Что такое горизонт в инвестициях. Смотреть страницы где упоминается термин горизонты инвестиционные
Любой процесс создания оптимального портфеля активов начинается с выбора инвестиционного горизонта. От того, как точне и правильно вы определили свой инвестиционный горизонт, зависит ваше благополучие на рынке. Для стратегического инвестора процесс инвестирования может и не иметь четких временных границ или определится с большой погрешностью. В противоположность этому при арбитраже (спекулятивных операциях) инвестиционный горизонт может составить всего несколько минут, у среднестатистического инвестора это две недели и более. Важность правильного выбора инвестиционного горизонта обусловлена целями инвестора.
После определения инвестиционного горизонта инвестор должен выбрать акции, с которыми он будет работать. Данный выбор основывается на соотношении доходности и риска исследуемых ценных бумаг. Обшая схема принятия решения о сделке
Предлагаем рассмотреть стратегию проведения операций на российском фондовом рынке, состоящую из шести этапов (см. рис. 41).
Первый этап - информационное обеспечение операций с ценными бумагами. В зависимости от собственных инвестиционных целей проводится оценка и выбор необходимого информационного, дилингового и аналитического обеспечения. Описание наиболее популярного обеспечения на российском рынке акций находится в Приложениях 1-4
jВторой этап - оценка динамики курса ценной бумаги на основе методов фундаментального финансового анализа.
Глобальный, или мировой фундаментальный, анализ - оцениваются тенденции развития мировой глобальной экономики, а также их возможные направления и влияние на российский фондовый рынок.
Сравнительный фундаментальный анализ национальной экономики - выявляется соотношение темпов развития экономик разных стран; дается оценка состояния национальной экономики с позиции оптимизма-пессимизма поступающей фундаментальной информации.
Отраслевой анализ - выявление наиболее привлекательных с инвестиционной точки зрения отраслей, определение тенденций и факторов, влияющих на динамику их развития, и отбор наиболее ликвидных акций предприятий-эмитентов в выбранных отраслях.
Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности - тщательное исследование выбранных эмитентов на основе данных их бухгалтерской отчетности и коэффициентного v метода ФФА.
Ежедневный мониторинг выхода планируемых и неожиданных новостей - составление возможных сценариев развития событий. При появлении неожиданных новостей необходимо провести оперативный анализ и прогноз развития ситуации, скорректировать свои позиции с учетом изменений конъюнктуры.
Третий этап - исследование динамики курса ценной бумаги методами технического анализа.
Анализ данных, собранных на первом этапе.
Полученные в результате фундаментального финансового анализа показатели исследуются в динамике с помощью методов технического анализа: строятся уровни поддержки-сопротивления, используются графические методы и т.д.
Анализ динамики курса иенной бумаги. Оценивается текущее положение рынка (тип и фаза тренда), в результате чего делается вывод о применении тех или иных графических моделей, индикаторов, торговых систем и методик управления операциями с ценными бумагами.
Анализ настроения рыночных участников - осуществляется анализ кредитно-денежных индикаторов, индикаторов настроений. а также любых сообщений и комментариев, способных прямо или косвенно изменить влияние и/или направление господствующих тенденций.
Четвертый этап - оценка сбалансированности имеющихся и приобретаемых активов.
Решение принимается с позиций диверсификации, ликвидности, рискованности, срочности, доходности в совокупности с имеющимся портфелем активов.
Решается вопрос об установлении ордеров и лимитов при открытии позиции на основании выбранной стратегии инвестирования и управления рисками Составляется торговый план с указанием: объема сделки; цены закрытия позиции при получении прибыли; цены закрытия позиции при получении убытков; расчетного времени, в течение которого существует обоснованная необходимость поддерживать открытую позицию.
Пятый этап - корректировка инвестиционного решения в соответствии с корпоративной стратегией.
Решение приводится в соответствие с целями и задачами, стоящими перед инвестором (уровень доходности, риска, срок и т.д.).
Шестой этап - корректировка решения на основании эмпирических знаний о рынке.
Инвестор, проработавший определенное время на рынке, имеет сложившееся представление о реакции участников торгов на те или иные события (опыт), что позволяет ему го плохо формализуемым, а порой не формализуемым вообще признакам принимать эффективные управленческие решения.
ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЯ
о проведении операций с ценными бумагами
Рисунок 41. Стратегия проведения операций на российском фондовом рынке
Инвестиционный горизонт - англ. Investment Horizon , весь промежуток времени, в течение которого инвестор предполагает удерживать ценную бумагу или портфель. Инвестиционный горизонт используется, чтобы определить необходимый уровень дохода инвестора и желаемый уровень риска, что используется в дальнейшем для выбора определенной ценной бумаги.
Чем более продолжительным является инвестиционный горизонт, тем выгоднее становятся акции, поскольку в долгосрочной перспективе они обеспечивают более высокую доходность (с учетом риска), чем ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой и наличные средства. В условиях короткого инвестиционного горизонта акции становятся более опасным классом активов, потому что они обладают более высоким уровнем волатильности.
Например, молодой профессионал с пенсионным планом 401 (k) должен главным образом инвестировать в акции, потому что инвестиционный горизонт этого лица может составить 30 или более лет. Для тех, кто приближается к выходу на пенсию, сохранение капитала становится намного более важным. Таким образом, инвестиции с фиксированной доходностью становятся для них более привлекательными.
Некоторые торговые стратегии, особенно основанные на техническом анализе, могут использовать такие инвестиционные горизонты как дни, часы или даже минуты.
Инвестиционный горизонт – это временной интервал, в течение которого инвестор планирует достичь поставленных перед собой целей.
Такое определение не несет в себе конкретики, но в то же время оно позволяет выделить два основных фактора, имеющих непосредственное влияние на горизонт инвестирования. Это время и достижение цели инвестирования.
В разных источниках можно встретить отличные подходы к определению данного понятия. В частности, инвестиционный горизонт может восприниматься, как отрезок времени, когда инвестор будет владеть приобретенным активом или объектом инвестирования.
Кроме того, под ним могут понимать время, на протяжении которого будут непосредственно осуществляться инвестиции.
Необходимо помнить, что идеального значения длительности горизонта инвестирования, который бы в равной мере подходил для разных инвесторов не существует в природе. В каждом конкретном случае его продолжительность будет изменяться. Она всегда будет зависеть от нескольких переменных факторов.
Основные факторы
Длительность инвестиционного горизонта будет определяться:
- стартовыми ресурсами инвестора;
- конкретной целью инвестирования;
- приемлемым уровнем риска;
- количеством времени.
На стадии планирования инвестиций всегда происходит оценка и планирование реальных начальных ресурсов, которые будут вкладываться в реализацию выбранного проекта. Другими словами, огромную роль играет начальное количество денег, подлежащих инвестированию.
Целью осуществления инвестиционной деятельности является извлечение прибыли. При этом задачи всех инвесторов разные. Один хочет за год покрыть ожидаемый уровень инфляции в стране. Второй стремится к удвоению вкладываемого капитала. А третий мечтает заработать определенную сумму, например, миллион американских долларов или английских фунтов стерлингов.
В зависимости от выбранного объекта инвестиций уровень риска будет очень сильного различаться. В частности, вложение денег в облигации государственного займа является низкорискованным. Инвестиции в специальные программы микрофинансовых организаций под 25–40% годовых, напротив, будут сопряжены с повышенным уровнем риска.
Фактор времени также является невероятно важным. Одни инвесторы готовы выделить на реализацию поставленной задачи 3 года, а другие не могут ждать больше 6 месяцев. В такой ситуации выбор финансовых инструментов инвестирования будет кардинальным образом различаться.
Конкретная сложившаяся комбинация всех перечисленных факторов в результате сформирует определенный инвестиционный горизонт.
Способы планирования горизонта
Давно придумана правильная последовательность действий, которая позволяет любому даже начинающему и неопытному инвестору правильно спланировать оптимальную инвестиционную стратегию, реализуемую в границах реального горизонта инвестирования.
В первую очередь нужно поставить перед собой четкую и однозначную цель, достижению которой будут способствовать инвестиции. Затем инвестор определяет предельно допустимую для себя степень рисков. Наконец, необходимо задать временной интервал, в течение которого выбранная цель должна быть достигнута.
Определив для себя все вышепоименованные переменные, инвестор может переходить к получению информации о текущем состоянии финансовых рынков. Необходимо подобрать и проанализировать все возможные виды инвестиций. Прежде всего следует обращать внимание на их доходность и рискованность. После осуществления всех этих действий будет предельно просто понять, какая из существующих инвестиционных возможностей позволит достичь ранее сформулированной цели.
Более полно данная тема раскрыта в материалах публикации «Планирование инвестиций ».
Эмпирическим путем выведена непреложная финансовая аксиома: чем более продолжительным является инвестиционный горизонт, тем большим будет получаемый доход и менее выраженными окажутся сопутствующие риски.
Вывод
Правильное определение инвестиционного горизонта является чрезвычайно важной задачей каждого инвестора.
В рамках длительного горизонта инвестирования именно акции компаний рассматриваются как наиболее выгодный вариант вложений. Это связано с тем, что в долгосрочной перспективе по сравнению с наличными деньгами и прочими ценными бумагами с фиксированной процентной ставкой, они способны обеспечить своему владельцу гораздо большую прибыльность.
Напротив, в рамках короткого горизонта инвестирования акции являются гораздо более опасным видом финансовых активов, так как в этом случае они будут обладать повышенным уровнем волатильности.
Перейдем сразу к сути вопроса, инвестиционный горизонт это промежуток времени, отведенный для достижения инвестором желаемой прибыли либо необходимого эффекта.
Сразу бы хотелось заметить, что оптимального значения или длинны инвестиционного горизонта идеально подходящего каждому инвестору не существует. Объясняется это очень просто, перед участниками инвестиционного процесса стоят свои сугубо индивидуальные цели и задачи. Для достижения поставленных целей каждый выбирает тот метод или , который подходит именно ему. Тем более не все инвесторы способны взять на себя , которыми обладает , привлекший их внимание.
Основные факторы, влияющие на значение инвестиционного горизонта :
- цель инвестирования
- уровень приемлемых инвестиционных рисков
- количество имеющегося времени для достижения поставленной цели.
Способы планирования инвестиционного горизонта
Существует некий алгоритм, который разработан в помощь начинающим инвесторам для их более компетентного и грамотного подхода к выбору объекта своих будущих вложений.
Как было сказано выше перед началом процесса инвестирования, каждому инвестору необходимо определиться с целью, которой он планирует добиться собственными вложениями, установить уровень рисков, которые ему приемлемы, и установить срок, за время которого, он планирует получить необходимую прибыль.
Далее инвестор знакомится с и его предложениями. Что это значит? подбирает подходящий актив, отвечающий его запросам. Он анализирует и мониторит все предложения на соответствие уровню его приемлемых рисков, далее из активов с приемлемыми рисками осуществляет выборку в пользу тех объектов, способных обеспечить реализацию его цели.
Существует негласное правило, чем выше уровень инвестиционного горизонта, тем больше потенциальный доход и меньше сопутствующие риски.
(investment horizon) это время, совпадающее с ликвидацией вложения, то есть момент окончания либо момент достижения инвестиционной цели.
Для , инвестиционным горизонтом считает время, которое инвестор держит в собственном инвестиционном портфеле ценную бумагу или финансовый инструмент. Для финансовых активов справедливо утверждение, что чем длиннее инвестиционный горизонт , тем выше уровень потенциального дохода по акциям и ниже по ценным бумагам с фиксированной процентной ставкой, таким как облигации т.п. В случае если инвестиционный горизонт обладает коротким периодом существования, то наличие акций в портфеле ведет к возрастанию инвестиционных рисков, объясняется это достаточно высоким уровнем волатильности данного вида ценных бумаг.
Инвестирование в ПАММ счета в принципе не требует никаких действий от самих инвесторов. Нужно только правильно выбрать нужные счета, вложить деньги и периодически снимать прибыль. Всю работу за них делает управляющий. В крайнем случае — раз в несколько месяцев пересматривать свой портфель для добавления новых перспективных счетов и (или) ликвидации старых, как не оправдавших доверие.
Однако существуют стратегии инвестирования в ПАММ счета, позволяющих существенно повысить прибыль от вложенных средств. Давайте рассмотрим их
Диверсификация
Это первое что нужно делать начинающим инвесторам. Грамотная диверсификация снижает риски убытков в разы.
1. Диверсификация по типу ПАММов. Оно включает вложения в консервативные, умеренные и агрессивные счета. Большую часть средств отдаем в консервативные, меньшую — в агрессивные. Доходность агрессивных счетов может сравняться с доходностью консервативных. С другой стороны — в случае просадки агрессивных счетов, ваши убытки будут не так заметны, в виду низкой доли таких счетов в вашем портфеле.
3. Чтобы еще больше защитить ваши инвестиции от неторговых рисков — вкладывайте деньги в различных брокеров, благо сейчас есть из кого выбрать.
Горизонт инвестирования
Еще одним важным параметром является время, на которое вы готовы вложить ваши деньги (инвестиционный горизонт).
Горизонт бывает краткосрочным (1-3 месяца), среднесрочным — (3-12 месяцев) и долгосрочным (от года). В зависимости от целей, которые вы ставите перед собой и определяют горизонт.
Кстати, очень популярна стратегия смешанного горизонта инвестирования. Вы вкладываете деньги в агрессивные средства на короткий срок, а всю полученную прибыль распределяете в консервативных счетах для долгосрочного инвестирования.
Ребалансировка портфеля
В принципе ребалансировки опять же положена диверсификация вложений. Разные счета могут иметь разную доходность и со временем происходит значительное накопление средств на одних счетах, тем самым увеличивается их доля в процентном исчислении в отношении ко всему портфелю. Как итог, эти счета подвергаются более значительным рискам в случае просадки и ваш общий убыток значительно возрастает.
Ребалансировка предполагает перераспределение средств через равные промежутки времени для восстановления первоначальных соотношения долей счетов по отношению к вашему портфелю.
Допустим вы инвестировали в 2 счета ПАММ-1 и ПАММ-2 по 100 долларов.
График доходности этих 2-х счетов представлен на графике. Точками на графике отмечены временные периоды — месяцы (на самом деле не важно какие — неделя, месяц, год — главное понять смысл).
Сумма инвестированных средств, с учетом доходностей счетов, за 3 месяца выглядела бы так:
В итоге за 3 месяца сумма по вашим двум счетам составила 550 долларов .
Чистая прибыль 350 долларов или 175% доходности.
Вроде бы неплохо.
А что мы получим, если раз в месяц делать балансировку?
По истечении каждого месяца всю деньги на этих двух счетах независимо от результатов распределяем поровну.
В итоге получаем конечный итог нашего счета в размере 612 долларов , при чистой прибыли 412$.
Это соответствует доходности в 206%.
Как видите,
совершая периодически небольшую ребалансировку мы повысили общую доходность инвестиционного портфеля на 30%
Стратегия распределенного входа-выхода.
Эта стратегия основана на том, что любой трейдер, каким бы успешным он не был, не способен постоянно торговать с прибылью на протяжении всего срока. У него случаются и убытки (просадки) счета. Конечно, в дальнейшем он отыграет полученный минус, но на это уходит время. И все это в конечном счете уменьшает общий размер прибыли.
Действия.
Подобрав для себя оптимальный ПАММ счет, вы инвестируете в него, но не всю сумму. а только половину. Остальная часть средств предназначена для доливок во время просадок управляющего. После просадки, когда наметился подъем (восстановлено около 20% от просадки), вы вкладываете вторую половину средств. Таким образом вы максимизируете свою прибыль, во время выхода счета из просадки.
На рисунке показаны моменты, когда нужно вводить вторую часть на счет во время просадки.
Обратные действия.
Когда счет трейдера достигает новых пиков доходности (максимумы — на рисунке выше) выводите половину средств со счета. Потому что в большинстве случаев, после прибыльных периодов наступают убыточные. Выведя часть средств — вы снижаете риск потери денег во время ожидаемой просадки.
Такая стратегия позволяет дополнительно увеличить доходность примерно на 20-40% для консервативных счетов. Просматривайте свои на счета на предмет новых просадок раз 1-2 недели проводите вышеописанные действия.
Скальпинг ПАММ счетов
Метод в принципе схож с вышеописанным. Только используется на агрессивных счетах, ввиду того что такие счета подвержены сильной волатильности. В отличие от консервативных счетов, у которых серьезные просадки встречаются раз в несколько недель, на агрессивных, такой срок сокращается до нескольких дней.
Инвестор, пытается угадать моменты, когда нужно вводить и выводить деньги со счета. Таким образом, добиваясь значительного увеличения доходности счета, за счет того, что все убыточные периоды от пропускает.
На примере графика доходности видно, что за последние 2 года счет топчется на месте в определенном диапазоне. Примерная прибыль — если бы вложились в начале 2013 года — составила бы около 50% . За счет тактики скальпинга — выбирая нужные моменты входа-выхода прибыль составила бы около 350% . Результат как говорится на лицо.
Но не все так радужно на самом деле. Существуют и ряд недостатков.
1. необходимость постоянно мониторить счета на предмет просадок.
2. Невозможность точно определить максимумы-минимумы счета. Бывает, что когда трейдер входит при просадке на счет, эта самая просадка нисколько не восстанавливаться, а продолжает уходить вниз, иногда до полного слива счета. То же самое и про пики доходности. Выведя средства после очередного доходного периода и достижения нового пика на графике доходности, инвестор начинает ждать просадку. В это время, как будто назло, трейдер продолжает демонстрировать прекрасную доходность и вся эта прибыль проходит мимо инвестора.
3. Опыт. Все же что бы заниматься ПАММ-скальпингом нужно обладать определенным опытом. Новичкам заниматься этой процедурой не рекомендуется.
Калибровка по просадке
Смысл следующий, чем больше была просадка (максимальный убыток) счета, тем меньше средств денег нужно инвестировать в него, так как есть вероятность повторения подобной ситуации. Поэтому отдавайте предпочтение консервативным счетам с умеренной просадкой.
Сравните 2 счета: у первого максимальная просадка 60%, у второго всего 25%.
И хотя доходность первого выше, инвестируете ли вы него свои средства? Когда ваши средства уменьшаться более чем в 2 раза — нужно обладать крепкими нервами, чтобы не вывести оставшиеся деньги со счета и ждать восстановления.
Следует отметить, что такая тактика не всегда может дать вам снижение рисков и повышение прибыли. Каждый счет, с весьма умеренной просадкой в прошлом, может завтра принести вам значительный убыток. Тактика здесь основана на статистики прошлых периодов, но с большой долей вероятности такая манера торговли управляющих должна быть и в будущем.
В заключение
Теперь вы знаете тактики и стратегии инвестирования в ПАММ счета. Но самое главное — это опыт, который приобретается только в процессе активного инвестирования. Возможно вы найдете свои приемы. которые позволят вам получать дополнительную прибыль и снижать риски.
Новичкам хочу дать совет. Если вы инвестируете в ПАММ счета в долгосрочной перспективе, не нужно каждый день отслеживать свою прибыль и убытки. Форекс — высоковолатильный рынок. Ситуация может кардинально перемениться в считанные часы, а то и минуты. Зачем зря радоваться или огорчаться. Раз в определенный период времени (допустив раз в неделю, месяц, квартал) — проводите небольшой анализ и фиксируйте свои результаты.