Контакты
Главная / Приказы

Сущность банковского инвестиционного кредитования и его основные формы. Как получить кредит под проект

Инвестиционное кредитование не тождественно долгосрочному, хотя также предполагает более длительный срок пользования кредитными ресурсами, в отличие от краткосрочных кредитов на пополнение оборотных средств.

Прежде всего, для инвестиционного кредитования характерно наличие финансируемого проекта, нового или уже существующего, на реализацию или развитие которого и направляются привлекаемые предприятием-заемщиком кредитные ресурсы. При этом банк-инвестор фактически принимает на себя часть рисков, связанных с реализацией финансируемого проекта. А результат принимаемого решения в пользу кредитования проекта соответственно зависит от планируемого от реализации проекта дохода. Таким образом, в расчет безусловно принимается текущее финансовое состояние предприятия, величина прибыли, динамика роста показателей, устойчивость, кредитоспособность, платежеспособность предприятия, но так же имеет немаловажное значение и сам инвестиционный проект. Особое внимание при кредитовании инвестиционного проекта обращается на прогнозируемый результат, на планируемый «выхлоп» от внедрения проекта «в жизнь».

При этом, что особо важно для заемщиков, привлечение долгосрочных ресурсов не снижает лимита сумм кредитования на пополнение оборотных средств, то есть у предприятия-заемщика имеется возможность раздельного финансирования инвестиционных и текущих целей.

Инвестиционное кредитование традиционно подразделяется на непосредственно инвестиционное кредитование, проектное финансирование и финансирование строительных проектов. Каждое направление заслуживает отдельного рассмотрения.

Инвестиционное кредитование предполагает вливание длинных (долгосрочных) денег в предприятие, что ближе всего к понятию долгосрочного кредитования. Это направление менее рискованно, поскольку в расчет берутся фактические показатели деятельности предприятия за анализируемый период, прогнозные показатели строятся, в том числе, без учета внедрения проекта, так как если предприятие продолжало бы заниматься текущей деятельностью при тех же обстоятельствах и при этом оплачивало бы расходы по инвестиционному кредиту. Как правило, под данное направление подходит переоснащение, обновление основных фондов, приобретение дополнительного оборудования, расширение автопарка либо парка техники, приобретение и запуск еще одной аналогичной линии оборудования, покупка еще одного магазина и тому подобное расширение текущей деятельности. То есть предприятие продолжает движение в привычном направлении либо, если оно открывает новое направление, то только при имеющейся возможности покрыть все риски прибылью, получаемой от текущей деятельности.

Проектное финансирование это та область кредитования, где по финансированию проекта частично берет на себя банк-кредитор, поскольку предполагается финансирование проекта, не имевшего место быть, и расчет окупаемости проекта ведется от ожидаемой выгоды от реализации проекта. Соответственно, предприятие предполагает рассчитываться с банком-кредитором по кредиту за счет полученных от реализации проекта доходов. К проектному финансированию относятся новые самоокупаемые направления бизнеса действующего предприятия, либо создание нового предприятия, нового производства. Банк-кредитор может даже стать прямым инвестором предприятия, то есть осуществить вложения непосредственно в его уставной капитал, если рассчитывает на увеличение денежных потоков компании в дальнейшем и соответственно получение прибыли от своих инвестиций.

Финансирование строительных проектов представляет собой предоставление кредитов на цели строительства жилых, коммерческих и производственных объектов. Как правило, банк финансирует строительный проект при наличии готового пакета необходимой исходно-разрешительной документации для проведения строительно-монтажных работ, утвержденной проектно-сметной документации, оформленного земельного участка (право долгосрочной аренды или собственности). То есть финансирование банка привлекается на инвестиционной стадии реализации проекта, когда подготовительный этап проекта, проектные и другие подготовительные работы, уже осуществлен без участия Банка. В данном направлении наиболее высоки требования к доле вложения предприятием-заемщиком в реализацию проекта собственных средств. При рассмотрении проекта, рассчитывается экономический эффект от предполагаемого использования строящихся площадей, будут ли они сдаваться в аренду либо будут в дальнейшем реализованы.

Основные требования, предъявляемые банком к заемщику

Кредитование инвестиционных проектов предполагает наличие четко проработанного бизнес-плана, технико-экономического обоснования и, собственно, контрактов (договоренностей, сделок), предусматривающих поставку закупаемого имущества, реализацию необходимых работ.

Безусловно заемщик, либо в отдельных случаях предприятие-поручитель, должен иметь устойчивое финансовое положение, быть способным качественно обслуживать и своевременно погашать предоставляемый кредит.

Реализацию, точнее финансирование проекта банк не берет на себя на все сто процентов, требуется обязательная доля вложения заемщиком собственных средств, которая колеблется на уровне от двадцати до пятидесяти процентов от общей стоимости проекта. При этом возможно зачесть уже осуществленные заемщиком на стадии подготовки проекта вложения, но срок осуществления таких вложений может быть ограничен. К примеру, приниматься к учету в качестве собственных вложений будут только средства, затраченные предприятием на реализацию проекта не ранее, чем за последние шесть месяцев.

Инвестиционное кредитование также как и другие виды банковского кредитования предполагает наличие обеспечения, то есть кредиты предоставляются под ликвидный залог.

При рассмотрении проекта учитывается опыт инициатора проекта в реализации подобных проектов. Данный фактор не является определяющим, но повышает вероятность положительного решения банка о предоставлении кредита.

В обязательном порядке анализируются аффилированные (взаимосвязанные) с заемщиком предприятия.

Базовые условия инвестиционного кредитования несколько отличаются от краткосрочных кредитов:
- готовность вложить собственные средства в проект либо документально подтвердить произведенные вложения;
- ежемесячное погашение процентов (реже ежеквартальное), но возможна и небольшая отсрочка платежей;
- срок кредита до семи, в отдельных случаях до десяти лет, особенно если заемщик реализует проект с государственной поддержкой. Срок окупаемости инвестиций не должен превышать срок кредитования;
- график погашения долга согласовывается с заемщиком и непосредственно зависит от параметров финансируемого проекта;
- необходимо залоговое обеспечение;
- кредит предоставляется как в рублях, так и в иностранной валюте (если, например, закупается импортная техника за рубежом);
- допустимы различные режимы кредитования в зависимости от специфики проекта;
- кредит может быть предоставлен на цели финансирования ранее понесенных затрат либо рефинансирования имеющейся задолженности перед другими кредитными организациями, привлеченной для финансирования инвестиционных затрат.

Риски скрытого кредитования инвестиционных проектов за счет краткосрочных источников

В случае привлечения краткосрочных кредитов с расчетом на последующую пролонгацию или «перекредитовку» (поскольку «короткие» кредиты проще получить, меньше пакет документов, и так далее) для финансирования долгосрочных целей, предприятие заемщик рискует в дальнейшем либо не получить кредит на тех же условиях, либо, что еще опаснее, получить отказ в предоставлении следующего кредита.

В случае же соответствия целей предприятия привлекаемым инвестициям, как по качеству, так и по срокам, заемщик получает гарантированную неизменность условий кредитования на период реализации проекта (при условии отсутствия форс-мажорных обстоятельств). Так же выгода для заемщика заключается в снижении издержек по оформлению залога (особенно требующего регистрации) по долгосрочным кредитным договорам по сравнению с краткосрочными, при которых требуется оплата регистрации каждого обременения. Кроме того, при долгосрочном инвестиционном кредитовании снижаются организационные издержки, трудовые и временные затраты на сбор документов для оформления и пролонгации краткосрочных кредитов.

Введение

В большинстве случаев кредит имеет преимущества перед другими источниками финансирования инвестиций благодаря присущей ему срочности, платности и возвратности, а также в силу того, что использование кредита предполагает взаимосвязь между фактической окупаемостью капитальных затрат и возвратом кредита, требует прибыльности инвестиционного проекта. При кредитовании усиливается материальная ответственность кредитополучателей за рациональное расходование заемных средств, что способствует быстрейшей реализации инвестиционных проектов, сокращению сроков строительства, ускорению ввода и освоения производственных мощностей. Кроме того, при правильном распределении структуры собственных и заемных средств предприятия, заемные средства могут оказаться дешевле собственных, что делает эту форму инвестиций, привлекательной для бизнесменов. Выдача инвестиционного кредита предусматривает отбор высокоэффективных, валютоокупаемых, социально значимых инвестиционных проектов. При инвестиционном кредитовании основным источником возврата средств являются доходы от реализации проекта. Очевидно, что инвестиционное кредитование более рискованно по сравнению с обычным банковским кредитованием, поэтому требования к качеству проработки таких проектов особенно высокие.

Теоретические основы банковского инвестиционного кредитования

Сущность банковского инвестиционного кредитования и его основные формы

Одной из основных функций банка является, инвестиционная функция, которую можно рассмотреть, применительно к нашей теме, с двух позиций: во-первых, это реализация предварительно аккумулированных временно свободных денежных средств населения, с целью дохода для банка и владельцев временно свободных денежных средств; во-вторых, если проанализировать сущность понятия «инвестиции», то оно в законодательстве определяется как -- «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта», т.е. инвестиционная функция банка, в этом случае выступает, как источник формирования основных фондов предприятия. Тем самым, инвестиционная деятельность, необходима не только бизнесменам, ищущим средства для увеличения основных фондов, но и самому банку, так как инвестиционное кредитование, является важной статьей дохода банка, осуществляющего этот вид деятельности.

Инвестиционный кредит - экономические отношения между кредитором и заемщиком, заключенные с целью, финансирования инвестиционного проекта заемщика, и связанные с передачей денежных средств от кредитора (банка), фирме или юридическому лицу (заемщику), на условиях, оговоренной в договоре, срочности, возврата и с выплатой процента. Банк выдает заемщику кредит, на основе, в первую очередь: оценке рентабельности проекта, анализ бизнес плана, так как, от этого зависит, выполнит ли заемщик свои обязательства перед банком (кредитором). Необходимость инвестиционного кредитования связана с объективным расхождением во времени движения материальных и денежных потоков, которые возникают в процессе создания общественного продукта. Наряду с необходимостью инвестиционного кредита, вследствие создания временно свободных капиталов и их движения формируется и возможность инвестиционного кредита. Развитие кредитных отношений связано с созданием соответствующей инвестиционной среды, а именно сети специальных кредитных институтов, которые специализируются на кредитных и инвестиционных проектах.

Инвестиционное кредитование - это кредитный процесс, который включает совокупность механизмов реализации кредитных отношений в инвестиционной сфере. Инвестиционное кредитование имеет самостоятельное значение только при кредитовании инвестиционных проектов, в других случаях, имеет место обычное банковское кредитование.

Исходя из этого, инвестиционное кредитование характеризуется следующими признаками:

  • 1. Субъекты инвестиционной деятельности (инвесторы, заказчики, подрядчики) разрабатывают инвестиционные проект.
  • 2. Инвесторы для получения кредита предоставляют в банк бизнес-план по реализации проекта
  • 3. Вложения средств банком может осуществляться по разным схемам и на разных этапах реализации проекта
  • 4. Период основания нового или переоснащенного производства и сроки его окупаемости может быть длительным, и он имеет решающее значение для одобрения заявки на получение кредита заемщиком.

Специфической особенностью инвестиционного кредита является то, что он имеет инвестиционный досрочный характер и требует следующего подхода при его реализации:

  • 1. Оценки не самого заемщика, а его инвестиционного проекта (бизнес - план), то есть анализа технико-экономического обоснования инвестиционного мероприятия, предусмотренного проектом.
  • 2. Установления оплаты за кредит не выше уровня доходности по инвестициям.
  • 3. Инвестиционный кредит предназначен для долгосрочных проектов. Срок предоставления кредита варьируется от 3 до 7 лет, а при участии государственных программ может достигать и 10 лет.
  • 4. Необходимость взноса части стоимости объекта собственными средствами. Предоставление кредита производится не на всю сумму проекта, часть суммы, обычно порядка 20%, заемщик платит самостоятельно.
  • 5. До приобретения права собственности на объект заемщиком необходимо предоставить залог и поручителей под сумму кредитования. Условия данного договора можно изменить после регистрации правоустанавливающих документов.
  • 6. Частым вариантом залогового имущества, принимаемого на переходный период, являются товары в обороте самой организации или ее аффилированной компании.
  • 7. По мере погашения долга по инвестиционному проекту лимит для предприятия будет возрастать ввиду увеличения свободной части объекта, который можно будет рассматривать как залоговое имущество при условии заключения с банком дополнительного соглашения.
  • 8. График погашения оговаривается в индивидуальном порядке с заемщиком.
  • 9. Главное условие, на котором предоставляется инвестиционный кредит - наличие у заемщика стабильного бизнеса.
  • 10. При заключении договора, об инвестиционном кредитовании, все активы предприятия должны быть временно «заморожены».
  • 11. Необходимо требовать предоставления отчетности предприятия по финансовым операциям за последние два года.
  • 12. Необходимо требовать предприятие предоставлять отчетность о целевом использовании денежных средств, предоставленных банком (заемщиком).

Для того, что бы правильно определить понятие, форм инвестиционного кредитования, необходимо разобраться в понятии, форма финансирования проекта. Само по себе, финансирование инвестиционного проекта, подразумевает в себе, механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного проекта.

В научной и учебной литературе также встречается понятие "формы финансирования". Некоторые авторы отождествляют его с понятием "методы финансирования".

Выделяют следующие основные методы финансирования инвестиций:

  • 1. самофинансирование;
  • 2. кредитное финансирование;
  • 3. кредитное финансирование;
  • 4. лизинг;

В российской практике наибольшее распространение получили самофинансирование, кредитное финансирование, государственное и смешанное финансирование.

Рассмотрим сущность некоторых методов и форм финансирования инвестиций более подробно.

Самофинансирование. Самофинансирование как метод финансирования инвестиций используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В его основе лежит финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений и внутрихозяйственных резервов).

Из всех методов финансирования, самофинансирование инвестиций, является самым надежным. Его недостаток заключается в том, что он может быть использован только для реализации небольших инвестиционных проектов, т.е. инвестиционные ресурсы источников этого метода ограничены. Поэтому крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются за счет не только собственных, но и заемных источников.

Кредитное финансирование. Кредитное финансирование может выступать в следующих формах: кредита; привлечения заемных средств населения (для организаций потребительской кооперации).

Под кредитом, как говорилось ранее, понимается ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. Кредиты, используемые на финансирование инвестиций, группируются по разнообразным признакам:

Классификация инвестиционных кредитов

Инвестиционное кредитование - это особый вид банковского продукта, предназначенного для приобретения основных средств, модернизации, реконструкции, расширения производства, во всех сферах малого, среднего и крупного бизнеса.

Инвестиционным кредитом могут воспользоваться юридические лица, индивидуальные предприниматели и физические лица, имеющие собственный проект и удовлетворяющие требованиям инвестора.

При рассмотрении заявки, банк в первую очередь учитывает финансовое состояние предприятия, устойчивость, платежеспособность, прибыльность, кредитоспособность. Процентная ставка в каждом случае исчисляется индивидуально и зависит от ряда параметров. Во многих случаях, график платежей формируется индивидуально, в соответствии с плановой доходностью проекта.

При этом, практически все инвестиционные кредиты выдаются при поддержке государства. Это обусловлено тем, что коммерческие банки, специализирующиеся на потребительских займах, с меньшим сроком окупаемости, не заинтересованы, а иногда и не в состоянии потянуть столь длительный кредит. Основная часть инвестиционных займов выделяется при содействии Российского банка развития и Внешэкономбанка.

Формы инвестиционного кредита

Банковский инвестиционный кредит это основная форма инвестиционных кредитов, которая имеет свои разновидности, такими как:

  • - срочные кредиты предпринимателя;
  • - револьверные кредиты или кредитные линии;
  • - долгосрочные проектные кредиты;
  • - андеррайтинг.

Срочные кредиты выдаются производителям и торгующим фирмам с первоначальным сроком погашения кредита свыше одного года. Такие кредиты могут быть использованы на самые различные цели. В частности, используя их, получатель кредита может приобрести здания и оборудование, необходимые для производства пользующихся повышенным спросом товаров. Он может их использовать для увеличения оборотного капитала.

Револьверные кредиты:

  • - возобновляемые - дает возможность клиенту после погашения всей задолженности восстанавливать кредитную линию;
  • - не возобновляемые - дает возможность клиенту после погашения всей задолженности прекращать отношения между заемщиком и банком;
  • - рамочная кредитная линия открывается банком для оплаты ряда поставок определенных товаров в границах одного контракта;
  • - кредитная линия с сообщением клиенту о верхней границы кредитования предприятия устанавливается лимит, превышение которого невозможно или по повышенным процентам;
  • - подтверждение требуется каждый раз, согласование условий конкретной суммы ссуды и в границах кредита этой линии.

Револьверная кредитная линия дает возможность предприятию занять средства в пределах определенного лимита, погашать всю сумму займов или ее часть и осуществлять при необходимости повторное получение в границах срока действия кредитной линии.

Долгосрочные проектные кредиты лежат в основе проектного финансирования, которое предусматривает в качестве обеспечения кредитуемого мероприятия сам инвестиционный проект.

Андеррайтинг : банк предоставляет клиентам средства для реализации инвестиционных проектов путем полного или частичного выкупа выпусков промышленных облигаций, которые эмитируются этими клиентами.

Чаще всего в нашей практике банки делят право осуществлений операций андеррайтинга предприятиям приоритетных отраслей промышленности Украины (химическая, металлургическая…), которая является рентабельной.

Андеррайтинг предоставляет при условии отсутствии перед банком обязательств по ранее полученным ссудам и только для единого вида ценных бумаг, а именно именных промышленных облигаций с плавающей процентной ставкой, номинал которых увязан с динамикой рыночной стоимости монетарного металла, например золота и обеспеченным договором залога имущества заемщика.

Виды инвестиционных кредитов

Проектное финансирование. В этом случае финансируется новый проект. Учет его будущих доходов ведется с расчетом заемных средств. Банк берет на себя большую часть рисков.

Финансирование предприятий. Существующий не первый год проект приобретает инвестиции на расширение своего бизнеса. Это может быть приобретение и ввод в эксплуатацию нового оборудования, постройка дополнительного производственного цеха, открытие филиалов. Это направление, при правильном анализе, меньше всего представляет риск для банка. Прежде чем принять решение, проверяется текущая деятельность организации, показатели за разные периоды времени, делается прогноз на будущее, рассматривается вариант дальнейшего развития проекта без займа.

Вложения в строительство. Кредит выделяется на строительство площадей любого типа. Инвестиции, займы и кредиты предоставляются банком или иной кредитной организацией, как правила после получения и оформления всей необходимой разрешительной документации на проведение строительно-монтажных работ. Особое внимание уделяется доле собственных средств, вложенных в новое строительство, а также будущей прибыли от реализации и использования построенных площадей.

Методы инвестиционного кредитования

Кредитная линия. В этом случае заемщик может оплачивать свои текущие расходы в пределах установленного лимита и срока - открытая кредитная линия.

Единовременная выплата. В этом случае заемщик получает единовременную установленную банком сумму - срочный кредит.

В российской экономической литературе рассматривается две самостоятельные формы банковских инвестиций: инвестиционное кредитование и проектное финансирование.

Инвестиционное кредитование - это процесс предоставления банком долгосрочного кредита для реализации конкретного инвестиционного проекта под определенное обеспечение в виде имущества, ценностей, гарантии, поручительства.

Источниками погашения обязательств по долгосрочным инвестиционным кредитам для юридических лиц являются их доходы и прибыль, образующиеся в результате их финансово-хозяйственной деятельности, включая доходы, генерируемые проектом. Источниками погашения инвестиционных вложений для физических лиц будут их доходы в виде заработной платы и иных легальных доходов.

Инвестиционное кредитование имеет ряд отличительных черт от обычных кредитов.

Прежде всего, и это уже указывалось, срок кредита. При инвестиционном кредитовании он не может быть краткосрочным, как правило, долгосрочным или среднесрочным.

Осуществляя инвестиционное кредитование, высококвалифицированные специалисты банка проводят более детальный анализ деятельности предприятия как в текущий период, так и в будущем периоде. Данный анализ включает в себя характеристику спроса на данную продукцию, состояние рынка сбыта на прогнозируемый период с учетом предполагаемой динамики рыночных цен, валютного курса, процентных ставок.

Специалисты банка выясняют не только кредитоспособность заемщика на дату оформления кредита, но и его инвестиционную кредитоспособность на срок инвестиционного кредитования.

Для выяснения всесторонних аспектов деятельности предприятия привлекается более широкий состав документов. Как правило, это не только баланс за 2-3 года и текущая финансовая отчетность, но и технико-экономическое обоснование инвестиционного кредита, бизнес- план проекта, формуляр инвестиционного проекта, смета строительного проекта и обоснование его эффективности, различные допуски и разрешения и т.д.

Достаточно сложной считается и оценка инвестиционного риска, учет многих рыночных и нерыночных факторов, которые могут снизить эффективность инвестиционного проекта.

В наиболее общем виде под проектным финансированием понимается кредитование, при котором погашение долговых обязательств заемщика осуществляется денежными поступлениями от его реализации.

Проектное финансирование подразумевает более тесное участие коммерческого банка в инвестиционном проекте в форме предоставления инвестиционного кредита, банковских гарантий, финансирования проекта на самой ранней его стадии. Очень часто банк претендует на долевое участие в проекте. С учетом всех предполагаемых рисков банк, таким образом, будет получать не только процент от предоставляемой ссуды, но и часть прибыли предприятия. Возврат вложенных средств возможен на этапе эксплуатации проекта, преимущественно из доходов, полученных после того, как проект будет материализован. Это возможно лишь в том случае, если произведенная продукция будет конкурентоспособной и найдет своего покупателя.

Специалисты отмечают определенные отличия между инвестиционным кредитованием и проектным финансированием. Сравнительная характеристика инвестиционного кредитования и проектного финансирования приведена в табл. 8.1.

Таблица 8.1

Сравнительная характеристика инвестиционного кредитования и проектного финансирования

Инвестиционное кредитование

Проектное финансирование

1. Участники

Коммерческий банк

Коммерческие банки Инвестиционные банки Инвестиционные фонды и компании

Хозяйствующие субъекты Лизинговые компании

2. Источники г

Ьинансирования

Банковский кредит Собственные средства заемщика

Банковский кредит Собственные средства заемщика Облигационные займы Долевое финансирование Финансовый лизинг Государственное финансирование

3. Обеспечение кредита

Залог высоколиквидных активов заемщика Г арантия Поручительство

Проектировочные мощности Поступления денежных средств в результате эксплуатации проекта Имущество, созданное в процессе инвестиционной деятельности

4. Соотношение собственных и заемных средств

Собственных средств - 30% Заемных средств - 70%

Собственных средств - 50% Заемных средств - 50%

5. Контроль за реализацией проекта

Коммерческий банк не вмешивается в процесс осуществления проекта

Коммерческий банк является активным участником инвестиционного проекта

6. Риск и доходность

Низкие риски и пониженная доходность

Высокие риски и сравнительно более высокая доходность

7. Орган, принимающий окончательное решение по кредитованию

Кредитный отдел банка и кредитный комитет

Кредитный отдел банка, кредитный комитет, правление банка

8. Реализация проекта

Не создается проектная компания, предприятие самостоятельно осуществляет инвестиционный проект

Инвестиционный проект осуществляется на основе созданной проектной компании.

При оценке возможности предоставления инвестиционного кредита или проектного финансирования учитывается влияние так называемых стоп-факторов, которые повышают риски и препятствуют данным инвестициям. Например, создаваемый проект находится в регионе повышенной политической или экономической нестабильности; при строительстве объекта отсутствует транспортная и коммуникационная инфраструктуры; наблюдается дефицит кадров; эффективность проекта проблематична и т.д.

Все инвестиционные проекты различаются по степени риска: наименее рискованны проекты, выполняемые по государственному заказу. Проекты корпоративных сообществ имеют значительно большую степень риска. Но на практике могут применяться и смешанные формы финансирования, так называемое государственно-частное партнерство.

Источниками корпоративного проектного финансирования являются собственные средства коммерческой компании, амортизационные отчисления, нераспределенная прибыль. Если преобладающим источником финансирования становятся банковские кредиты, то такой проект финансируется по условиям банковского проектного финансирования.

В рыночных условиях для создания и строительства очень крупных объектов применяется совместное проектное финансирование. Это означает, что средства выделяются несколькими кредитными организациями. Совместное проектное финансирование может осуществляться в трех формах: независимое параллельное финансирование, софи- нансирование, смешанное проектное финансирование.

При независимом параллельном финансировании кредитное учреждение заключает с заемщиком отдельный кредитный договор и обеспечивает кредитование определенной части проекта.

Софинансирование означает объединение кредиторов в единый пул в виде консорциума или синдиката, который заключает единое кредитное соглашение с заемщиком.

Смешанное проектное финансирование сочетает в себе несколько видов финансирования: денежные средства заемщика, банковский кредит, товарный кредит, лизинг, заемные средства на рынке ссудных капиталов и пр.

Финансирование инвестиционных проектов, как уже говорилось, всегда связано с определенными рисками, что обусловлено различными внешними и внутренними факторами. Поэтому ключевыми вопросами становятся распределения рисков между участниками проекта.

Распределение рисков осуществляется на основе степени регресса.

Кредитование без права регресса на корпорацию заемщика предполагает, что банк-кредитор принимает на себя весь риск, связанный с реализацией проекта без каких либо гарантий со стороны заемщика. В случае успеха банк-кредитор получает повышенную компенсацию в виде высоких процентных платежей и части прибыли созданного предприятия.

Кредитование с ограниченным (частичным) правом регресса означает, что каждый участник принимает на себя определенную часть риска. Стороны, заинтересованные в реализации проекта, принимают на себя конкретные коммерческие обязательства. Обычно данные обязательства распределяются по стадиям создания проекта и объекта.

Суть проектного финансирования с полным регрессом на заемщика состоит в том, что заемщик принимает на себя все возможные риски, которые могут возникнуть при создании проекта. В данном случае риски для банка существенно снижаются, особенно если речь идет о государственном заказе, но не исчезают вовсе.

Проектное финансирование имеет свои организационные формы, которые отличаются в зависимости от видов проектного финансирования, источников финансирования, субъектов кредитных отношений, форм защиты интересов всех участвующих сторон. Организационные формы проектного финансирования отражены в табл. 8.2.

Таблица 8.2

Организационные формы проектного финансирования

Виды

проектного

финансирования

Источники

финансирования

Субъекты

кредитных

отношений

Формы защиты интересов

Банковское

проектное

финансирование

Банковский

Действующее

предприятие

С определенной

степенью

регресса

Корпоративное

проектное

финансирование
  • 1. Взносы учредителей
  • 2. Эмиссия ценных бумаг

Проектная

компания

Ограниченная ответственность участников пропорционально долевым взносам

Смешанное

проектное

финансирование
  • 1. Взносы учредителей
  • 2. Эмиссия ценных бумаг

3. Банковский кредит

4. Государственные средства

Проектная

компания

Кредиторы:

  • - с частичным регрессом
  • - кредиторы без права регресса Акционеры: пропорционально долевым взносам

Анализ применяемых организационных форм проектного финансирования выявляет их преимущества, которые заключаются в том, что позволяют привлекать значительные ресурсы под потенциальный проект, обеспечить хорошие кредитные условия, получить гарантированные средства в рамках совместной деятельности, распределить проектные риски между участниками.

Особенностью проектного финансирования является то, что для осуществления инвестиций создается самостоятельное юридическое лицо - проектная компания. Учредители данной компании не несут ответственности за погашение кредита, их задача поэтапно осуществлять создание инвестиционного проекта. Для этой цели проектная компания имеет свой счет в банке, на который поступают необходимые денежные средства от учредителей.

Для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта применяются множество показателей. Например, для снижения рисков и определения будущей доходности следует рассчитать запас финансовой прочности проекта. Последний определяется на основе расчета коэффициента покрытия задолженности, который рассчитывается как отношение суммы ожидаемых чистых поступлений от проекта к планируемым выплатам по кредитной задолженности. Данный коэффициент не должен быть ниже 1. В мировой банковской практике минимальное значение коэффициента- 1,3. Сбербанк России осуществляет проектное финансирование и инвестиционное кредитование, если данный коэффициент не менее 1,5.

Кроме этого показателя рассчитываются: чистая приведенная стоимость, внутренняя норма рентабельности проекта, индекс рентабельности инвестиций, срок окупаемости инвестиций. В настоящее время для упрощения системы расчетов данных и других показателей программисты разработали множество программ, которые банк может выбрать по своему усмотрению. Важно также обратить внимание на чувствительность проекта к внешним изменениям. Данный анализ позволяет определить степень влияния отдельных волатильных рыночных факторов на сроки окупаемости проекта.

Как уже упоминалось, инвестиционное кредитование и проектное финансирование являются наиболее рискованными видами долгосрочного кредитования. В данном случае речь идет о специфическом кредитном риске.

В свою очередь, вероятность наступления такого риска зависит от целого ряда внешних и внутренних факторов.

К внешним факторам относятся причины макроэкономического характера, наступление которых особенно трудно предусмотреть. Например, мировые финансовые кризисы, динамика мировых цен на проектируемую продукцию и на сырьевые ресурсы, инфляционные процессы внутри страны, увеличивающие стоимость проекта, налоговые и тарифные изменения, возможные изменения в законодательстве страны, природные катаклизмы, техногенные катастрофы и пр.

Внутренние факторы инвестиционных рисков зависят от самих участников проекта. Это может быть риск невыполнения участниками 146

проекта своих обязательств по финансированию проекта, риск невыполнения поставщиками и подрядчиками своих обязательств, риск затягивания сроков строительства объектов, а также сроков поставки оборудования. Велики риски, связанные с ошибками в проекте, с дефектами при проведении строительно-монтажных работ, риск неграмотного менеджмента при решении организационных и управленческих решений.

Кроме того, при инвестиционных проектах, целью которых является производство новой продукции, может возникнуть маркетинговый риск, суть которого в неверно выбранной маркетинговой стратегии. Маркетинговая стратегия касается, прежде всего, ценовой политики, рынков сбыта, оценки инфраструктурной составляющей проекта и т.д.

При долгосрочных и масштабных проектах нередки административные риски. Дело в том, что такие проекты всегда сопровождаются получением различных разрешений и лицензий со стороны надзорных органов. Отсутствие определенных разрешений и лицензий может нарушить сроки строительства объекта.

Инвестиционное кредитование и проектное финансирование, как мы уже убедились, имеют свои преимущества и недостатки и для заемщиков и для банков. Высокие риски связаны для заемщиков потерей части дохода и ставит их под контроль банка. Но вполне возможно, что без участия банка инвестиционный проект не был бы осуществлен.

Многие сейчас интересуются инвестиционными проектами. Но иногда их реализация требует дополнительных ресурсов. Чтобы получить на них средства, можно взять банковский кредит.

  • ВТБ24 предлагает подобные займы на долгий период , причем часть суммы может быть не покрыта залогом. Возможны также отсрочки для погашения всей суммы. Сумма от 850 тысяч рублей, берется небольшая комиссия за оформление

Залогом может быть оборудование и здания, товары из оборота и залоги третьих лиц. Чтобы получить больше информации, обратитесь непосредственно к представителям ВТБ 24.

  • Сбербанк оказывает среднесрочное и долгосрочное финансирование таких проектов, финансирование лизинговых сделок и сделок слияния и поглощения, предоставляет банковские гарантии . Предоставляется в рублях и валюте

Клиентам предоставляются разовые кредиты или открываются кредитные линии. При оформлении могут учитываться лимиты принятые внутри предприятия или на основе рассмотрения конкретных инвестиционных проектов

  • Также займы на строительство и реконструкцию по проектам , развитие с/х комплексов и прочие цели предлагает Россельхозбанк для своих клиентов. Зачастую ссуды выдаются для целей, которые совпадают с основными направлениями деятельности клиентов, такие как с/х, удерживание частных участков, выращивание разных культур и прочие.

Чем больше вероятность прибыльности тех или иных проектов, тем охотнее банковская компания будет их кредитовать. Поэтому прежде чем одобрять заявку, его представители исследуют всевозможную информацию.

Берется во внимание опыт предпринимателя, планируемый бюджет и доходы от реализации таких проектов. При этом возможно привлечение финансирования сразу от нескольких компаний.

Довольно часто оформляют долгосрочное кредитование на уже открытые проекты. Нередко это строительные работы, но также может быть закупка техники, расширение производств, или же просто продолжение своей обычной работы.

Менее охотно банки берутся за проекты, которые находятся только на начальной стадии и вероятность их успеха пока сложно оценить.

Чтобы получить такие кредиты, нужно подготовить соответствующие документы. Зачастую для этого понадобятся детальный план действий, всестороннее обоснование, а также контракты на имущество и работы. Также нужны документы, которые подтверждают наличие имущества и доходов у берущих кредит заемщиков, а также их долю от всего проекта и его доходов.

От обычных такие займы отличаются:

  1. длительным периодом выплаты,
  2. возможностью отсрочек,
  3. индивидуальным планом выплаты процентов,
  4. обязательным залогом.
  5. также учитывается специфика тех или иных проектов.

Перед подписанием договоров следует внимательно изучить права и обязанности сторон. Это позволит оценить свои переплаты и узнать, как заемщик должен действовать при просрочках или иных обстоятельствах.

Вы можете выбрать обслуживание и в других банках, которые предлагают аналогичную услугу. Следует также внимательно ознакомиться с отзывами о кредиторе перед тем, как получить там кредит под инвестиционный проект.

В последнее время всё больше банков обращают свои взгляды в сторону развивающихся бизнесс-проектов, последние же в свою очередь тоже заинтересованы в привлечении средств. Есть желающие дать деньги, есть желающие их взять: как привести обоих к общему знаменателю?

Вначале немного теории, которая поможет сторонам понять потребности друг-друга.

Кредитование инвестиционных проектов — это особый вид банковских инвестиций, которым может воспользоваться как уже существующее и стабильно работающее предприятие, так и новая компания. К особенностям также можно отнести привлечение долгосрочных ресурсов, то есть заемщик по мере необходимости может финансировать текущие цели отдельно.

Банкиры, кредитуя инвестиционные проекты, стараются максимально обезопасить себя от высоких рисков, поэтому займы облагаются достаточно высокими процентами и сопровождаются тщательным анализом предприятия или компании на предмет целесообразности предоставления финансовых средств и перспектив получения дохода.

Время, в течение которого решается вопрос о финансировании проекта, у каждого кредитного учреждения индивидуально. В зависимости от особенностей кредитуемой компании анализ ее деятельности может занять как несколько недель, так и несколько месяцев. Необходимость в привлечении средств чаще всего сопряжена с внедрением собственных инновационных проектов, которые требуют привлечения дополнительного капитала.

Получить у банка одобрение на финансирование можно только предоставив развернутое и полное описание проекта, которое включает бизнес-план с подробным изложением перспектив развития и реализации проекта, а также предполагаемых сроков получения прибыли. Иными словами, необходимо четкое и понятное инвестиционное предложение, которое будет привлекательным для кредитора.

Самыми распространенными формами инвестиционных проектов являются проектное финансирование , привлечение капитала для финансирования строительства и предоставление сугубо инвестиционных займов .

Проектное финансирование характерно тем, что банк-инвестор частично принимает на себя риски. Большей частью это касается новых проектов, в которых предполагаемая окупаемость рассчитывается с учетом заемных денег. Компания будет платить кредитору по долговым и процентным обязательствам исключительно за счет средств, полученных в результате успешной реализации проекта. Это значит, что основным залоговым обеспечением предоставляемого банком капитала является сам инвестиционный проект.

Когда заемщик предполагает получить средства на строительство жилого, производственного или коммерческого объекта , то в первую очередь банк потребует предоставить уже согласованную разрешительную документацию, проект и смету предстоящих работ, а также правоустанавливающие бумаги, свидетельствующие о долгосрочной аренде земельного участка или праве собственности на таковой.

В данных проектах банкиры особо требовательны к долевому участию предприятия-заемщика в собственном проекте. Рассматривая заявку, банковские специалисты скрупулезно просчитывают прибыль построенных в будущем площадей, при этом учитывается их назначение - аренда или продажа.

Чистое инвестиционное кредитование считается самым безопасным, поскольку в предприятие вкладываются долгосрочные заемные деньги. В расчет берутся факты и результаты деятельности определенной компании за конкретный промежуток времени. Практикуется также метод составления прогноза развития предприятия без инвестиций, чтобы понять, каковы возможности использования исключительно собственных средств.

Такой вид инвестиций хорош для обновления фондов, закупки новых технологичных линий, переоснащения производства или для других видов расширения деятельности. Иными словами, компания работает в своем направлении, но имеет возможность развиваться за счет банковского инвестирования.

Банки, которые дают кредиты инвестиционным проектам

Занимается кредитованием инвестиционных проектов уже более 10 лет, являясь лидером этой отрасли. Банк предоставляет как среднесрочные кредиты (от года до 3-х лет), так и долгосрочные (до 7 лет), в валюте и в рублях. Обеспечениемкредита может быть оборудование, недвижимость и другие активы, достаточные для погашения полной суммы долга и выплаты процентов за 3 месяца. Возможны отсрочки по основным платежам на инвестиционный период развития проекта.

Банк Российский Кредит предлагает финансирование комерческих проектов по модернизации, реконструкции, расширению производства, созданию новых мощностей. Минимальная сумма инвестиционного кредита составляет 1 000 000 рублей. Кредит предоставляется сроком до 5 лет.Обеспечением может выступать право на владение земельным участком, объект недвижимости, акции или активы, не связанные с инвестируемым проектом, поручительство банка или платежеспособных компаний.