Экономика: Анализ методик оценки инвестиционной привлекательности регионов России, Курсовая работа. Оценка инвестиционной привлекательности регионов

Задачами оценки инвестиционной привлекательности региона является:

определение социально-экономического развития,

установление влияния инвестиционной привлекательности на приток инвестиций,

разработка мер, направленных на урегулирование инвестиционной привлекательности.

При проведении исследования ИПР можно выделить следующие основные принципы оценки: объективность, комплексность, существенность, информативность, достоверность, взаимообусловленность и взаимозависимость критериев оценки ИПР .

Оценка ИПР включает в себя два основных момента:

инвестиционную привлекательность самого региона. На данном этапе анализируется существующая нормативно-законодательная база, правовые аспекты, политическая ситуация, степень защиты прав инвесторов, уровень налогообложения и т.д.;

инвестиционная привлекательность конкретных объектов инвестирования. На этом этапе анализируется экономическое состояние отраслей, предприятий и других субъектов хозяйственной деятельности .

В последнее время развитие предпринимательской деятельности в России все чаще связывают с обеспечением необходимых объёмов инвестиций в реальный сектор экономики. А для условий рационального использования инвестиций в экономической науке и практике применяется категория инвестиционного климата . В связи с этим вполне закономерным явлением выступает увеличивающийся интерес субъектов инвестиционной деятельности, прежде всего инвесторов, к существующим методам оценки инвестиционного климата страны. Здесь следует отметить, что поскольку для российских регионов сегодня характерна значительная региональная дифференциация социально-экономических условий, то на наш взгляд, правильнее говорить об оценке инвестиционной привлекательности регионов РФ, а не инвестиционного климата страны в целом.

Многообразие условий и факторов, под воздействием которых происходит развитие субъектов РФ на современном этапе, определяет острую необходимость в разработке единого системного подхода к оценке инвестиционной привлекательности регионов, учитывающем все условия и факторы их инвестиционного развития. Такая комплексная оценка направлена на решение следующих задач: повышение эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов, формирование оптимальных территориальных, отраслевых и других направлений инвестиционных потоков, создание более благоприятного инвестиционного климата, стратегическое планирование и формирование инвестиционной политики, совершенствование механизмов обоснования и привлечения инвестиций, снижение степени рисков для инвесторов и кредиторов. Заинтересованность в этой оценке, прежде всего, возникает у органов государственных инвестиционных институтов, объектов инфраструктур инвестиционного рынка и иностранных инвесторов, которые зачастую имеют весьма слабое представление о современной российской действительности.

Исследования в области оценки инвестиционного климата, инвестиционной привлекательности отдельных экономических субъектов проводятся давно. Основываясь на различных подходах, они разнообразны по содержанию и используют всевозможные критерии. Так, отдельно выделяются: методология финансово-экономической оценки инвестиционных проектов; методология оценки финансового состояния предприятий; разнообразные методики оценки инвестиционной привлекательности отраслей и регионов. При этом в большинстве случаев, понятия "инвестиционный климат" и "инвестиционная привлекательность" не разделяются, и в их содержание вкладывается один и тот же смысл. Как правило, под инвестиционным климатом (привлекательностью) понимается обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, предопределяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему. На наш взгляд, не смотря на имеющиеся сходства, эти понятия все же некорректно отождествлять друг с другом. Однако этот вопрос выходит за рамки данной статьи, поэтому мы не будем останавливаться на нем подробно.

Целью данного раздела курсовой работы является анализ существующих подходов и методов оценки инвестиционной привлекательности регионов, получивших распространение в нашей стране. Все они могут рассматриваться нами в рамках трех основных подходов.

Первый подход основан на выявлении некоего основополагающего фактора, характеристики, наличие которой однозначным образом определяет инвестиционную привлекательность региона. Например, для К. Гусевой основным фактором является "рыночная реакция регионов"; И.У. Зулькарнаев считает решающим фактором "институты общества"; Т. Лукьяненко указывает на необходимость формирования положительного мнения об объектах инвестирования; А. Стеценко и Е. Бениксов указывают на такой фактор как "имидж региона". Также к числу таких индикативных показателей относят динамику валового внутреннего продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции; состояние законодательного регулирования в сфере капиталовложений; развитие инвестиционных рынков.

Данный подход отличается сравнительной простотой анализа и расчетов. Он универсален и его можно использовать для исследования инвестиционной привлекательности хозяйственных систем разного уровня. В то же время этот подход игнорирует объективные связи фактора инвестиций с другими ресурсными факторами развития субъектов РФ .

Второй подход опирается на учет целого ряда всевозможных факторов, которые, с точки зрения своего влияния на инвестиционную привлекательность региона, считаются равноценными. Причем каждый фактор характеризуется определенным набором показателей. Здесь рассматривается характеристика экономического потенциала; общие условия хозяйствования; развитость рыночной инфраструктуры; политические факторы; социальные и социокультурные; организационно-правовые; финансовые и другие.

Сторонниками этого направления являются А. Привалов, М. Кныш, Б. Перекатов, Ю. Тютиков. На наш взгляд, данный подход обладает рядом преимуществ. Он позволяет сделать выводы об инвестиционных перспективах развития российских регионов; позволяет определить степень реализации их инвестиционной привлекательности; позволяет оценить большинство показателей статистическими методами; дает возможность обоснования достоверности полученных результатов - применение критерия степени тесноты корреляционной связи между рассматриваемыми категориями.

Однако, на наш взгляд, существуют и определенные недостатки, основным из которых является "непрозрачность" методики выделения факториальных признаков инвестиционной привлекательности.

Сторонники третьего подхода (Г. Марченко, О. Мачульская, Е. Ананькина и др.) также анализируют широкий набор факторов, однако инвестиционная привлекательность региона в данном случае рассматривается как агрегированный показатель, который определяется двумя характеристиками: инвестиционным потенциалом и инвестиционным риском .

Наиболее известной в данном случае является методика, разработанная аналитиками рейтингового агентства "Эксперт-РА" (методика экономического еженедельника "Эксперт"). Совокупный потенциал региона, по их мнению, включает в себя: ресурсно-сырьевой, производственный, потребительский, инфраструктурный, инновационный, трудовой, институциональный и финансовый показатели. Совокупный риск региона рассчитывается с учётом: политических, экономических, социальных, криминальных, экологических, финансовых, законодательных рисков . Основными преимуществами рассматриваемого подхода являются следующие: его непредвзятость; значимость факторов, определяющих инвестиционный потенциал и инвестиционный риск; доступность, и узнаваемость конечных результатов для иностранных инвесторов, в связи с тем, что методика принадлежит к основному направлению общепринятой в мировой практике системы мониторинга и оценки. Тем не менее, методика наличествует рядом недостатков: отсутствие взаимосвязи инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности; субъективность мнения экспертов и отсутствие ясности методики оценки инвестиционного потенциала и рисков при сведении в интегральный показатель.

В рамках существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности регионов мы можем выделить ряд методов, используемых для диагностики условий и факторов, оказывающих влияние на развитие субъектов РФ. Их также можно подразделить на три большие группы:

• 1. Экономико-математические методы.
• 2. Методы факторного анализа.
• 3. Методы экспертных оценок.

В 60-е годы ХХ века в области оценки эффективности капиталовложений преобладали экономико-математические методы. В эту группу методов входят: корреляционный и дисперсионный анализы, методы оптимизации и математического моделирования, различные методы межотраслевого баланса.

В настоящее время они применяются в комплексе с качественными методами, речь о которых пойдет ниже.

Факторный анализ необходим, когда исследователь имеет дело с огромным числом различного рода показателей. Суть метода заключается в составлении укрупнённых групп, состоящих из близких по смыслу показателей и называемых факторами. Дальнейшая работа ведётся не с каждым показателем в отдельности, а с укрупнённой группой - фактором.

На современном этапе одним из наиболее распространенных является метод экспертных оценок. Главное его преимущество перед другими методами заключается в том, что эксперт может пользоваться не только информацией, основанной на статистических временных показателях, но и нерегулярной, разовой информацией сугубо качественного характера. Оценка инвестиционной привлекательности региона в данном случае предполагает разносторонний анализ, основанный как на установлении количественных характеристик изучаемого субъекта, так и на аргументированных суждениях руководителей и специалистов, знакомых с состоянием дел и перспективами его развития.

Принцип метода заключается в следующем: отрасли сначала анализируются по-факторно. Затем по каждому фактору даётся обоснование базы сравнения (выводят среднюю величину, или наиболее часто встречающиеся в совокупности, или срединное значение), её принимают за единицу. Остальные значения также переводят в коэффициенты в зависимости от конкретного значения и нормативной величины. Сложность данного метода анализа заключается в субъективизме установления критериальных нормативных индикаторов и взвешенности весов по факторам.

Методики факторного анализа и экспертных оценок позволяют ранжировать регионы, т.е. объединять регионы в группы со сходными условиями инвестиционной деятельности. В результате этой процедуры составляется рейтинг, то есть линейных ряд объектов, в котором по сочетанию выбранных признаков регионы располагаются на равном расстоянии друг от друга. Каждому из них присваивается номер (ранг), соответствующий его месту в общем ряду. Наиболее предпочтительному объекту обычно присваивается первый ранг.

На основе рейтингов и абсолютных значений показателей осуществляется группировка регионов. В этом случае каждый регион относится к определенному классу (типу) объектов, выделенному экспертами по сочетанию условий инвестирования и уровню предпочтительности для инвесторов. Таким образом, решение об осуществлении инвестиционной деятельности в том или ином регионе принимается инвестором, исходя из присвоенного региону рейтинга инвестиционной привлекательности. На сегодняшний день это самый популярный способ принятия решения.

Общий анализ существующих методик выявляет присущие им как положительные, так и отрицательные стороны. Так, например, методика экспертной оценки инвестиционной привлекательности регионов учитывает как количественные показатели, оказывающие воздействие на инвестиционный климат (социальные, политические, экономические, природные и т.д.), так и качественные (отношение к иностранным предпринимателям, степень доверия населения к региональным властям и т.д.). Хотя в большинстве случаев предпочтение все же отдается анализу количественных показателей регионального развития. Привлечение к анализу опытных экспертов также определяет достоверность полученных результатов. Ранжирование регионов с помощью факторного метода, проводится с использованием статистических данных, отражающих ситуацию в регионе. Кроме того, факторный метод предполагает учет взаимодействия многих факторов-ресурсов, дифференцированный подход к различным уровням экономики, регионам при определении их инвестиционной привлекательности.

В то же время существует целый ряд методологических упущений, которые снижают эффективность разработанных методов оценки инвестиционной привлекательности. Так, например, величина получаемого ранга не дает возможности определить реальную дистанцию между участниками рейтинга. Это объясняется тем, что регионы, занимающие, предположим, 29-е и 30-е места, могут иметь разницу по величине признака, положенного в основу группировки, и 0,1%, и 10,0% .

Кроме того, оценки экспертов субъективны, на них оказывают влияние разнообразные факторы, что приводит к различиям в интерпретации одних и тех же экономических индикаторов и явлений. Другими словами, в зависимости от присвоенного экспертами весового коэффициента, тот или иной блок показателей становится более или менее важным по сравнению с остальными (например, при оценке инвестиционной привлекательности региона показатели эффективности регионального производства будут превалировать над показателями природно-климатических условий). Для получения более точного результата в этом случае могут использоваться два способа: вариант равной компетенции и вариант самооценки, когда эксперт по каждому вопросу оценивает свою компетенцию. Во втором случае выводы и оценки каждого эксперта при составлении коллективного мнения взвешиваются по коэффициентам компетентности, указанным ими .

Далее, опубликованные обобщенные рейтинги, не дают представления о системе статистических индикаторов, на основе которых формируются итоговые оценки. При этом не стоит забывать о том, что одной из наиболее проблематичных сторон региональной статистики является ее весьма невысокая оперативность, объясняемая различными возможностями комитетов государственной статистики тех или иных регионов в сборе, группировке и анализе статистической информации. Это, в свою очередь, не позволяет проверить объективность результатов рейтинга.

Еще одним существенным недостатком имеющихся методик оценки инвестиционной привлекательности регионов, является анализ преимущественно макроэкономических аспектов, в ущерб аспектам микроэкономического уровня. Возможно, это является следствием попытки перенять зарубежный опыт оценки инвестиционного климата. Как правило, в зарубежных странах оценку инвестиционного климата осуществляют применительно к макроэкономической сфере. Специальные консалтинговые фирмы, эксперты банков, журналов и газет проводят анализ по разному количеству стран (от 15 до 178), в зависимости от интересов читателей, заказчиков и пр. При этом число учитываемых показателей колеблется от 9 - в журнале "Euromoney" до 381 - в работах Швейцарского института развития менеджмента.

Что касается системы показателей, используемой российскими методиками, то здесь, на наш взгляд, существуют определенные противоречия.

С одной стороны, несмотря на то, что методы разработаны с применением положений теории систем, а именно принципов необходимого разнообразия элементов, минимальной достаточности и их целевой ориентации, не дают полного и всестороннего представления о регионе. С другой стороны, в частности для качественного анализа, применяются такие трудно оцениваемые факторы, как: отношение населения к пересмотру итогов приватизации, отношение работников региональных органов к предпринимательству; отношение населения к отечественным и иностранным предпринимателям; потенциал модернизации транспортной системы, отношение региональных властей к иностранным инвесторам и т.п. На наш взгляд, эти факторы необходимо исключить из анализа.

Большинство существующих методов оценки инвестиционной привлекательности регионов, как нам кажется, не достаточно учитывают существующие отраслевые возможности региона (например, долю отрасли в добавленной стоимости региона, долю инвестиционно-активных предприятий в отрасли и др.). Это приводит к односторонней оценке инвестиционной привлекательности субъектов РФ, а ведь отраслевая специфика также явно определяет общую инвестиционную привлекательность региона.

Вообще надо сказать, что анализ подходов и методов оценки инвестиционной привлекательности отраслей представляется нам несколько затруднительным, поскольку эти методики немногочисленны и стоят особняком . Их исследование позволяет наряду с их достоинствами (использование количественных и качественных факторов, а также показателей, широко применяемых в статистической практике), выявить определенные проблемы, характерные для этой группы методов. Прежде всего, это проблема формализации или количественного выражения результатов оценки. Любая оценка, по определению, должна в конечном итоге выражаться в числовом выражении (цифрах, баллах, рейтинговых таблицах и т.п.), иначе смысл этой оценки будет равен нулю. Чтобы проводить сравнение, нужны определенные, количественно выраженные критерии, унифицированные для всех отраслей. При этом следует выбрать такой круг показателей, которые в силу своей специфики будут отличаться либо достаточным постоянством, либо постоянной тенденцией к изменению .

Следует также отметить, что некоторые методики оценки инвестиционной привлекательности отраслей сравнивают регионы по динамике объемов капиталовложений, объясняя это тем, что более высокая капиталоёмкость (иначе - платежеспособный спрос на инвестиции) автоматически означает и более высокую инвестиционную привлекательность отрасли (так называемый метод "следования за лидером"). В основе этих методик лежит сопоставление инвестиционной привлекательности территорий без сопоставления конкретных отраслей, предприятия которых расположены на территории последних. На наш взгляд, это несколько неверно, поскольку концентрация в различных территориях производств с неодинаковой капиталоёмкостью довольно существенно искажает их воздействие на итоговый показатель сравнительной инвестиционной привлекательности. Так, например, территория с преобладанием топливной промышленности всегда будет казаться с этой точки зрения более предпочтительной, чем территория с преобладанием, например, пищевой, даже если основной частью топливной промышленности будет вполне бесперспективная добыча угля, а основной частью пищевой - выпуск популярных полуфабрикатов. Важно учитывать, что отраслевая дифференциация регионов на порядок меньше территориальной. Попытка сравнения регионов в зависимости от динамики объемов капиталовложений неминуемо создаст иллюзию высокой инвестиционной привлекательности неразвитых территорий, даже минимальные разовые капиталовложения в которые, осуществлённые в последнее время, в десятки раз превышают традиционный уровень инвестирования в них.

Поэтому, как нам кажется, сопоставление инвестиционной привлекательности отраслей должно опираться только на показатели динамики капиталовложений без учёта показателей их объёма. Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод о том, что необходима разработка нового, комплексного метода оценки инвестиционной привлекательности субъектов РФ, который бы учитывал все факторы и условия регионального развития, и основывался на уже существующих методах. При этом, очень важным моментом здесь является определение инвестиционной привлекательности региона, как целостной системы с точки зрения каждого конкретного инвестора. Так как разные инвесторы используют различные пути для достижения своей главной цели - получения конечной прибыли от инвестирования, соответственно и инвестиционную привлекательность региона они будут оценивать именно со своих позиций. То, что является привлекательным для одного инвестора, может стать фактором риска для другого.

Под региональным инвестиционным климатом обычно понимают систему социально-экономических отношений, формирующихся под воздействием широкого круга взаимосвязанных процессов на макро-, микро- и собственно региональных уровнях и создающих предпосылки для проявления устойчивых инвестиционных мотиваций.

В современной отечественной экономической науке выделяются три наиболее характерных подхода к оценке инвестиционной привлекательности региона.

I. Суженный подход базируется на оценке динамики валового регионального продукта, объёмов производства, развития инвестиционных и региональных рынков, в т.ч. фондового. Этот метод является упрощённым, но универсальным. Однако его справедливо критикуют за игнорирование объективных связей фактора инвестиций с другими (например, ресурсными) факторами региона.

II. Факторный подход основывается на наборе следующих основных факторов:

1. факторы и ресурсы, характеризующий экономический потенциал региона. Под таким потенциалом понимается совокупная способность экономики региона, его предприятий, хозяйств, осуществлять производственно-экономическую деятельность, выпускать продукцию, товары, пользующиеся спросом на внутреннем и мировом рынках, удовлетворять запросы населения региона, общественные потребности.

2. зрелость рыночной среды в регионе как фактор инвестиционной привлекательности. Показатели:

· развитость конкурентной среды предпринимательства, о чём могут свидетельствовать наличие (отсутствие) в регионе эффективной поддержки предпринимательства, доступность кредитных ресурсов и т.д.;

· воздействие приватизации на инвестиционную активность региона (использование выручки от продажи приватизационных объектов для целей инвестирования);

· развитость в регионе всех форм инфраструктуры;

· степень инфляции и её влияние на инвестиционную деятельность.

3. периодические факторы, т.е. доверие населения к региональной власти, состояние политической стабильности в регионе;

4. социальные и социокультурные факторы, т.е. уровень жизни населения региона, влияние миграции на инвестиционный процесс, условия работы для иностранных специалистов;

5. организационно-правовые формы, т.е. отношение региональных властей к иностранным инвесторам, соблюдение законодательства органами исполнительной власти региона, правовая культура предпринимателей, информационное обеспечение в регионе, доступность информации и т.д.;

6. финансовые факторы, т.е. состояние доходной части бюджета, уровень банковского процента, доля убыточных предприятий в регионе и т.д.

К достоинствам факторного подхода оценки инвестиционного климата (привлекательности) региона относятся возможность обеспечения максимально эффективного использования всех источников инвестиций, связь инвестиционного климата региона с условиями деятельности инвестора.

III. Третий подход представляет собой учёт рисков инвестирования капитала в регион. Так как оценка инвестиционной привлекательности региона - процесс сложный, требующий экспертных разработок, то методики, проводимые с использованием одного-двух факторов, не могут дать объективной картины. Поэтому при обосновании инвестиций как направления формирования конкурентоспособности региона необходимо учитывать следующие имеющие методологическое значение аспекты:

1. инвестиционный климат региона рассматривается с позиции некого “стратегического” инвестора, стремящегося к ускоренному максимальному получению прибыли (дохода) на вложенный капитал. При этом не учитывается, что, как и инвестиции, капитал бывает разным - промышленным, торговым, ссудным, акционерным и другим, а цели инвесторов зачастую не совпадают.

2. существует необходимость в инновационной “наполненности” привлекаемых в регион инвестиций. Это особенно актуально для привлечения инвестиций в сферу венчурного предпринимательства.

3. инвестирование должно быть связано с социальной динамикой, т.е. обеспечением занятости, повышением жизненного уровня населения региона, ростом квалификации работником во всех сферах региональной экономической деятельности.

4. инвестиционный климат не должен нарушать комплексные свойства экономической устойчивости региона.

5. интересы инвестируемых и инвесторов требуют комплексной оценки благоприятности инвестиционного климата и эффективности использования привлекаемых инвестиций.

Наиболее приемлемым считается рисковый подход к оценке инвестиционного климата региона. Авторы рисковой методологии предлагают два её варианта.

Вариант первый. Основу концепции составляет оценка уровня инвестиционных рисков с позиции развития региональной общественной системы в целом. Авторы учитывали факторы характеризующие материальную базу региона, но главный акцент они сделали на социально-политической обстановке в регионе, на человеческом капитале.

Вариант второй. Достоинство этой методики - оценка инвестиционной привлекательности региона и регионального инвестиционного риска осуществляется индивидуально для каждого из 83 регионов России. Инвестиционный климат - комплексная система, состоящая из двух подсистем: инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

Факторы объединяют в несколько групп, которые характеризуют инвестиционный потенциал региона - ресурсный, производственный, потребительский, инфраструктурный, инновационный, трудовой, институциональный, финансовый. Применительно к региону выделяют следующие виды рисков: политический, экономический, социальный, криминальный, экологический, финансовый, законодательный.

В России достаточно высокая мобильность инвестиционных ресурсов, т.е. невозможно в течение длительного времени выявить стабильность инвестиций в одни и те же регионы, что объясняется, крайней несбалансированностью регионов по риску.

Инвестиционный риск должен непременно рассчитываться по регионам. Существует несколько методов расчёта уровня рисков:

1. Метод основных эквивалентов представляет собой корректировку ожидаемого потока инвестиций путём введения понижающих коэффициентов для каждого периода инвестирования. В результате ожидаемые инвестиции приводятся к величине инвестиций, которые практически не вызывают рисковых опасений. Этот метод рассчитан на такие инвестиции, которые не предполагают наращивание величины риска. Однако необходимо исчислять коэффициенты достоверности по каждому виду инвестиций, каждому периоду их осуществления, что достаточно трудно. Кроме того, этот метод оценивает риск в целом, что не позволяет выявить риск по ключевым позициям.

2. Метод анализа чувствительности критериев эффективности инвестиций позволяет выявить влияние отдельных параметров на эффективность инвестиций, направления определения риска инвестиций в регионе. Суть этого метода в том, что в виде математического уравнения или неравенства задаётся взаимосвязь между исходными данными и результатом определённого вида инвестиций. Затем определяются наиболее вероятностные значения исходных показателей инвестиций и возможные диапазоны их изменений. Наконец, проводится изменение значений исходных показателей инвестиций в регионе и исследуется их воздействие на результат инвестирования. Однако данный метод не позволяет получить вероятностные оценки возможных отклонений при исследовании результирующих показателей. Этот метод достаточно далёк от реальной оценки рисков инвестиций региона, хотя и обеспечивает многофакторное изучение этих рисков.

3. Метод сценариев позволяет достаточно наглядно определить результаты инвестиций при определённых условиях, складывающихся в данный период в региональном хозяйствовании. Этот метод позволяет обеспечить управление региона информацией о возможных отклонениях при осуществлении инвестиций, об изменениях критериев привлечения инвестиций в регион.

При определении рисков инвестиций особо важно выявить риски инвестора и риски региона. Применительно к конкурентоспособности более значимы риски самого региона в связи с привлечением инвестиций. В регионе возможно управление рисками инвестиций, но это управление ограниченно и определяется достоверностью расчётов самих рисков. Управление каждым видом рисков инвестиций может происходить с использованием его собственных способов.

В настоящее время начинает внедряться кэптивное (подконтрольное) страхование: кэптивная страховая компания находится в полной собственности компании компании-учредителя и обеспечивает защиту её интересов. Крупные российские корпорации уже имеют такие страховые компании, однако в регионах их нет. Развитие кэптивного страхования - действительный способ управления инвестиционными рисками региона, хотя их создание требует определённой перестройки финансовых потоков региона. Выполняя перестраховочную деятельность, предлагаемые компании смогут обеспечить управление инвестиционными рисками региона. При этом особое значение будут иметь рейтинг региона, его устойчивость, потенциальные возможности. Создание филиалов привлечёт не только отечественных, но и иностранных инвесторов. Если иностранный капитал вовлекается в хозяйственную деятельность региона, то и страховые компании этой страны оказываются заинтересованными в работе данного региона, могут страховать инвестиционные риски региона.

Для иностранных инвесторов положительными являются следующие позиции отечественного хозяйствования: большие масштабы рынка в России, слабая освоенность этого рынка, неограниченные сырьевые возможности страны, возможность получить большую прибыль на инвестиции. Однако социально-политическая нестабильность страны и регионов, слабая степень страхования инвестиций, коррумпированность управления, неразвитость инфраструктуры снижают привлекательность регионов России для инвестиций.

Федеральное агентство по образованию

Южно-Уральский Государственный Университет

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ: ИНВЕСТИЦИИ

на тему: ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА

Выполнила:

Малинина Е.Р.

Проверила:

Рахимова М.В.

Челябинск, 2008

АННОТАЦИЯ

Малинина Е.Р. Инвестиции: Курсовая работа. - Челябинск, ЮУрГУ, 2008. - 41 лист, 3 рисунка, 1 таблица, 8 источников литературы

В работе в первой главе рассмотрены основные понятия и дан обзор различных теоретических методов оценки инвестиционной привлекательности региона. Во второй главе в качестве примера дается оценка инвестиционной привлекательности Челябинской области.

АННОТАЦИЯ 2

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1: ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА 6

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ЧЕЛЯБИНСКОЙ ОБЛАСТИ. 31

Заключение 41

Список литературы 42

ВВЕДЕНИЕ

Характерной чертой экономической истории России является последовательное развитие подхода к рассмотрению и решению экономических, социальных, политических проблем под углом зрения экономических интересов регионов, приведшего к приобретению регионами экономической самостоятельности. Многообразие региональных условий и факторов обуславливают значительную территориальную дифференциацию темпов экономического роста, объема накоплений, региональной эффективности, уровня жизни населения и т.д.

Успешность политики РФ, направленной на формирование социально ориентированной экономики рыночного типа в значительной степени определяются уровнем инвестиционной привлекательности регионов. Инвестиции с большей эффективностью могут быть осуществлены в тех регионах, где для этого имеются наилучшие условия, поэтому важную играет оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов.

Появление в России вместо одного и единственного инвестора - государства - множества самостоятельных хозяйствующих субъектов и потенциальных инвесторов, а также приход на российский рынок иностранных инвесторов обусловили потребность в оценках инвестиционной привлекательности регионов России. Однако, так как регион или, точнее говоря, субъект федерации имеет существенные отличия от страны или государства в целом, то механическое перенесение известных и апробированных в международной практике методологических подходов оказалось невозможным. Понимание этого привело к разработке целого ряда различных оценок инвестиционной привлекательности регионов России, проведенных не только отечественными, но и зарубежными исследователями и фирмами. Но необходимо отметить то, что в научных публикациях отсутствуют единые подходы не только к рассматриваемому термину «инвестиционная привлекательность регионов», но и к вопросу о системе статистических показателей инвестиционной привлекательности; имеют место расхождения во взглядах на значение отдельных показателей, их причинную обусловленность и связь.

Актуальность проблемы оценки инвестиционной привлекательности регионов, недостаточная ее разработанность в теоретическом и методологическом аспектах определили выбор темы данной курсовой работы. Цель исследования заключается в разработке методологии оценки инвестиционной привлекательности регионов, в решении сопутствующих проблем упорядочения, систематизации представлений о ней как о категории рыночной экономики, об образующих ее компонентах и их взаимосвязи.
Для реализации указанной цели в работе поставлены и решены следующие задачи:

1. Дано определение инвестиционной привлекательности регионов как экономической категории, а также связанных с ним понятий.

2. Перечислены и рассмотрены основные факторы инвестиционной привлекательности региона.

3. Осуществлено комплексное исследование экономической сущности, роли и места инвестиционной привлекательности в условиях формирующейся рыночной направленности региональной экономики.

4. Произведен анализ существующих методов и критериев оценки инвестиционной привлекательности регионов России.

5. Произведена статистическая оценка инвестиционной привлекательности Челябинской области.

Объектом исследования является экономика российских регионов.
Предметом исследования служит методология оценки инвестиционной привлекательности регионов России. Теоретической и методической основой исследования послужили работы ведущих отечественных ученых в области оценки инвестиционной привлекательности регионов Российской Федерации - публикации Шахназарова А., Ройзмана И., Гусевой К., Марковой Н., Гришиной И., Дерябиной Я., Никифоровой М. В. и Никифоровым С. А., а также различные статистические источники.

ГЛАВА 1: ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА

1.1 Сущность и факторы оценки инвестиционной привлекательности региона.

В Российской Федерации законодательством не определена конкретная методика оценки инвестиционной привлекательности регионов, поэтому в последнее время стали все чаще появляться различные методики расчета показателей инвестиционной привлекательности. Для каждой методики характерно исполь-зование различных экономико-статистических методов оценки, а также понятийного аппарата, и инструмента-рия анализа. Все это привело к тому, что до сих пор от-сутствует «системный», комплексный подход к решению этого вопроса. Во второй части этой главы будут рассмотрены основные методы оценки инвестиционной привлекательности регионов, и даны основные понятия, характерные именно конкретной методики. Рассмотрим на данном этапе общее значение основных понятий.

Инвестиционная привлекательность зависит от трех условий:

благоприятной инвестиционной ситуации;

инвестиционного климата в отрасли и ре-гионе;

наличия преимуществ, которые принесут инвестору дополнительную прибыль или умень-шат риск.

Инвестиционная ситуация характеризуется инвестиционной активностью и эффективностью инвестиционных процессов. Необходимость оживления инвестиционной активности предпо-лагает реализацию системы мер, связанных с соз-данием благоприятного инвестиционного клима-та для национальных и иностранных инвестиций.

Региональный инвестиционный климат представляет собой систему правовых, экономи-ческих и социальных условий инвестиционной деятельности, формирующихся под воздействием широкого круга взаимосвязанных процессов, подразделяющихся на свои макро-, микро- и собственно региональные уровни управления, отражающие как объективные возможности ре-гиона к развитию и расширению инвестиционной деятельности, характеризующие его инвестици-онный потенциал, так и условия деятельности инвесторов (инвестиционный риск), создающих предпосылки для появления устойчивых инвестиционных мотиваций и оказывающих сущест-венное влияние на доходность инвестиций и уро-вень инвестиционных рисков.

Инвестиционный потенциал, в свою оче-редь, представляет собой качественную характе-ристику, учитывающую основные макроэконо-мические параметры в виде суммы объективных предпосылок для инвестиций и зависящую как от наличия и разнообразия сфер и объектов инве-стирования, так и от экономического развития региона. Это, прежде всего - насыщенность тер-ритории факторами производства (природными ресурсами, трудовым и научным капиталом, инновационными ресурсами, ос-новными фондами, рыночной и социальной ин-фраструктурой), уровень доходов населения и потребительский спрос.

Инвестиционный риск определяется как возможность обесценивания капитальных вложе-ний в результате действий органов государствен-ной власти и управления или как предполагаемая вероятность того, что действительные доходы от проводимого инвестиционного мероприятия бу-дут ниже ожидаемых.

Выделяют две группы инвестиционных рис-ков:

Специфические (коммерческие) инвести-ционные риски, обусловленные высокой иннова-ционной сложностью, необоснованностью технических и технологических решений, неточностью
маркетинговых исследований, рассматриваемых относительно инвестиционных проектов;

Неспецифические (некоммерческие) риски, связанные с воздействием на инвестора внешних условий, обусловленные политическими, соци-альными, экологическими и другими условиями в
стране или регионе.

Важнейшей составляющей инвестиционного риска является законодательство, которое не только влияет на степень инвестиционного риска, но и формирует возможности инвестирования в те или иные сферы и отрасли, определяет порядок использо-вания отдельных факторов производства, то есть влияет также на инвестиционный потенциал ре-гиона.

Развитие инвестиционного процесса в целом определяется составляющими инвестиционного климата. Различия в глубине спада инвестиций по регионам и качественные изменения в инвести-ционной сфере определяют совокупность факто-ров, последствия влияния которых можно харак-теризовать как рыночную реакцию регионов на проводимые экономические реформы. С помо-щью этих факторов можно определить степень адаптации экономики региона к рыночной эко-номике, в том числе с точки зрения воспроизвод-ства основного капитала. Положительная рыноч-ная реакция означает формирование предпосылок для улучшения инвестиционного климата. Слабая рыночная реакция позволяет сделать предполо-жение об ухудшении инвестиционного климата в длительной перспективе.

Оценку инвестиционной привлекательности региона необходимо проводить по ряду характеризующих его факторов. С позиций комплексного анализа выделяют факторы, которые можно сгруппировать следую-щим образом.

1. Политические факторы:

распределение политических симпатий на-селения по результатам последних парламент-ских выборов,

общая оценка стабильности законодатель-ных и исполнительных структур;

2. Социальные факторы:

социальные условия проживания населе-ния (плотность населения, прожиточный мини-мум и др.);

социальная стабильность (уровень соци-альной напряженности);

наличие социальных конфликтов (демон-страции, забастовки и др.);

3. Экономические (наиболее влиятельные) факторы:

Структура экономики региона;

тенденции в экономическом развитии ре-гиона;

сложившийся уровень инвестиционной ак-тивности;

емкость существующего местного и миро-вого рынков и возможность их расширения (по производству данного вида продукции, услуги);

условия сбыта (состояние товаропроводя-щей сети, удаленность рынков сбыта) и уровень цен на продукцию, услуги на местном, междуна-родном рынках, а также объем импорта анало-гичных товаров и позиции поставщиков-конкурентов;

экономическая политика правительства по развитию инвестируемых отраслей;

Возможности получения кратко- и долгосрочных кредитов на внутренних и мировых рынках банковского ссудного капитала и капита-ла небанковских финансовых структур;

Возможности мобилизации финансовых средств за счет выпуска ценных бумаг;

Уровень инфляции;

Конвертируемость национальной валюты;

4. Экологические факторы:

Уровень загрязнения окружающей среды,

Природно-климатические условия в ре-гионе,

5. Криминальные факторы:

уровень криминогенной опасности, заказные убийства;

коррумпированность структур власти, рэкет;

6. Финансовые факторы:

степень сбалансированности регионально-го бюджета;

система налогообложения (объем налого-вой базы; система льгот);

Состояние платежного баланса;

Прибыльность предприятий региона.

7. Ресурсно-сырьевые факторы:

ресурсно-сырьевая обеспеченность регио-на.

8. Трудовые факторы:

Наличие трудовых ресурсов;

Профессионально-образовательный уро-вень трудовых ресурсов,

9. Производственные факторы:

совокупный результат хозяйственной и производственной дея-тельности населения в регионе;

Особенности отраслевой специализации;

наличие и размещение необходимых для производства компонентов (производительных сил): энергии, сырья, оборудования, инфраструк-туры

10. Инновационные факторы:

Уровень развития науки;

Инновационный уровень разработки и вне-дрения достижений НТП

Интеллектуально-образовательный уро-вень населения.

11. Инфраструктурные факторы:

Экономико-географическое положение ре-гиона;

Территориальное размещение региона (близость к внешним границам, регионам-поставщикам и регионам-потребителям);

инфраструктурная освоенность, обеспеченность региона;

12. Потребительские факторы:

Потребительский потенциал;

Совокупная покупательная способность населения региона.

13. Институциональные факторы:

степень развития ведущих институтов ры-ночной экономики;

степень развития инфраструктуры рыноч-ной экономики;

наличие инвестиционной инфраструктуры.

14. Законодательные факторы:

Юридические условия инвестирования;

степень развития (состояние) законода-тельной базы;

наличие механизмов гарантий и защиты инвестиций;

Перечисленные факторы являются общими, каждый определенный метод использует свой собственный набор факторов.

1.2. Обзор теоретических методов оценки инвестиционной привлекательности региона.

В качестве основных для оценки инве-стиционной привлекательности в современных исследованиях используются следующие методики:

3) научно обоснованный подход Н.И.Климовой, представленный в исследовании «Инвестиционный потенциал региона»;

4) методика ранжирования субъектов Рос-сийской Федерации по степени благоприятности инвестиционного климата Гусевой К.;

5) методика оценки инвестиционной привлекательности региона как критерия коммерческой привлекательности Н.А. Колесникова;

6) методика оценки привлекательности путем определения конкурентного статуса и конкурентного потенциала В.В. Иванова и А.Н. Коробова;

7) методика составления бизнес - карты региона;

Рассмотрим более подробно каждый из них.

1. Методика журнала «Эксперт». В соот-ветствии с нею в качестве основных составляю-щих инвестиционной привлекательности регио-нов России приняты две характеристики: инве-стиционный потенциал и инвестиционный риск (см. рис. 1.).

Основные понятия метода:

Инвестиционный потенциал складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций. Величина инвестиционного по-тенциала определяется значениями восьми частных потенциалов региона: ресурсно-сырьевого, трудового, производственного, инновационного, институционального, инфраструктурного, финан-сового и потребительского, каждый из которых, в свою очередь, описывается совокупностью раз-личных показателей. Ранг региона опре-деляется количественной оценкой его потенциала как доли в суммарном потенциале всех 89 регио-нов страны.

Инвестиционный риск характеризует веро-ятность потери инвестиций и дохода от них. Он является интегральным показателем, синтези-рующим в себе семь частных видов рисков: эко-номического, финансового, политического, соци-ального, экологического, криминального и зако-нодательного. Ранг региона по тому или иному виду риска определяется по значению индекса инвестиционного риска - относительному от-клонению от среднероссийского уровня риска, принимаемого за единицу.

Результатом методики является сформиро-ванный рейтинг, согласно которому все регионы распределены по группам (введена следующая шкала):

Максимальный потенциал - минимальный риск (1А);

Высокий потенциал - умеренный риск (1В);

Высокий потенциал - высокий риск (1С);

Средний потенциал - минимальный риск (2А);

Средний потенциал - умеренный риск (2В);

Средний потенциал - высокий риск (2С);

Низкий потенциал - минимальный риск (ЗА);

Пониженный потенциал - умеренный риск (ЗВ1);

Пониженный потенциал - высокий риск (ЗС1);

Незначительный потенциал - умеренный риск (ЗВ2);

Незначительный потенциал - высокий риск (ЗС2);

Низкий потенциал - экстремальный риск (3D).

Взаимосвязь инвестиций, риска и потенциа-ла характеризуется местом каждого региона в координатной плоскости, по оси ординат которой отложены суммарные инвестиции, приходящиеся на 1% потенциала региона, а по оси абсцисс - индекс инвестиционного риска.

Рис. 2. График инвестиционной привлекательности регионов по методу журнала «Эксперт»

Основными структурными эле-ментами инвестиционного климата региона являются инвестиционный потенциал, инвестиционные риски, инвестиционная привлекательность и инвестиционная активность.

Основные понятия метода:

Инвестиционная активность региона - интенсивность привлечения инвестиций в его экономику.

Инвестиционный потенциал региона - объем инвестиций, который может быть привлечен в его экономику за счет всех источников финансирования, исходя из наличия различных экономических, социальных и природных ресурсов, особенностей его географического положения и иных объективных пред-посылок, существенных для формирования инвестиционной активности в нем.

Региональный некоммерческий инвестиционный риск - вероятность неполной реализации инвестицион-ного потенциала региона ввиду наличия в нем негативных экономических, социальных, политических и (или) экологических условий инвестиционной деятельности, формирующих вероятность потери инвестиций или до-хода от них и препятствующих тем самым использованию его инвестиционного потенциала.

Инвестиционная привлекательность региона - объем капитальных вложений, который может быть привле-чен в его экономику исходя из присущего ему инвестиционного потенциала и уровня инвестиционных рисков в нем.

Инвестиционный климат региона - системное описание условий инвестиционной деятельности в регионе в соотношениях количественных характеристик присущих ему инвестиционного потенциала, ин-вестиционных рисков и инвестиционной активности.

Инвестиционная активность является функцией инвестиционной привлекательности, которая, в свою оче-редь, описывается соотношением двух обобщающих характеристик - инвестиционного потенциала и регионального некоммерческого риска инвестиционной деятельности. Уровень инвестиционной привлекательно-сти региона выступает при этом как интегральный показатель, суммирующий разнонаправленное влияние показателей инвестиционного потенциала и некоммерческого регионального инвестиционного риска.

Интегральный показатель определяется путем свода числовых значений отдельных частных показа-телей и инвестиционной привлекательности. Числовое значение интегрального показателя инвестиционной привлекательности по Российской Федерации в целом принимается за 1,00 или за 100%, а значения интегральных показателей для регионов РФ определяются по отношению к среднероссийскому уровню.

Формула определения инвестиционной привлекательности каждого региона.

где
- интегральный уровень инвестиционной привлекательности i-гo региона, сопоставимый со среднероссийским уровнем, принятым за 1,00; i = 1,.., r – регионы; r – количество регионов; s = 1,.., с - сводимые частные показатели; с - количество показателей;

Весовой коэффициент (весовой балл) s-го показателя;

Числовое значение s -го показателя по i-му региону;

- числовое значение s-гo показателя в среднем по РФ;

- стандартизированное числовое значение s-гo показателя по i-му региону.

Инвестиционный потенциал и региональный инвестиционный риск определяются набором определенных частных факторов. В современный состав частных факторов (по-казателей), входят 17 различ-ных характеристик.

Производственно – финансовый потенциал отражается следующими показателями:

Уровень развития добывающих и обрабатывающих производств (объем промышленного производства на душу населения);

Темпы развития (индекс) промышленного производства;

Уровень развития малого предпринимательства;

Внутренние инвестиционные ресурсы организаций;

Экспорт продукции в дальнее и ближнее зарубежье;

Обеспеченность региона автомобильными дорогами с твердым покрытием и железнодорожными путями общего пользования;

Показателями социального потенциала региона являются:

Уровень развития розничного товарооборота и сферы платных услуг населению;

Обеспеченность населения собственными легковыми автомобилями;

Уровень жизни населения;

Природные запасы нефти и газа(углеводородных ресурсов);

Природные запасы минерального сырья, кроме углеводородных;

Географическое положение по отношению к внешнеторговым выходам России;

К показателям регионального инвестиционного риска относятся:

Доля населения с доходами ниже прожиточного минимума;

Уровень безработицы;

Уровень экологической загрязненности;

Уровень дискомфортности климата;

Степень угрозы осуществления террористических актов.

Критерием отнесения того или иного частного показателя к числу преимуществ или отставаний того или иного региона является его региональная количественная оценка. Так, к региональным конкурентным преимуществам относятся такие факторы, по которым региональное значение превышает среднероссийский уровень более чем в 1.2 раза, т.е. выше на 20% , и такие факторы инвестиционного риска в регионе, по которым региональное значение составляет менее 0.8 от среднероссийского уровня, т.е. ниже на 20%. И наоборот.

3. Научный подход И.И. Климовой

Основные понятия метода:

инве-стиционные ресурсы определены как «возобнов-ляемые в ходе общественного воспроизводства ресурсы, предназначенные для вложения в финансовые активы и капитальные блага».

Региональные инвестиционные потоки - «иерархически структурированное движение массы инвестиционных ресурсов и их составных элементов по каналам перелива в сферы и отрасли региональной эконо-мики» со следующими параметрами: величина инвестиционного потока, его интенсивность и регуляторы.

Инвестиционная активность определена как «степень интенсивности процессов инвестирова-ния в рамках региона, учитывающая ресурсные и реализованные инвестиционные возможности региональной экономической системы».

Инвестиционный потенциал классифициру-ется как «способность к получению максимально возможного объема инвестиционной составляю-щей валового регионального продукта, реализуе-мая посредством использования имеющихся в рамках территории инвестиционных факторов экономического роста».

Преимущество предлагаемого метода за-ключается в возможности оценить уровень инве-стиционного потенциала по всему спектру инве-стиционных отношений, т.е. в части как прямого, так и финансового инвестирования.

Согласно данной концепции автор выделяет три главных компонента инвестиционного потен-циала: ресурсный, инфраструктурный и институ-циональный. Именно эти компоненты на взгляд Н.И. Климовой, наиболее полно представляют слагаемые обще-ственного производства, одной из подсистем ко-торого является инвестиционная сфера. Сведение этих слагаемых в интегральный показатель по-зволяет характеризовать инвестиционный потен-циал как результат их воздейст-вия на инвестиционную составляющую важней-шего конечного параметра- валового региональ-ного продукта (ВРП).

Состав ресурс-ного компонента инвестиционного потенциала представлен следующими характеристиками: фи-нансовыми, фондовыми (мощностными) и трудо-выми. Финан-совая составляющая ресурсного компонента яв-ляется исходной предпосылкой инвестиционных процессов и выступает первичным элементом инвестиционного потенциала.

Инфраструктурный компонент инвестици-онного потенциала региона рассматривается как характеристика вспомогательной подсистемы, которая обслуживает весь цикл инвестиционного процесса: процесс аккумулирования инвестици-онных ресурсов, собственно этап инвестирования и процесс обмена инвестиционной продукцией. Эти инфраструктурные институты характеризу-ются на каждой стадии соответствующим набо-ром факторов.

1. Стадия аккумуляции финансовых ресур-сов.

Кредитные организации:

совокупные активы кредитных организа-ций региона;

средний размер региональной кредитной организации;

Объем кредитования экономики региона;

вес долгосрочного кредитования в общем объеме кредитования,

доля предоставленных кредитов и общий объем совокупных активов кредитных организа-ций;

Удельный вес ипотечного кредитования в общем объеме долгосрочного кредитования.

Инвестиционные институты:

Совокупные активы профессиональных участников фондового рынка;

годовые объемы операций с применением фондовых инструментов;

объем долгосрочных вложений;

удельный вес долгосрочных вложений в инвестиционном портфеле;

объем брокерских и дилерских услуг по размещению ценных бумаг;

объем биржевых операций с ценными бу-магами.

Фонды взаимного инвестирования:

Количество инвестиционных фондов (в том числе паевых);

Суммарные активы и средний размер инвестиционных фондов;

Объем долгосрочных вложений;

Удельный вес долгосрочных вложений в инвестиционном портфеле.

2. Стадия инвестирования:

Общий объем лизинговых операций;

удельный вес операций финансового ли-зинга в общем объеме лизинговых операций;

страховая сумма по договорам инвестици-онного страхования;

объем тендерных сделок на подрядные ро-боты;

Объем аукционных договоров.

3. Стадия обмена и распределения строи-тельных материалов и инвестиционной продук-ции:

годовой объем товарооборота продукции инвестиционного назначения региональных орга-низаций оптовой торговли;

биржевой оборот продукции инвестиционного назначения;

общий объем реализации основных строи-тельных материалов предприятиями-изготовителями и организациями оптовой тор-говли;

объем запасов основных видов строитель-ных материалов у предприятий-изготовителей и региональных организаций оптовой торговли.

Институциональный компонент инвестиционного потенциала региона в системе представ-лен следующими факторами:

Формальные правила (законодательно-нормативную базу инвестирова-ния, институт собственности, свободу предпри-нимательства, защиту собственности, степень либерализации инвестиционной деятельности, уровень развития предпринимательства, систему экономических стимулов, условия кредитования, режим инвестирования, конкурентную среду, систему контрактов);

Неформальные ограничения (кодекс поведения уча-стников инвестиционных отношений, инвестици-онная «ментальность», инвестиционная культура, мотивация инвестирования, уровень инвестици-онного проектирования, уровень трансакций, ин-вестиционная законность и контроль);

Характеристики принуждения (ответственностью за незаконную инвестиционную деятельность, защитой инвести-рования и конкуренции, нормативами банкротст-ва и степенью ответственности за нарушение ус-ловий контракта).

Таким образом, в структуре институцио-нального компонента инвестиционного потен-циала региона, разработанной данным автором, в качестве формальных правил приняты дейст-вующие в рамках региона законодательно-правовые нормы и условия контрактной системы, регулирующие инвестиционную деятельность. Система неформальных ограничений представле-на набором идентификационных показателей по-веденческого характера, а характеристики при-нуждения - параметрами ответственности за нарушение установленных правил участия в ин-вестиционном процессе.

4. Подход К.Гусевой, ведущего научного со-трудника Института экономики РАН, предпола-гает ранжирование субъектов РФ по степени бла-гоприятности инвестиционного климата, в основу которого ставится новое понятие «рыночная ре-акция».

Рыночная реакция регионов на проводимые преобразования определяется как по-следствия влияния совокупности факторов, пре-допределяющих различия качественного измене-ния характеристик инвестиционной среды. «Положительная ры-ночная реакция означает активное формирование предпосылок для оздоровления инвестиционного климата», «слабая рыночная реакция является причиной подавленности инвестиционных моти-ваций». Рыночная ре-акция определяется следующими элементами:

стартовые условия вхождения регионов в рынок, характеризующие сложившиеся к началу проведения реформ объективные и субъективные предпосылки, способствующие или препятст-вующие трансформационным процессам;

оценка стратегии и тактики проведения реформ па региональном уровне, на основе кото-рых выявляются приоритеты специальной феде-ральной поддержки отдельных регионов;

место регионов в рыночном пространстве, уровень готовности к дальнейшим преобразова-ниям и перспективы изменения инвестиционного климата.

В результате ранжирования формируются четыре условные группы регионов, отличающие-ся степенью реакции на рыночные преобразова-ния.

5) методика оценки инвестиционной привлекательности региона как критерия коммерческой привлекательности Н.А. Колесникова

Коммерческая привлекательность рассмат-ривается П.А. Колесниковой в разрезе системы управления территорией, создания условий функционирования субъектов и объектов инве-стиционной деятельности с учётом функций, возможностей, административного ресурса, ответственности региональных или местных орга-нов власти. При этом обеспечение благоприятно-го климата для коммерческого освоения собст-венно потенциала территории осуществляется исполнительной системой, которая находится во взаимодействии с представительной властью и властью общественных институтов и под их кон-тролем.

Факторы, определяющие привлекательность региона для осуществления коммерческой дея-тельности и привлечения инвестиций, отнесены к трем уровням и представлены на рис. 3.

Следует отметить, что условия деятельности каждого регионального субъекта влияют на сте-пень воздействия перечисленных факторов на принятие решений о разработке и реализации инвестиционных проектов и программ.

6) методика оценки привлекательности путем определения конкурентного статуса и конкурентного потенциала В.В. Иванова и А.Н. Коробова;

Оценка привлекательности путем определе-ния конкурентного статуса и конкурентного по-тенциала, предложенная В.В. Ивановым и А.Н. Коробовой, дает возможность оценить привлека-тельность региона в сравнении с регионами-конкурентами. При этом действия с целью повы-шения инвестиционной привлекательности тер-ритории выступают в качестве важных стратеги-ческих маркетинговых инструментов. В приме-нении к стратегическому управлению конкурент-ное преимущество - это привлекательность ре-гиона для инвестиций по сравнению с другими регионами-конкурентами. При этом такое пре-имущество, или конкурентный статус (К), опре-деляется, как величина, интегрирующая конку-рентоспособность и конкурентный потенциал территории и являющаяся аддитивной взвешен-ной функцией данных аргументов:

К = А х КС + В х КП,

где КС - конкурентоспособность региона (города); КП - его конкурентный потенциал; А и В - весовые коэффициенты, отражающие вклад КС и КП в конкурентный статус муниципального образования. Эти коэффициенты определяются экспертным путем по заранее установленной шкале, а затем нормируются по формулам:

А = А б / (А б + В б); В = В б / (А б + В б).

Конкурентоспособность показывает эффек-тивность функционирования региона в кратко-срочном периоде и рассчитывается по формуле КС = I н х (I к / I э)

Где I н - нормативный индекс безопасности ведения бизнеса на территории (может варьиро-ваться в диапазоне от 0 до 1); I к - качественный индекс (взвешенная сумма оценок параметров состояния региона); I э - цена ведения бизнеса в данном регионе, т.е. взвешенная сумма оценки относительных затрат деятельности (стоимость аренды, налогообложение, стоимость коммуналь-ных услуг).

Качественный индекс определяется по фор-муле

где - относительная значимость показа-теля (нормированный параметр); А i - относи-тельная оценка показателя по сравнению с базо-вой, которой может служить идеальное состояние региона или наиболее сильный регион-конкурент.

Цена ведения бизнеса в регионе рассчиты-вается по формуле

где b i - относительная значимость показа-теля (нормированный параметр); B i - относи-тельная оценка показателя по сравнению с базо-вой, которую может составлять идеальный реги-он или наиболее сильный регион-конкурент.

Среди параметров конкурентоспособности региона авторы выделяют: структуру местной экономики, которая оценивается структурой ва-лового внутреннего продукта (ВВП) или занято-сти по секторам; динамику роста экономики; структуру потребителей; качество жизни; поку-пательную способность; трудовые ресурсы и их характеристики; вмешательство в экономику со стороны местных властей; эффективность про-мышленного производства; социально-экономический консенсус и стабильность; нали-чие доступных земельных участков; материаль-ные стимулы; развитость инфраструктуры бизнеса - финансовой ее составляющей; системы ре-гулирования занятости; коммуникаций; функционирование жилищно-коммунального хозяйст-во; состояние транспортной и дорожной сети;возможность получения образования; доступ-
ность источников сырья и рынков; архитектур-ный облик и планировка территории; экономико-географическое положение.

Конкурентный потенциал (прочность кон-курентной позиции) идентифицируется, как спо-собность эффективного функционирования ре-гиона в перспективе, и определяется факторами, которые могут привлекать предпринимателей и промышленное производство и удерживать их в будущем. В данном случае конкурентный потен-циал включает в себя следующие структурные элементы:

наличие стратегического плана развития территории;

индивидуалыгые планы развития и теку-щее положение дел местных предприятий и от-раслей промышленности;

интеллектуальный потенциал региона;

потенциал промышленного развития;

«высоту входного барьера» в регион;

потенциал рынка труда;

прогнозы развития рынка;

предпринимательский климат.

Важным фактором повышения конкуренто-способности исследуемой территории является то, что проведенную количественную оценку ее инвестиционной привлекательности необходимо поддерживать и дополнять осуществлением мо-ниторинга, анализом динамики параметров ее конкурентного статуса и конкурентного потен-циала и на основе этого формировать систему мероприятий (тактику и стратегию) с целью по-вышения конкурентного статуса и усиления кон-курентных преимуществ. При разработке страте-гии привлечения инвестиций в регион необходи-мо в комплексе использовать существующие ин-струменты и методы стратегического менедж-мента (SWOT-анализ, анализ конкурентной борьбы за инвестиции применительно к террито-рии по модели пяти сил конкуренции М. Портера, функционально-стоимостный анализ и т.д.).

7) методика составления бизнес - карты региона;

Одним из элементов развития деловой и ин-вестиционной инфраструктуры региона является объективная оценка имеющихся ресурсов. Удоб-ной и эффективной формой анализа ситуации для принятия инвестиционного решения на местном уровне является бизнес-карта территории. Глав-ной целью ее создания является анализ ресурсной базы для наиболее эффективного се использова-ния. Она показывает средства, запасы, возможно-сти, источники экономической деятельности, ко-торые могут приносить прибыль.

При разработке бизнес-карты необходимо учитывать:

1) комплексность, т.е. увязку с другими про-граммными мероприятиями, в частности, с под-готовкой бизнес-профилей предприятия, иссле-дованием отдельных отраслей и др.;

2) взаимосвязь и взаимообусловленность бизнес-ресурсов.

Современная практика выработала основные принципы формирования бизнес-карты, позво-ляющие в полной мере использовать полученную информацию для объективной оценки инвести-ционных возможностей территории:

Постоянное обновление;

максимальная полнота и систематизация информации;

глубина информации, подразумевающая количество показателей, характеризующих структуру рынка;

включение в бизнес-карту предприятий, действующих на рынке достаточно длительное время и имеющих стабильные экономические и производственные показатели;

включение в базу данных информации о пустующих и неэффективно используемых по-мещениях и оборудования государственного и муниципального фондов, что позволит формиро-вать приватизационные и арендные предложения.

Сформулированная таким образом бизнес-карта территории становится важнейшей состав-ной частью анализа инфраструктуры региона и может стать основой для формирования страте-гии развития региона.

С целью привлечения инвесторов админист-рация региона может разместить бизнес-карту в Интернете. Однако при этом следует учитывать, что информация должна быть представлена в удобной для потенциальных инвесторов форме, так, чтобы во множестве городов и проектов их постоянно привлекала информация о данном рек-ламируемом регионе. Нужно в полной мере ис-пользовать все присущие сети Интернет качества: интерактивность, персонификацию, гипермедийность. Информация на сервере должна постоянно обновляться.

С точки зрения привлечения инвесторов ин-формационный сервер Интернет региональной администрации с помощью соответствующих информационных блоков должен решать сле-дующие основные задачи:

охарактеризовать географическое положе-ние, политико-социальное устройство, демогра-фическое и экономическое состояние региона;

показать особенности регионального зако-нодательства с точки зрения большей инвестици-онной привлекательности региона по сравнению с другими;

продемонстрировать реальную работу ре-гиональной администрации в финансово-экономической области и по охране и поддержа-нию правопорядка;

Представить региональные компании и проекты, предлагаемые для инвестирования.

Для удобства потенциальных инвесторов молено подготовить специальную базу данных по проектам, имея в виду, что при характеристике финансовых параметров проекта инвестируемым объектом будет выступать не проект, а предпри-ятие.

Региональной администрации целесообраз-но также использовать возможность привлечения инвесторов или других экономических партнеров в собственные проекты, такие, как: продажа объ-ектов недвижимости, земельных участков, прива-тизация предприятий, находящихся в региональ-ной или муниципальной собственности. В этом случае Интернет позволяет не только привлекать инвестиции, но и организовывать и проводить тендеры.

В качестве вывода по главе проведем сравнительный анализ всех рассмотренных выше методов оценки инвестиционной привлекательности региона.

Таблица 1. Сравнительный анализ методов оценки инвестиционной привлекательности регионов

	Основные понятия	Инструменты анализа	Факторы оценки инвестиционной привлекательности	Результат
	Инвестиционный потенциал, инвестиционный риск	Ранг каждого региона определяется количественной оценкой его потенциала как доли в суммарном потенциале всех регионов страны. ранг региона по риску определяется индексом инвестиционного риска – относительному отклонению от среднероссийского уровня риска, принимаемого за единицу	Факторы потенциала: ресурсно-сырьевые, трудовые, производственные, инновационные, институциональные, инфраструктурные, финан-совые и потребительские; Факторы риска: эко-номические, финансовые, политические, социальные, экологические, криминальные, законодательные
	инвестиционный потенциал, инвестиционные риски, инвестиционная привлекательность и инвестиционная активность	Сравнение интегральных показателей инвестиционного потенциала и некоммерческого регионального инвестиционного риска в стране и по региону	17 различ-ных характеристик производственно – финансового и социального потенциала региона, и регионального инвестиционного риска	Интегральный показатель
научно обоснованный подход Н.И.Климовой, представленный в исследовании «Инвестиционный потенциал региона»	инве-стиционные ресурсы, региональные инвестиционные потоки, инвестиционная активность, инвестиционный потенциал	три главных компонента инвестиционного потен-циала: ресурсный, инфраструктурный и институ-циональный	Факторы ресурс-ного компонента: фи-нансовые, фондовые (мощностные) и трудо-вые; Факторы инфраструктурного компонента: факторы возникающие в процессе аккумулирования инвестици-онных ресурсов, собственно этапе инвестирования и процессе обмена инвестиционной продукцией - факторы институционального компонента: формальные правила, неформальные ограничения, характеристики принуждения.	Сведение ресурсного, инфраструктурного и институционального компонента в интегральный показатель для оценки вклада в ВРП
методика ранжирования субъектов Рос-сийской Федерации по степени благоприятности инвестиционного климата Гусевой К	Рыночная реакция	Рыночная реакция	Стартовые условия вхождения регионов в рынок; Оценка стратегии и тактики проведения реформ Место регионов в рыночном пространстве	Положительная либо слабая ры-ночная реакция; четыре условные группы регионов
методика оценки инвестиционной привлекательности региона как критерия коммерческой привлекательности Н.А. Колесникова	Коммерческая привлекательность	Рассмотрение коммерческой привлекательности региона по факторам	Факторы первого уровня: природный потенциал, уровень в иерархии столичность, инновационная среда, социально-культурная среда Факторы коммерческой привлекательности региона, производные от состояния факторов первого уровня	разработка и реализация инвестиционных проектов и программ
методика оценки привлекательности путем определения конкурентного статуса и конкурентного потенциала Ивановаи Коробова;	конкурентный статус, конкурентный по-тенциал, конкурент-ное преимущество	маркетинговые инструменты; определение конкурентного статуса – аддитивная взвешен-ная конкурентоспособности региона и конкурентного потенциал	Факторы конкурентного потенциала и конкурентоспособности региона	оценка привлека-тельности региона в сравнении с регионами-конкурентами
методика составления бизнес - карты региона;	бизнес-карта территории	анализ ресурсной базы с т.з. наличия средств, запасов, возможно-стей, источников экономической деятельности, ко-торые могут приносить прибыль	характеристики финансовых параметров предприятий	Размещение бизнес-карты в Интернете

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ЧЕЛЯБИНСКОЙ ОБЛАСТИ.

Челябинская об-ласть занимает одно из ведущих мест в экономике России. Предприятия черной металлургии производят 27% всероссий-ского выпуска проката, 13,5% российских стальных труб. Среди регионов России Челябинская область, по оценке Минфина России, занимает четвертое место по объему продукции в обрабатывающих производствах, шестое место по уровню социально-экономического развития и качеству управления финансами, вось-мое место по вводу жилья, девятое место по объему продукции сельского хозяйст-ва, десятое место по сальдированному финансовому результату, одиннадцатое место по объему ВРП.Инвестиционные проекты и торговые контакты связывают Челябинскую область более чем со ста странами мира.

2.1 Факторы инвестиционной привлекательности Челябинской области

политические факторы

Стабильная политическая ситуа-ция и четкая работа органов власти в регионе, отсутствие административных барье-ров и бюрократической волокиты

- Федеральные программы . Наиболее значимую роль в экономическом и социальном развитии Челябинской области играют программы: Федеральная адресная инвестиционная программа, «Создание автоматизированной системы ведения государственного земельного кадастра и государственного учёта объектов недвижимости (2002-07 гг.)», «Жилище» на 2002-10 гг., «Модернизация транспортной системы России (2002-10 гг.)», «Повышение плодородия почв России на 2002-05 гг.», «Развитие судебной системы России» на 2002-06 гг., «Преодоление последствий радиационных аварий на период до 2010 г.».

- Региональные программы. В 2005 г. запланировано финансирование из бюджета Челябинской области 23 целевых программ, направленных на решение задач в сфере здравоохранения, социальной политики, обеспечения правопорядка, улучшения экологической обстановки. Приоритетными программами являются: программы медицинской направленности («Развитие донорского движения и службы крови в Челябинской области на 2001-05 гг.», «Профилактика заболеваний населения области вирусным гепатитом в 2002-05 гг.»), программы социального характера («Дети Южного Урала» на 2001-05 гг., «Обеспечение беспрепятственного доступа инвалидов и маломобильных групп населения к объектам социальной инфраструктуры и информации» на 2003-06 гг., «Противодействие злоупотреблению и незаконному обороту наркотических средств» на 2004-06 гг.); экологические программы («Программа природоохранных мероприятий оздоровления экологической обстановки Челябинской области» на 2001-05 гг., «Преодоление последствий радиационных аварий на производственном объединении «Маяк» на 2003-05 гг.).

экономические факторы

На территории области сложился достаточно высокий уровень инвестиционной активности и привлекательности:

Иностранными инвесторами уже построен целый ряд предприятий. Это и завод по производству алюминиевой тары британской компании Rexam в Аргаяшской районе, и завод строительных смесей германской компании Henkel в Коркино, и завод мраморной муки австрийской компании «Омия» в Агаповском районе. Возможны и многие другие неожиданные проекты с участием иностранного капитала, в том числе в инновационной сфере. Сегодня в Челябинске в этом направлении уже работает Инженерный центр компании «Эмерсон».

- Крупные инвестиционные проекты: ОАО «Вена» (Швеция, Дания, Шотландия) производство пива; ОАО «КНАУФГИПС Челябинск» (Германия) производство извести; ООО «Группа «Магнезит» и компания «INTOCAST AG» (Германия) производство огнеупорных материалов; Промышленная группа «Метран» и компания «Emerson Process Management» (США) производство средств автоматизации и проведение совместных работ с НИОКР.

- Развита рыночная инфраструктура . В регионе существуют 12 региональных и 42 филиала коммерческих банков других регионов; 13 страховых региональных организаций и 71 страховая компания других регионов.

- Валовый региональный продукт в 2006 году составил 438 млрд. рублей.

- Внешнеэкономическая деятельность. Внешнеторговый оборот Челябинской области за 2006 год составил -6730,09 млн. долларов США, экспорт - 5107,13 млн. долларов США, импорт - 1622,96 млн. долларов США. По сравнению с 2005 годом внешнеторговый оборот увеличился на 7,19%, экспорт на 7,30 %, а импорт на 6,83%. В общем объеме внешней торговли региона преобладающим является экспорт товаров. В товарной структуре экспорта приоритетным остается сырьевое направление - это экспорт черных и цветных металлов, экспорт продукции машиностроения, экспорт продукции нефтехимического комплекса. Основными статьями импорта являются концентраты (руды, шлаки, зола), продукции машиностроения, черных и цветных металлов, продукции топливно-энергетического комплекса, и продуктов питания.

ресурсно-сырьевые факторы

Челябинская область располагает богатыми природными ресурсами.

1. Более 300 месторождений: железные и медно-цинковые руды, золото, огнеупорное сырье, тальк, графит, кварц, каолин, барит, фосфориты, металлургический доломит, флюсовые известняки, титан, марганец, хром, строительный камень, строительный песок, кирпичные глины, облицовочный камень с широкой цветовой гаммой и разнообразным рисунком.

2. Железные руды: 24 месторождения, 837 млн. тонн.

3. Медно-цинковые руды: 11 месторождений, 120 млн. тонн.

4. Золото: 4 рудных и 41 россыпное месторождение. Основная часть золотодобычи сосредоточена в районе городов Пласт и Миасс, причем в районе Пласта золотоносную породу извлекают из шахт. Россыпное золото также добывают около двух десятков мелких старательских предприятий. При этом примерно половина всего объема южноуральского золота извлекается из медно-цинковых руд на предприятиях цветной металлургии. – Туризм. На территории области находятся свыше двухсот особо охраняемых территорий, в том числе всемирно известный «минералогический рай» - государственный Ильменский заповедник; специализированный природно-ландшафтный и историко-археологический музей-заповедник «Аркаим» - одно из поселений «Страны городов», признанной важнейшим археологическим открытием века, национальные парки «Таганай» и «Зюраткуль»; горнолыжные курорты «Завьялиха», «Абзаково», «Аджигардак», «Банное», «Солнечная долина»; развитая система санаторно-курортного обслуживания «Кисегач», «Увильды», «Урал».

трудовые факторы

Численность населения области свыше 3,5 млн. человек или 2,5% от общероссийской. Область высоко урбанизирована - 81% населения проживает в городах. Преимуществом области является наличие квалифицированных трудовых ресурсов при относительно низкой стоимости рабочей силы. В различных отраслях экономики заняты свыше 1,5 млн. человек или 42% населения области.

производственные факторы

Промышленность является одной из важнейших основ социально-экономического развития Челябинской области. К промышленности относятся три основных вида экономической деятельности области: добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства, а также производство и распределение электроэнергии, газа и воды. Одним из важнейших видов обрабатывающих производств является металлургическое производство, производство готовых металлических изделий. В металлургическом комплексе сосредоточено около 50% промышленно-производственных фондов, 30% всего промышленно-производственного персонала области.

Машиностроение является одним из приоритетных производств Челябинской области. В машиностроительном комплексе сосредоточено 28% промышленно-производственного персонала Челябинской области.

На территории области располагаются уникальные крупнейшие центры атомной промышленности, а также центры ракетостроения и космической техники.

- Агропромышленный комплекс. Большая часть продукции сельского хозяйства приходится на растениеводство, преобладает выращивание зерновых культур.

Сельскохозяйственная наука Челябинской области обладает достаточно высоким потенциалом. Работают 4 научно-исследовательских института, Челябинский

инновационные факторы

- Образование и наука. В области 52 высших учебных заведения, из них крупнейшие: Южно-Уральский государственный университет, Челябинский государственный университет, Челябинский государственный агроинженерный университет, Челябинский педагогический университет, Челябинская государственная медицинская академия и Уральская государственная академия физической культуры.

Выполнение научно-исследовательских работ и проектно-конструкторских разработок в области осуществляют 40 организаций.

- Культура. На территории Челябинской области расположено 599 памятников истории и культуры, 19 из которых федерального значения; насчитывается около 22 национально-культурных центров; 45 музеев; 14 театров, 10 парков культуры и отдыха, 915 библиотек, 31 кинотеатр, концертный зал, органный зал, цирк, зоопарк, выставочный зал; в области зарегистрировано свыше 1000 мастерских и предприятий народно-художественных промыслов. К наиболее известным видам народных художественных промыслов относятся златоустовская гравюра, каслинское литье, художественная роспись по шелку (г. Озерск, ЗАО «Камелия»).

инфраструктура

-Транспортная инфраструктура. По территории области проходят федеральные автотрассы и Южно-Уральская железная дорога, являющаяся веткой Транссибирской магистрали. В области находятся два аэропорта - один расположен в Челябинске, другой - в Магнитогорске. Челябинский аэропорт «Баландино» имеет статус международного и может принимать все типы авиалайнеров. Магнитогорскому аэропорту статус международного присвоен в 2000 году, в настоящее время по техническому оснащению он входит в число ведущих региональных аэропортов.

- Связь Челябинская область характеризуется высоким уровнем развития информационно-коммуникационных технологий. По ряду показателей развития, таких как уровень цифровизации сетей, объем внедренных новых технологий, услуг Интернета, область находится в первой десятке субъектов РФ. На сегодняшний день в Челябинской области достигнута 100%-ная цифровизация внутризоновой первичной сети. Автоматической междугородной связью обеспечены все города и райцентры области. Имеющиеся технические возможности позволяют предоставлять пользователям практически любые современные коммуникационные услуги.

законодательные факторы

Для создания в регионе благоприятного инвестиционного климата приняты закон Челябинской области «О стимулировании инвестиционной деятельности в Челябинской области» и постановление губернатора Челябинской области «О возмещении субъектам инвестиционной деятельности части затрат на оплату процентов по кредитам, полученным в российских кредитных организациях на реализацию инвестиционных проектов». Предоставление гарантий, налоговых льгот, инвестиционных налоговых кредитов по налогам и сборам, подлежащим зачислению в областной бюджет, осуществляется в соответствии с налоговым и бюджетным российским законодательством.

Инвесторы своими вложениями подтверждают достаточно высокую привлекательность региона. В 2007 году рублевые инвестиции со-ставили свыше 110 миллиардов рублей, а иностранные сохранили уровень прошло-го года - около 1,5 миллиарда долларов США. Если учесть, что Южный Урал долгие годы был закрыт для иностранцев, то ме-сто Челябинской области по объему ин-вестиций на фоне других субъектов РФ достаточно высокое: по итогам прошлого года область занимает 16-е место в Рос-сии по объему инвестиций в основной ка-питал и шестое место по объему поступив-ших иностранных инвестиций. В прошлом году область получила свыше 23,7 тысячи рублей инвестиций, иностранных инвести-ций - более 415 долларов США на душу населения.

Самыми перспектив-ными, по мнению правительства области, являютсянаправления вложения инвестиций, жи-лищное строительство, развитие стройин-дустрии и производства строительных ма-териалов, строительство объектов боль-шой и малой энергетики, развитие сети современных логистических центров, со-здание объектов коммерческой недвижи-мости (бизнес-центров, торговых и раз-влекательных комплексов и т.д.), индуст-рия туризма и отдыха, а также инноваци-онная экономика. Среди названных на-правлений пока лидирует стройкомплекс: из действующих в области предприятий, построенных с участием иностранного ка-питала, большинство связаны именно со строительством («Кнауф», «КАРБО Кера-мике», «Хенкель», «Омиа»). В будущем году намечен пуск завода по производст-ву специального медицинского оборудо-вания американской компании «Нуматек» в г. Касли, открытие британского гипермаркета «Касюрама» в Копейске, и в этом городе, вероятно, построит свой торговый комплекс компания «Икеа» (Швеция).

2.2 Оценка инвестиционной привлекательности Челябинской области основными методами

Согласно рейтингу журнала «Эксперт» область входит в первую десятку по производственному, инновационному, туристическому, потреби-тельскому, институциональному и трудо-вому потенциалам. Она находится в группе средний потенциал - умеренный риск (2B) по положению на 05.02.07.это достаточно хороший результат по данным России (в рейтинге нет ни одного региона «А», т.е регионов с минимальным риском). В рейтинге лидируют регионы г. Санкт-Петербург, Московская область, Краснодарский край, Москва, Свердловская область, округ ЮГРА. Вместе с Челябинском в категории находятся Белгородская область Республика Башкортостан Ростовская область Республика Татарстан Нижегородская область Пермский край Самарская область Волгоградская область Кемеровская область Омская область Ямало-Ненецкий автономный округ Новосибирская область Республика Саха (Якутия) Челябинская область Иркутская область

Рейтинговым агентст-вом «Мудис Интерфакс» Челябинской об-ласти в конце прошлого года был повышен, а в сентябре года подтвержден кредитный Aal . ru , что отражает очень высокую кредитоспособность по сравне-нию с другими регионами России. Такой высокий рейтинг определен ожидаемым продолжением экономического роста, очень низким объемом накопленного долга, а так-же хорошей кредитной историей

По данной методике Челябинская область относится к 3 группе регионов по уровню текущей инвестиционной привлекательности. Интегральный коэффициент в данной группе варьируется от 1.05 до 1.2. в данной группе находятся 14 регионов: Тюменская, Оренбурская, Липецкая, Вологодская, Омская, Свердловская, Кемеровская, Челябинская, Нижегородская, республика Татарстан, Саха, Башкортастан, а также Хабаровского и Пермского краев.

Практически для всех них сильным конкурентным преимуществом является очень высокая степень развития промышленного производства, которое во многих регионах ориентировано на экспорт, и наличие у предприятий существенных инвестиционных ресурсов. Челябинская область отличается выгодным географическим положением по отношению к внешнеторговым выходам России. К числу острых проблем региона относится чрезвычайно сильная экологическая загрязненность, уровень загрязненности региона в 3.7 раза выше среднего по стране.

3) методика оценки привлекательности путем определения конкурентного статуса и конкурентного потенциала В.В. Иванова и А.Н. Коробова; Современный, вполне благоприятный облик региона во многом обусловлен значительным числом их конкурентных преимуществ (5.6, что немного выше, чем в среднем по России), сочетающимся с очень незначительным числом их конкурентных отставаний(4.3). Таким образом можно заключить, что Челябинск характеризует умеренно-повышенная инвестиционная привлекательность является следствием их всестороннего развития, отсутствия заметных конкурентных отставаний.

Конкурентные преимущества Челябинской области: Челябинская область имеет ряд преимуществ по инвестиционной привлекательности относительно других субъектов РФ. В частности:

Богатая минерально-сырьевая база (область является монополистом в России по добыче и переработке графита, магнезита, талька, металлургического доломита);

Развитая инфраструктура;

Высокие производственный, трудовой и научный потенциалы;

Наличие природно-климатических условий для развития туризма и санаторно-курортного отдыха.

4) методика составления бизнес - карты региона;

На данный момент в Интернете существует официальный сайт Челябинской области http://www.ural-chel.ru , атакже сайт Министерства экономического развития Челябинской области http://www.econom-chelreg.ru/

Ежегодно проводится конкурс «Лучший инвестиционный проект Челябинской области», выпускается Каталог инвестиционных проектов Челябинской области, проводится Уральский инвестиционный форум.

Заключение

В заключение следует отметить, что в настоящее время в работах, посвященных проблемам оценки степе-ни благоприятности инвестиционного климата в регионах России, остается нерешенным ряд важных вопро-сов, а именно,

научное обоснование методических положений анализа и прогнозирования инвестиционной привлека-тельности регионов кок одной из интегральных характеристик инвестиционного климата, складывающегося в различных субъектах федерации:

расчет на основе целостной методики количественных уровней интегральной текущей и прогнозируемой инвестиционной привлекательности регионов;

определение критерия обоснованности применяемых методик (например, оценки инвестиционного кли-мата в регионе, выражающейся в расчете показателей, описывающих закономерности развития различных отраслей, и следовательно, формирования отраслевого (экономического), а не регионального инвестицион-ного климата),

комплексность количественных оценок инвестиционной активности в peгионах,

формирование совокупности показателей, характеризующих степень благоприятности инвестиционно-го климата, которые в силу своей специфики являются постоянными либо подвержены изменениям под влиянием факторов нестабильной и непредсказуемой внешней среды.

При всех существующих подходах и при более глубоком изучении данной проблематики в рамках исследо-ваний функционирования региональных экономических систем приоритетным в решении проблемы опенки инвестиционного потенциала и климата должен стать системный подход, учитывающий преимущества и недостатки каждой из рассмотренных методик.

Список литературы

Гришина И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов: методика определения и анализ взаимосвязей / И. Гришина, А. Шахназаров, И. Ройзман // Инвестиции в России. – 2001. – № 4. – С. 5-16.

Гришина Инвестиционная привлекательность регионов России, // Инвестиции в России. – 2008. – № 4. – С. 3-13.

Гусева К. Ранжирование субъектов РФ по степени благоприятности инвестиционного климата // Вопросы экономики. – 1996. – № 6. – С. 20-28.

Методики анализа // Moody’s Interfax Rating Agency [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – М., 1991-2007. – Режим доступа: http://rating.interfax.ru

Хасанов С. Методика оценки инвестиционного климата / С. Хасанов, С. Юлдошев // Инвестиции в России. – 2001. – № 5. – С. 40-46.

Яна Дерябина сравнительный анализ подходов к оценке инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов // Инвестиции в России. – 2003. – № 8. – С. 9-19.

Включает в себя два основных момента: 1. Инвестиционную привлекательность самого региона . На данном...

Мировая история сравнительных оценок инвестиционной привлекательности стран, регионов и предприятий насчитывает более тридцати лет. Например, в Японии и некото рых других странах используются описательные характеристики инвестиционной привле кательности без каких-либо попыток его количественной оценки.

В своем большинстве методики сравнительной оценки инвестиционной привлека тельности развивались по пути постепенного расширения системы параметров, оценивае мых экспертными комиссиями, а также применения статистических показателей, что обу славливает наличие количественной составляющей. К таким количественным показателям относятся объем валового внутреннего продукта, наличие и качество природных и челове ческих ресурсов, инфраструктура, и в дополнение к ним государственное регулирование, развитость торговли, последующие результаты инвестирования, географическое положе ние региона либо страны, политический режим (демократические преобразования, прово димые реформы и преобразования), институциональные преобразования в стране и т.д.

К примеру, в США публикуется «ежегодная статистическая карта», которая вклю чает четыре обобщенных показателя инвестиционного климата:

• - экономическую эффективность инвестиций;
• - деловую жизнеспособность;
• - потенциал развития территории;
• - основные составляющие налоговой политики.

Также в статистической карте США есть показатель - гражданский индекс. Он учи тывает такие составляющие как общественную активность местного населения, эффектив ность администрации, наличие или отсутствие расовой и/или религиозной напряженности, возможности для граждан в сфере образования, доступность и открытость внутренней ре гиональной информации населению, степень взаимодействия местной администрации с населением.

Статистическая карта представляет собой развитой инструментарий оценки регио нальной привлекательности. Она отражает общую ситуацию в конкретном регионе, ее сравнительную позицию в стране. Можно однозначно утверждать, полученная из стати стической карты информацию вполне применима при принятии инвестиционных решений.

Что касается конкретных методик оценки инвестиционной привлекательности и кредитных рейтингов, необходимо отметить системы оценки таких признанных в мировом масштабе организаций как Fitch, Moody"s, Standard & Poor"s. Они оценивают страны и их регионы по отдельности на предмет способности выполнять свои обязательства, что кос венно говорит об их инвестиционной привлекательности.

• - институциональных объектов;
• - политических факторов, связанных с межправительственными отношениями;
• - другими аспектами, которые отражают желание региона исполнять свои обяза тельства, или
• - наличие поддержки от высших уровней власти страны.

Количественные показатели состоят в основном из:

• - трендов и прогнозов развития общественных финансов, включая налоги, нало гооблагаемую базу и операционные трансферы,
• - долговой нагрузки регионов;
• - социально-экономической обстановки.

Рассматривая труды российских ученых и специалистов, то и здесь немало научных и прикладных трудов по оценке региональной инвестиционной привлекательности. Разли чия проводятся именно между регионами, так как регионы, как единицы административно- территориального деления Российской Федерации, находятся на разных уровнях социаль но-экономического развития.

Одной из наиболее популярных методик в России является методика рейтингового агентства «Эксперт». В этой методике инвестиционная привлекательность региона рас сматривается как совокупность составляющих ее частей: инвестиционного потенциала и инвестиционного риска. Инвестиционный потенциал региона состоит из следующих вось ми компонентов - отдельных потенциалов:

• - производственного;
• - трудового;
• - потребительского;
• - инфраструктурного;
• - ресурсно-сырьевого;
• - институционального;
• - инновационного;
• - финансового.

Инвестиционный риск региона отражает вероятность потери инвестиций и, соот ветственно, ожидаемой прибыли. Этот показатель так же подразделяется на несколько подкатегорий:

• - экономический риск - отражает уровень экономического развития региона;
• - социальный риск - говорит о социальной обстановке в регионе;
• - политический риск - отношение и действия региональных властей по отноше нию к рыночным реформам и преобразованиям;
• - финансовый риск - это состояние бюджета региона и экономическое состояние предприятий региона;
• - законодательный риск - отражает состояние региональной и федеральной нор мативно-правовой базы, регулирующей инвестиционную деятельность;
• - экологический риск - экологическая обстановка, состояние региональной и фе деральной нормативно-правовой базы по экологии;
• - криминальный риск - уровень преступности, влияние криминалитета на региональную экономику, теневой бизнес.

Оценка величины вклада каждой из отдельной составляющей инвестиционного по тенциала и инвестиционного риска формируется из экспертного мнения, получаемого по результатам опроса экспертов. Экспертами, в основном, являются представители ряда ве дущих отечественных и иностранных предприятий, работающих в Российской Федерации, как производственных, так и инвестиционных.

Здесь необходимо отметить, что мнение групп российских и иностранных экспер тов различается. Так, иностранные эксперты более склонны придавать большее значение таким факторам как политическая обстановка в регионе, наличие природных ресурсов и дешевой рабочей силы; российские же эксперты придают большее значение законодатель ному и финансовому риску, научно-техническому потенциалу, покупательской способно сти населения и развитости инфраструктуры региона.

В итоге, показатели инвестиционной привлекательности и риска региона рассчиты ваются как сумма отдельных видов потенциала или риска. Инвестиционный потенциал представляется как доля региона в общем потенциале страны, а уровень риска сопоставля ется со средним российским риском, который равен 1. Соответственно, каждый регион имеет два показателя - инвестиционный риск и потенциал и распределяется по рейтинго вой шкале.

Также стоит отметить методику, предложенную сотрудниками Института эконо мики Российской академии наук. Они предложили использовать набор факторов, кото рые прямо или косвенно влияют на инвестиционную привлекательность региона. В этом подходе также применяется ряд групп факторов (потенциалов):

• - природно-ресурсный;
• - демографический;
• - экономический;
• - уровень экономического развития;
• - экономическая активность;
• - уровень жизни населения;
• - состояние региональных финансов;
• - экономические реформы;
• - политическая активность избирателей;
• - устойчивость и влиятельность региональных структур.

При расчетах находится суммарная взвешенная оценка инвестиционного климата по регионам:

CO = cd n Ч W n (1)

где СО - суммарная взвешенная оценка инвестиционного климата; cb n - средняя балльная оценка n-го фактора для региона; W n - вес n-го фактора; k - число факторов.

По результатам расчетов получается ряд регионов, ранжированный по инвестици онной привлекательности климата конкретного региона.

Отдельного внимания заслуживает методика, предложенная А.Шахназаровым, И. Ройзманом и И. Гришиной Эта методика является комплексной в том плане, что в ней четко прослеживаются взаимосвязи инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности. Авторы предлагают рассматривать инвестиционную активность как зависи мую от инвестиционной привлекательности. Иными словами, чем более инвестиционно привлекательным является регион, тем большая инвестиционная активность ему присуща. Следовательно, можно установить тип и параметры этой зависимости и определить ее как функцию a = f(b).

По определению авторов, инвестиционная активность региона - это интенсивность привлечения инвестиций, а инвестиционная привлекательность - это совокупность при знаков и факторов, влияющих на интенсивность привлечения инвестиций в регион. В этом случае, инвестиционная привлекательность также состоит из двух групп факторов: потен циал и риски.

Интегральный показатель находится при сведении количественных значений от дельных показателей инвестиционной привлекательности. Количественное значение инте грального показателя инвестиционной привлекательности России в целом принимается за 1, или за 100 %, а значения интегральных показателей для регионов определяются относи тельно к среднему уровню по России. Причем в этой методике для всех показателей при меняются одинаковые весовые коэффициенты, равные 1. Таким образом, весовой коэффи циент отдельных показателей равен количеству интегрируемых показателей.

В.С. Бард в соавторстве с коллегами разработал методику анализа инвестиционного климата российских регионов. Она основывается на определении направлений инве стирования средств бюджета по региональным приоритетам. При этом рассчитывается нынешний уровень развития регионов, выявление регионов, которым присущи тенденции роста и наилучшими условиями для инвестирования. Этого можно достигнуть путем опре деления и расчета индекса социально-экономического развития, индекса динамики разви тия и индекса инвестиционной привлекательности региона.

Индекс социально-экономического развития отображает уровень развития социаль ной и экономической сферы на определенный момент. Он рассчитывается на основе пока зателей, определяющих региональную ситуацию.

Индекс динамики развития - по нему можно различать тренды и тенденции в на правлениях развития регионов; рассчитывается по показателям динамики факторов ситуа ции в регионе.

И наконец, индекс инвестиционной привлекательности региона состоит из индексов инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

Эти индексы, как и в предыдущей методике, являются интегральными и рассчиты ваются как сумма отдельных интегральных индексов. Индексы строятся по принципу ие рархии и могут включать несколько уровней по принципу пирамиды. Отдельные индексы интегрируют в себе нижестоящие по уровню индексы либо показатели, отражающие ос новные характеристики макроэкономики региона. Предлагаемая авторами методика расче та индексов носят больше теоретический характер. При расчетах факторы и показатели в составе индексов могут меняться, так же как и формулы для предварительных данных. Удельный вес отдельных компонентов индексов также будут изменяться в зависимости от изменения их значимости в отдельно взятых случаях и ситуациях. При этом уточнение компонентов индексов направлено на увеличение достоверности результатов.

В.А. Сивелькин и В.Е. Кузнецов предлагают рассматривать статистическую оценку инвестиционного климата с четырьмя уровнями иерархии статистических оценок.

Первый уровень - рассматриваются частные оценки, абсолютные и относительные показатели. На втором рассматриваются обобщающие оценки. На третьем - частные инте гральные, и на четвертом уровне рассматривается обобщающая интегральная оценка. Интегральная оценка инвестиционного климата представлена отдельными интегральными оценками:

• - нормативно-правовая база;
• - инвестиционная активность;
• - эффективность инвестиций;
• - инвестиционные тренды;
• - инвестиционный потенциал.

Каждая из этих интегральных оценок включает частные оценки. Это, например, обобщающие оценки экономического и природно-ресурсного потенциала, рыночной ин фраструктуры.

Кроме вышеперечисленных методик, рассматривающих инвестиционную привлека тельность регионов в целом, существуют труды и других отечественных ученых и специа листов. К ним относятся методика вторичного статистического анализа, сравнительная оценка привлекательности региона для прямых иностранных инвестиций, сравнитель ный анализ экономических показателей регионов России, структурно-динамический анализ индикаторов инвестиционного климата, оценка уровня социально- экономического развития регионов Российской Федерации и оценка степени использова ния регионами своей инвестиционной привлекательности, фундаментальный анализ инвестиционной ситуации, оценка основных факторов инвестиционной привлекатель ности, сравнительная оценка уровня инвестиционного потенциала муниципальных образований и др.

На наш взгляд, все рассмотренные методы анализа и оценки инвестиционной при влекательности регионов описывают только качественную сторону инвестиционной при влекательности региона, и не дают количественного отображения привлекательности ре гиона по компонентам инвестиционной привлекательности. В них отсутствует та числовая информация, которую можно сразу же наглядно применить при расчетах, используемых при расчетах прибыли от инвестиций.

Принимая инвестиционную привлекательность региона за совокупность инвестици онного потенциала и инвестиционного риска, мы видим, что в рассмотренных методиках присутствует только ранжирование либо сравнение регионов по их привлекательности для инвестиций. Такая информация полезна инвесторам, которые приходят в регион, начиная проект «с нуля» (новые проекты производства и т.п.). В этом случае у инвесторов есть возможность оценить, какой из регионов является наиболее благоприятным для инвести ций. В этом автор видит преимущество этих методик.

В данных методиках отдается предпочтение бальным оценкам учитываемых факто ров. При этом в своем большинстве эти бальные оценки являются экспертными, а это ап риори ведет к определенной субъективности. Единственным гарантом надежности таких оценок будет являться тот факт, что оценку проводят эксперты, обладающие достаточным профессионализмом и опытом.

В основе другого подхода оценки инвестиционной привлекательности регионов ле жит применение не экспертных, а статистических бальных оценок. Этот подход применя ется с использованием приведения значений статистических показателей к балльным пока зателям с привязкой к какой-либо шкале. Это также не может в достаточной степени отра зить уровень различия статистических показателей по регионам из-за ограниченности ин тервалов разбивки данных или заранее ограниченного диапазона балльных оценок. Таким образом, оба упомянутых подхода игнорируют разброс соответствующих фактических ха рактеристик, не зависящих от мнения экспертов и авторов методик. Однако заметим, что применение экспертного подхода в некоторых случаях - вынужденная мера, так как неко торые характеристики невозможно описать количественно.

Весомые недостатки имеются и у методик, использующих методы свода частных показателей - это методы суммы баллов или суммы ранговых мест. Эти методики ранжи руют регионы, но при этом не показывают, насколько один регион лучше, или хуже, дру гого по инвестиционной привлекательности.

В итоге, ответа на вопрос от чего изначально отталкиваться крупному институцио нальному либо частному инвестору, который рассматривает тот или иной регион как целе вую территорию своих инвестиций, эти методики не дают.

В связи с этим, в компонентах инвестиционной привлекательности, а именно в ин вестиционном потенциале, автор предлагает ввести дополнительную компоненту (либо заменить один из существующих), который бы отражал степень недооцененности либо пе- реоцененности той или иной отрасли экономики региона. Эту компоненту предлагается рассчитывать как сумма частных оценок предприятий, из которых состоит та или иная от расль экономики. Например, автомобильная отрасль Республики Татарстан состоит из ог раниченного числа крупных предприятий, у которых имеется отчетность по Международ ным стандартам финансовой отчетности (МСФО), по которой можно эти предприятия оценить методом дисконтированных денежных потоков. При этом полученные данные предлагается сравнивать с капитализацией данных предприятий на фондовой бирже и раз ницу обозначить как «потенциал инвестиций», который может быть как положительным, так и отрицательным. Следует отметить, что данная методика применима для публичных компаний с опубликованной в открытых источниках финансовой отчетностью по МСФО. Связано это с доступностью и достоверностью отчетных данных, так как отчетность по МСФО, как правило, без заключения авторитетного аудитора открыто не публикуется.

По нашему мнению, такой подход позволит крупным потенциальным инвесторам не только видеть качественные характеристики региона-цели, но и оперативно оценивать инвестиционную привлекательность региона «в цифрах», принимать инвестиционные ре шения, опираясь на первичные расчетные данные. Тем самым, облегчается принятие пер воначального инвестиционного решения.

Введение такой характеристики в методику оценки инвестиционной привлекательно сти региона призвано помочь привлечь в регион крупных инвесторов, таких как, например, институциональных - фондов прямых инвестиций (далее ФПИ) или пенсионных фондов и т.д. Наибольшее предпочтение в этом случае имеют ФПИ, так как в большинстве случаев в основе их расчетов привлекательности инвестиций в то, или иное, региональное предпри ятие также лежит расчетный метод дисконтированных денежных потоков. Также ФПИ наиболее предпочтительны, так как они напрямую вкладывая в основной капитал пред приятия (инвестируя), часто трансформируют предприятия посредством реструктуризации и реорганизации в предприятия экономически более привлекательные в качестве объекта вложения средств, повышают их стоимость, делая свои инвестиции окупаемыми в течение, в среднем, четырех-шести лет. А это, в свою очередь, повышает инвестиционную привле кательность региона.

Проблема привлечения инвестиций - одна из ключевых проблем современного общества. Инвестиционные ресурсы ограничены, и удовлетворить всю имеющуюся потребность в них практически невозможно. Данный тезис особенно актуален в условиях финансово-экономического кризиса, когда инвесторы, учитывая резко возросшие риски, еще более тщательно оценивают потенциальные объекты инвестирования.

Прежде чем рассматривать конкретные методы оценки инвестиционного климата региона и проводить эту оценку, необходимо определить понятие «инвестиционная привлекательность».

Инвестиционную привлекательность часто связывают с целесообразностью вложения средств в интересующий инвестора объект инвестирования, это один из наиболее распространенных подходов к трактовке данного понятия. Как правило, в этом случае авторы говорят о наличии определенных свойств объекта, условий среды, которые позволяют принять инвестиционное решение.

Задачами оценки инвестиционной привлекательности региона является:

– определение социально-экономического развития,

– установление влияния инвестиционной привлекательности на приток инвестиций,

– разработка мер, направленных на урегулирование инвестиционной привлекательности.

Из зарубежных методик наиболее популярны рейтинги Euromoney, Forbes, Fitch, Moody"s, Standard&Poor"s. Группа авторских методов включает широкий спектр подходов к оценке ИПР, разработанных исследователями, в числе которых можно выделить методики Барда, Сивелькина, Смаглюковой, Хуснуллина. Данные методики предлагают определять уровень ИПР через величину прибыли от вложений, посредством экспертных оценок, вертикального и горизонтального анализа инвестиций, широко распространены подходы, в рамках которых выводится интегральный, агрегированный показатель. На основании проведенного анализа различных подходов к оценке ИПР, можно сказать, что все рассмотренные методики имеют ряд серьезных недостатков и не учитывают в полной мере специфику развития и особенности регионов России, а также факторы, влияющие на уровень их инвестиционной привлекательности. Так, инвестиционные рейтинги агентств: «РА Эксперт», Агентства стратегических инициатив, Национального рейтингового агентства, Euromoney, Forbes, Fitch, Moody"s, Standard&Poor"s, не учитывают такие важные характеристики ИПР, как, например, отраслевая структура экономики региона, реальный уровень инвестиционной активности в регионе не всегда соответствует присвоенному инвестиционному рейтингу, что свидетельствует о его недостаточной обоснованности. Кроме того, в условиях резкой дифференциации регионов России по уровню инвестиционной привлекательности создается ситуация, в которой выделены две крайние позиции - отдельные регионы с очень высокой и крайне низкой привлекательностью, а основная часть субъектов Российской Федерации попадает в так называемые «середняки». При этом, несмотря на значительные изменения показателей «середняков», в условиях подобной поляризации, положительная динамика часто сглаживается, что искусственно консервирует позиции региона. Таким образом, утрачивается главное назначение рейтинговой позиции - выступать в роли индикатора для потенциального инвестора.

Методика Минэкономразвития и авторские методы, в отличие от рейтингов, учитывают инвестиционную активность, отраслевую специфику регионов, исследуют обоснованный набор микро- и макроэкономических факторов ИПР, полностью или частично избегают субъективности. Однако существенным недостатком данных подходов является их недостаточное распространение, отсутствие периодичности в оценке и публичного доступа к её результатам.

В РФ законодательством не определена конкретная методика оценки инвестиционной привлекательности регионов, поэтому в последнее время стали все чаще появляться различные методики расчета показателей инвестиционной привлекательности. В тоже время проведение оценки инвестиционной привлекательности регионов инвесторами и прочими заинтересованными лицами весьма затруднительно в силу большого количества существующих методик и, в некоторых случаях, недостаточной их проработанности. Исследования в области оценки инвестиционной привлекательности отдельных экономических систем проводятся достаточно давно. Наиболее значительный опыт накоплен в странах Европы и США; именно западные методики оценки инвестиционной привлекательности являются первоосновой российских разработок в этом направлении. Однако механическое перенесение известных и апробированных в международной практике методологических подходов к оценке инвестиционной привлекательности российских регионов представляется нам нецелесообразным. Причиной тому являются особенности, присущие экономике любого федеративного государства, к числу которых относится и Россия.

При проведении оценки инвестиционной привлекательности подобных стран необходимо принимать во внимание следующие условия:

1) дифференциация инвестиционной привлекательности по разным уровням экономики;

2) влияние целостной совокупности объективных факторов на формирование инвестиционной привлекательности;

3) несводимость инвестиционной привлекательности национальной экономики к совокупности инвестиционной привлекательности отраслей и регионов;

4) возникновение различных рисков как следствие неодинаковых условий развития.

Активизация процессов разработки и изучения основ оценки инвестиционной привлекательности регионов в России выражается как в увеличении количества научных публикаций, так и в разнообразии и многоаспектности научных подходов.

Наибольшее распространение получил подход, определяющий инвестиционную привлекательность как совокупность общественно-политических, природно-хозяйственных и психологических характеристик. В данном направлении методика оценки осуществляется с использованием интегрального показателя надежности инвестиционного климата, для оценки которого формируется определенная совокупность частных показателей. Интегральный показатель оценки состояния инвестиционного климата рассчитывается как средневзвешенная арифметическая величина значений частных показателей.

В исследованиях экономических журналов (например, в «Эксперте») часто применяется свод по сумме мест, занимаемых регионом по определенным показателям. В результате такого свода определяется рейтинговое место региона в ряду других. Недостатком данной методики для инвестора является отсутствие видимости, насколько один регион привлекательнее другого, насколько один регион рискованнее другого, так как различия между регионами, занимающими последовательные порядковые номера, могут быть как незначительные, так и весьма ощутимые.

Некоторые экономисты считают, что инвестиционная привлекательность определяется через уровень прибыли от вложения капиталов. Использование такого подхода отличается узкой сферой применения, так как для получения адекватных результатов необходимо, чтобы инвестиции осуществлялись с одинаковой степенью риска, что практически невозможно.

Анализ отечественных методик оценки показывает, что зачастую они предполагают использование труднодоступной информации, базируются на сложных методах расчетов, а их результаты противоречат друг другу. Кроме того, рассмотренные методики имеют узкую направленность - оценивается либо только региональная инвестиционная привлекательность, либо только отраслевая. В связи с этим инвесторы, не имея в своем арсенале формализованных аналитических инструментов оценки инвестиционной привлекательности, вынуждены принимать решение на основе субъективного представления о ней.

Основными недостатками существующих методик оценки являются:

– разночтения при толковании понятия «инвестиционная привлекательность»;

– различный набор учитываемых показателей, характеризующих степень инвестиционной привлекательности;

– отсутствие научного обоснования методических положений анализа и прогнозирования инвестиционной привлекательности регионов;

– недостаточная обоснованность принципов агрегирования десятков отобранных для оценки показателей;

– сложность определения критерия обоснованности применяемых методик.

Следует отметить и нерегулярность проведения оценки. Таким образом, возникает необходимость дальнейших исследований и разработки системного подхода к оценке инвестиционной привлекательности регионов с позиций их отраслевой специализации.

Адекватная методика оценки ИПР должна обладать следующими свойствами:

1. Популярность среди потенциальных инвесторов.

2. Наличие публичного доступа к результатам оценки.

3. Гибкость.

4. Информативность – возможность оценить реальную дистанцию между регионами и выявить динамику их позиций

5. Комплексность (учет качественных и количественных показателей, исследования микро- и макроуровня).

6. Учет отраслевой специфики региона.

7. Учет инвестиционной и инновационной активности.

8. Обоснованность применяемых инструментов и результатов оценки.

Таким образом, инвестиционная привлекательность региона - это совокупность признаков (условий, ограничений), определяющих приток капитала в регион и оцениваемых инвестиционной активностью.

Существует широкий спектр факторов, оказывающих существенное влияние на инвестиционную привлекательность региона, которые классифицируются специалистами на две категории: инвестиционный потенциал и инвестиционные риски.

В современных условиях нашли свое применение множество методик оценки инвестиционной привлекательности региона, которые закреплены большинством развитых стран на законодательном уровне, что является одним из приоритетных направлений развития в рамках повышения инвестиционной привлекательности региона для России.

Значение оценки инвестиционной привлекательности региона трудно переоценить в современных условиях. В первую очередь, это один из важнейших факторов социально-экономического развития региона, позволяющий создать благоприятные условия для повышения уровня жизни населения и благосостояния региона, строительства новых объектов производства, развития инфраструктурного комплекса.

Список литературы

1. Агеенко А.А. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики региона и отдельных хозяйствующих субъектов //Вопросы статистики, 2013. №6. С. 48.

2. Аникеева А. Актуальные проблемы инвестиционных рейтингов регионов России // Инвестиции в России. - 2015. ‒ №5.Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. СПб.: Ника-Центр, 2015. С. 265.

3. Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики /В.С. Бард. -Экзамен, 2013.-245 с.

4. Бакитжанов А., Филин С. Инвестиционная привлекательность региона: методические подходы и оценка //Инвестиции в России, 2013. №5. С. 12

5. Богатин, Ю.В., Инвестиционный анализ /Ю.В. Богатин, В.А. Швандар -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.-286 с.

6. Бочаров В. В. Инвестиции: Учебник /В. В. Бочаров. – СПб.: Питер, 2014. - 384 с.

7. Булгакова Л.Н. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятий и регионов // Финансы и кредит. - 2014. - № 15 (153). - с. 57-62.

8. Валинурова Л.С. Организация инвестиционной деятельности в отраслях промышленности: монография. М.: Палеотип, 2012. С. 80.

9. Киселица, Е. П. Формирование бренда личности как средство продвижения бизнес проектов/Е. П. Киселица, Л. Е. Замураева, Е. П. Пинигина//Российское предпринимательство, 2013. -№ 2 (224). -С. 125- 136.

10. Киселица Е.П., Косов М.А., Алиева Д.Р. Технология управления финансовыми рисками на малых предприятиях Тюменской области//Проблемы современной экономики. № 2 (42), 2012 г., с. 202-207 (авторских 0.33 п.л.)

11. Киселица Е.П., Стройкин А.С. Анализ методов управления нематериальными ресурсами промышленного предприятия//Основы экономики, управления и права. 2013. № 4(10).