи с увеличением среднего остатка оборотных средств произошло уменьшение коэффициента оборачиваемости, а это характеризует снижение эффективности использования оборотных средств может снижаться производство продукции на 1 рубль оборотных средств, либо затрачивается большая сумма на приобретение оборотных средств.

Увеличение коэффициента нагрузки с 0,84 до 1,81, возможно, произошло за счет увеличения среднего остатка оборотных средств, который показывает рост оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции. Негативным фактором в оценке эффективности использования оборотных средств является увеличение продолжительности оборота с 308 до 663, т. е. при том же объеме реализованной продукции в организации находится большее количество оборотных средств, о чем свидетельствует длительность одного оборота, возможно, это неликвидные запасы.

Этап 4. Анализ эффективности использования основных компонентов оборотного капитала (запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности, денежных средств)

В структуре формирования оборотного капитала большой удельный вес занимают запасы (в среднем 50%). Их качественный состав оказывает большое влияние на финансовое состояние предприятия.

Период оборачиваемости запасов (сырья и материалов) равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл. Результаты оценки эффективности использования запасов в исследуемой организации отражены в таблице 8.15.

Таблица 8.15. Оценка эффективности использования запасов

Наблюдается замедление оборачиваемости запасов на 172 дня. Можно предположить, что это произошло за счет накопления излишних, неходовых, залежалых материалов, а также за счет приобретения дополнительных запасов.

Также значительный удельный вес в структуре оборотных активов занимает готовая продукция (в среднем 30%). Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит к длительному замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д.

Продолжительность нахождения ресурсов в готовой продукции (П гп) должна быть равна времени хранения готовой продукции на складе с момента поступления из производства до отгрузки покупателям. Оценка эффективности использования ресурсов в остатках готовой продукции отражена в таблице 8.16.

Таблица 8.16. Оценка эффективности нахождения ресурсов в остатках готовой продукции

Наблюдается неоднозначная тенденция. Но в конце анализируемого периода происходит увеличение продолжительности оборота средств в остатках готовой продукции, что свидетельствует об образовании сверхнормативных остатков готовой продукции. С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо обратить внимание специалистов организации на пути снижения себестоимости продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности. Эти показатели можно оценить по состоянию дебиторской задолженности. Оценка «качества» ее формирования отражена в таблицах 8.17-8.20.

Таблица 8.17 Оценка «качества» дебиторской задолженности

Судя по результативным значениям показателей, характеризующих дебиторскую задолженность, ее «качество» крайне низкое. За счет сокращения отгрузки продукции счета дебиторов уменьшились. На предприятии имеет место просроченная дебиторская задолженность, которая способствует появлению дефицита в финансовых ресурсах для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала.

Таблица 8.18. Оценка эффективности использования денежных средств

За отчетный период продолжительность нахождения капитала в денежной наличности имеет неоднозначную тенденцию, но к концу исследуемого периода происходит его увеличение. Происходит увеличение остатков денежной наличности на счетах в банке, что обусловлено несбалансированностью денежных потоков. Наблюдается превышение оттока денежных средств над притоком, что приводит к дефициту денежных средств и увеличению потребности в заемных средствах.

Таблица 8.19. Обобщающая оценка эффективности использования оборотного капитала

Наблюдается снижение эффективности использования оборотного капитала в целом. Об этом свидетельствует увеличение периода оборачиваемости по запасам - примерно в 2 раза, по готовой продукции - на «5,7%, по денежным средствам - на 33,3%. Дебиторская задолженность практически не погашается.

Необходим поиск вариантов управления оборотными активами в целях повышения эффективности их использования.

Этап 5. Выбор варианта управленческих решений с целью повышения эффективности работы оборотных средств

1. Управление дебиторской задолженностью

Для управления дебиторской задолженностью можно разработать более гибкую систему договоров, в которой предусматривалась бы либо предоплата продукции (полная или частичная), либо выставление промежуточного счета, либо гибкое ценообразование и др. Также возможно применение факторинговой операции. Организация заключает договор с факторинговой компанией (банком) о продаже конкретной дебиторской задолженности. В результате она может получить сумму долга за минусом определенной скидки. Некоторые потери при этом (оплата услуг) могут компенсироваться расширением продаж, притоком денег и ускорением оборачиваемости капитала.

Рассмотрим применение факторинга в качестве критерия управления дебиторской задолженностью.

Выявлены самые крупные покупатели в исследуемой организации на 31 декабря 2^12 г., которые имеют величину дебиторской задолженности более 120000 руб. Если предприятие будет ориентироваться на большее число покупателей своей продукции и заключит договоры с другими платежеспособными предприятиями, то появится возможность уменьшить риск неуплаты вышеуказанными покупателями и сократить дебиторскую задолженность. Предположим, что анализируемый хозяйствующий субъект продал долги вышеуказанных дебиторов факторинговой компании на сумму 925 тыс. руб., тогда с учетом данной операции коэффициенты, характеризующие эффективность использования оборотных средств, примут новое результативное значение (табл. 8.20).

Таблица 8.20. Оценка эффективности прогнозируемой модели оборотного капитала (с учетом факторинговых операций)

Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала за счет снижения величины дебиторской задолженности показывает увеличение числа кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, что может способствовать приросту прибыли предприятия.

Снижение коэффициента нагрузки оборотных средств на 0,04 констатирует, что уменьшилась величина оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции.

Уменьшение продолжительности оборота на 14 при том же объеме реализованной продукции показывает что для осуществления хозяйственной деятельности меньше требуется оборотных средств и они быстрее совершают кругооборот, а значит, эффективнее используются.

2. Управление запасами

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его результаты деятельности оказывает состояние производственных запасов.

Управление запасами - очень важный и ответственный участок работы. От их оптимального соотношения зависят все конечные результаты деятельности предприятия. Эффективное управление запасами позволяет ускорить оборачиваемость капитала и повысить доходность, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть капитала, реинвестируя его в другие активы.

Предположим, что исследуемой организации в составе запасных частей имеются неликвидные запасы, Которые приобретались для техники, которая уже списана, а детали и запасные чясти к которой остались.

Задача найти покупателями деталей и запасных частей и попытаться вернуть хотя бы часть затраченный денежных средств.

Также в составе запасных частей имеются уцененные запасные части, по которым отсутствует движение в бухгалтерских регистрах на протяжении нескольких лет, а это значит что они не имеют ценности для производственной деятельности. Такие запасные части можно сдать в металлоприемочный пункт и тем самым избавиться от ненужных и залежалых активов. Примерный вес этих запасных частей составляет 498 т. В пункте приема 1 кг стоит 2,5 руб. В результате успешной операции можно получить наличные денежные средства в сумме 1245 тыс. руб.

Расчеты и оценка состояния прогнозируемой модели оборотных средств с учетом данного мероприятия отражены в таблице 8.21.

Таблица 8.21. Оценка эффективности прогнозируемой модели оборотных средств (за счет списания неликвидных запасов)

Таблица 8.22. Обобщающая оценка эффективности прогнозируемой модели оборотных средств (с учетом рекомендуемых мероприятий)

Таким образом, новые значения коэффициентов, рассчитанные с учетом рекомендуемых мероприятий (табл. 8.22), свидетельствуют о сокращении отвлечения свободных денежных средств из оборота. Это позволит аккумулировать высвободившиеся наличные денежные средства, которые можно направить на погашение долгов.

Этап 6. Формирование структуры оборотных средств с учетом рекомендуемых мероприятий

Таблица 8.23. Структура оборотных средств с учетом рекомендуемых мероприятий

Вид оборотных средств	Фактическое наличие средств		Резервное наличие средств
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Запасы, всего	21777	51,0	20532	50,3
в том числе: - сырье и материалы	3162	7,3	1917	4,5
- затраты в незавершенном производстве	3518	8,2	3518	8,5
- прочие запасы и затраты	15097	35,5	15097	37,3
Готовая продукция	13841	32,2	13841	33,9
НДС по приобретенным ценностям	2340	5,4	2340	5,7
Дебиторская задолженность	4403	10,2	3478	8,5
Денежные средства	83	0,2	83	0,2
Прочие оборотные активы	575	1,0	575	1,4
итого	43019	100	40849	100

Сравнивая фактическое и резервное наличие оборотных средств (табл. 8.23), можно увидеть, что произошло сокращение запасов за счет избавления от неликвидных и залежалых запасных частей на 1245 тыс. руб. (на 2,8%), также уменьшилось наличие дебиторской задолженности за счет применения факторинга путем продажи просроченных долгов банку на 925 тыс. руб. (1,7%).

Этап 7. Прогнозируемые результаты финансового состояния через внедрение мероприятий по управлению оборотными активами

Состояние оборотных средств как наиболее мобильной части капитала в значительной степени влияет на финансовое состояние организации. Рассмотрим, как предложенные мероприятия по повышению эффективности работы оборотных средств повлияли на финансовое состояние исследуемой организации (табл. 8.24).

Таблица 8.24. Оценка финансового состояния с учетом рекомендуемых мероприятий

Показатели	Результативное значение показателей		Нормативы отечественных стандартов
	Фактическое	С учетом рекомендуемых мероприятий
Показатели платежеспособности
Коэффициент текущей ликвидности	4,1	5,8	1-2
Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности	1,73	2,49	> 1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,008	0,012	0,5-0,7
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент автономии	6,4	7,9	> 0,7
Коэффициент маневренности	0,5	0,5	0,2-0,5
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	0,83	1,2	> 0,1

Рекомендуемые мероприятия по повышению эффективности работы оборотного капитала улучшили значения показателей финансового состояния предприятия, а именно показателей финансовой устойчивости и платежеспособности. Увеличение результативного значения коэффициента текущей ликвидности на 1,7 свидетельствует о повышении способности организации выполнять свои краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. Рост результативного значения коэффициента срочной ликвидности на 0,76 предполагает появление возможности погасить свои краткосрочные обязательства за счет более ликвидной части текущих активов. Повышение результативного значения коэффициента абсолютной ликвидности на 0,004 констатирует увеличение способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и вложений. Рост коэффициента автономии на 1,5 свидетельствует о том, что предприятия стало менее зависимо от внешних источников финансирования.

Введение

1. Понятие финансовой отчетности и ее пользователи

1.1 Виды финансовой отчетности и их содержание

1.2 Методы анализа финансовых отчетов

2. Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.1 Организационная характеристика предприятия

2.2 Анализ основных параметров деятельности предприятия

2.3 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

3. Анализ финансового состояния предприятия

3.1 Анализ структуры активов предприятия

3.2 Анализ структуры пассивов предприятия

3.3 Анализ денежных потоков предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Финансовая отчетность - это единая система учетных данных об имуществе, обязательствах, а также результатах хозяйственной деятельности, составляемых на основе данных бухгалтерского учета по установленным нормам.

Практически во всех странах на законодательном уровне действует норма обязательности составления бухгалтерской отчетности, чтобы обеспечить многочисленных пользователей нужной им информацией о том или ином субъекте рынка (организации).

Финансовая информация широко используется в оперативно-техническом, статистическом учете, для планирования, прогнозирования, выработки тактики и стратегии деятельности. Пользователями информации, отраженной в типовой бухгалтерской отчетности организации, являются различные потребители-инвесторы; кредиторы; кредитные учреждения; различные юридические и физические лица, предоставившие займы организации; государственные органы; администрация организации и ее работники, и другие пользователи. Потребности пользователей информации различны.

Финансовая отчетность состоит из «Бухгалтерского баланса» (ф. № 1), «Отчета о прибылях и убытках» (ф. № 2), приложений к ним и пояснительной записки. Обычно приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках и пояснительную записку называют пояснениями к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках. Приложения включают: "Отчет об изменениях капитала" (ф. № 3), «Отчет о движении денежных средств» (ф. № 4), «Приложение к бухгалтерскому балансу» (ф. № 5).

Наиболее важными для принятия решений по управлению активами и пассивами являются такие элементы финансовой отчетности как бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

Бухгалтерский баланс - важнейший источник информации о финансовом положении организации за отчетный период. Он позволяет определить состав и структуру имущества организации, мобильность и оборачиваемость оборотных средств, состояние и динамику дебиторской и кредиторской задолженности, конечный финансовый результат (прибыль или убыток).

Бухгалтерский баланс знакомит учредителей, менеджеров и других заинтересованных сторон, связанных с управлением имущества, с состоянием организации, показывает, чем владеет собственник, т.е. каков в количественном и качественном отношении запас материальных средств, как он используется и кто принимал участие в создании этого запаса.

Актуальность темы анализа финансовой отчетности, как базы для принятия решений по управлению активами и пассивами определяется тем, что финансовая отчетность является важнейшим источником, поставщиком фактической информации различным пользователям.

Использование финансового учета как целостной системы, позволяет предприятиям наиболее эффективно управлять хозяйственной деятельностью, удовлетворять запросы потребителей продукции, выполнять работы и оказывать услуги, оценить положение предприятия на рынке.

Цель работы - изучить анализ финансовой отчетности предприятия.

Для достижения цели работы необходимо выполнить следующие задачи:

Рассмотреть понятие, состав и виды финансовой отчетности;

Изучить методы анализа финансовых отчетов;

Рассмотреть организационно-экономическую характеристику предприятия СПК «Нелюбино»;

Провести анализ структуры активов и пассивов, денежных потоков предприятия СПК «Нелюбино».

Объектом исследования является СПК (колхоз) «Нелюбино», Томского района, Томской области. Основным видом деятельности является производство продукции животноводства (мясо - молочное направление).

Период исследования – 2007-2009 гг.

При написании курсовой работы была использована учебно-методическая литература, журналы «Финансовый менеджмент», «Финансовый директор», финансовая газета и годовые отчеты за 2007 - 2009 гг.

Для исследования деятельности предприятия использовались стандартные методы: сравнение, относительные и абсолютные показатели.

В зависимости от целей анализа финансовой отчетности и заинтересованных в его результатах пользователей применяются различные виды анализа и разный набор показателей - финансовых коэффициентов, а именно:

Абсолютные показатели для ознакомления с отчетностью, позволяющие сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложений, источниках поступления денежных средств, размеров полученной прибыли, системы распределения дивидендов:

Сравнимые процентные показатели (Percentage Changes) для чтения отчетности и выявления отклонений по важнейшим статьям финансовой отчетности;

Анализ горизонтальных процентных изменений (Horizontal Percentage Changes), характеризующих изменения отдельных статей финансовой отчетности за год или ряд лет. Например, рост в процентах: чистых продаж, себестоимости реализованной продукции, валовой прибыли, чистой прибыли, производственных расходов и др.;

Анализ вертикальных процентных изменений (Vertical Percentage Analyses), предполагающий соотношение показателей различных статей по отношению к одной выбранной статье. Например, доля в процентах от объема продаж: себестоимости реализованной продукции, валовой прибыли, производственных расходов, дохода от основной деятельности, чистого дохода;

Анализ тенденций (трендовый анализ), характеризующих изменение показателей деятельности фирмы на протяжении ряда лет по сравнению с базовым показателем, равным 100. Его цель - оценка работы финансовых менеджеров в прошлый период и определение прогноза их поведения на будущее;

Сравнительный анализ, проводимый с целью сопоставления отдельных показателей деятельности своей фирмы с показателями фирм-конкурентов одной отраслевой принадлежности и примерно одинаковых размеров (с учетом различных методов отчетности). Этот анализ позволяет выявить стратегию конкурентов и перспективы их развития;

Сравнение со среднеотраслевыми показателями, показывающее устойчивость положения фирмы на рынке. Проводится с учетом общих изменений состояния хозяйственной конъюнктуры в отрасли и в экономике страны в целом, в частности, уровня цен, динамики процентной ставки, степени обеспеченности сырьем и материалами;

Анализ показателей путем использования финансовых коэффициентов (Ratios), расчет которых основывается на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Значение таких коэффициентов определяется возможностью сопоставления полученных результатов с существующими общепринятыми стандартными нормами - усредненными отраслевыми коэффициентами, а также с применяемыми в стране или в конкретной фирме показателями анализа финансовой отчетности.

Финансовые коэффициенты используются для оценки деятельности финансовых менеджеров и учитываются ими при принятии управленческих решений. Такие коэффициенты доступны и акционерам, которые на их основе могут самостоятельно проанализировать эффективность деятельности фирмы и ее текущее финансовое положение.

2 . Организационно-экономическая характеристика предприятия СПК «Нелюбино»

СПК (колхоз) «Нелюбино» организован на базе СПК (колхоз) «Родина» на основании разделительного баланса методом выделения. Зарегистрировано муниципальным учреждением «Регистрационная палата Томского района» 25.06.02г., № 829. Центральная усадьба СПК (колхоза) «Нелюбино» находится на территории села Нелюбино Томского района Томской области и расположена в 28 км от областного центра г. Томска. В состав хозяйства входят два населенных пункта: с. Нелюбино, с. Кудринка.

Организационно - правовая форма - частная. Вид деятельности - сельское хозяйство (растениеводство и животноводство). Площадь хозяйства 7181 га.

Реализация продукции по направлениям идет не равномерно, что говорит о нестабильном положении в СПК (колхоз) «Нелюбино», это четко прослеживается в таблице 1

Специализация сельскохозяйственной зоны или отдельного предприятия заключается в выделении главной отрасли и создании условий для её преимущественного развития. Оно характеризует производственное направление и определяет отраслевую структуру зоны или хозяйства. В животноводстве возможна более узкая специализация, чем в растениеводстве, так как производство ряда видов продукции животноводства может быть прямо не связано с землей.

Экономическое значение рациональной специализациисельскохозяйственного производства состоит в том, что она создает условия для более эффективного использования главного средства производства -земли. Увеличение на этой основе количества и улучшения качества продукции растениеводства и животноводства, является главной задачей сельского хозяйства. Специализация открывает широкие возможности для дальнейшего улучшения использования трудовых ресурсов села, существенно меняет профессиональную структуру работников растениеводства и животноводства, повышает квалификацию и специализацию кадров, что, в конечном счете, способствует повышению производительности сельскохозяйственного труда. Специализация является решающим условием повышения эффективности использования капитальных вложений и основных средств, внедрение в производство достижений научно - технического прогресса и передового опыта, а также интенсивных технологий. При специализации достигается снижение издержек и повышение рентабельности производства продукции.

Основным показателем, характеризующим специализацию сельскохозяйственных предприятий, является структура товарной продукции.

Из анализа данных таблицы 1 следует, что в целом по предприятию выручка от реализации продукции увеличилась по сравнению с 2007г на 12510 тыс. руб. (на 20,1 %) в 2009г.

Выручка увеличилась за счет увеличения сумм выручки таких видов продукции как молоко – на 10173тыс.руб (на 24,5%), прироста живой массы скота – на 851 тыс.руб (на 15,5%), продукции животноводства в переработанном виде – на 2310тыс.руб (на 311%).

Наибольший удельный вес в общей выручке занимает выручка от реализации молока (в среднем за три года на 84,48%), на долю прироста живой массы КРС приходится 10,13%, 2,98% от общей выручки приходится на продукцию животноводства, реализованную в переработанном виде. Остальные виды продукции имеют незначительный удельный вес.

Таблица 1 - Специализация (по структуре выручки за реализованную продукцию)

Вид продукции и отрасли	Выручка от реализации, тыс. руб.			Структура выручки, %			уд. вес, в %	Ранг
	2007	2008	2009	2007	2008	2009
1	3	4	5	7	8	9	10	11
Зерновые и зернобобовые	1307	187	478	2,63	0,28	0,77	1,23	4
Прочая продукция раст-ства	137	108	48	0,28	0,16	0,08	0,17	6
Итого продукции растениеводства	1444	295	526	2,9	0,44	0,84	-	-
Молоко цельное	41476	57454	51649	83,37	87,12	82,96	84,48	1
Скот и птица в живой массе:	5553	6066	6414	11,16	9,2	10,3	-	-
-КРС	5487	6054	6338	11,03	9,18	10,18	10,13	2
-Лошади	66	12	76	0,13	0,02	0,12	0,09	7
Прочая продукция животноводства	535	456	619	1,08	0,69	0,99	0,92	5
Продукция животноводства собственного производства, реализованная в переработанном виде	743	1675	3053	1,49	2,54	4,9	2,98	3
Итого продукция животноводства	48307	65651	61735	97,1	99,55	99,16	-	-
Всего по организации	49751	65946	62261	100,0	100,0	100,0	-	-

На основании данных таблицы 1 рассчитаем коэффициент специализации и определим уровень специализации предприятия.

где Im – удельный вес товарной продукции в структуре реализованной продукции по хозяйству;

i – Порядковый номер товарной продукции по удельному весу.

Ксп=100/(1,23*7)+(0,17*11)+(84,48*1)+(10,13*3)+(0,09*13)+(0,92*9)+ (2,98*5)=100/149,7=0,67 – углубленный уровень специализации.

Средний коэффициент специализации за три года составил 0,67.

2.2 Анализ основных параметров деятельности предприятия

Основные экономические показатели рассмотрены в таблице 2.

Таблица 2 - Основные экономические параметры деятельности предприятия

Показатели	2007	2008	2009	отклонения	Темп прироста,%
1	2	3	4	5	6
1. Общая земельная площадь, га	7114	7103	7103	-11	-0,15
- в т.ч. площадь сельскохозяйственных угодий, га	4083	4004	4004	-79	-1,93
2. Среднесписочная численность работников предприятия, всего, чел.	190	188	185	-5	-2,63
- в т.ч. среднесписочная численность работников, занятых в сельскохозяйственном производстве, чел.	188	186	183	-5	-2,66
3. Среднегодовая стоимость основных средств, всего, тыс. руб.	53289	72117	91124	37835	71
4. Наличие на конец года, всего, шт.
тракторов	29	30	31	2	6,9
комбайнов	14	15	10	-4	-28,6
- зерноуборочных	7	7	8	1	14,29
- силосоуборочных	7	8	2	-5	-71,43
5. Наличие энергетических мощностей, л.с.	20066	20245	20170	104	0,52
6. Отпущено электроэнергии на производственные цели, тыс. кВт. ч	1786	1980	2108	322	18,03
7. Среднегодовой остаток оборотных средств, тыс. руб.	42895	50725	60351	17456	40,69
8. Вся посевная площадь, га	3710	3510	3510	-200	-5,39
9. Посевная площадь, га	3710	3510	3510	-200	-5,39
зерновых и зернобобовых культур	2100	2100	2200	100	4,76
многолетние травы	934	900	900	-34	-3,64
однолетние травы	676	510	410	-266	-39,35
10. Среднегодовое поголовье КРС, голов	1998	1944	1889	-109	-5,46
11. Всего скота в переводе на условные головы	2045	2224	2107	62	3,03
12. Объем производства основных видов продукции, ц
зерна (в массе после доработки)	32740	42940	58406	25666	78,39
молока	63477	68724	73544	10067	15,86
КРС	905	990	1129	224	24,75
прирост живой массы	2280	2290	2107	-173	-7,6

По данным анализируемой таблицы видно, что численность рабочих снизилась на 5 чел. (на 2,63%) в 2009г по сравнению с 2007г. Среднегодовая стоимость ОС увеличилась на 37835 (на 71%) Среднегодовой остаток оборотных средств увеличился на 17456 (на 40,7%). Количество комбайнов сократилось на 4 шт. (на 28,6%).

Общая земельная площадь в 2009г. уменьшилась на 11га (на 0,15%), в т.ч. площадь с/х угодий на 79га (на 1,93%) по сравнению с 2007г. Среднегодовое поголовье КРС уменьшилось на 109гол. (на 5,5%). За исследуемый период возросло валовое производство молока на 10067 ц (на 15,9%), зерна на 25666 ц (на 78,4%), а прирост живой массы снизился на 173ц. (на 7,6%)

2.3 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности. Чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыль, тем лучше его финансовое состояние.

Рентабельность производства продукции растениеводства и животноводства складывается под воздействием двух показателей: среднего уровня закупочных цен на произведенную продукцию и себестоимости продукции. Объем реализации и величина прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования.

Финансовые результаты деятельности предприятия рассмотрены в таблице 3.

Таблица 3 - Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Показатель	2007	2008	2009	Абс. откл., (+;-)	Темп прироста,
1	3	4	5	6	7
1. Выручка от реализации, тыс. руб.:	50846	68516	64370	13524	26,6
2. Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.:	40859	64781	73607	32748	80,2
3. Прибыль (убыток) от реализации, тыс. руб.:	9988	3735	-9237	-19225	-192,5
4. Прочие доходы, тыс.руб.	14334	25232	24231	9897	69
в том числе дотации	14009	24648	22654	8645	61,7
5. Прочие расходы, тыс.руб.	4785	3249	3218	-1567	-32,7
6. Прибыль (убыток) до налогообложения без дотаций,тыс.руб.	5585	1070	-10878	-16463	-294,8
7.Прибыль (убыток) до налогообложения с дотациями,тыс.руб	19594	25718	11776	-7818	-39,9
8. Уровень рентабельности (убыточность), %
- по прибыли от реализации	19,6	5,45	-14,35	-33,95	-173,2
- по прибыли до налогообложения без дотаций	10,98	1,56	-16,9	-27,88	-253,9
- по прибыли до налогообложения с дотациями	38,54	37,54	18,29	-20,25	-52,5

По данным анализируемой таблицы 3 видно, что прибыль (убыток) до налогообложения с дотациями в 2009 году по сравнению с 2007 годом сократилась на 7818 тыс. руб. (на 39,9%) не смотря на то, что дотации увеличились на 8645 тыс.руб (на 61,7%). Это произошло за счет того, что себестоимость реализованной продукции растет более быстрыми темпами, чем выручка. Так как выручка от реализации меньше себестоимости, которая за весь период увеличилась на 32748 тыс.руб. (на 80,2%), предприятие является убыточным (убыток от реализации продукции составил 192,5%). Уровень убыточности (без дотаций) возрос на 27,88 тыс.руб. (на 254%). Уровень рентабельности по прибыли с дотациями в 2009 году по сравнению с 2007 годом снизился на 20,25 тыс.руб. (на 52,5%)

финансовый отчетность

3. Анализ финансового состояния предприятия

В состав актива включаются имущество и права. К имуществу относятся различные предметы, имеющие хозяйственную ценность в силу своих физических свойств (деньги, товары, материалы, строения, машины, оборудование).

Права делятся на овеществленные и неовеществленные. Овеществленные права связаны с владением какой-либо ценной бумагой, дающей право на получение каких-либо ценностей (векселя, чеки, облигации, акции и т. п.). К неовеществленным правам относятся: долговые требования в виде различных видов дебиторской задолженности и др.; права исключительные, например патент, лицензия, право на фирменный знак; прочие права, вытекающие из незаконченных хозяйственных операций, например затраты, произведенные вперед, или еще не полученные доходы.

В активе различают недвижимое и движимое имущество, паи и акции в других предприятиях (долгосрочные финансовые вложения), оборотные средства (текущие активы), которых еще называют оборотным капиталом.

Составные части актива, количественно измеренные и оцененные, отражаются в бухгалтерском балансе. Число и название этих статей должно быть таким, чтобы было возможно, с одной стороны, судить о характере разнообразных средств хозяйствующего субъекта, его хозяйственных операциях и о характере его юридических отношений с рядом контрагентов, с другой стороны, установить их относительное участие в общем обороте средств.

Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку. Аналитическая группировка и анализ статей предприятия СПК «Нелюбино» представлена в таблице 4.

Из данных таблицы, мы можем сказать, что имущество предприятия СПК «Нелюбино» в 2009 г. по сравнению с 2007г. увеличилось на 32861тыс.руб. (на 34,6%), главным образом за счет увеличения доли внеоборотных активов на 20101 тыс.руб. (на 43,6%). Оборотные активы увеличились на 12760тыс.руб. (на 26,1%), в том числе запасы увеличились на 28,3%. В составе запасов значительно увеличилось сырье и материалы, готовая продукция. Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит к длительному замораживанию оборотного капитала.

Таблица 4 - Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

актив баланса	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темп прироста, %
Имущество, всего	94930	117175	127791	32861	34,6
Иммобилизованные (внеоборотные) активы	46115	58048	66216	20101	43,6
Оборотные активы, в том числе:	48815	59127	61575	12760	26,1
запасы	45829	55620	58801	12972	28,3
в т.ч.: сырье, материалы	19738	24153	28743	9005	45,6
животные на выращивании	24710	30346	28769	4059	16,4
затраты в незавершонном производстве	1341	1037	1198	-143	-10,7
	40	84	91	51	127,5
	1897	2771	2116	219	11,5
	823	358	862	39	4,7
Денежные средства	966	704	532	-434	-45
Прочие оборотные активы	123	32	126	3	2,4

Не смотря на отсутствие просроченной дебиторской задолженности, увеличение текущей дебиторской задолженности на 219тыс.руб. (на 11,5%) и снижение наличных денежных средств на 434тыс.руб. (на 45%) говорит о том, что у предприятия возможны финансовые затруднения, так как оно будет чувствовать финансовую нехватку при закупке материалов, выплаты заработной платы и т.д. В настоящее время это одна из причин низкой платежеспособности предприятия.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники их образования. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают долгосрочный (постоянный, перманентный) и краткосрочный капитал. Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса на примере СПК«Нелюбино» представлена в таблице 5.

На основании данных таблицы 5, мы видим, что в 2009 году по сравнению с 2007 годом увеличение имущества предприятия, в общем, на 32861тыс.руб. (на 34,6%) произошло за счет увеличения собственных средств на 36688тыс.руб. (на 48,6%), в т.ч. за счет увеличения нераспределенной прибыли. Это свидетельствует о повышении независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, так как данное производство носит сезонный характер. В то же время в 2009 году сократилась доля заемных средств на 19,7% по сравнению с 2007 годом, в т.ч. по долгосрочным обязательстам на 8053тыс.руб. (на 45,2%). Уменьшение долгосрочных обязательст наряду с ростом краткосрочных может привести к ухудшению финансовой устойчивости предприятия. В 2009 году по сравнению с 2008 годом снизилась задолженность по налогам и сборам на 126тыс.руб. (на 0,6%). При этом отмечен существенный рост прочих кредиторов на 589тыс.руб. (на 4207,1%).

Таблица 5 - Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

Пассив баланса	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темп прироста, %
Имущество, всего	94930	117175	127791	32861	34,6
Собственные средства, в том числе:	75497	100752	112185	36688	48,6
	6195	6171	6176	-19	-0,3
Добавочный капитал	9757	9757	9757	-	-
	59545	84824	96252	36707	61,6
Заемные средства, в том числе	19433	16423	15606	-3827	-19,7
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	17797	13786	9744	-8053	-45,2
Займы и кредиты	14053	9887	5845	-8208	-58,4
	3744	3899	3899	155	4,1
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	1636	2637	5862	4226	258,3
Займы и кредиты	-	-	2865
Кредиторская задолженность, в том числе:	1636	2637	2997	1361	83,2
поставщики и подрядчики	577	922	939	362	62,7
	1045	1286	1297	252	24,1
	-	-	73
	-	211	85
прочие кредиторы	14	218	603	589	4207,1

В целом финансовое состояние предприятия характеризуется положительно.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются данные финансовой отчетности. Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей нужна для эффективного управления предприятием. С их помощью руководители осуществляют планирование своей деятельности. Финансовая отчетность является по существу «лицом» фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Главная цель производственного предприятия в современных условиях – получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу.

СПК (колхоз) «Нелюбино» имеет животноводческую направленность и специализируется на производстве и реализации молока. Уровень специализации за исследуемые три года углубленный, о чем свидетельствует средний коэффициент специализации равен 0,67, т. е. предприятие имеет низкий ассортимент продукции.

Из анализа финансовых результатов деятельности предприятия уровень рентабельности по прибыли с дотациями в 2009 году по сравнению с 2007 годом снизился на 20,25тыс.руб (на 52,5%). Для того, чтобы обеспечить повышение рентабельности производства, предприятие должно осуществлять мероприятия по повышению производительности труда, снижение себестоимости производства единицы продукции.

Исследования показали, что деятельность предприятия финансируется за счет собственных средств. Баланс предприятия можно считать ликвидным, хотя оно и постоянно испытывает недостаток в денежных средствах (факт, осложняющий положение предприятия). Произведенные расчеты денежного потока прямым методом дают возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.

Нужно отметить, что на предприятии наблюдается увеличение производственных запасов, значительно влияющее на общую оборачиваемость активов предприятия.

Налицо тенденция к снижению финансовой устойчивости фирмы. Поэтому для стабилизации финансового состояния предприятия предлагается провести следующие мероприятия:

Осваивать новые методы и технику управления;

Усовершенствовать структуру управления;

Самосовершенствоваться и обучать персонал;

Совершенствовать кадровую политику;

Продумывать и тщательно планировать политику ценообразования;

Изыскивать резервы по снижению затрат на производство;

Активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансами предприятия.

Одной из стратегических целей должно быть обеспечение долговременных конкурентных преимуществ по приоритетным видам продукции, обеспечение эффективности существующей организацией продаж, четко по всем параметрам отслеживать конъюнктуру рынка, избрать более широкую политику формирования розничных цен по отношению к конкурентам, в производстве должен быть задействован весь потенциал мощностей.

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: учебное пособие / И.А. Бланк.- М.: Ника-Центр, 2007.- 512 с.

2. Бланк И.А. Управленение прибылью: Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп./ И.А. Бланк.- М.: Ника-Центр, 2007.- 768с.

3. Бланк И.А. Управление денежными потоками: учебное пособие / Под ред. И.А. Бланка – М.: Издательство «Ника-Центр», 2007.- 752с.

4. Дыбаль С.В. Финансовый анализ. Теория и практика: учебное пособие / С.В. Дыбаль.- М.: Изд-во «Бизнес-пресса», 2009.- 336с.

5. Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности: учеб.пособие для студентов / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник.- 2-е изд., испр. и доп.- М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006.-408с.

6. Ефимова М.Р. Финансово-экономические расчеты: Учебное пособие, Москва: Инфра-М, 2004г. – 369с.

7. Крылов Э.И. Анализ финансовых результатов предприятия: учеб.пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власов; ГУАП. – СПб., 2006.- 256с.

8. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент: Учебник, Москва: ООО «Издательство «Элит», 2005 г.- 620с.

9. Любушкин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТА-ДАНА, 2005.- 448с.

10. Морошкин В.А., Ломакин А.Л. Практикум по финансовому менеджменту: технология финансовых расчетов с процентами: Учебное пособие, рекомендовано УМО, Москва: Финансы и статистика, 2004г.- 256с.

11. Савицкая Г.В. Анализ производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственных предприятий: учебное пособие / Г.В.Савицкая.- М.: Инфра-М, 2008.- 368с.

12. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Управление финансами. Задачи, ситуации, тесты, схемы: Учебное пособие для вузов, рекомендовано УМЦ, Москва: Юнити-Дана, 2004г.- 289с.

13. Тюрина А.В. Финансовый менеджмент: Практикум: Учебное пособие для вузов, рекомендовано УМЦ, серия «Профессиональный учебник: Менеджмент», Москва: Юнити-Дана, 2004 г. – 378с.

14. Финансовый менеджмент: Учебник, под редакцией Поляка Г.Б., рекомендовано МО РФ и УМО, 2-е издание, переработанное и дополненное, Москва: Юнити-Дана, 2004г.- 258 с.

15. Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов.- М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006. – 368с.

16. АПК: экономика, управление. № 12 2010

17. Финансовый менеджмент. № 3 2009

18. Финансовый директор. № 6 2008

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

Коды
Форма № 1 по ОКУД			0710001
Дата (год, месяц, число)		2009	12	31
Организация: СПК «Нелюбино»		по ОКПО	58909933
		ИНН	7014037973
Вид деятельности: Молочно-мясное скотоводство		по ОКВЭД	0121
Организационно-правовая форма / форма собственности /частная		по ОКОПФ/ОКФС	52/16
Единица измерения: тыс. руб.		по ОКЕИ	384
Местонахождение (адрес): 634517, Томский район, д.Нелюбино

Дата утверждения

Дата отправки (принятия)

АКТИВ		Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1		2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы		110
Основные средства		120	57049	64854
Незавершенное строительство		130	999	1115
Доходные вложения в материальные ценности		135
Долгострочные финансовые вложения		140	247
Отложенные налоговые активы		145
Прочие внеоборотные активы		150
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I		190	58048	66216
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы (стр. 211+212+213+214+215+216+ 217)		210	55620	58801
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	24153	28743
животные на выращивании и откорме	212	30346	28769
затраты в незавершенном производстве	213	1037	1198
готовая продукция и товары для перепродажи	214	84	91
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям		220
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)		230
в том числе покупатели и заказчики	231
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)		240	2771	2116
в том числе покупатели и заказчики	241	358	862
учредители по взносам в уставный капитал	242
Краткосрочные финансовые вложения		250
Денежные средства		260	704	532
Прочие оборотные активы		270	32	126
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II		290	59127	61575
БАЛАНС (стр.190+290)		300	117175	127791
ПАССИВ		Код показателя
1		2
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (паевой фонд)		410	6171	6171
Собственные акции, выкупленные у акционеров		411
Добавочный капитал		420	9757	9757
Резервный капитал		430
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)		470	84824	96252
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ III (стр.410+411+420+430+470)		490	100752	112185
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты		510	9887	5845
		515
Прочие долгосрочные обязательства		520	3899	3899
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ IV (стр.510+515+520)		590	13786	9744
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты		610	2865
Кредиторская задолженность (стр.621+622+623+624+625)		620	2637	2997
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	922	939
задолженность перед персоналом организации	622	1286	1297
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	73
задолженность по налогам и сборам	624	211	85
прочие кредиторы	625	218	603
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов		630
Доходы будущих периодов		640
Резервы предстоящих расходов		650
Прочие краткосрочные обязательства		660
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V (стр.610+620+630+640+650+660)		690	2637	5862
БАЛАНС (стр. 490+590+690)		700	117175	127791
СПРАВКА о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства		910	2663	2663
в том числе по лизингу	911	2663	2663
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение		920
Товары, принятые на комиссию		930
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов		940
Обеспечения обязательств и платежей полученные		950	18327	18327
Обеспечения обязательств и платежей выданные		960
Износ жилищного фонда		970
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов		980
Нематериальные активы, полученные в пользование		990

Руководитель ___________ Неганов Н.В.

(подпись) (расшифровка подписи)

«31» декабря 2009 г.

Приложение 2

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

за 2009 г.

Показатель		За отчетный период
наименование	код
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг(за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	64370	68516
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(73607)	(64781)
Валовая прибыль (стр. 010+020)	029	(9237)	3735
Коммерческие расходы	030
Управленческие расходы	040
Прибыль (убыток) от продаж (стр.029+030+040)	050	(9237)	3735
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070	(1598)	(1923)
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие доходы	090	24231	25232
Прочие расходы	100	(1620)	(1326)
Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.050+060+070+080+090+100)	140	11776	25718
Отложенные налоговые активы	141
Отложенные налоговые обязательства	142
Текущий налог на прибыль	150
Иные платежи из прибыли	151	(348)	(439)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (стр.140+141+142+150+151)	190	11428	25279
СПРАВОЧНО:
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200
Базовая прибыль (убыток) на акцию	210
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	220

Руководитель___________ Неганов Н.В.

(подпись) (расшифровка подписи)

Главный бухгалтер ___________ Майкова А.Н.

(подпись) (расшифровка подписи)

Приложение 3

Отчет о движении денежных средств

за

2009 г

Коды

Форма № 4 по ОКУД

0710004

Дата (год, месяц, число)

2009

12

31

Организация

СПК "Нелюбино"

по ОКПО

58909933

Идентификационный номер налогоплательщика

ИНН

7014037973

Вид деятельности

Молочно-мясное скотоводство

по ОКВЭД

121

Организационно-правовая форма / форма собственности

частная

52

16

по ОКОПФ/ОКФС

Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. (ненужное зачеркнуть)

по ОКЕИ

384/385

Показатель									За отчетный период				За аналогичный период предыдущего года
наименование							код
1							2		3				4
Остаток денежных средств на начало отчетного года							100		704				966
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства, полученные от покупателей, заказчиков							110		56218				62864
Полученные бюджетные субсидии			120		22654				24648
Полученное страховое возмещение							130		1203
Прочие доходы			140		1804				447
Денежные средства, направленные:
на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья и иных оборотных активов							150		(34853)				(36760)
на оплату труда			160		(24802)				(22008)
на выплату дивидендов, процентов			170		(1598)				(1923)
на расчеты по налогам и сборам			180		(8038)				(6635)
на командировочные расходы			182		(104)				(72)
на обучение кадров			183		(368)				(359)
на прочие расходы			184		(1634)
Чистые денежные средства от текущей деятельности							200		10913				19771
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборогных активов							210		710				71
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений							220
Полученные дивиденды			230
Полученные проценты			240
Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям							250
Приобретение дочерних организаций			280
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематерильных активов							290		(11816)				(15762)
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений							300
Займы, предоставленные другим организациям							310
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности							340		(11106)				(15691)
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями							360		6136				1550
из них банками							365		3290				1550
Погашение займов и кредитов (без процентов)							380		(6115)				(5715)
Погашение обязательств по финансовой аренде							390		(153)
прочие расходы							400		(24)
Чистые денежные средства от финансовой деятельности							410		21				(4342)
Чистое увеличение (уменьшение) де-нежных средств и их эквивалентов							420		(172)				(303)
Остаток денежных средств на конец от-четного периода							430		532				704
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю
Руководитель		Неганов Н.В.
(подпись)	(расшифровка подписи)
Главный бухгалтер		Майкова А.Н.
(подпись)	(расшифровка подписи)
(дата)