Главная / Кадровый учет

Почему доллар опять растет сегодня. Почему доллар растет

На сегодняшний день развитие любого бизнеса зависит от курса валют. Коснувшись финансовой ситуации, в любой деятельности мы всегда стремимся узнать текущие курсы валют. В первую очередь мы стремимся анализировать динамику изменений по курсу доллара. Ведь от курса именно этой валюты зависит вся мировая экономика.

Увеличение курса является незначительным, но не стоит пренебрегать его показателями. Следует отметить, что сейчас составляет целых 57 рублей. (2017) Падение российского рубля к $ при этом стало значительной проблемой для всей нашей страны.

С чем же связан такой рост доллара?

100 долларов

Российские экономисты утверждают, что повышение стоимости полностью психологическое явление, люди скупают данную валюту в неимоверном количестве и потому остановить подорожание долл. по отношению к национальной валюте в данный момент практически невозможно.

Отказ инвесторов от европейской валюты и крупные вложения в долларовые активы

спровоцирован также проблемами Европы. Это, в первую очередь, возникшие у европейских банков трудности с дол-ой ликвидностью, а также опасения по поводу дефолта Греции.

Инвестиционный фонд PIMCO, являясь одним из самых больших в мире, прогнозирует, что евро будет продолжать падать и в ближайшие 3-6 месяцев упадет до уровня 1,20 доллара США.

Символ доллара

Деятельность Европейского Центрального банка, по мнению PIMCO, представляет собой лишь краткосрочное решение проблемы. Скотт Мэтер, занимающий пост главы управления глобальными портфельными инвестициями, утверждает, что валюта ослабеет, но это случится не скоро. При этом в краткосрочной перспективе европейская валюта потерпит неудачу.

По его словам, гладкого пути решения для Европейского союза нет. Для этого Евросоюз должен рассмотреть перспективу ухода нескольких его членов. Валюты, прибавившие против зеленых бумажек в начале года, по мнению Скотта Мэтэра, в последнее время значительно ослабили свои позиции и в ближайшей перспективе продолжат снижаться.

Бакс, представленный сейчас как валюта-убежище в долгосрочной перспективе, по данным PIMCO будет снижаться. Это должно заставить американских инвесторов сократить свои зарубежные активы и оказать поддержку баксу.

Что же в такой ситуации будет с рублем? Центральный банк России считает, что не стоит видеть опасность в современной динамике курса рубля, что, благодаря сглаживанию рыночной волатильности, рубль останется на плаву. Дойдя до верхней границы стоимости бивалютной корзины, Центральный банк России планирует начать активные продажи валюты.
По прогнозам российских чиновников, курс доллара к концу следующего года может вернуться к 34-35 рублям за штуку. К такой тенденции мы обязательно придем в случае притока капитала и в случае, если цены вернутся на уровень 100-110 долларов за баррель нефти.
Таким образом, валюта США, выигрывающий сейчас от лихорадки на рынках больше остальных валют, уже через 5-6 месяцев может существенно сдать свои позиции. То есть рост доллара уже сейчас можно рассматривать в краткосрочной перспективе.

График курса доллара онлайн

Мнение и прогнозы экспертов, вопрос Путину — видео

Изо дня в день происходят незначительные колебания курса валют, в том числе и в паре доллар/рубль. Однако при определенных условиях происходит обесценивание национальной валюты. Все эти процессы имеют взаимосвязанные причинно-следственные связи.

Доллар – национальная валюта США, экономика которых одна из самых энергозависимых. Несмотря на то, что это государство также стоит в первых рядах по производству черного золота и часть добытых ресурсов идет на экспорт, предприятиям требуются большие закупки импортной нефти. В связи с этим между ценой на доллар и ценами на нефть существует определенная зависимость, которая проявляется задолго до повышения спроса на американскую валюту на уровне какого-либо конкретного государства: курс доллара растет по отношению к другим валютам, например, евро, канадскому доллару или рублю. В международной торговле расчеты за товары и услуги в многих случаях осуществляются в долларах. В первую очередь покупатель приобретает американский доллар на валютном рынке, участниками которого являются центральный банк, коммерческие банки, валютные биржи и брокеры. Обменные курсы определяются в основном спросом и предложением. Крупные займы различных компаний в иностранных банках или длительные накопления больших сумм в долларах на собственных счетах также приводят к увеличению спроса на эту валюту, что ведет к увеличению курса. От роста или падения курса национальной валюты на валютном рынке меняется стоимость товаров, предназначенных для международной торговли. Для установления курса после подобных изменений используют метод, основанный на паритете покупательной способности. ППС формулируется с помощью закона одной цены, который гласит, что цена на единицу определенного товара должна быть одинакова в разных странах, но выражается она в разных валютах. Соотношение этих цен показывает обменный курс для двух конкретных валют. При экономическом кризисе правительство государства может искусственно ослаблять национальную валюту путем ее эмиссии (выпуска денежных знаков). Например, когда объемы международной торговли и экспорт России снижаются, ослабление валюты внутренними способами позволяет улучшить условия для экспортеров, затраты которых исчисляются в рублях, а выручка – в долларах или другой валюте. Многие люди стремятся переводить свои сбережения в твердую иностранную валюту. Под твердой валютой подразумевают ту, курс и покупательная способность которой не склонны к понижению и имеют наиболее стабильный уровень. Таковой валютой является американский доллар, уровень инфляции в США значительно ниже, чем в России. Поэтому хранить сбережения в рублях опасно: с течением времени покупательная способность снижается. Как только появляются какие-либо предпосылки к увеличению курса доллара, среди людей быстро нарастает паника, и они начинают массово скупать иностранную валюту, чтобы избежать обесценивания собственных накоплений. Как следствие – снова происходит повышение спроса и увеличение стоимости предложения.

Как правило, желание перевести рубли в доллары у рядового гражданина возникает на том этапе, когда курс и без того вырос. Поэтому эксперты не рекомендуют скупать валюту во время роста ее курса, т.к. скорее всего в ближайшее время он может упасть.

Не секрет, что курс американского доллара и национальной российской валюты – рубля – зависит непосредственно от стоимости на черное золото – нефть, цена на которую постоянно корректируется и меняется в зависимости от событий, происходящих в мире.

Соединенные Штаты Америки входят в первую пятерку стран, экономика которых напрямую зависит от энергетических природных ресурсов. США для поддержания экономики на достаточно хорошем уровне необходима огромная численность нефтяного продукта, а значит, на доллар влияет любое колебание цены на нефть в сторону уменьшения или, наоборот, в направлении увеличения.

Вместе с тем, что Америка добывает большой объем нефти, она также является самым крупным ее потребителем. Статистика показывает, что собственная добыча сырья даже не покрывает личных запросов страны, но при этом она еще умудряется пускать нефть на экспорт. Чтобы восполнить недостачу, США вынуждены ежегодно закупать недостающий объем продукта у других стран, а это около 9 миллиардов баррелей за год. Вслед за вынужденной покупкой государство повышает стоимость отдельных товаров как внутри Америки, так и за ее пределами. Назвать увеличение цен на отдельные категории товаров хорошим знаком у ведущих мировых экономистов язык не поворачивается.

В России существует такая картина: нефть, казалось бы, растет, но доллар не только не падает, а даже увеличивается в своей оценке, рубль претерпевает понижения курса. Такие изменения обусловлены, прежде всего, нестабильной ситуаций в экономической и политической жизни государства. Рубль никогда не был валютой международной, поэтому часть средств теряется при обмене валют.

Почему нефть растет?

Причина роста цен на нефть в первую очередь в напряженности на Ближнем Востоке и в Северной Африке, а также в картельном сговоре ОПЕК. Как только добыча нефти в Ливии и Ираке восстанавливается, и нефтепроводы работают, нефть падает. Кроме того, если цена нефти превышает 55 долларов за баррель (но сортам Brend и WTI), сразу усиливается добыча сланцевой нефти и возникает сильный избыток. Затем идет падение цены на нефть до 45, после чего количество буровых в США значительно уменьшается. Таким образом, ценовой баланс нефти находится в пределах 45-50 долларов за Brend. Однако планка опускается все ниже. И сланцевая нефть становится дешевле и в мире идет революция зеленой энергетики и электротранспорта. Через 5-6 лет стоимость нефти не превысит 25 долларов, считают эксперты.

Если сейчас нефть высокая, то почему рубль опускается?

Сам по себе IV квартал 2017 года традиционно является не самым простым для рубля. На декабрь приходятся крупные выплаты по внешним долгам. Под это заемщики активно скупают валюту. Также, напомним, валюту продолжает скупать и Минфин. С начала года действует бюджетное правило, в соответствии с которым все доходы от продажи нефти выше 40$ направляются на валютный рынок. Получается, что чем дороже нефть, тем больше этих покупок и тем больше давление на рубль, – поясняют эксперты.

Курс доллара растет параллельно с ценами на черное золото. Корреляция между российской валютой и нефтью сейчас работает так, что когда нефть растет, рубль это игнорирует, но когда нефть останавливается и тем более начинает корректироваться, то российская валюта начинает падать.

Что касается сырьевого рынка, то ему оказывают поддержку заявления о том, что сделка ОПЕК+ настолько хороша, что ее просто необходимо продлить до конца 2018 года. Однако настроения членов крупнейшей нефтяной организации переменчивы. Неизвестно, захотят ли они и дальше терять контроль над рынком. США за последний год нарастили экспорт свой нефти в пять раз. И эта тенденция будет продолжаться дальше, отметил он.

Помимо этого, локально на рынке есть предпосылки к технической коррекции нефтяных котировок в район 57–58 долларов за баррель. Первой ласточкой к этому событию может стать рост курса доллара на Форекс в том случае, если и дальше из Штатов будут поступать благоприятные макроэкономические данные.

Также все ждут роста ставок в декабре. Под это событие интерес к американской валюте будет только возрастать.

Восемь причин слабости российской валюты

Экономисты, опрошенные Би-би-си, объяснили, почему так происходит и что сейчас «давит» на рубль:

Причина первая: инвесторы продают валюты развивающихся стран и покупают доллары

Инвесторы сейчас «благосклонны» к доллару. Причина в благоприятных ожиданиях в отношении налоговой реформы в США и уровня инфляции в этой стране, считает экономист «Дойче банка» Элина Рыбакова.

Доллар укрепляется и по отношению к другим валютам. В том числе развивающихся стран и государств, чья экономика зависит от цен на нефть. К примеру, к норвежской кроне и канадскому доллару, признает старший аналитик «Атон» Яков Яковлев.

Рубль в данной ситуации показывает лучшую динамику, чем другие валюты, говорит экономист «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александр Исаков. По его словам, в октябре российская валюта ослабла всего на 0,5%, а валюты других развивающих стран (без Азии) – на 3,5-4%. «На более длинном горизонте позиции рубля выглядят еще более убедительно: с начала августа он опередил основных конкурентов примерно на 8%», – заметил он.

Причина вторая: инвесторы боятся санкций

Наталия Орлова из «Альфа-банка» связывает падение рубля со страхом введения новых санкций со стороны США. Инвесторы посчитали, что на фоне высоких цен на нефть лучше зафиксировать прибыль от вложения в российские активы и продать их, объясняет она.

В законе, принятом в США летом этого года, предусмотрена возможность еще более серьезных ограничений на покупку российских долговых бумаг. Это может привести к оттоку иностранных средств с российского рынка рублевых облигаций, объясняет главный экономист БКС Владимир Тихомиров. И эти ожидания «давят» на рубль.

Александр Исаков из «ВТБ Капитала» отмечает, что приток иностранных инвестиций на рынок облигации федерального займа уже снизился.

Причина третья: Минфин наращивает покупки валюты

Министерство финансов с февраля этого года с помощью центробанка покупает на рынке валюту в случае, если цена на нефть превышает 40 долларов за баррель. Объем покупок минфина резко вырос в ноябре: министерство обещает купить валюту на 122,8 млрд рублей против 76 млрд рублей в октябре.

В ноябре объем покупки валюты вырос, в декабре и январе также ожидаются большие объемы покупки, поясняет Денис Порывай из «Райффайзенбанка». И это фактор давления на рубль, добавляет он.

В принципе дневные объемы покупки валюты минфином небольшие в сравнении с общим масштабом валютного рынка. Но в период «слабого» рубля инвесторы задумываются о том, что накопленный объем покупки с начала года составил уже 12 млрд долларов, полагает Яковлев из «Атона».

Причина четвертая: компании готовятся платить по внешним долгам

Владимир Тихомиров из БКС напоминает, что на декабрь приходятся самые большие выплаты по внешнему долгу в течение года.

«Сейчас некоторые компании либо покупают валюту, либо они просто сокращают продажу экспортной выручки, чтобы накопить (необходимую сумму – Би-би-си). Поэтому у нас сокращается объем предложения валюты и повышается спрос на нее», – объясняет Денис Порывай. Он оценивает предстоящие выплаты в 9 млрд долларов.

Причина пятая: ВТБ может дать кредит на покупку акций «Роснефти»

На курс рубля, по словам Порывая, влияет и новая сделка с пакетом акций «Роснефти».

В прошлом месяце глава ВТБ Андрей Костин подтвердил, что банк готов предоставить кредит китайской компании CEFC на покупку 14,16 процентов акций «Роснефти». Сумма кредита может составить около 5 млрд. евро. Первый зампред ВТБ Юрий Соловьев уточнял, что сумма кредита будет зависеть от рыночной стоимости пакета акций «Роснефти» и валютного курса.

Причина шестая: у банков закончилась валютная ликвидность

Порывай назвал еще один фактор давления на курс рубля – у банков нет валютной ликвидности. Речь идет о ликвидных активах – это остатки на корсчетах в иностранных банках и на депозитах в иностранных банках. В конце сентября, к примеру, банки заняли у ЦБ по сделкам валютного свопа максимальный за три года объем средств – 1,5 млрд. долларов.

«Раньше эта ликвидность позволяла нам пережить большой отток средств, в том числе и по внешнему долгу», – объясняет Порывай. В сентябре этот запас ликвидности был истощен, добавил он.

Причина седьмая: люди едут в отпуск и покупают валюту

Возможно, что на курс рубля влияют и сами россияне. Впереди сезон отпусков, для которого они закупают валюту, напоминает Тихомиров из БКС.

Исаков из «ВТБ Капитала» напоминает и о росте объема импорта товаров, который ускорился до 21% в третьем квартале.

Причина восьмая: расходы бюджета вырастут в четвертом квартале

Тихомиров также объясняет, что в конце года традиционно увеличиваются бюджетные расходы. Это особенно заметно в ноябре-декабре.

Все взаимосвязано

Низкая цена на нефть способствует росту курса доллара к рублю с помощью следующих рычагов:

Экспортеры нефти начинают получать меньше дохода в долларах, поэтому количество долларов, которые обмениваются на рубли, снижается. Это снижение предложения долларов и снижение спроса на рубли на валютном рынке, что ведет к росту доллара.
Все знают, что экономика России привязана к ценам на нефть, поэтому иностранные инвесторы при снижающейся нефти выводят свои активы из России. У них были российские активы в рублях, они их продают и переводят деньги в доллары. Спрос на доллары растет, курс доллара растет.
Бюджет сильно завязан на нефть, поэтому слишком низкая нефть не дает ЦБ держать низкий курс доллара. Наоборот, когда нефть сильно падает, они вероятнее всего постараются монетарными способами сгладить этот удар по бюджету страны с помощью девальвации (хотя конечно сейчас мы уже почти достигли потолка, уйти курсу доллара к 90 рублям не дадут, так как это критично для экономики).
При низких ценах на нефть новые инвесторы тоже не приходят в Россию. Зачем инвестировать в экономику, где стагнация, когда можно проинвестировать в экономики, которые хорошо развиваются?

Каждый из этих факторов бьет по курсу рубля, разгоняет курс доллара при низких ценах на нефть.

Что имеем сейчас?

Не секрет, что для российских властей ситуация с умеренно слабым рублем является предпочтительной, поэтому значительное удешевление доллара тоже вряд ли произойдет. В ноябре Минфин активизировал закупки валюты в рамках исполнения нового бюджетного правила, чтобы не дать рублю укрепиться вслед за дорожающей нефтью. По сравнению с октябрем масштаб изъятий валютной ликвидности с рынка в ноябре увеличится более чем в 1,5 раза – до 120 млрд. рублей, а в декабре может приблизиться к 150–200 млрд. Бюджет получает от интервенций хорошие дивиденды: рублевая цена барреля сейчас превышает 3,6 тысячи рублей, а это больше, чем в тучные годы, когда Brent торговалась по $140.

В последние месяцы доллар стабильно держался в коридоре 56–61 руб., так что с задачей снижения волатильности валютного курса Минфин и ЦБ в целом пока справляются. Если больших потрясений на мировых рынках не произойдет, то граница этого диапазона будет плавно сдвигаться в сторону чуть более дешевого рубля.

На прошлой неделе аналитики Центра макроэкономических исследований Сбербанка выпустили обзор «Внешние шоки 2015 года». Среди прочего в нем говорится, что в конце этого года российский валютный рынок может ожидать новый шок. Аналитики полагают, что он может быть вызван: греческим кризисом, проблемами на китайском фондовом рынке, снятием санкций с Ирана, повышением ставки Федеральной резервной системы США или комбинацией перечисленных рисков.

Вместе с тем, за прошедшую неделю курс доллара вырос на 1,5 руб. Девальвационные ожидания усилились в понедельник, когда биржевой курс доллара поднялся до 59,86 руб., увеличившись на 1,44 руб. Евро, в свою очередь, вырос до 66,27 руб., что на 2,10 руб. выше уровня закрытия торгов в пятницу. В то же время сентябрьские фьючерсы на нефть марки Brent на торгах в Лондоне впервые с марта упали ниже 54 долларов за баррель и достигли отметки 53,71 доллара, что на 1,69% ниже закрытия предыдущего дня.

В пятницу Банк России может принять решение по ключевой ставке. В случае ее снижения с текущих 11,5% рубль может дополнительно ослабнуть.

Анна Бодрова, старший аналитик Альпари : Пока у рубля, действительно, почти нет оснований для укрепления. Цены на нефть держатся под давлением, и рубль, как сырьевая валюта, не может игнорировать этот факт. Внутренних факторов для поддержки «россиянина» тоже практически нет. Инфляция в России в середине лета замерла, но это не значит, что она будет резко сокращаться: в июле произошел рост тарифов на услуги ЖКХ, который тут же потянул за собой увеличение цен на все остальное. Стоимость бензина и дизельного топлива за три недели июля в среднем по стране выросла почти на рубль за литр. Это неминуемо отразится на розничных ценах всех товаров. Курс доллара способен пробить планку в 60 руб. уже в ближайшее время, дальше ему будет открыта дорога в область 61-63 руб.

Шока в чистом виде на валютном рынке не будет: проход доллара выше 60 руб. не означает, что валюта надолго там закрепится. Риски для рубля высоки, но они возникли не мгновенно, часть из них давно учтена в биржевых котировках. Не стоит драматизировать ситуацию: ослаблению рубля уже почти два года, и население и экономика уже приспособились к этим реалиям.

На июльском заседании ЦБ РФ вряд ли понизит ставку. Она, с высокой долей вероятности, останется на текущем уровне 11,5% годовых. Время для нового понижения ставки не пришло, может быть, нужная конъюнктура сложится к сентябрю. Российская экономика сейчас не в том состоянии, чтобы делать заимствования дешевыми.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента ФК AForex : Ситуация, которая сегодня складывается на российском валютном рынке, явно указывает на то, что период слабости национальной валюты еще не прошел. Более того, в стране снова растут девальвационные и инфляционные ожидания, выступающие явными предвестниками очередных испытаний стойкости рубля. Ключевым фактором давления на позиции российской валюты выступает стремительное снижение цен на энергоресурсы. Если еще месяц назад большинство спекулянтов сходилось во мнении, что нефть уже достигла своего локального дна, то после того как стоимость марки Brent оказалась ниже 55 долларов за баррель, трейдеры всерьез обеспокоились перспективами еще более глубокой коррекции цен на энергоресурсы. Поскольку рубль снова восстановил высокую степень корреляции с нефтью, ожидания дальнейшего снижения цен на черное золото создаст достаточные предпосылки для еще одного витка девальвации рубля. Достигнутое соглашение с Ираном, снижение темпов роста мировой экономики, удручающая статистика из Китая, готовящая инвесторов к очень болезненной посадке экономики поднебесной, сверхизбыточное предложение ОПЕК, растущие запасы и увеличение числа буровых в США - все эти факторы ставят под большое сомнение возможность восстановления баланса между спросом и предложением на мировом рынке нефти. В результате, реагируя на продолжение медвежьего тренда, рубль также рискует продолжить падение. При этом уровень 60,00 против доллара может оказаться лишь промежуточным этапом, предваряющим еще более ощутимые потери российской валюты. Стоит отметить, что вслед за ослаблением рубля растут и риски инфляции, из-за которых 6 месяцев назад ЦБ России был вынужден пойти на беспрецедентные меры ужесточения монетарной политики, а именно повысить ставку до 17%. Думаю, в текущих условиях российский мегарегулятор воздержится от еще одного снижения ставки рефинансирования, понимая, что в случае усугубления ситуации на валютном рынке, им придется снова повысить ее.

Андрей Люшин, заместитель председателя правления Локо-Банк : Для нового витка девальвации нужны очень серьезные макроэкономические причины, либо внешние, либо внутренние, и, анализируя информационный фон, пока таких причин не нахожу. Перечисленные факторы - Греция, Иран, ставка ФРС - уже учтены в курсах. Внутренняя обстановка в России спокойна, поэтому рубль, по моим оценкам, будет двигаться в коридоре 50-60 руб. за доллар, а ЦБ будет умело его в этих границах поддерживать. Если посмотреть на график курса доллара, то 60 руб. - это некое среднее значение, учитывающие и рекордные скачки курса до 80 руб. в прошлом году, и остывание пыла продавцов рубля к концу мая. Можно говорить о том, что 60 руб., с учетом нынешней стоимости нефти - равновесный курс.

Нужно отметить, что с июля ЦБ начал публиковать оценку трендовой инфляции за предыдущий месяц, и ориентируется теперь в своих решениях именно на этот показатель. Трендовая инфляция в июне 2015 года впервые с февраля 2014 года снизилась (до 11,5%), а значит, ставку можно снижать дополнительно, чтобы стимулировать экономический рост.

: Полагаем, что внешние риски действительно существенные, большинство из них сложно количественно оценить. Основные - долговые проблемы Греции, обвал фондового рынка Китая, ожидание повышения ставок со стороны Федеральной резервной системы США, похолодание отношений между Россией и западными странами и необходимость погашения годового долларового РЕПО, а также, конечно, главный фактор - новое снижение цен на нефть. В случае новых минимальных отметок по нефтяным котировкам и негативного влияния хотя бы нескольких из этих факторов, российский рубль действительно может показать еще один раунд снижения, который вряд ли будет гаситься за счет интервенций Центрального банка России. Тем не менее, российский регулятор, скорее всего, будет лучше готов к такому событию, так что, полагаем, возможное падение рубля, даже если оно произойдет, будет слабее, чем в 2014 году. В целом, полагаем, что ключевые риски для рубля - это именно повышение ставок в Соединенных Штатах и риск эскалации геополитического противостояния. Без негатива по этим направлениям мы вряд ли увидим обвал российской валюты. Тем не менее, мы придерживаемся мнения, что уровень в 58-60 рублей за доллар, скорее всего, станет среднесрочным минимумом российской валюты, после чего мы увидим очередное укрепление курса «деревянного».

: Предпосылки для укрепления у рубля есть. Доходы от нашего экспорта, даже при падении цен на энергоносители, достаточны для укрепления курса. Ослабление рубля, как нам кажется, связано не с объективными факторами, а с субъективными интересами экспортеров, которые продают свои товары за валюту, а производство свое оплачивают рублями. Поэтому чем дороже валюта, тем ниже себестоимость и выше цена товара, а значит выше прибыль. Экспортеры играют ключевую роль в нашей экономике, и ЦБ вынужден ориентироваться на их интересы. Поэтому рубль будет продолжать падать, пока не появится политическое решение, что это падение необходимо прекратить. В таких условиях психологическая черта в 60 рублей может быть перейдена. Надежда лишь на то, что после этого может появиться то самое политическое решение.

Влияние всех вышеперечисленных факторов на нашу экономику, конечно, есть, но по нашему мнению, их влияние не столь велико, чтобы быть определяющим. Греческий кризис ударит скорее по евро, чем по рублю, Иран (как мы уже говорили) выйдет на нефтяной и газовый рынок не завтра с утра, а лишь через некоторое довольно продолжительное время, и в краткосрочной перспективе (до конца года) этот фактор вряд ли сыграет свою роль. Ставка ФРС конечно влияет на курс валют, но ставка ФРС это повод для изменения курса, но не для шокового падения. Еще раз повторим: не объективные факторы, а субъективные интересы определяют курс рубля. (Конечно, если можно назвать субъективными интересы ключевой отрасли экономики).

Деньги - это товар, снижение ключевой ставки ЦБ - это понижение цены этого товара. Понижение ставки это понижение курса рубля. И ЦБ, скорее всего, пойдет в эту пятницу на понижение ставки. Но причина здесь, на наш взгляд, не только и не столько в стремлении понизить курс национальной валюты, сколько в стремлении поддержать экономику. Дешевые деньги это доступные кредиты, а значит, дополнительное финансирования для экономики, в первую очередь для производства. Это рычаг развития экономики и очень важный рычаг.

Начнем с истории. В период Второй мировой странами-союзниками была образована система под названием Бреттонвудская. Суть ее заключалась в следующем: доллар должен стать мировой валютой и обеспечиваться золотом. Система эта была нерушимой до начала девяностых, пока не стала зависеть от баланса предложения и спроса. Именно с того времени доллар растет. Причем растет он неустанно, продолжая оставаться главной большинства банков мира, в том числе и в РФ.

Почему растет доллар? Сокращения (а порой и ликвидация) активов некоторых стран (в т.ч. BRIC) приводят к продаже валют за доллары. Это автоматически повышает спрос на доллар. Еще один стимул — продажа казначейством США собственных облигаций. Американская экономика продолжает оставаться крупнейшей в мире, являясь эталоном для остальных.

Американское общество, пожалуй, наиболее предприимчивое. Именно эта черта позволяет максимально быстро выходить из кризисов. И именно это качество продолжает вселять в инвесторов веру в силу американской валюты, вот почему доллар растет. Естественно, оказываясь на плаву в любой ситуации, экономика страны притягивает взгляд сильнейших инвесторов мирового масштаба. И именно этот факт позволяет говорить о стабильности при любых условиях.

Идем дальше. Закон соответствия количества товаров и количества денег, на которые эти товары можно приобрести, несколько видоизменился. Теперь уже он отталкивается от устанавливаемого курса валюты. Ну а курс, как известно, определяет биржа.

Вроде бы США кризис не обошел. Здесь тоже отмечалось банкротство, безработица, дефицит бюджета. Но именно в пик кризиса доллар стал особенно востребуемым. Парадокс? Отнюдь. Поняв причины роста курса, мы ответим на главный вопрос о том, почему растет доллар.

Если бы при этих же условиях продолжала расти, то доллар стал бы просто заоблачным. Но другие факторы выполняют роль противовеса: снижаются цены на нефть, наблюдается спад экономики во всех других странах.

Но цена на валюту продолжает расти. Почему? Инвесторы, потерявшие интерес к упавшей в цене нефти, переключились на доллары. Доллар, являясь товаром, признаваемым всем миром, стал более привлекательным как раз по причине своей дешевизны в этот период. Напрашивается вопрос о том, почему растет доллар, а не евро? Все просто: евро — довольно молодая валюта, а вот у доллара в козыре — вековое доверие и признание, поэтому даже при падении он останется сильнейшим в мире. Кроме того, огромный список внешних долгов не позволит США обанкротиться. Все в совокупности объясняет изменение аппетитов инвесторов и, соответственно, рост цены на валюту.

Этот процесс можно рассмотреть и на примере доллара-рубля. За прошедший 2012 год рубль при странном непротивлении Центробанка опустился примерно на 18%, продолжая падать дальше. Почему доллар растет, рубль падает и будет ли когда-нибудь остановка этого процесса вообще? Почему Центробанк равнодушно относится к падению национальной валюты — рубля?

Многочисленные эксперты по экономике указывают на европейский долговой кризис и снижение спроса на нефть. Но это лишь мизерная доля правды. Основа российской экономики — экспорт. Устойчивость этого сектора должна быть, по идее, задачей №1. Но все происходящее экспортерам лишь на руку, тем паче, что значительная часть уже полученной выручки от экспорта находится за рубежом. А этот факт позволяет сформировать подушку финансовой безопасности на дополнительных 18-20% (или даже больше).

Одновременно наказываются и финансовые спекулянты, увлекшиеся таким легким заработком на игре процентных ставок. столь бурно обсуждаемое, является на самом деле привлечением из-за рубежа долларовых кредитов. И хотя частично они являются псевдокредитами своих же оффшоров, они массово гасятся. Находясь под давлением кредитов, государству приходилось удерживать за границей такие же объемы госрезервов для исключения неконтролируемых атак на рубль. Ликвидация частного валютного займа частично развязывает руки, снимая необходимость собственных вложений на Западе, тем самым выводя из-под возможного удара собственные госсредства. А это — двойная выгода: рублей в расчете на доллары в ЦБ получается больше, а государственные резервы уже можно не связывать с возможным коллапсом финансовой системы Запада. Поэтому столь флегматично наблюдает ЦБ за азартной скупкой долларов, освобождаясь от "зарубежных цветных бумаг". Впрочем, с 30,76 курс рубля вполне может "подпрыгнуть" и до 40 за доллар, порадовав любителей риска.

Теперь вернемся к глобальному масштабу. Что обращает внимание на себя в первую очередь? Полная скоординированность движения всех рынков. При росте доллара падает евро, облигации, нефть, золото. А причина — на поверхности: у США закончились деньги. Конечно, их можно напечатать, но ситуация для Штатов в лучшую сторону не изменится: для рефинансирования необходимы вливания из-за границы, только так можно одни внешние долги заменять другими. Здесь должна четко работать система ФРС США - банки США - банки Европы - бюджет США. Свободных денег у банков Европы не осталось, да и Европейский ЦБ, способный уравновесить эмиссию, почему-то медлит с вводом своего станка. США остается жать на все рычаги, пытаясь предотвратить неконтролируемый обвал доллара, высасывая ликвидность со всех рынков и стран. И это еще один ответ на вопрос о том, почему растет доллар.

Вполне возможно, что при запуске ЕЦБ ситуация стабилизируется. Будем ждать...