Ценная бумага.
13. Виды ценных бумаг, выпускаемых банком
Коммерческий банк может выпускать:
Облигации;
Депозитные и сберегательные сертификаты;
Векселя и чеки;
Производные ценные бумаги (опционы, фьючерсные контракты, варранты).
Существует множество разновидностей указанных выше бумаг:
Эмиссионные и неэмиссионные (см. рис. 2.1);
По форме заимствования в виде документов или безналичных записей;
По срокам;
По рублевому или валютному характеру номинала;
Предъявительские или именные;
По способам погашения и т.п.
Банки могут выпускать:
Долговые ценные бумаги, когда ценные бумаги выпускаются на определенные срок с последующим возвратом вложенных денежных средств, например, облигации, банковские сертификаты, финансовые векселя;
Долевые ценные бумаги, когда приобретается право собственно сти на долю в уставном капитале акционерного общества и другие права, например, право на получение дивидендов.
Банки могут выпускать ценные бумаги именные и на предъявителя в одной из следующих форм, определяемых в учредительных документах банка и/или решении о выпуске и проспекте эмиссии:
Документарные (банковские сертификаты, векселя и другие не эмиссионные ценные бумаги, а также эмиссионные ценные бумаги, вы пускаемые в наличной форме);
Бездокументарные (эмиссионные ценные бумаги – акции, облигации, выпускаемые в безналичной форме);
Документарные ценные бумаги на предъявителя (когда права, удостоверяемые ценной бумагой, например, векселем банка, принадлежат предъявителю этого векселя).
Акция (финансы) - эмиссионная ценная бумага, предоставляющая её владельцу право на участие в управлении акционерным обществом и право на получение части прибыли в форме дивидендов.
Облига́ция (лат. obligatio - обязательство; англ. bond - долгосрочная, note - краткосрочная) - эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента
Вексель (от нем. Wechsel) - строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводной вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму в конкретном месте.
Сберегательный сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.
Депозитный сертификат - это именная ценная бумага, удостоверяющая сумму депозита, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита и обусловленных в сертификате процентов.
14.Назовите виды пассивных операций, формирующие ресурсы коммерческого банка.
Определение банка как учреждения, которое аккумулирует свободные денежные средства и размещает их на возвратной основе, позволяет выделять в его деятельности пассивные и активные операции.
С помощью пассивных операций банки формируют свои ресурсы. Суть их состоит в привлечении различных видов вкладов, получении кредитов от других банков, эмиссии собственных ценных бумаг, а также проведении иных операций, в результате которых увеличиваются банковские ресурсы.
Исторически пассивные операции играли первичную роль по отношениям к активам, так как для осуществления активных операций необходимым условием является достаточность ресурсов.
К пассивным операциям относят:
образование собственного капитала банка;
прием вкладов (депозитов);
открытие и ведение счетов клиентов, в том числе банков-корреспондентов;
получение межбанковских кредитов, в том числе централизованных кредитных ресурсов;
выпуск собственных ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов);
операции РЕПО;
евровалютные кредиты.
Пассивные операции коммерческого банка- это совокупность операций (способов, приемов, методов), посредством которых формируются ресурсы банка. В результате таких операций увеличиваются денежные средства, находящиеся на пассивных счетах баланса банка (т.е. собственных ресурсов банка и его балансовых обязательств).
Формирование пассивов является базовой задачей любого банка. Пассивные операции играют важную роль, так как именно с их помощью банки получают ресурсы для совершения активных операций. Различают выделение четыре формы пассивных операций коммерческих банков
взносы в уставный фонд банка;- первоначальная продажа акций акционерных банков или паев банков, созданных как общества с ограниченной ответственностью
получение банком прибыли, а также формирование или увеличение фондов, которые образуются банком в ходе его деятельности;
депозитные операции;- получение ресурсов от клиентов банка;
недепозитные операции по привлечению ресурсов- получение ресурсов от центрального банка и на денежных рынках.
С помощью 1 и 2 форм создаются собственные ресурсы банка, 3 и 4 формы образуют привлеченные (заемные) ресурсы
Депозиты клиентов
Депозит (вклад) - это денежные средства, оформленные на хранение в банковское или иное кредитно-финансовое учреждение. Депозиты бывают: текущими (до востребования) и срочными. К основным источникам средств, помещаемых во вклады, прежде всего, относятся средства на счетах предприятий, на счетах заработной платы рабочих и служащих, на счетах государственных учреждений и предприятий, которые временно не используются. Депозиты с точки обращения на денежном рынке делятся на основные и оптовые. С точки зрения изъятия выделяют следующие группы:
трансакционные счета (чековые депозиты или счета до востребования, нау-счета, счета автоматического перечисления средств, удостоверенные депозиты) сберегательные вклады (сберегательные вклады, сберегательные сертификаты, депозитные счета денежного рынка, счта с выпиской состояния счета, срочные вклады малого размера) срочные вклады (депозитные сертификаты, банковские векселя, облигации, срочные депозиты крупного размера)
межбанковские депозиты (межбанковские депозиты (кредиты), операции РЭПО, займы Центрального Банка) К депозитам до востребования относятся средства, которые хранятся на расчетных и текущих счетах предприятий, организаций, учреждений, и которые могут быть изъяты практически в любой момент времени по первому требованию вкладчика. По вкладам до востребования начисляется относительно низкий процент, но во многих случаях процент не выплачивается вообще. Данный вид вкладов называют также чековыми депозитами, поскольку средства могут изыматься со счета путем выставления чеков.
Депозиты до востребования предназначены главным образом для осуществления текущих расчетов, которые производятся владельцем счета, причем в различных формах: либо наличными деньгами, либо чеками, либо переводом (или векселем). Открытие такого счета означает одновременно, что клиент передает банку техническое ведение своих платежных операций.
Нау-счета - это разновидность чековых депозитов, но по ним выплачивается небольшой процент.
Счета автоматического перечисления средств - это депозиты, которые позволяют автоматически пополнять счет за счет сберегательного вклада для покрытия поступающих чеков.
Удостоверенные депозиты - это счета, по которым платежи гарантированны банком.
Сберегательные вклады характеризуются наличием сберкнижки, в которой отражены правила пользования счетом и отражаются все операции по счету.
Сберегательные вклады позволяют вовлечь сбережения населения в ссудный фонд страны, обеспечитьих сохранность и накопление. Владельцу сберегательного вклада выдается свидетельство о наличии и движении вклада - сберегательная книжка. Денежные суммы, предназначенные для осуществления платежей или размещенные клиентом на неопределенный срок, сберегательными вкладами не являются.
Для мобилизации свободных денежных средств населения банки используют различные виды сберегательных вкладов:
Выигрышные;
Премиальные;
Детские целевые;
Пенсионные;
Новогодние и т.п.
Счета на сберкнижках - это приносящие процент вкладчику вклады, которые можно снимать и пополнять в любое время и для осуществления этих операций необходимо предъявить сберкнижку.
Счета с выпиской состояния счета - это счета, аналогичные счетам на сберкнижках, только вкладчику выдается выписка о состоянии счета.
Депозитные счета денежного рынка отличаются тем, что процентная ставка по ним корректируется еженедельно, исходя из динамики рыночного курса.
Срочные депозиты - денежные средства, помещаемые на хранение на заранее определенный срок. По сравнению с текущими вкладами, имеющими в основном краткосрочный характер, они вносятся на более длительные сроки (как правило, не менее одного месяца). Преимущество долгосрочного вложения для вкладчика заключается в получении более высоких процентов.
Различаются собственно срочные вклады и вклады с предварительным уведомлением об изъятии. Первые возвращаются владельцу в заранее установленный день - до этого момента банк вправе полностью распоряжаться ими. Если же вклад не изымается в установленный день, то в дальнейшем владелец распоряжается им как текущим счетом. В зависимости от сроков, на которые принимаются такие вклады, изменяется уровень начисляемых процентов. Установлено 4 вида сроков: от 30 до 80, от 90 до 170, от 180 до 359 и более 360 дней. Обычно по вкладу с большим сроком выплачивается и более высокий процент. Однако если коммерческие банки ожидают в ближайшем будущем снижения учетной ставки, то изменяется их депозитная политика: процент по вкладам с более длительными сроками может устанавливаться на уровне ставок по депозитам с короткими сроками.
Для того чтобы снять срочный вклад с предварительным уведомлением, необходимо подать в банк специальное заявление вкладчика - уведомление об изъятии вклада. Срок его подачи предварительно оговаривается.
Начисление процента, выплачиваемого банком вкладчикам за привлекаемые ресурсы, - это важнейший инструмент депозитной политики и основная статья операционных расходов. Банк, естественно, не заинтересован в слишком высоком уровне процентной ставки. Вместе с тем он должен поддерживать ее на таком уровне, который был бы привлекательным для клиентов. Для выработки действенной депозитной политики целесообразно обратиться к опыту зарубежных коммерческих банков. Особенно ценно в этом опыте наличие устойчивой зависимости между величиной процента, сроком и суммой депозита: чем надежнее пассивы, то есть чем больше срок и сумма депозита, тем больший процент гарантирует банк.
Долговые ценные бумаги, выпускаемые коммерческим банком.
При формировании дополнительных заемных средств банком могут выпускаться облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, а также векселя.
В целях увеличения кредитного потенциала банки выпускают в финансовый оборот облигации. Кредитная организация в соответствии с действующим законодательством и ее уставом по решению совета директоров, если иное не предусмотрено ее уставом, может выпускать облигации для привлечения заемных средств. Выпуск облигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала.
Решение о выпуске облигаций принимается уполномоченным органом банка в порядке,предусмотренном его уставом. Решение о выпуске облигаций должно обязательно содержать:
Цель выпуска облигаций;
Указание вида облигаций (именные или на предъявителя);
Общую сумму эмиссии;
Количество облигаций;
Номинальную стоимость облигации;
Порядок выплаты доходов;
Порядок и сроки размещения облигаций;
Порядок оплаты облигаций и т. д..
Доход по облигациям выплачивается путем периодической опла-ты купонов, разовым платежом при погашении облигации или иным способом, предусмотренным условиями выпуска облигаций.
В случае невыполнения эмитентом облигаций своих обязательств по выплате процентов или по выплате основного долга по облигациям взыскание этих сумм производится принудительно в соответствии с нормами действующего законодательства. ,
Выпуски облигаций банков на сумму 10 млрд. рублей и более регистрируются в Управлении ценных бумаг Банка России.
Выпуски облигаций банков на сумму от 5 до 10 млрд. рублей регистрируются по общему правилу в Управлении ценных бумаг Банка России.
Остальные выпуски облигаций банком регистрируются в главных территориальных управлениях Банка России.
По форме выпуска облигации кредитной организации могут быть облигациями именными и на предъявителя; облигациями, обеспеченными залогом собственного имущества либо облигациями под обеспечение, предоставленное кредитной организации для целей выпуска третьими лицами, облигациями без обеспечения; процентными и дисконтными; конвертируемыми с единовременным сроком погашения или облигациями со сроком погашения по сериям в определенные сроки.
Кредитные организации, созданные в форме акционерного общества, могут выпускать облигации без обеспечения не ранее третьего года существования кредитной организации при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов. Размер выпуска не должен превышать размера уставного капитала кредитной организации.
Предоставление обеспечения третьими лицами при выпуске облигаций кредитными организациями, созданными в форме акционерного общества, требуется в случаях:
Существования кредитной организации менее двух лет (на всю сумму выпуска облигаций);
Существования кредитной организации более двух лет при выпуске облигаций на сумму, превышающуюразмер уставного капитала (величина обеспечения должна быть не менее суммы превышения размера уставного капитала).
Регистрация выпуска облигаций кредитной организации должна по общему правилу сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии.
Регистрация выпуска облигаций кредитной организации не должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии только в случае, если выполняются одновременно два следующих условия:
1) планируемый объем выпуска не превышает 50 тысяч минимальных размеров заработной платы;
2) количество покупателей облигаций этого выпуска после его завершения никогда не сможет превысить 500 лиц. Размещение выпущенных банком облигаций может происходить путем:
а) продажи облигаций (заключения кредитной организацией-эмитентом с покупателями договоров о купле-продаже на оговоренное число облигаций). При этом кредитная организация-эмитент может пользоваться услугами посредников (финансовых брокеров), действующих на основании специальных договоров комиссии или поручения кредитной организации-эмитента;
б) замены на ранее выпущенные кредитной организацией конвертируемые облигации и другие ценные бумаги - в соответствии с условиями их выпуска и действующим законодательством. Облигации должны быть размещены не позднее чем через 6 меся-цев после регистрации их выпуска. Минимальной оплаченной доли выпуска облигаций по отношению к первоначально заявленному его объему, достижение которой безус-ловно необходимо для регистрации итогов выпуска, не устанавливается. При реализации облигаций банку-эмитенту не требуется открытия специального накопительного счета в Банке России.
Налог на операции с облигациями при регистрации и продаже выпуска облигаций банка платит банк-эмитент в размере 0,5% от номинального объема выпуска (если регистрация выпуска сопровождается регистрацией проспекта эмиссии) и покупатели облигаций в размере 3 рублей с каждой тысячи рублей суммы сделки. Банк-эмитент, а также его филиалы, дочерние банки, иные инвестиционные структуры, привлекаемые к распространению акций банка-эмитента, в соответствии с действующим законодательством регистрируют сделки с ценными бумагами, осуществляют сбор нало-га на операции с ценными бумагами с покупателей этих ценных бумаг и перечисление налога в доход бюджета.
Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов коммерческими банками регламентируется Письмом ЦБР от 10 февраля 1992 г. N 14-3-20 "Положение "О сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций" (в редакции от 31 августа 1998 г.). Для привлечения дополнительных денежных средств банки наряду с облигациями все чаще прибегают к выпуску разнообразных сертификатов. Подобная практика применяется во избежание ухудшения динамики курса ценных бумаг предыдущих выпусков, которое может быть вызвано выпуском акций, что является еще и относительно дорогим способом мобилизации финансовых ресурсов. Кроме того, дополнительная эмиссия акций ослабляет позиции владельцев контрольного пакета, на что выпуск депозитных и сберегательных сертификатов не оказывает существенного влияния. Особое внимание к депозитным сертификатам в процессе становления российского рынка ценных бумаг вызвано тем, что они выступают средством, способным обеспечить достаточно быстрое и надежное обслуживание фондовых и других операций в условиях финансовой нестабильности. Как было отмечено ранее, депозитный или сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или его правопреемникана получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему. Сертификаты:
могут быть как разовыми, так и серийными;
Могут быть именными или на предъявителя;
Не могут служить расчетным или платежным средством в отношении проданных товаров или оказанных услуг.
Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов, выплате сумм по ним осуществляются только в безналичном порядке.
Сберегательный сертификат может быть выдан только гражданину Российской Федерации или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы.
Депозитный сертификат может быть выдан только организации, являющейся юридическим лицом, зарегистрированным на территории Российской Федерации или на территории иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы.
Право требования по депозитному сертификату может быть передано только юридическим лицам, зарегистрированным на территории Российской Федерации или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы. Право требования по сберегательному сертификату может быть передано только гражданам Российской Федерации или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы.
Сертификаты должны быть срочными. Срок обращения по депозитным сертификатам (от даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита или вклада по сертификату) ограничивается одним годом.
Срок обращения сберегательных сертификатов ограничивается тремя годами. В случае если срок получения депозита или вклада по сертификату просрочен, то такой сертификат считается документом до востребования, по которому банк несет обязательство оплатить означенную в нем сумму немедленно по первому требованию владельца.
Банк может предусматривать возможность досрочного предъявления к оплате срочного сертификата. При этом банк выплачивает владельцу такого сертификата сумму сертификата и проценты по пониженной ставке, устанавливаемой банком при выдаче сертификата.
Проценты по первоначально установленной в условиях выпуска и обращения ставке, причитающиеся владельцу по истечении срока обращения депозитного или сберегательного сертификата, выплачиваются банком, выпускающим указанные сертификаты, независимо от времени его покупки.
На бланке банковского сертификата должны содержаться следующие обязательные реквизиты:
Наименование "депозитный (или сберегательный) сертификат";
Указание на причину выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада);
Дата внесения депозита или сберегательного вклада;
Размер депозита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом (прописью и цифрами);
Безусловное обязательство банка вернуть сумму, вложенную в депозит или вклад;
Дата востребования бенефициаром суммы по сертификату;
Ставка процента за пользование депозитом или вкладом;
Сумма причитающихся процентов;
Наименования и адреса банка-эмитента и (для именного сертификата) бенефициара;
Подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка.
Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным.
Банк, выпускающий сертификат, может включить в него иные дополнительные условия и реквизиты, которые не противоречат содержанию обязательных реквизитов и законодательству Российской Федерации.
Бланк именного депозитного сертификата должен иметь место для передаточных надписей.
Бланк сертификата должен содержать также все условия выпуска, оплаты и обращения сертификата (условия и порядок уступки прав требования по сертификату). В случае если с сертификатом была произведена операция, не предусмотренная условиями, содержащимися на его бланке, такая операция считается недействительной.
При выписке сертификата банк заполняет все реквизиты корешка сертификата. Корешок сертификата подписывается бенефициаром или его уполномоченным лицом, отделяется от сертификата и хранится в банке. В случае если к бланку сертификата корешок не предусмотрен, банк ведет регистрационный журнал выпущенных сертификатов, в который вносятся те же реквизиты, что и реквизиты, содержащиеся на обычном корешке сертификата, включая подпись бенефициара или его уполномоченного лица. Регистрационный журнал может содержать и иные необходимые для банка реквизиты.
Бланки сертификатов хранятся в денежных хранилищах или несгораемых сейфах. Корешки сертификатов после отражения операции по балансу помещаются в отдельные папки. Регистрационные журналы и папки с корешками сертификатов хранятся в денежных хранилищах или несгораемых шкафах.
Уступка права требования по сертификату на предъявителя осуществляется простым вручением этого сертификата.
Уступка права требования по именному сертификату (цессия) оформляется на оборотной стороне такого сертификата двусторонним соглашением лица, уступающего свои права (цедента), и лица, приобретающего эти права (цессионария). Соглашение об уступке права требования по депозитному сертификату подписывается двумя лицами, уполномоченными соответствующим юридическим лицом на совершение таких сделок, и скрепляется печатью юридического лица.
Каждый договор об уступке нумеруется цедентом. Договор об уступке права требования по сберегательному сертификату подписывается обеими сторонами лично.
При наступлении срока востребования депозита или вклада банк осуществляет платеж против предъявления сертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства. Для граждан платеж может производиться как путем перевода суммы на счет, так и наличными деньгами. Банк проверяет непрерывность ряда договоров переуступки права требования, а также соответствие наименования, печати и подписей уполномоченных лиц владельца в именном сертификате этим же реквизитам в заявлении на зачисление средств. При отсутствии лиц, поставивших подписи на сертификате, заявление может быть подписано другими уполномоченными лицами и должно сопровождаться соответствующей доверенностью. Банк, выпускающий сертификаты, должен утвердить условия выпуска и обращения обоих сертификатов. Условия должны содержать полный порядок выпуска и обращения сертификатов, описание внешнего вида сертификата и образец (макет) сертификата. Условия выпуска со ссылкой на дату принятия решения о выпуске сертификатов и наименование органа банка, принявшего такое решение, должны быть в десятидневный срок представлены в трех экземплярах в ГТУ ЦБР РФ по месту нахождения корреспондентского счета, т.е. в регистрирующие органы. Регистрирующие органы в течение двух недель рассматривают представленные коммерческими банками условия выпуска и обращения сертификатов на предмет их соответствия действующему законодательству, банковским правилам и настоящему нормативному акту.
Регистрирующие органы могут запретить выпуск, признать выпуск недействительным с возвратом всех собранных от выпуска сертификатов средств вкладчикам, а также потребовать досрочной оплаты сертификатов в следующих случаях:
Условия выпуска сертификатов противоречат действующему законодательству;
Банк своевременно не предоставил условия выпуска сертификатов в Главное территориальное управление Центрального банка Российской Федерации;
Банк нарушает действующее законодательство в процессе выпуска, обращения и оплаты сертификатов. Главное территориальное управление Банка России регистрирует в отдельном журнале условия выпуска сертификатов с указанием наименования выпускающего их банка, даты принятия им решения о выпуске сертификатов, даты предоставления условий в Главное территориальное управление Банка России, а также указывает прочие сведения о выпуске (например, предъявляемые банку претензии в связи с выпуском сертификатов).
При отсутствии претензий к условиям выпуска и обращения сертификатов регистрирующие органы выдают банку-эмитенту письмо об утверждении условий выпуска и обращения сертификатов и копию утвержденных условий. Один экземпляр утвержденных условий выпуска и обращения сертификатов с прилагаемыми образцами высылается регистрирующим органом в адрес Управления ценных бумаг Банка России. Коммерческие банки не имеют права выпускать сертификаты до утверждения их условий в установленном порядке. Выпуск коммерческими банками собственных векселей. Собственные векселя выпускаются для привлечения кредитных ресурсов. Они могут быть как процентными, т.е. банк продает вексель по номиналу, а через определенное время обязуется погасить вексель и уплатить по нему проценты, так и дисконтными, в том случае, если банк продает вексель со скидкой от номинальной стоимости, а погашает в будущем полную сумму, указанную в векселе.
Банковские векселя используются векселедержателями для расчетов по текущим платежам. Клиент, купивший вексель, может расплачиваться им за товары и услуги, причем новый обладатель векселя также имеет право передавать его третьему лицу (путем проставления соответствующего индоссамента). Поэтому хождение банковских векселей выгодно не только банку, но и предприятиям, так как это удобный инструмент взаиморасчетов, а также федеральному и местному бюджетам. При выпуске собственных векселей и проведении прочих операций с векселями коммерческие банки руководствуются Постановлением ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. N 104/1341 "О введении в действие положения о переводном и простом векселе, Телеграммой ЦБР от 11 января 1996 г. N 4-96, Письмом ЦБР от 9 сентября 1991 г. N 14-3/30 О банковских операциях с векселями и общими нормами гражданского законодательства РФ, а также законами и иными нормативными актами РФ, регулирующими денежно-кредитные отношения.
Межбанковские кредиты.
Межбанковский кредит - это привлечение и размещение банками между собой временно свободных денежных ресурсов кредитных учреждений.
Роль и место межбанковского кредитования в деятельности коммерческого банка определяются исторически сложившимися функциями последнего: привлечением средств на расчетные (текущие) счета и срочные вклады; предоставление аккумулированных средств в ссуды на условиях платности, срочности и возвратности; осуществлением расчетов.
Коммерческий банк, в зависимости от обстоятельств, может выступать на рынке МБК и как кредитор, и как заемщик, что определяет особую гибкость межбанковского кредитования. Межбанковское кредитование относится к наиболее крупным сегментам финансового рынка, причем наиболее активные операции проводятся на рынке «коротких» денег. При этом более надежные банки привлекают средства под меньший процент, чем банки мене надежные, что связано с большим риском их кредитования. Поэтому при анализе рынка МБК необходимо сравнивать собственные процентные ставки и ставки других банков и определять цену денег в соответствии с возможными рисками. Структура рынка МБК:
участники;
финансовые инструменты;
«площадки», на которых в результате согласования спроса и предложения кредитов выявляются процентные
регулирующие органы;
организации, создающие разветвленную инфраструктуру рынка.
Состав участников рынка МБК достаточно разнообразен. В их число входят банки, операции которых в сфере межбанковского кредитования носят нерегулярный характер и зависят от потребностей, вызванных конкретными финансовыми условиями. К наиболее активным операторам рынка МБК относятся два типа участников: банки-дилеры и операционные системы.
Банки-дилеры действуют от своего имени и могут выступать как заемщиками, так и кредиторами. Доход дилера складывается из разницы в ценах между покупаемыми и продаваемыми кредитами. Операции по предоставлению и получению кредитных ресурсов на российском рынке осуществляются по следующей схеме. Банки-заемщики подписывают с дилером генеральный договор, в котором оговариваются все условия заключения будущих сделок. Банки-кредиторы перечисляют на корреспондентский счет дилера свободные средства по установленным в начале операционного дня котировкам. Другим активным участником рынка межбанковских кредитов являются операционные системы. Деятельность банков в рамках операционных систем принципиально отличается от работы с банками-дилерами. В сделках по купле-продаже МБК операционные системы не выступают ни как заемщики, ни как кредиторы. На основании генерального соглашения банки используют предоставляемый операционными системами ряд специфических услуг. Прежде всего они получают стандартную информацию от других участников рынка. При этом свои котировки банк может изменить в любой момент.
Важным отличаем операционных систем от дилерской формы является и то, что они предоставляют гораздо более широкий спектр срочности кредитных ресурсов.
Отбор контрагента по сделке может происходить в нескольких формах, одной из которых является аукцион, позволяющий установить рыночную цену ресурса на основании сконцентрированных спроса и предложения. Аукционное размещение кредитных ресурсов производиться либо непосредственно банком-кредитором, либо учреждением, не выступающим в качестве какой-либо из сторон при заключении сделки и осуществляющим данные операции по заявкам кредиторов.
Заключение сделки предусматривает установление обязательств контрагентов. В странах с наиболее развитым рынком МБК данная процедура настолько застандартизирована, что не требует оформления кредитных отношений между контрагентами. В этом случае заключение кредитного договора происходит в электронной форме и имеет ту же юридическую силу, что и при бумажном оформлении. Сотрудничество на рынке МБК оформляется генеральным соглашением.
Генеральное соглашение о сотрудничестве на рынке межбанковского кредита обозначает только намерение о предоставлении друг другу краткосрочных межбанковских кредитов на взаимовыгодной основе и технику этого " представления.
Практика показывает, что МБК - дорогой источник. На межбанковском кредитном рынке вначале использовались следующие виды процентных ставок: ставки рефенансирования ЦБ РФ; ставки аукционных торгов и кредитных магазинов; неаукционные банковские ставки.
В середине 1994г. ряд крупнейших российских банков (МБО «Оргбанк», Московский межрегиональныйбанк, Сбербанк РФ, Международный московский банк, Промстройбанк, Московский индустриальный банк, Мосбизнесбанк, Уникомбанк, Внешторгбанк) и информационно-аналитичских агентств утвердили систему показателей ставок межбанковского кредитного рынка: объявленная ставка по предоставлению кредитов -М1ВОК.; объявленная ставка по привлечению кредитов - М1ВГО; средняя фактическая ставка по МБК М1АСК. Критерием для выбора этих банков послужили: надежность банков и весомость их вклада в операции межбанковского рынка. В дальнейшем состав банков, принимающих участие в формировании системы показателей ставок МБК, расширился.
Для характеристики фактической ставки по краткосрочным межбанковским кредитам Межбанковский финансовый дом рассчитывает средневзвешенную ставку ПМ8ТАК, основанную на данных о сделках, совершенных крупнейшими банками- дилерами, не вошедшими в «девятку». Основным объектом кредитования банков друг друга выступает разрыв в платежном обороте. Межбанковский кредит может быть предоставлен без обеспечения. Однако в большинстве договоров по межбанковскому кредиту фиксируется обязательство предоставить определенное обеспечение. Это относится к корреспондентским соглашениям, предусматривающим открытие счетов банками друг и друга, соглашениям об овердрафтах по счету, генеральным соглашениям о сотрудничестве на рынках межбанковского кредита. Взаимная ответственность сторон за выполнение условий кредитных сделок обязательно оговаривается в кредитных договорах или соглашениях. Как правило, формами ответственности выступает определенный процент неустойки и возмещение убытков.
Одним из направлений вложения капитала с целью получения доходов или осуществления расчетов являются ценные бумаги. Кто-то очень хорошо разбирается в многообразии ценных бумаг, а для кого-то это еще неизведанное поле деятельности. О ценных бумагах и их видах в одном материале не расскажешь, поэтому здесь сконцентрированы только их краткие описания. А более подробное описание ценных бумаг, с которыми работают банки, будет излагаться мною в отдельных статьях.
Итак, прежде чем говорить о видах ценных бумаг, давайте сначала дадим определение ценной бумаги, которое изложено в статье 142 главы 7 Гражданского Кодекса Российской Федерации (ГК РФ):
Ценная бумага
- это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага может появиться только в результате эмиссии. Эмиссия ценных бумаг - это последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.
Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. В зависимости от того, кто выпускает ценные бумаги, их можно отнести к банковским ценным бумагам, государственным или ценным бумагам юридических лиц. Выпуск ценных бумаг не могут осуществлять физические лица, зато держателями - могут быть.
Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.
Владелец - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.
А в статье 143 главы 7 ГК РФ перечисляются основные виды ценных бумаг . К основным ценным бумагам относятся:
- Государственные облигации;
- Облигации;
- Векселя;
- Коносамент;
- Акции;
- Приватизационные ценные бумаги и др. документы.
При работе с ценными бумагами банков необходимо всегда помнить, что средства, вкладываемые в ценные бумаги, не подпадают под действие ФЗ № 177 от 23.12.2003г. «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ», т.е. не защищены страховкой. А в ст. 5 п.2 этого же закона особо выделено то, что не подлежат страхованию денежные средства, размещенные физическими лицами в банковские вклады на предъявителя, в том числе удостоверенные сберегательными сертификатами и (или) сберегательными книжками на предъявителя.
Большинство видов ценных бумаг (документарных), как правило, оформляются на типовых бланках строгой отчетности и должны содержать установленные соответствующими законами обязательные реквизиты, в состав которых входят такие как:
- Наименование ценной бумаги;
- Дата оформления ценной бумаги (внесения средств);
- Полное наименование и место нахождения юридического лица – эмитента;
- Номинальная стоимость ценной бумаги;
- Имя держателя (владельца), только для именной ценной бумаги;
- Срок платежа (востребования) суммы;
- Вид доходности ценной бумаги – процентные, в которых указывается процентная ставка и сумма причитающихся процентов; дисконтные; беспроцентные.
- Другие реквизиты, зависящие от вида и предназначения ценной бумаги.
- Именные эмиссионные ценные бумаги, которые несут в себе информацию о владельцах, которая должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.
- Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца.
Теперь можно дать и определение по каждому виду ценной бумаги, а также дать краткую их характеристику:
Облигации. Государственные облигации
Облигация - это ценная бумага, которая является долговым обязательством, выданным государством или предприятием на определенных условиях при выпуске ими внутреннего займа и дающая ее держателю (владельцу) доход в виде фиксированного процента от ее нарицательной стоимости. Значение термина «облигация» законодательно закреплено в части 2 ст. 816 Гражданского Кодекса РФ, а отношения между эмитентом и держателем облигации регулируется ст. 807 – 818 ГК РФ.В зависимости от эмитента, т.е. лица, выпустившего ценную бумагу, облигации различаются на следующие разновидности:
- государственные облигации, которые выпускаются на основании Закона РФ от 13 ноября 1992 г. "О государственном внутреннем долге Российской Федерации",
- муниципальные облигации, которые выпускаются на основании Закона об общих принципах организации местного самоуправления,
- коммерческие облигации юридических лиц, которые регулируются Законом об акционерных обществах.
- именными или предъявительскими,
- свободного обращения или с ограниченным кругом обращения,
- с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового,
- с единовременным сроком погашения или с погашением по сериям в определенные сроки,
- с фиксированной или плавающей купонной ставкой,
- обычными или конвертируемыми.
Векселя
Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное долговое одностороннее обязательство векселедателя (банка) уплатить при наступлении срока определенную сумму денежных средств векселедержателю (владельцу векселя). Банковский вексель в своей основе имеет депозитную природу, и выписывается банком – эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Законодательно значение термина «вексель» закреплено в части 2 ст. 815 ГК РФ. Коммерческие банки выпускают векселя следующих видов:- простые векселя, которые представляют собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить указанную в векселе определенную сумму в установленный срок;
- переводные векселя, по которым плательщиками указываются третьи лица – должники или гаранты банка.
Вексель используется как:
- средство платежа;
- залог и средство платежа при кредитовании.
Чеки
Чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю. Определение чека изложено в статье 877 главы 46 Гражданского кодекса Российской Федерации и главе 7 Положения Центрального банка № 2- П от 12.04.2001г. «О безналичных расчетах в РФ».Чеки бывают следующих видов:
- именные,
- ордерные
- предъявительские
Выдача чеков осуществляется на основании соглашения (чекового договора) между чекодателем и плательщиком, согласно которому банк-плательщик обязуется оплатить чеки при наличии средств на счете чекодателя.
Сберегательные (депозитные) сертификаты
Сберегательный (депозитный) сертификат - это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Это определение сберегательного (депозитного) сертификата изложено в пункте 1 статьи 844 главы 44 Гражданского кодекса Российской Федерации.Сберегательные (депозитные) сертификаты бывают следующих видов:
- именные
- на предъявителя
- Особый вид депозита с фиксированной процентной ставкой, которая устанавливается при выдаче ценной бумаги. Выплата процентов по сберегательному сертификату производится одновременно с погашением сертификата при его предъявлении.
- Его можно подарить или передать другому лицу. Сберегательный сертификат, выписанный на предъявителя, передается другому лицу простым вручением, а именной сертификат передается простым оформлением цессии (уступки требования).
- Сертификаты можно завещать своим наследникам.
- Его можно использовать в качестве залога при кредитовании.
- Используется для хранения денежных средств во время поездок.
- Используется как средство расчетов между физическими лицами.
Сберегательные книжки на предъявителя
Сберегательная книжка на предъявителя - это ценная бумага, удостоверяющая внесение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного вклада. Выдача сберегательной книжки на предъявителя осуществляется в случаях, когда это предусмотрено договором банковского вклада, и владельцами такой ценной бумаги могут выступать только граждане. Порядок выдачи и обращения сберегательной книжки на предъявителя закреплены ст. 843 Гражданского Кодекса РФ и главой 6 Закона о банках и банковской деятельности.Передача прав другому лицу, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, в данном случае сберегательной книжкой на предъявителя, осуществляется простым вручением ценной бумаги этому лицу, что закреплено ст. 146 п.1 Гражданского Кодекса РФ.
В соответствии с Федеральным законом № 177 – ФЗ от 23 декабря 2003 года “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации” вклады, оформленные сберегательной книжкой на предъявителя, не участвуют в системе страхования банковских вкладов.
Кроме того, стоит отметить, что операции по размещению денежных средств определенных размеров во вклады с оформлением сберегательной книжки на предъявителя подлежат обязательному контролю в соответствии с ФЗ №115 от 07.08.2001г. «О противодействии, легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем».
Коносамент
Коносамент - это транспортный документ, являющийся ценной бумагой, который содержит условия договора морской перевозки и выражает право собственности на конкретный указанный в нем товар. Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом. Основные правила обращения коносамента, и его реквизиты закреплены ст. 123 - 126 Кодекса торгового мореплавания.Коносамент выдается перевозчиком отправителю после приема груза и удостоверяет факт заключения договора. Коносамент выдается на любой груз независимо от того, каким образом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия. По коносаменту доставка товаров по воде осуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащимися в международной конвенции об унификации условий коносаментов от 25 августа 1924 г., если не применяется какое-либо иное государственное право.
Виды коносаментов:
- Линейный коносамент . Линейный коносамент (linear B/L), это документ, в котором излагается воля отправителя, направленная на заключение договора перевозки груза. Линейный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.
- Чартерный коносамент . Чартерный коносамент (charter B/L), это документ, который выдается в подтверждение приема груза, перевозимого на основании чартера. Чартер представляет собой договор фрахтования, т.е. соглашение о найме судна для выполнения рейса или на определенное время. Чартерный коносамент не служит документом для оформления договора морской перевозки, так как в этом случае заключается отдельный договор на фрахт судна в форме чартера. Чартерный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.
- Береговой коносамент . Береговой коносамент (custody B/L) - документ, который выдается в подтверждение приема груза от отправителя на берегу, как правило, на складе перевозчика. При приеме на борт судна груза, для которого был выдан береговой коносамент, в нем делается отметка о погрузке товара на судно и указываются дата погрузки и другие отметки. Иногда, при приеме на борт судна груза, береговой коносамент заменяется на бортовой коносамент.
- Бортовой коносамент . Бортовой коносамент (on board B/L) - документ, который выдается, когда товар погружен на судно.
Грузополучатель определяется в коносаменте тремя способами. В зависимости от этого коносаменты различаются на:
- Именной коносамент (straight B/L) - ценная бумага, в которой указывается наименование определенного получателя.
- Ордерный коносамент (order B/L) - ценная бумага, по которой груз выдается либо по приказу отправителя или получателя, либо по приказу банка. Ордерный коносамент является наиболее распространенным в практике морских перевозок.
- Коносамент на предъявителя (bearer B/L) - документ, в котором указывается, что он выдан на предъявителя, т.е. в нем не содержатся какие-либо конкретные данные относительно лица, обладающего правом на получение груза, и поэтому груз в порту назначения должен быть выдан любому лицу, предъявившему его.
Акции
Акция - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.Сегодня акции крупнейших российских компаний и банков, пожалуй, одни из самых доходных активов, которые могут быть доступны частному инвестору.
Все акции, выпускаемые любым Акционерным Обществом, являются именными. Как правило, акции делятся на две группы:
- Обыкновенные акции . Владельцы обыкновенных акций АО могут в соответствии с Федеральным законом и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества
- Привилегированные акции (одного или нескольких типов). Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом.
Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества.
Размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа должны быть определены в уставе общества. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения.
Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.
Виды и порядок выпуска акций, порядок создания и деятельности Акционерных Обществ, защита прав и интересов акционеров обеспечивается Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом РФ "Об акционерных обществах" от 26-12-1995 № 208-ФЗ (с изменениями).
Последние изменения и дополнения внесены 12.12.2010 г.
Эмиссионная деятельность банков в России наиболее полно проявилась в 1994-1995 гг., когда шло активное формирование банковской системы. Выпуск собственных ценных бумаг, как было показано выше, является удобным инструментом для привлечения дополнительных ресурсов.
Их привлекательность по сравнению с другими источниками (например, срочными вкладами) обусловлена следующими причинами:
- ценные бумаги могут быть использованы при формировании и расширении капитальной базы, причем не только с помощью эмиссии акций, но и долговых обязательств;
- привлекая средства путем выпуска ценных бумаг, банк бывает уверен, что полученные таким образом средства не могут быть востребованы раньше срока, что дает ему возможность более эффективно планировать активные операции, развивая при этом долгосрочное кредитование;
- ценные бумаги банков привлекательны для инвесторов, поскольку в случае необходимости могут быть реализованы на вторичном рынке самостоятельно, без уведомления банка и без потерь процентов, как при досрочном изъятии депозитов.
Объектами эмиссионных операций банков на рынке ценных бумаг являются акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, а также банковские векселя. При этом акции могут быть эмитированы исключительно банками, создаваемыми (созданными) в организационно-правовой форме акционерного общества. Все остальные из перечисленных ценных бумаг могут выпускаться всеми банками, т. е. независимо от их организационно-правовой формы . Именно эти ценные бумаги банков используются ими для привлечения средств кредиторов и называются соответственно долговыми обязательствами банка.
Эмиссия акций коммерческими банками
Цель эмиссии акций банков, относящихся к числу долевых ценных бумаг, заключается в формировании постоянного капитала. С помощью акций банки осуществляют первоначальное формирование уставного капитала (при создании банка), а также наращивание (увеличение) его в целях обеспечения возможностей расширения своей деятельности. Акции банка - это ценные бумаги эмиссионного типа, их выпуск и обращение осуществляются в соответствии с правилами , установленными Центральным банком РФ на основе действующего законодательства об акционерных обществах и рынке ценных бумаг.
Исходя из этих правил кредитные организации (банки) могут выпускать акции именные и на предъявителя в одной из следующих форм:
- именные документарные;
- именные бездокументарные;
- документарные на предъявителя.
Номинальная стоимость выпускаемых банками акций должна выражаться в российских рублях. Кредитная организация может выпускать обыкновенные и привилегированные акции. Обыкновенные акции независимо от порядкового номера и времени выпуска должны иметь одинаковую номинальную стоимость и предоставлять их владельцам одинаковый объем прав. Первый выпуск акций должен полностью состоять из обыкновенных именных акций, а дополнительный может включать выпуск как обыкновенных акций, так и привилегированных. Последние могут иметь разную номинальную стоимость, давать своим владельцам различный объем прав. Однако общая номинальная стоимость всех привилегированных акций не должна превышать 25 % уставного капитала кредитной организации.
Выпуск акций производится на основании решения органа управления банка, имеющего соответствующие полномочия. Как правило, это общее собрание акционеров банка. Кредитная организация подготавливает проспект эмиссии акций, который содержит сведения об эмитенте, его финансовом положении и сведения о выпущенных и выпускаемых ценных бумагах кредитной организации.
Для снижения финансовых рисков, повышения ответственности банков-эмитентов перед инвесторами все выпуски акций кредитных организаций (банков) подлежат государственной регистрации в Центральном банке РФ.
Регистрация выпуска акций должна сопровождаться регистрацией проспекта их эмиссии в случаях, если общий объем эмиссии акций превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда или размещение акций кредитной организации производится среди неограниченного круга лиц либо заранее известного круга лиц, число которых превышает 500. После регистрации выпуска акций и проспекта эмиссии в соответствующем регистрирующем органе кредитная организация должна раскрыть для инвесторов информацию, содержащуюся в проспекте эмиссии, в средствах массовой информации. И лишь через две недели после этого она имеет право приступить к размещению своих акций.
Кредитная организация в форме открытого акционерного общества в праве проводить как публичное размещение (открытую подписку) на акции и осуществлять их свободную продажу, так и закрытую подписку на выпускаемые акции. Акции кредитной организации, созданной в форме закрытого акционерного общества, размещаются только путем закрытой подписки среди акционеров ЗАО, число которых не должно превышать 50 лиц (юридических и физических). В момент создания банка в любой форме акционерного общества размещение акций путем публичной продажи не допускается (идет только закрытая подписка).
Первичная эмиссия акций (акций первого выпуска кредитной организации) считается состоявшейся, если акции будут оплачены полностью, т. е. на 100 % уставного капитала в течение 30 дней со дня государственной регистрации кредитной организации. При последующих эмиссиях акций (дополнительном их выпуске в целях увеличения первоначального уставного капитала) выпуск считается состоявшимся, если реально оплаченный прирост уставного капитала банка составит не менее 75 % суммы предполагавшегося в регистрационных документах по выпуску ценных бумаг увеличения уставного фонда.
Акционеры кредитной организации-эмитента имеют преимущественное право приобретения размещаемых посредством открытой подписки дополнительных акций в количестве, пропорциональном принадлежащим им акций этой категории. После завершения процесса реализации акций банк-эмитент анализирует его результаты и составляет отчет об итогах выпуска, который должен быть представлен в соответствующий регистрирующий орган (Банк России или в его территориальное управление) для утверждения и регистрации итогов выпуска. Последнее является основанием для зачисления поступивших в оплату акций денежных средств на корреспондентский счет банка и для раскрытия информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска акций в том печатном органе, где предварительно было опубликовано сообщение об эмиссии акций данным банком.
Одним из источников банковского капитала является выпуск собственных долговых обязательств. Зарубежные банки начали активно использовать этот источник средств со второй половины прошлого столетия. Для получения средне- и долгосрочного финансирования банки начали выпускать облигации в различных валютах. Ноты и облигация выпускали в основном крупные банки, поскольку мелкие не имели доступа к рынку капиталов. Национальные банки получили возможность выпускать такого рода ценные бумаги в размере 100% акционерного капитала и 50% избыточного капитала (разницы между курсами продажи обычных и привилегированных акций и их номиналом).
Выпуск облигаций и векселей коммерческими банками
Российские коммерческие банки используют мировой опыт в при влечении средств путем эмиссии долговых обязательств - облигаций и векселей. С помощью банковских векселей привлекаются средства юридических и физических лиц в рублях и в иностранной валюте.
При выдаче (выпуске) собственного векселя коммерческий банк может выступать:
- векселедателем простого векселя;
- акцептантом переводного векселя;
- одновременно векселедателем и акцептантом одного и того же переводного векселя;
- векселедателем переводного векселя, воспрещаемого им для предъявления к акцепту;
- векселедателем неакцептованного переводного векселя.
Выпуск банками векселей не требует регистрации, эта процедура регламентируется Федеральным законом «О переводном и простом векселе» от 11 марта1997 г. и нормативными актами Центрального банка.
Существуют различные варианты выпуска векселей.
Первый вариант: вексель выписывается после внесения клиентом соответствующего депозита в банк. В этом случае банк стремится привлечь краткосрочные ресурсы с наименьшими накладными расходами, кроме того, существует возможность варьирования срока и валюты платежа.
Второй вариант: выпуск векселей сопровождается выдачей кредита: с банком заключается кредитное соглашение, по которому клиент банка получает целевой кредит на приобретение банковских векселей. При этом срок платежа по векселю не должен быть ранее срока погашения вексельного кредита. Сведения о суммах средств юридических и физических лиц, привлеченных путем выпуска векселей, свидетельствуют об увеличении роли данного источника средств для банков.
Векселя выпускаются н а сроки до востребования, до 30 дней, от 31 до 90 дней, от 91 до 180 дней, от 181 дня до года, от года до трех лет и свыше трех лет. В последние годы наблюдается удлинение сроков обращения векселей.
В соответствии с Инструкцией Центрально го банка Р Ф «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» от 10 марта2006 г. кредитная организация имеет право размещать облигации по решению совета директоров (наблюдательного совета), если иное не предусмотрено уставом. При этом выпуск облигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала.
Величина выпуска (номинальная стоимость) не должна превышать размер уставного капитала или величину обеспечения, предоставленного кредитной организации третьими лицами для этой цели. Банк имеет право выпускать облигации именные и на предъявителя, обеспеченные залогом собственного имущества или предоставленного третьими лицами, а также без обеспечения.
По способу формирования дохода для инвесторов они могут быть процентные и дисконтные (размещаться по цене ниже номинала), конвертируемые в акции; с единовременным сроком погашения или со сроком погашения по сериям в определенные сроки.
Номинальная стоимость облигаций банка может быть выражена в валюте Российской Федерации или в иностранной валюте с условием соблюдения норм валютного законодательства РФ и нормативных актов Центрального банка. По решению совета директоров банка могут размещаться облигации и иные эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в акции путем открытой и закрытой подписки, хотя закрытая подписка может быть ограничена уставом банка и правовыми актами Российской Федерации. Если же банк - закрытое акционерное общество, то он не вправе проводить размещение ценных бумаг, конвертируемых в акции, посредством открытой подписки или иным способом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Акционеры банка имеют преимущественное право приобретения размещаемых путем открытой подписки эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им активов акций соответствующей категории. Оплата конвертируемых ценных бумаг осуществляется по цене, определяемой советом директоров исходя из их рыночной стоимости, но не ниже номинальной стоимости акций, в которые конвертируются ценные бумаги, размещаемые путем подписки.
Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов коммерческими банками
Одним из видов ценных бумаг, выпускаемых банками являются депозитные и сберегательные сертификаты. Это разновидности срочного вклада, ценны е бумаги, удостоверяющие сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) н а получение по истечении уставленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.
Держателями сберегательного сертификата могут быть только физические лица, депозитного сертификата - юридические лица. Условия их выпуска определены в Положении о сберегательных и депозитных сертификатах, утвержденном Указанием Банка России от 31 августа1998 г. № 333-У. Выпуск этих ценных бумаг является одним из источников привлечения средств коммерческими банками. Депозитные и сберегательные сертификаты выпускаются в России на сроки: до 30 дней, от 31 до 90 дней, от 91 д о 180 дней, от 181 дня до 1 года, от 1 года до 3 лет и свыше 3 лет .
Процедура эмиссии ценных бумаг
Выпуск ценных бумаг банками подлежит регистрации. При этом если регистрация эмиссии ценных бумаг проводится без регистрации проспекта эмиссии, то процедура эмиссии состоит из следующих этапов:
1) Принятие эмитентом решения о выпуске.
2) Регистрация выпуска ценных бумаг.
3) Изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска).
4) Размещение ценных бумаг.
5) Регистрация отчета об итогах выпуска.
Если регистрация эмиссии ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта, то процедура эмиссии включает следующие этапы.
1) Принятие решения о выпуске ценных бумаг.
2) Подготовка проспекта эмиссии.
3) Регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии.
4) Раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии.
5) Изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска).
6) Размещение ценных бумаг.
7) Регистрация отчета об итогах выпуска.
8) Раскрытие всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.
Регистрация выпуска ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии ценных бумаг, если имеет место хотя бы одно из следующих условий:
- размещение ценных бумаг проводится среди неограниченного круга лиц или заранее известного круга лиц, число которых превышает 500;
- если общий объем эмиссии превышает 50 000 МРОТ.
Проспект эмиссии готовится и утверждается правлением или другим уполномоченным органом. Он должен быть заверен независимой аудиторской фирмой в следующих случаях:
- при выпуске акций, связанном с увеличением уставного капитала (в том числе при реорганизации кредитной организация путем присоединения к ней другой кредитной организации);
- при выпуске акций, осуществляемом в процессе преобразования кредитной организации из общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество;
- при выпуске облигаций.
Практика свидетельствует, что длительные ограничения в российском законодательстве в отношении выпуска облигаций банками снизили интерес эмитентов к данному инструменту привлечения средств. Вместе с тем в последние годы наблюдается значительный рост объемов эмиссии облигаций.
Кредитные организации могут осуществлять эмиссию ценных бумаг. Эмиссия - это установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг).
В Российской Федерации выпуск кредитными организациями в обращение акций и облигаций регламентируется одними и теми же нормативными актами. К ним относятся законы об акционерных обществах, о рынке ценных бумаг и о банках. Банки, выпуская акции и облигации, руководствуются также Инструкцией о правилах выпуска ценных бумаг.
Инструкцией подробно регламентируется эмиссия ценных бумаг акционерным банком, которая может осуществляться:
При учреждении с целью формирования уставного капитала;
Увеличении размеров первоначального уставного капитала путем выпуска акций;
Привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций
и других долговых обязательств.
Кредитная организация может выпускать ценные бумаги именные и на предъявителя. Именные ценные бумаги кредитной организации могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Ценные бумаги кредитной организации на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме.
Банки могут выпускать акции:
При создании акционерного банка;
Для увеличения уставного капитала (выпуск дополнительных акций);
При консолидации и дроблении уже размещенных акций.
В первом случае все акции банка (первый выпуск акций)
распределяются только среди его учредителей. Выпуск акций для увеличения уставного капитала банка, созданного в форме акционерного общества (повторный выпуск акций), может осуществляться лишь после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных банком акций. Дробление и консолидация уже размещенных акций производится путем осуществления нового выпуска акций той же категории без увеличения уставного капитала. При этом в процессе размещения ранее размещенные акции заменяются на вновь выпущенные акции и после регистрации итогов выпуска аннулируются.
Размещение акций может происходить путем:
1) приема от инвесторов взносов в уставный капитал банка в виде принадлежащих им банковских зданий, а при наличии разрешения Совета директоров ЦБ РФ - иного имущества в неденежной форме. Состав неденежных средств, вносимых в оплату уставного капитала банка, и их размер (кроме банковских зданий) определяются Советом директоров ЦБ РФ. Предельный размер имущества в виде банковских зданий (помещений) в уставном капитале создаваемого банка не должен превышать 20%;
2) продажи акций путем заключения банком-эмитентом с покупателями договоров купли-продажи на оговоренное число акций за валюту РФ и иностранную валюту. При этом банк- эмитент может пользоваться услугами посредников (финансовых брокеров), действующих на основании договоров комиссии или поручения с банком-эмитентом;
3) переоформления внесенных ранее долей в акции - при преобразовании банка из общества с ограниченной ответственностью в акционерный;
4) капитализации прочих собственных средств банков в установленном законодательством порядке и начисленных, но не выплаченных дивидендов;
5) конвертации в них ранее выпущенных конвертируемых ценных бумаг - в соответствии с условиями их выпуска и действующим законодательством;
6) конвертации в них ценных бумаг реорганизуемых банков;
7) консолидации акций;
8) дробления акций.
Фактом законности выпусков акций коммерческих банков является регистрация выпуска в ЦБ РФ. Для регистрации банк- эмитент обязан представить заявление на регистрацию, решение о выпуске ценных бумаг, проспект эмиссии, прочие документы, перечень которых приводится в Инструкции о правилах выпуска ценных бумаг. При государственной регистрации выпуска ценных бумаг им присваивается государственный регистрационный номер.
Кредитная организация вправе размещать облигации. Размещение кредитной организацией-эмитентом облигаций осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного совета) кредитной организации, если иное не предусмотрено уставом кредитной организации - эмитента. Выпуск облигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала. Номинальная стоимость всех выпущенных кредитной организацией облигаций не должна превышать размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного кредитной организации третьими лицами для цели выпуска облигаций.
Эмиссия банками акций и облигаций может проходить в семь этапов.
1. Принятие решения о выпуске ценных бумаг. Решение о выпуске ценных бумаг принимается либо общим собранием акционеров, либо наблюдательным советом банка.
2. Подготовка проспекта эмиссии. Проспект эмиссии подготавливается правлением банка и подписывается его председателем и главным бухгалтером.
3. Регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии. Для регистрации выпуска банк-эмитент представляет в Департамент лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций ЦБ РФ или в его территориальные учреждения по месту своего нахождения следующие документы:
Заявление на регистрацию;
Выписки из протокола собрания акционеров или совета, на котором было принято решение о выпуске ценных бумаг;
Проспект эмиссии;
Документ, подтверждающий согласование данного выпуска с соответствующим учреждением Министерства РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства (для банков, уставный капитал которых более 500 млн руб.);
Копию платежного поручения об уплате налога на операции с ценными бумагами (за регистрацию проспекта эмиссии).
ЦБ РФ может отказать в регистрации выпуска акций в ряде случаев, исчерпывающий перечень которых приведен в Инструкции о правилах выпуска ценных бумаг. В их числе нарушение банком-эмитентом законодательства о ценных бумагах, порядка составления и оформления регистрационных документов на выпуск ценных бумаг, непредставление в течение 30 календарных дней по запросу регистрирующего органа всех документов, необходимых для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг или регистрации проспекта ценных бумаг, и др.
Отказ в регистрации выпуска акций может быть обжалован в ЦБ РФ или в суде. Правила ведения учета и отчетности по операциям с ценными бумагами для банков устанавливаются Минфином России совместно с ЦБ РФ.
4. Публикация проспекта эмиссии. Банк-эмитент издает его в виде отдельной брошюры тиражом не менее 50 тыс. экземпляров. Одновременно он сообщает через средства массовой информации о проводимом им выпуске ценных бумаг.
5. Реализация выпускаемых ценных бумаг начинается после регистрации и публикации проспекта эмиссии.
6. Регистрация итогов выпуска проводится по завершении реализации ценных бумаг. Банк-эмитент анализирует ее результаты и составляет отчет об итогах выпуска, подписываемый председателем правления банка и представляемый в регистрирующий орган, который в течение двух недель после его рассмотрения должен (при отсутствии претензий к эмитенту) зарегистрировать отчет и итоги выпуска. Он выдает банку документ о регистрации, одну копию регистрационного отчета и подтверждает государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг. При отказе в регистрации итогов выпуска ценных бумаг регистрирующий орган должен направить в банк-эмитент письмо, в котором четко изложены причины отказа.
7. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом в том же печатном органе, в котором ранее было опубликовано сообщение о выпуске, с указанием данных, которые банк считает целесообразным довести до сведения общественности, а также места, где желающие могут ознакомиться с полным отчетом об итогах выпуска.
Статья 13 Федерального закона РФ от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» устанавливает срок исковой давности по делам о признании выпуска ценных бумаг недействительным - один год с даты начала размещения ценных бумаг.
Анализ действующей нормативно-правовой базы позволяет сделать вывод о том, что коммерческие банки могут выступать на рынке ценных бумаг в следующих качествах:
Как инвесторы, т.е. осуществлять сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счет;
Как эмитенты в широком смысле этого понятия, т.е. осуществлять выпуск как эмиссионных, так и неэмиссионных ценных бумаг;
Как профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Ценные бумаги представляют собой биржевой товар, с которым совершаются различного рода сделки. Подобные сделки банков на фондовом рынке совершаются с целью получения прибыли вследствие изменения курса ценных бумаг во времени.
Основным способом классификации биржевых сделок является их разделение на кассовые и срочные, основанием которого
служит срок передачи ценных бумаг.
Кассовые сделки, или сделки за наличные, совершаются с целью приобретения ценных бумаг и с юридической точки зрения представляют собой договоры купли-продажи. Исполнение такой сделки (осуществляемое за пределами биржи) должно последовать в течение нескольких дней после ее заключения.
Срочные сделки в отличие от кассовых предусматривают определенный промежуток времени между заключением сделки и ее исполнением. В соответствии с правилами биржи датой исполнения может быть или последнее число месяца или его середина. Исполнение сделок в установленные сроки называется ликвидацией. Срочные сделки должны быть исполнены в установленный в договоре срок и по зафиксированной в нем цене.
Существуют три основных вида простых срочных сделок:
1) покупка с передачей бумаг к определенному сроку. Исполнение договора приурочивается к нему без какого-либо другого условия. Эта сделка отличается от кассовой только сроком исполнения;
2) покупка с ежедневной передачей. В этом случае покупатель имеет право требовать передачи ценных бумаг до определенного срока ежедневно по своему усмотрению;
3) покупка с передачей по извещению, когда продавец вправе передать ценные бумаги покупателю до определенного срока по предварительному извещению его об этом.
Среди срочных сделок выделяются опцион и фьючерс.
Опцион представляет собой вид срочной сделки, в которой одна из сторон - покупатель, выплачивая вознаграждение (премию) продавцу, приобретает право купить (продать) в установленный срок по определенной цене базовый актив, составляющий опцион, а другая сторона сделки - продавец - обязана исполнить ее в установленный срок по определенной цене по требованию покупателя (рис. 7).
Признаки опциона:
1) это вид биржевой сделки в форме биржевого контракта на покупку или продажу конкретного вида ценных бумаг по фиксированной цене в пределах согласованного срока;
2) опцион осуществляется по определенной в момент совершения сделки цене;
Рис. 7. Виды опционных сделок
3) покупатель уплачивает продавцу премию в размере не ниже 5% суммы сделки;
4) опцион на покупку (продажу) предоставляет только право, но не является обязательством купить (продать) ценные бумаги по фиксированной цене;
5) объектом опциона является контракт, который включает вид ценных бумаг, их количество, цену, период и условия его выполнения;
6) в пределах установленного срока продажи покупатель опциона вправе продать его по текущей цене третьему лицу.
Фьючерс представляет собой договор купли-продажи базового актива (договор на получение денежных средств на основании изменения цены базового актива) с исполнением обязательств в установленную дату в будущем, условия которого определены спецификацией организатора торговли.
Условия фьючерсной сделки разрабатывает сама биржа. Они стандартны для каждого вида актива (ценных бумаг). В условиях фьючерсных сделок строго определены объем сделки, время, место и способ поставки. Единственной переменной является цена. Одинаковые условия фьючерсных сделок делают их высоколиквидными, что позволило сформировать широкий рынок фьючерсных контрактов.
Офсетной сделкой является противоположная сделка по отношению к ранее совершенной. Так, продавец фьючерса должен купить такой же фьючерсный контракт, а покупатель - продать.
Совершение подобных действий позволяет закрыть свою биржевую фьючерсную позицию и больше не нести обязательств по исполнению контракта, которые перекладываются на новых контрагентов.
Различают виды сделок с премией, позволяющие ограничить убытки при совершении срочных сделок (рис. 8).
Рис. 8. Виды сделок с премией
Сделка с премией предоставляет одной стороне за уплату другой стороне определенного вознаграждения (премии), право выбора одного из нескольких вариантов намеченных действий: исполнить договор или отступить от него. Премия вносится вперед при самом заключении сделки или при наступлении срока исполнения вместе с заявлением о том, воспользуется ли сторона своим правом выбора или нет.
Репорт-депорт. Эта сделка состоит в том, что одна сторона (депортер) продает другой (репортеру) некоторое количество конкретных ценных бумаг и обязуется выкупить их по курсу дня при наступлении определенного момента, тогда как репортер приобретает от депортера это количество бумаг и обязуется продать их депортеру по курсу дня в указанное время.
Кратная сделка заключается в том, что сторона, предположение которой об изменении курса реализовалось и она оказалась в выигрыше, вправе обязать (сообразно своим потребностям и возможностям) проигравшего контрагента купить (продать) кратное, т.е. увеличенное в два, три, пять раз и более (предельное значение обычно устанавливается при заключении сделки), количество ценных бумаг по отношению к обусловленному.
Простая сделка с премией состоит в том, что одна или обе стороны оговаривают право при неблагоприятных для них изменениях курса ценных бумаг отказаться от совершения сделки или прекратить ее, уплатив партнеру обусловленную сумму (премию). Любая сделка с премией может быть определена как репорт-депорт, дополненный условием об уплате отступного, или как опцион. Чем меньше размер отступного, тем это выгоднее для той стороны, которая оговорила для себя право его применения.
Пролонгационная сделка - это либо опцион, либо репортдепорт, дополненные условием о праве проигравшей стороны потребовать отсрочки в исполнении сделки на определенный период.
Стеллаж. При совершении этой сделки одна сторона (покупатель стеллажа) обязуется передать другой (его продавцу) обусловленную денежную сумму, если к оговоренному сторонами сроку курс конкретных ценных бумаг будет заключен в определенном диапазоне. Продавец стеллажа обязуется уплатить такую же сумму покупателю, если их курс будет находиться за пределами крайних значений этого диапазона.
Обоюдоострая сделка. При совершении этой сделки уплачивающий премию приобретает право поставить к предусмотренному сроку определенное число акций по высшей условленной цене, или потребовать к этому сроку определенное число ценных бумаг по низшей установленной цене, или отступиться от исполнения. В отличие от стеллажа, в данном случае премия уплачивается за возможное отступление от одного из двух действий, а не за само право выбора. По существу эта сделка является сочетанием стеллажа и простой сделки с премией.
Сделка по востребованию состоит в том, что уплачивающий премию приобретает право потребовать в любой день до ликвидационного срока принятия ценных бумаг другой стороной (или передачи, в зависимости от условия). Сделка исполняется не в тот день, когда было заявлено требование, а в ликвидационный срок по курсу дня заявления. Расчет заплатившего заключается в том, чтобы выбрать день, когда наступит благоприятный курс.
Сделка на разность по своей природе относится к пари, которое выигрывает тот, кто лучше осведомлен относительно состояния рынка и обстоятельств, способных оказать на него влияние. Если в стеллаже спор идет о ценовом диапазоне и конкретном значении курса, то в сделке на разность спор касается только конкретных значений курса. Каждый участник рассматриваемой сделки объявляет о своем прогнозе относительно курса определенных ценных бумаг на установленную дату и обязуется по ее наступлении уплатить другой стороне разницу между названным им курсом и курсом дня.
Банковская сберегательная книжка на предъявителя - это предъявительская ценная бумага, выдаваемая банком-эмитентом в случае внесения денежных средств и удостоверяющая право ее предъявителя распоряжаться ими, вносить новые денежные суммы с отражением этого факта в сберегательной книжке и получать процентное вознаграждение, начисляемое за пользование денежными средствами с оговоренной периодичностью и по обусловленной ставке. Статья 843 ГК содержит нормы о сберегательной книжке на предъявителя. Банковская сберегательная книжка на предъявителя удостоверяет факт заключения банком и вкладчиком договора банковского вклада, а следовательно, и все те права, которые предусмотрены законодательством для вкладчика (ст. 834-842 ГК).
Передача сберегательной книжки означает передачу прав требования от банка-эмитента денежных средств, находящихся на указанном в ней счете.