На денежном рынке предоставляются кредиты. Денежный рынок и его характеристики: предложение денег и спрос на деньги

Книга: КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ. ИЗ КУРСА “ДЕНЬГИ И КРЕДИТ” / ХАРЬКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Тема 3 Денежный рынок. 3.1 Структура и сущность денежного рынка. Объекты и субъекты

Денежный рынок - часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются в основном краткосрочные (от одного дня до одного года) депозитно-ссудные операции, обслуживающие главным образом движение оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков, учреждений, государства и частных лиц.

С развитием международных кредитных и валютных отношений сформировался международный денежный рынок (крупнейшими в мире рынками денег является Нью-Йоркский, а также - рынки Лондона, Токио, Парижа).

Инструментами денежного рынка являются векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты. Его основные институты - банки, учетные учреждения, брокерские и дилерские фирмы. За источники ресурсов правят средства, привлеченные банковской системой. Основными заемщиками являются фирмы, кредитно-финансовые институты, государство, население. Следует иметь в виду, что денежный рынок - важный объект государственного регулирования. Государство использует его ресурсы для финансирования своих расходов и покрытия бюджетного дефицита.

Денежном рынке присущи элементы обычного рынка - спрос, предложение, цена. Особенности денежного рынка определяют особенности каждого из элементов: спрос имеет форму спроса на займы, предложение - форму предложения займов, а цена - форму процента на заемные средства.

Размер процента определяется не величиной стоимости, которую несут в себе одолженные деньги, а их потребительской стоимостью - способностью предоставлять заемщику нужны блага. Поэтому размер процентного платежа зависит не только от размера займа, но и от срока ее действия.

На денежном рынке различают несколько видов процентов: облигационный, банковский, учетный, межбанковский и т.д.

Облигационный процент - норма дохода, установленная за ценными бумагами. Он должен обеспечить заинтересованность инвесторов во вложении денег в ценные бумаги. Этот процент должен иметь более высокую ставку, чем процент по банковским депозитам, поскольку последние более ликвидны, чем ценные бумаги.

Банковский процент - обобщенное название процентов по операциям банков.

Депозитный процент - норма дохода, которую выплачивают банки своим клиентам по их депозитам.

Ссудный процент - норма дохода, которую банк взимает с заемщиков за пользование заемными средствами. Ставки ссудного процента должны быть выше ставки депозитного процента, поскольку за счет этой разницы в ставках банки получают доход, который называется маржой, и формируют свою прибыль.

Облигационный и депозитный проценты определяют первоначальную цену, которую имеют деньги на начальном этапе поступления на денежный рынок. Их уровень определяет доходность наиболее представительных финансовых активов - облигаций и депозитов. Поэтому уровень ставок е самым чувствительным стимулятором предложения денег на рынке.

Последствия изменения станки процента разные и затрагивают как денежную сферу, так и реальную экономику: производство, инвестиционную сферу, сферу обращения и т.д.

Прежде всего изменения ставки процента влияют на спрос на денежном рынке; при росте ставки спрос снижается, а при снижении - повышается. Поскольку предложение денег автоматически не ведет к изменению ставки, на рынке нарушается равновесие: при повышении ставки возникает избыток денег, что грозит инфляцией, а при снижении ставки - нехватка денег, что грозит дефляцией.

Дефляция - состояние экономики, характеризующееся процессами, противоположными тем, которые происходят в условиях инфляции. Вызывается она уменьшением денежной массы путем изъятия из обращения части платежных средств.

При этих обстоятельствах возникает необходимость в государственном контроле за движением процентных ставок. Даже больше, уровень процента становится объектом государственного регулирования, а процентная политика Центрального банка страны - важным инструментом денежно-кредитного регулирования. Поэтому особое место принадлежит учетной ставке процента, устанавливаемой Центральным банком на основе реального изучения состояния денежного рынка. Она является своеобразным барометром этого рынка и ориентиром для определения процентных ставок по всем видам операций на денежном рынке.

Учетный процент является нормой дохода, которую Центральный банк взимает с коммерческих банков за кредиты, выданные под залог коммерческих векселей.

Использование учетной ставки Центральным банком при выдаче ссуд коммерческим банкам, то есть в самом начале поступления денег в обращение, превращает ее в официальный норматив цены денег, на который ориентируются все субъекты денежного рынка. Поэтому движение рыночных ставок по всем видам процента определенной степени повторяет движение ставки учетного процента, однако полностью с ним не совпадает.

Следовательно, Центральный банк может использовать ставку процента как инструмент выравнивания циклических колебаний - сдерживать их на стадии роста и стимулировать на стадии спада. Процент - важный инструмент банковской политики, банковской конкуренции, одновременно важный фактор консолидации банков в целостную систему. Без правильного использования этого инструмента невозможно обеспечить эффективное функционирование банковской системы.

Таким образом, процентные ставки денежного рынка связаны со ставками других секторов финансового рынка, а учетный процент Центрального банка, ставка по казначейским векселям, межбанковские ставки по однодневным займам ("суточные деньги") являются базисными для всей системы процентных ставок.

Конъюнктура денежного рынка зависит прежде всего от таких факторов:

Циклических изменений в экономике;

Темпов инфляции;

Особенностей национальной кредитно-денежной политики.

Денежный рынок отражает спрос на деньги и их предложение.

Под предложением денег (MS) понимается общее количество денег, находящихся в обращении; она состоит из агрегатов МИ, М2, МЗ.

Спрос на деньги - это платежеспособная потребность или сумма денег, которую покупатели могут и намерены заплатить за необходимые для них товары и услуги.

Спрос на деньги (МD) формируется из следующих составляющих:

Спрос на деньги как средства обращения (деловой, операционный или спрос на деньги для совершения сделок);

Спрос на деньги как средства сохранения стоимости (спрос на деньги как на активы, спрос на запасную стоимость, или спекулятивный спрос).

Чем выше уровень прибыли в обществе, тем больше заключается сделок; чем выше уровень цен, тем больше необходимо денег для заключения сделок в рамках национальной экономики. Модель денежного рынка представлена на рис. 1

Рис. 3.1 Простая модель рынка денег

По горизонтальной оси откладывается величина денежной массы, а по вертикальной - процент (цена денег). Спрос на денежную массу уменьшается с увеличением процента. Чем больше процент, тем менее разумно хранить свои средства в виде наличности. Лучше иметь их в виде средств, которые дают прибыль. Со снижением процентной ставки спрос на денежную массу возрастает.

Денежный рынок следует рассматривать как механизм отношений между юридическими лицами, которые нуждаются в средствах для своего развития, с одной стороны, и организациями и гражданами (населением, домашними хозяйствами), которые могут предоставить такие средства, - с другой.

Этот рынок объединяет три главные составляющие: учетный, межбанковский и валютный рынки. Все они выполняют несколько основных функций, в чем и заключается их сходство:

- объединение мелких сбережений населения, государства, частного бизнеса, зарубежных инвесторов и создание мощных денежных фондов;

трансформация этих средств в ссудный капитал, который обеспечивает внешние источники финансирования предприятий (фирм);

- направление части средств на межбанковский рынок, что обеспечивает устойчивость кредитной системы, а также процесс расширенного воспроизводства через выдачу опосредованных ссуд по схемам: Центральный банк - коммерческий банк; коммерческий банк - коммерческий банк; коммерческий банк - предприятие, населения;

предоставление займов государственным органам для решения неотложных задач, покрытия дефицита бюджета.

Таким образом, денежный рынок позволяет осуществлять накопление, оборот, распределение и перераспределение денежного капитала между сферами национальной экономики. Одновременно это - синтез рынков различных средств платежа. Как убеждает опыт стран с развитой рыночной экономикой, сделки на денежном рынке опосредуются, во-первых, кредитными институтами (коммерческими банками или другими учреждениями), которые берут в долг или предоставляют денежные ссуды, во-вторых - инвестиционными или аналогичными организациями, которые обеспечивают выпуск и обращение разного рода долговых обязательств, реализуемых за деньги на учетном рынке.

Итак, денежный рынок может быть представлен рынком наличных и рынком долговых обязательств (учетных или долговых инструментов).

1.	КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ. ИЗ КУРСА “ДЕНЬГИ И КРЕДИТ” / ХАРЬКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
2.	Тема 1 Сущность и функции денег. 1.1. Происхождение денег
3.	1.2. Виды денег
4.	1.3 Функции денег
5.	Тема 2 Денежный оборот и денежная масса. 2.1 Характеристика и структура денежного оборота
6.	2.2 Формы денежного обращения
7.	2.3 Формы безналичных расчетов
8.	2.4 Закон денежного обращения
9.	2.5 Денежная масса и ее показатели
10.	2.6 Регулирование денежной массы
11.	Тема 3 Денежный рынок. 3.1 Структура и сущность денежного рынка. Объекты и субъекты
12.	3.2 Характеристика учетного рынка и его особенности
13.	3.3 Характеристика межбанковского рынка.. Операции на межбанковском рынке
14.	Тема 4 Денежные системы. 4.1 Понятие и элементы денежной системы
15.	4.2 Эволюция денежных систем
16.	Тема 5 Инфляция и денежные реформы. 5.1 Сущность и виды инфляции
17.	5.2 Последствия инфляции и антиинфляционная политика
18.	5.3 Денежные реформы и методы их проведения
19.	Тема 6 Валютный рынок и валютные системы. 6.1 Валютная система и ее элементы
20.	6.2 Конвертируемость валюты
21.	6.3 Валютный курс и его виды
22.	Тема 7 Количественная теория денег и современный монетаризм. 7.1 Металлистическая теория денег
23.

8.1. Сущность и субъекты денежного рынка. Спрос и предложение на деньги.

8.2. Структура и инструменты денежного рынка.

8.3. Характеристика учетной рынка и его особенности.

8.4. Характеристика межбанковского рынка и операции на нем.

Сущность и субъекты денежного рынка. Спрос и предложение на деньги

По своему характеру денежный рынок является определенным сегментом финансового рынка, на котором осуществляется оборот краткосрочных денежных инструментов. Структура финансового рынка в целом обеспечивается финансовыми инструментами, или изготовлено их эмитентами, или перераспределены финансовыми посредниками. Соответственно выделяют первичный и вторичный финансовые рынки. Денежный рынок по особенностям своего функционирования и инструментов, которые на нем используются, принадлежит к вторичному рынка.

Денежный рынок, как вторичный по характеру своего функционирования, наиболее тесно связан с кредитными рынками. Инструменты денежного рынка являются краткосрочные долговые финансовые инструменты, которые свободно обращаются на вторичном рынке. Распределение инструментов денежного рынка и рынка капиталов осуществляется только по срокам их функционирования. Однако мы считаем, что целесообразно акцентировать и на другую особенность инструментов денежного рынка - их роль в процессе экономического воспроизводства.

Денежный рынок (рынок денег) - это часть финансового рынка, где осуществляются краткосрочные кредитные операции. Здесь представлены такие инструменты финансового рынка, как деньги (наличные, безналичные, иностранная валюта) и краткосрочные ценные бумаги (например, векселя, депозитные (сберегательные) сертификаты).

Место денежного рынка в структуре финансового рынка определяется прежде всего исходя из функций, которые выполняют деньги.

Во-первых, он обеспечивает непрерывное движение денег в общем экономическом цикле. Без него невозможно движение капитала между различными субъектами хозяйствования, превращение денег из средства накопления и хранения в средство для заимствования и дальнейшее использование денег как активов.

Во-вторых, на рынке денег происходит перемещение их из одних, менее прибыльных отраслей или секторов экономики в другие, более прибыльные. Кроме того происходит процесс перераспределения денежных средств между различными субъектами хозяйствования как в пределах одного сектора экономики, отрасли, региона, так и в целом в рамках экономики государства и сбалансирования денежной массы.

В-третьих, денежный рынок определяет стоимость денег и стоимость капитала исходя из тех экономических инструментов, которые он применяет. С его помощью определяются различные экономические показатели, которые дают возможность охарактеризовать экономическое положение и развитие его в целом по стране.

В-четвертых, он достаточно чутко реагирует на те изменения, которые происходят в экономическом положении страны, особенно при разбалансировке между спросом и предложением, доходами и расходами как в целом в государстве, так и на уровне отдельного хозяйства и граждан, при производстве и потреблении и другое.

Выделение и разграничение денежного рынка с другими рыночными структурами осуществляется согласно их ролью и местом в распределении и перераспределении денежных средств и местом в воспроизводственном процессе. Денежный рынок обеспечивает обращение и перераспределение средств, которые тесно связаны с инвестиционной деятельностью.

В современной отечественной и зарубежной научной литературе сформировались различные подходы к пониманию понятия "денежный рынок" (табл. 8.1).

Таблица 8.1.

Современные подходы к трактовке сущности понятия "денежный рынок"

	сущность	представители
	Любой рынок заемных средств, на котором покупается и продается специфический товар - деньги	М.И.Савлук, А.С.Гальчинський. П.В.Круш, В.И.Пахомов, О.М.Колодизсв, Д.У.Пирса, А.Г.Пивовар, К.Р.Маконнелл, С.Л.Брю
	Рынок, на котором осуществляются депозитно-кредитные операции, которые имеют преимущественно краткосрочный характер	А.Лютий, А.И.ИДетинин, М.Г.Лапуста, Е.М.Сич, С.О.Маслова, О.А.Опалов, А.Н.Азрилиян, А.Б.Борисов, Б.А. Райзберг, Л.Ш.Лозовський, Peter Rose
	Рынок, на котором покупаются и продаются краткосрочные (до 1 года) финансовые (долговые) инструменты	Дж.Доунс, Дж. Элиот Гудман, П.Е.Самуельсон, В.Д.1 Иордхауз. В.Н.Шимов, В.С.Каменков, Д.М.Розенберг, Frederic Mishkin, Lawrence Ritter, William Silber, Hubbard, R.Glenn
	Система денежных отношений и банковских и специальных финансово кредитных институтов, обеспечивающих функционирование совокупности денежных ресурсов страны, их постоянное перемещение, распределение и пере-распределение под влиянием взаимодействия законов спроса и предложения	А.В.Демкивський, С.М.

Представители первого подхода трактуют денежный рынок наиболее широко: не определяются ограничения по срочности и перечень операций, которые могут осуществляться на данном рынке. Подчеркивается лишь специфика товара, который покупается и продается на данном рынке, - деньги, а также определяется особая форма цены данного товара - процентная ставка.

В частности, М.И.Савлук отмечает, что денежный рынок можно рассматривать как механизм балансирования спроса и предложения обеспечивает уравновешенность и стабильность процента как цены денег. Денежным рынком он называет особый сектор рынка, на котором осуществляют покупку и продажу денег как специфического товара, формируют спрос, предложение и цену на этот товар. Денежный рынок с наиболее широким, обобщающим явлением, которое включает рынки коротко и долгосрочных банковских кредитов, валютный рынок и рынок ценных бумаг.

В рамках второго подхода при определении сущности денежного рынка акцентируется внимание на депозитных и кредитных операциях, осуществляемых участниками данного рынка для перераспределения временных излишков денежных средств в кредиты. Денежный рынок определяется как сектор или часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются краткосрочные (на срок до 1 года) депозитно-ссудные операции. Этот рынок обслуживает движение оборотных средств предприятий и организаций, краткосрочных средств банков, учреждений государства и населения.

Третий подход к трактовке сущности денежного рынка является наиболее узким: указывается, что при этом покупаются и продаются краткосрочные (до 1 года) финансовые (долговые) инструменты. Таким образом, во-первых, устанавливается ограничение по виду (перечня) инструментов, которые используются для осуществления операций на денежном рынке, а во-вторых, устанавливается жесткое ограничение по срочности данных инструментов. Данный подход наиболее распространен в странах с развитой рыночной экономикой.

Согласно четвертого подхода, денежный рынок рассматривается широко, а именно как система денежных отношений и банковских и специальных финансово-кредитных институтов, обеспечивающих функционирование совокупности денежных ресурсов страны, их постоянное перемещение, распределение и перераспределение под влиянием взаимодействия законов спроса и предложения. То есть, денежный рынок - это механизм взаимоотношений между юридическими лицами, нуждающимися средств для своего развития, с одной стороны, и организациями и гражданами (населением, домашними хозяйствами), которые могут предоставить такие средства, - с другой.

В целом, денежном рынке присущи следующие сущностные характеристики :

Финансовые активы, обращающиеся на денежном рынке, имеют высокую ликвидность;

Функционирование денежного рынка позволяет субъектам хозяйствования решать проблемы по увеличению денежных активов для обеспечения текущей платежеспособности и эффективного использования свободных денежных средств;

Денежный рынок - это рынок с наименьшим уровнем финансового риска;

Денежный рынок имеет относительно простую систему ценообразования;

Денежный рынок является важным объектом государственного регулирования, поскольку государство использует его ресурсы для финансирования государственных расходов и покрытия дефицита государственного бюджета;

Денежный рынок позволяет осуществлять накопление, оборот, распределение и перераспределение денежного капитала между сферами национальной экономики;

Ценой товара покупается и продается на денежном рынке является ссудный процент, который выступает порочные элементом всей денежно-кредитной политики государства;

Источниками ресурсов денежного рынка являются средства, привлеченные банковской системой.

Специфика денег как абсолютно ликвидного товара, являющегося объектом купли-продажи на денежном рынке, обуславливает специфику их перемещения между субъектами денежного рынка, и механизма функционирования этого рынка, а также всех его инструментов.

Традиционные понятия "покупка" и "продажа", сложившихся на товарных рынках, по отношению к рынку денежного приобретают новое специфического содержания. Эта специфика заключается в том, что продавец (собственник) денег, осуществляя их продажу и передавая их покупателю, не теряет права собственности на них и может вернуть их в свое распоряжение на заранее определенных условиях. Следовательно, акт купли-продажи денег не означает потери владельцем - продавцом права собственности на проданные деньги.

В момент продажи денег продавец не получает их реального эквивалента. То есть, продажа денег на денежном рынке не эквивалентна операции, как это имеет место на товарных рынках. Согласно покупатель денег не отчуждает эквивалентной суммы стоимости в товарной форме. Он лишь распоряжается купленными деньгами временно.

Передача денег от продавца к покупателю происходит условно в форме ссуды под обязательство вернуть средства в установленный срок или в виде купли-продажи акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и других финансовых инструментов. Эти финансовые инструменты должны обеспечить на денежном рынке движение определяющего объекта - денег. По своему характеру финансовые инструменты денежного рынка выступают как определенные обязательства покупателей денег перед их продавцами.

Существенной особенностью денежного рынка является также изменение статуса денег и целей их купли-продажи. Из вспомогательного средства обращения товаров на товарных рынках, на денежном рынке деньги превращаются в определяющий объект рыночных отношений, в их самоцель. Целью перемещения денег на рынке денег становится получение дополнительного дохода. Этот дополнительный доход у продавца денег возникает как плата за временный отказ от использования этих денег и передачу права их использования другому лицу. Он принимает форму процентного дохода. Временная покупка денег имеет целью получение дополнительного дохода от расширения производственной и коммерческой деятельности за счет использования полученной дополнительной суммы денег.

Получение на денежном рынке денежного дохода связано с ценой денег. Ценой товара - денег, который продается и покупается на денежном рынке, выступает ссудный процент. На денежном рынке тоже существенно отличает ее от обычной цены на товарных рынках. Размер цены денег - процента определяется не величиной стоимости, которую содержат в себе купленные деньги, не совокупностью затрат общественно-необходимого труда и затрат основных факторов производства, а их потребительской стоимости, то есть способностью приносить покупателю дополнительный доход или блага, необходимые для удовлетворения личных или производственных потребностей. Соответственно, цена денег определяется степенью полезности денег и их количественного предложения. Чем больше будет эта полезность и чем дольше покупатель будет пользоваться полученными деньгами, тем больше будет сумма процентных платежей.

Итак, функционирования рынка денег может быть только при наличии определенных условий, к которым относятся следующие:

Исходя из того, что главной функцией рынка денег является осуществление операций купли-продажи; и имеющих абсолютную ликвидность, главным условием функционирования этого рынка является наличие денег на рынке. В одних субъектах они должны быть в количестве, большем чем потребность в них, то есть чтобы они имели возможность и желание быть переданными во временное пользование другим лицам, а последние имели в них потребность и желание позаимствовать их. При этом оба субъекта должны свободно распоряжаться этими денежными ресурсами.

При осуществлении операций на денежном рынке должно придерживаться определенных особых требований, согласно которым денежные ресурсы передаются одними субъектами другим во временное пользование на определенный срок с обязательным возвратом и, как правило, выплатой процентов за пользование этими деньгами.

При осуществлении операций на денежном рынке не теряются права собственности на те денежные ресурсы, которыми их владелец. Он только на определенное время передает права на временное пользование этими деньгами.

На денежную рынка, движение ресурсов осуществляется в денежной форме, то есть отсутствует товарный обмен или его эквивалент. Субъект, который получает в свое пользование деньги, не может испытывать удовольствие, которое он испытывает при получении товара, даже приобретаемого в кредит. Но деньги он получает на тех же принципах что и товар. С другой стороны субъект, который продает деньги, имеет целью получить дополнительный доход в виде процентов за пользование ими.

При осуществлении классических операций на денежном рынке (продажа денег и передача их во временное пользование другому лицу) в большинстве случаев применяется личный инструмент страхования от риска невозврата денег - залог. Она может иметь различные формы (материальной, нематериальной, то есть под гарантии других третьих лиц), но по своей сути является необходимым условием существования денежного рынка.

С другой стороны, функционирование денежного рынка постоянно контролируется государством в лице его финансовых институтов, таких как Национальный банк. Именно НБУ определяет основные принципы денежно-кредитной политики Украины на каждый год.

На денежном рынке действует много субъектов с различными целями, которые обеспечивают функционирование денежных отношений, совокупность денежных ресурсов страны, их постоянное перемещение, распределение и перераспределение на основе взаимодействия спроса и предложения. Это юридические и физические лица, продавцы, покупатели, посредники, которых можно отнести к одной из следующих групп:

1) кредиторы, владеющие сэкономленными временно свободными денежными средствами и осуществляют операции по продаже денег. Это домашние хозяйства, предприятия, организации, правительственные структуры, органы местного самоуправления, нерезиденты;

2) заемщики - это те же субъекты, указывалось выше - домашние хозяйства, предприятия, организации, правительственные структуры, органы местного самоуправления, нерезиденты, временно нуждаются в дополнительных денежных ресурсов;

3) финансовые посредники - это банки, инвестиционные, финансовые и страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, кредитные союзы, осуществляющие посреднические операции, осуществляют операции купли-продажи финансовых активов, мобилизуют и перераспределяют денежные средства.

Главными участниками купли-продажи денег на денежном рынке выступают банки, государственные структуры, специальные кредитно-финансовые институты. Банки действуют на денежном рынке как постоянные продавцы и покупатели денежных средств. Государство также может выступать субъектом денежного рынка, но выходит на него преимущественно как заемщик.

Что касается экономических отношений, которые складываются на рынке денег между его субъектами, то они сопровождаются определенными особенностями по движению объекта, в отношении которого и возникают эти отношения. Они связаны с тем, что здесь в качестве товара выступают деньги. Формой их движения как товара выступает заем. При этом продавец этого специфического товара, продав этот товар, не теряет собственность на деньги. Он только передает право распоряжения ими на определенный срок. Стоимость, которую олицетворяют в себе деньги, перемещается от кредитора к заемщику, а последний за право пользования деньгами платит определенный процент, он и выступает как цена денег, но цена определяется не стоимостью денег, а способностью приносить их покупателю (заемщику) дополнительный доход. Особенности денежного рынка проявляются также в сроках (краткосрочные кредиты), в уровне процента по кредитам, в способах и формах обеспечения кредитов и т. Д.

Как и на любом рынке на рынке денег основными элементами являются спрос и предложение , а главным объектом - деньги.

В общем виде спрос на деньги является экономической категорией, которая определяет временную потребность или их запас, которым хотят обладать в определенный период времени различные субъекты хозяйствования. Принято выделять следующие мотивы появления спроса на деньги :

Трансакционный (операционный) мотив - экономические субъекты постоянно испытывают потребность в определенном запасе денежных средств для осуществления текущей деятельности, которые должны находиться в виде наличных или краткосрочных депозитных вкладов;

Мотив предусмотрительности сводится к тому, что юридические и физические лица желают иметь запас денежных средств как ресурс покупательной способности с целью удовлетворения непредвиденных нужд или использования неожиданных возможностей;

Спекулятивный мотив связан с желанием субъектов хозяйствования располагать определенным запасом денежных средств в случае благоприятных условий с целью превращения их в высокодоходные финансовые инструменты;

Желание расширить объемы своей деятельности. С одной стороны этот мотив определяется желанием производителя повысить свое материальное положение, расширить свою долю на рынке производства и реализации товаров и получить дополнительные прибыли, а с другой стороны появления дополнительного спроса на товары и услуги со стороны потребителей при повышении их благосостояния;

Инвестирование в различные другие хозяйственные субъекты. Этот мотив базируется на желании производителя расширить сферу своей деятельности, осуществить диверсификацию своего производства, предотвратить неблагоприятных условий для своего бизнеса в связи с изменением общей конъюнктуры рынка или других изменений в экономической среде. Кроме того, это можно считать и как средство страхования своего бизнеса;

Желание получить дополнительные доходы и прибыль, увеличение своих сбережений. Вкладывая временно взяты в долг денежные ресурсы предприятие имеет возможность вложить их в более прибыльный бизнес (например, в акции прибыльных предприятий, в учреждения банков и т.п.) и за счет этого получить дополнительные доходы и дополнительные сбережения;

Необходимость осуществления быстрых расчетов при осуществлении товарных или других операций, закупка дополнительных товарных ресурсов, когда нет уверенности в том, что такие операции можно осуществить в дальнейшем в ближайшее время и при ожидании нехватки соответствующих денежных ресурсов и прочее.

Исходя из определения общеэкономического положения, общее количество денег в обороте (с учетом скорости их обращения), должна быть пропорциональной реальному объему производства в обществе существует их объективное количественное ограничение. Увеличение производства возможно только при его расширении за счет увеличения закупки материальных и трудовых ресурсов, площади производства и вообще мощности предприятия. А это возможно только при привлечены дополнительных денежных ресурсов. В связи с чем и возникает спрос на деньги и их предложение.

В общем виде спрос на деньги является желанием субъектов денежного рынка иметь в настоящее время определенную сумму денег для удовлетворения своих потребностей и осуществления хозяйственных и других операций.

На спрос на деньги влияет много факторов, которые носят общеэкономический характер и которые характерны для всех стран мира, и личные, которые являются специфическими для отдельной страны. Кроме того нужно отметить, что многие из них носят характер взаимовлияния.

Одним из общеэкономических факторов, который влияет на спрос на деньги, является изменение объемов общего производства на макроуровне, то есть ВВП. Чем больше производство товаров и услуг, тем больше должен быть денежный оборот. В связи с этим, особое значение уделяется возможности их накопления. Увеличение объемов производства и, соответственно, реализации товаров и услуг вынуждает производителя и покупателя иметь большее количество денег в запасе для проведения расчетов. То есть, изменение объемов производства общего валового внутреннего продукта должна равняться соответствующему изменению и объема денег.

Важным общеэкономическим фактором является также и скорость обращения денег.

Увеличение объемов ВВП требует и соответствующего увеличения спроса на деньги, но при ограничении их количества особое значение имеет скорость их обращения. Чем больше скорость обращения денег, тем меньше их количество нужно и потому меняется спрос на них.

На спрос на деньги влияет также уровень цен на товары и услуги. Зависимость может быть определена как прямо пропорционален, но при этом нужно иметь в виду, что не всегда может быть зависимость между ценами и объемами производства. Так, например, цена может увеличиваться и без увеличения или при постоянном объема производства. При этом общий валовой объем производства может увеличиваться и соответственно увеличиваться объемы операций по реализации товаров и услуг.

Одним из важнейших факторов спрос на деньги выступает инфляция. Этот фактор действует в нескольких направлениях: при высоких темпах инфляции деньги обесцениваются и, соответственно, спрос на них уменьшается, то есть уменьшается желание риска потери их; вместе с этим повышение инфляции влияет на повышение процента за пользование деньгами и ожидания дополнительных доходов на вложенные денежные ресурсы.

На спрос на деньги влияет уровень процентов за пользование денежными ресурсами. Зависимость эта обратно пропорциональная - чем меньше процент, т.е. номинальный процент за пользование денежными ресурсами, тем меньше спрос на деньги.

В каждой стране с учетом особенностей ее развития наряду с перечисленными общими факторами, определяющими спрос на деньги, существуют и собственные специфические факторы. Соответственно, в Украине к основным факторам, в последние годы определяют спрос на деньги, можно отнести следующие:

1. Изменение приоритетности внешнеэкономической политики государства. Переориентация экономики государства на импорт товаров повлияла на достаточно существенное изменение валютной политики. Уменьшение поступления валютных ресурсов от экспорта и увеличения расходов на импортные операции привели к увеличению спроса на иностранную валюту и потери доверия к национальной, а это привело к уменьшению спроса на гривню. Проведение политики банками Украины на выдачу кредитов в валюте иностранных государств и погашения их также в этих валюта тоже способствовало уменьшению спроса на отечественную валюту и на ее стабильность.

2. Фондовый рынок страны. Особенностью в Украине является то, что этот вид рынка остается еще не развитым. На денежном рынке осуществляются операции с неполноценными деньгами, к которым относятся и различные ценные бумаги - акции, облигации, различные сертификаты. При осуществлении операций происходит обмен денежных единиц в ценные бумаги. Они имеют много общих черт с деньгами и имеют идентичные цели и задачи. Одним из таких задач является получение дополнительного дохода, процент которого зависит от спроса на них. Поэтому и спрос на деньги также зависит от спроса на ценные бумаги.

3. Банковская система Украины. На спрос на деньги влияет также доверие населения и юридических лиц к банковской системе страны. При полном доверии к банкам субъекты денежного рынка хранят свои сбережения в банковских учреждениях, влияет на скорость обращения денежной массы и дает возможность стабилизировать и даже уменьшить ее. Кроме того, коммерческие банки имеют возможность предоставлять различные выгодные условия и вместе с этим обеспечить относительную гарантию возврата денежных ресурсов владельцам денежных ресурсов.

4. Монетарная политика государства. Желание государства повысить доходную часть бюджета с целью уменьшения его дефицита приводит к повышению ставок налоговых платежей, пошлин, отчислений в различные фонды. С другой стороны, это влияет на изменение мотивации накопления субъектами денежного рынка. Это может быть и нежелание платить налоговые платежи, так как плательщики недовольны теми услугами, которые они получают от государства; нестабильное законодательство; низкая компетенция работников налоговых и таможенных служб - все это приводит к тому, что появляется соблазн уклоняться от уплаты налоговых и других платежей, субъекты рыночных отношений переходят на проведение бартерных операций, уменьшаются сбережения денежной массы и др. Кроме этого, теряется доверие к национальной валюте и желание ее экономить, поэтому меняется и спрос на нее.

5. Увеличение части теневого сектора в общей экономике страны. Это приводит с одной стороны к расширению товарного рынка и товарообменных операций, а с другой к увеличению спроса на стабильную валюту, в качестве которой выступает иностранная.

Другой важной категорией является предложение на деньги . В общем виде, предложение на деньги является наличием у субъектов денежного рынка временно свободных денежных ресурсов, которые они хотят вложить в различные виды деятельности или предоставить другим для использования с условием возврата в обусловленный соглашением срок с процентами за пользование.

Предложение на деньги на уровне субъектов хозяйствования формируется в соответствии со спросом на них. В этом случае у субъекта, который желает временно отдать свои деньги, появляется возможность выбора. Если доходы от вложения денег в любое другое предприятие или предоставления их в ссуду приносят меньший доход, чем хранение их в банковских и других финансовых учреждениях, то такой субъект делает выбор в пользу последнего варианта.

На предложение денег влияют различные факторы. Одним из главных из них является процент за пользование переданными денежными ресурсами. Его увеличение приводит к увеличению предложения денег на рынке.

Для обеспечения гарантии возврата денег большое значение имеет размер стабилизационных гарантийных фондов. Чем больше размер гарантированного возврата вкладов, тем больше размер предложения денег.

На предложение денег влияет также развитие производственной сферы и предпринимательства в стране. Это увеличивает спрос на деньги, а соответственно и предложение на них.

Важное значение имеет развитие субъектов и инструментов финансового рынка. Эффективность работы различных финансовых институтов - инвестиционных фондов и компаний, кредитных союзов, лизинговых компаний дает большую заинтересованность в передаче денег для временного пользования и получить гарантированный доход на вложенный капитал.

С учетом того, что предложение денег на макроуровне масс объективное ограничение в виде общей массы денег в обороте, потому что все субъекты не могут одновременно предложить на денежный рынок больше денег, чем есть в обороте, то предложение денег субъектов рыночных отношений влияет и государственная эмиссионная политика. Если в государстве проводится эмиссия денег, то это влияет на расширение их предложения даже в размерах больших, чем размер денежной массы, который существовал на рынке до ее проведения.

Таким образом, денежный рынок является одним из наиболее весомых составляющих рыночных механизмов национальных экономических систем и определяется как часть финансового рынка, где обращаются краткосрочные (до 1 года) инструменты формируется и обеспечивается спрос на денежные инструменты и определяется их цена в виде процентной ставки.

2. Крупнейшие современные банки представляют клиентам обширный спектр услуг - более 200 видов. Это - не только новые депозитно-ссудные операции, но и факторинг , начисление и удержание налогов, амортизационных отчислений, оказание информационных, аудиторских и консалтинговых услуг, выдача гарантий и поручительств, лизинговые операции , работа с кредитными карточками и т.д.

3. Развивается электронизация банковских услуг.

Создаются мощные компьютерные сети, позволяющие осуществлять расчеты и платежи в режиме реального времени.

Денежный рынок - ключевой сектор рыночной экономики . Он представляет собой совокупность отношений, которые складываются между банковской системой, создающей деньги и «публикой», то есть экономическими субъектами, предъявляющими спрос на них.

Равновесие денежного рынка влияет не только на денежную сферу, но и на макроэкономическое равновесие в целом. Здесь, как и на товарных рынках, основными сторонами рыночного механизма являются спрос, предложение и цена.

Однако, все эти категории обретают на денежном рынке специфические черты, так как в отличие от товарных рынков, на денежном рынке обращается особый товар - деньги, пронизывающий всю систему рыночных отношений. Не зря говорят: «деньги - это кровь экономики».

На денежном рынке спрос на деньги и их предложение уравновешивает процентная ставка, цена денег. Этому способствует сеть финансовых институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег. Спрос на деньги предъявляется со стороны всех экономических субъектов, действующих в данном национальном хозяйстве. Предложение денег регулируется правительством.

Рассмотрение механизмов денежного рынка начнем с предложения денег.

Предложение денег - это денежная масса в обращении на данный момент времени, то есть совокупность всех денежных средств, функционирующих в данной национальной экономике в наличной и безналичной формах и обеспечивающих потребности хозяйственного оборота.

При рассмотрении форм денег мы указывали, что денежный оборот в современной экономике включает оборот наличных денег (монет и казначейских билетов) и безналичных денег - записей на счетах в банках Значительное разнообразие форм финансовых средств в современных хозяйственных системах определяет многообразие трактовок состава и структуры денежного предложения.

При определении денежной массы в качестве ее измерителей применяются различные агрегаты.

Таблица 17. Денежные агрегаты

Обозна-чение агрегата	Включаемые активы	Краткая характеристика
М0	Наличные деньги	В большинстве повседневных операций в качестве средства обращения используются наличные деньги - бумажные и металлические.
М1	Сумма наличных денег (М0), денег на расчетных и текущих счетах, вкладов и депозитов до востребования	Деньги М1 называют “деньги для сделок”, или операционные деньги. Для совершения разного рода сделок купли-продажи и платежей в современных условиях широко используются вклады до востребования, средства, имеющиеся на текущих и расчетных счетах. Эти вклады удобны почти также, как и наличные деньги. Средства, имеющиеся на них, могут быть использованы для платежей непосредственно в безналичной форме и без перевода на другие счета. Для расчетов с помощью средств, размещенных на этих счетах, их владельцы выписывают либо платежные поручения (преобладающая форма расчетов в российской экономике), либо чеки и аккредитивы.
М2	Сумма М1, сберегательных и срочных вкладов	Агрегат М2, кроме М1, включает сберегательные и срочные вклады. Срочные вклады - средства, помещенные на хранение на заранее определенный срок. По срочным вкладам банками выплачиваются более высокие проценты. Сберегательные вклады- наиболее распространенная форма срочных вкладов населения. При стабильном экономическом развитии использование средств сберегательных и срочных вкладов часто откладывается на годы. Срочные и сберегательные вклады не являются в прямом смысле деньгами, так как их нельзя непосредственно использовать для сделок купли-продажи. Изъятие их со счетов подчинено определенным условиям, но они могут довольно легко быть выброшены на рынок товаров и услуг, что говорит об их способности в конечном счете выполнять функцию средства обращения. Кроме того, они выполняют функцию денег как средства сбережения.
М3	Сумма М2, крупных срочных депозитов, депозитных сертификатов	Депозитные сертификаты - разновидность срочного вклада, оформленного с помощью специальных бланков. Если сертификаты выданы на предъявителя, они могут обращаться на рынке ценных бумаг. Агрегат М3 включает в себя еще менее подвижную часть денежной массы, но при определенных условиях и он рассматривается как суммарное предложение денег, хотя давление М3 на товарный рынок еще слабее, нежели М2, М1 и тем более М0.

Обратим внимание, что М0 - абсолютно ликвидный агрегат, М1 обладает меньшей ликвидностью и т.д.

Иногда динамика измерителей денежной массы оказывается разнонаправленной. М2 и М3 более точно отражают тенденции в развитии экономики, чем М1. Резкие изменения в этих агрегатах часто сигнализируют об аналогичных изменениях в ВНП. Вместе с тем единого мнения о том, какой показатель денежной массы лучше, не существует.

В силу неразвитости инструментов денежного рынка российские денежные агрегаты существенно отличаются от используемых в развитых рыночных системах.

Существенно ниже ликвидность российских “почти денег”. При исследовании воздействия денег на экономику в зарубежных странах рассматривают агрегаты М1 или М2. При проведении денежно-кредитной политики в Российской Федерации для контроля за денежной массой чаще всего используется агрегат М2. На 1 декабря 1997 года денежный агрегат М2 в Российской Федерации составил 371,1 млрд. руб.

В условиях широкомасштабных наличных расчетов в нашем национальном хозяйстве важно отслеживать динамику М0. В динамике состава денежной массы заметно преувеличена доля наиболее высоколиквидных денежных агрегатов М0 (на 1.01.95 - 37,3 % от М2; на 1.01.96 - 36,6; на конец 1996 г. - около 35 %), а также и М1 (на 1.01.95 - 64,6 % от М2; на 1.01.96 - 60,2).

Это связано со следующими причинами:

1. Высокими темпами инфляции, низкой инвестиционной активностью.

2. Отсутствием инструментов денежного рынка, страхующих от высоких темпов инфляции и рисков потерь сбережений.

3. Стремлением предпринимателей уклониться от уплаты налогов через наличные расчеты по коммерческим сделкам.

Рассмотрим денежный рынок со стороны предложения. Контроль за денежным предложением осуществляет центральный банк страны, в России - Центральный Банк Российской Федерации. Центральный банк стремится поддерживать предложение денег на стабильном уровне, не зависящем от изменений рыночной ставки процента.

Графически предложение денег (Sm) интерпретируется как вертикальная прямая.

Рисунок 65. Графическая интерпретация денежного предложения.

Спрос на деньги вытекает из их двух функций - быть средством обращения и средством накопления. Первая функция денег обусловливает спрос на деньги для сделок купли-продажи. Такой спрос называют трансакционным . Спрос на деньги для сделок определяется преимущественно величиной номинального ВНП. Если же выявлять зависимость спроса на деньги для сделок со ставкой банковского процента, то общепризнанно, что наблюдается его абсолютная неэластичность.

Графически это интерпретируется следующей диаграммой, отражающей независимость трансакционного спроса на деньги от процентной ставки.

Рисунок 66. График спроса на деньги для сделок (трансакционного спроса).

Функция денег как средства сбережения обусловливает спрос на деньги для приобретения финансовых активов : облигаций, акций, векселей . Этот спрос обусловлен стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки.

Эта зависимость отражается на кривой спроса Da:

Рисунок 67. График спроса на деньги со стороны активов.

Кривая спроса на деньги со стороны активов отражает обратную зависимость этой части спроса на деньги от ставки процента.

Совокупный (суммарный) спрос на деньги показывает общее количество денег, необходимое для товарных сделок и приобретения ценных бумаг, других финансовых активов при каждой возможной ставке процента.

Рассмотрение спроса на деньги как совокупности составляющих было предложено Дж. М. Кейнсом . При этом он считал, что люди прежде всего ценят свойство ликвидности денег, то есть имеет место предпочтение ликвидности .

Предпочтением ликвидности объясняется желание хранить часть богатства людьми в форме денег. Спрос на деньги для приобретения в форме активов Кейнс расценивал как спекулятивный спрос, обусловленный желанием избежать потерь капитала, вызываемый хранением активов в форме облигаций в периоды ожидаемого повышения норм ссудного процента.

Общий спрос на деньги интерпретируется смещением по горизонтальной оси прямой спроса на деньги со стороны активов Da, на величину, равную спросу на деньги для сделок, Dt.

Рисунок 68. График суммарного спроса на деньги (Dm).

Рассмотрим равновесие на денежном рынке с помощью графической интерпретации.

Рисунок 69. Равновесие на денежном рынке.

Объединив графики спроса и предложения денег, мы можем показать, как складывается равновесие на денежном рынке. Исходное равновесие денежного рынка Е сложилось при спросе на деньги D m и денежном предложении S m . Оно сформировалось при процентной ставке r.

Рассмотрим реакцию денежного рынка на изменение предложения денег. Если предложение денег увеличится до S 1 , то результатом будет снижение процентной ставки до r 1 . Это связано с тем, что излишек предложения денег население и предпринимательский сектор инвестируют в ценные бумаги и другие финансовые активы. Это обусловит рост курса ценных бумаг, который находится в обратной зависимости с процентной ставкой. Процессы примут противоположный характер при снижении денежного предложения до S 2 .

Регулирование денежного предложения осуществляется с помощью системы мер денежно-кредитной политики.

Денежно-кредитная политика: цели и инструменты

Участники финансовых рынков, предпринимательские круги внимательно следят за действиями центральных банков, проводящих денежно-кредитную политику государства, поскольку денежная политика может оказать большое влияние на развитие инфляционных процессов, динамику национального производства, уровень безработицы.

Кредитно-денежная политика государства состоит в изменении денежного предложения (количества денег в обращении) в целях изменения спроса, уровня цен в национальной экономике, объема национального производства и занятости.

Главными целями денежно-кредитной политики являются:

Снижение денежного предложения в периоды инфляции;

Расширение количества денег в обращении в периоды спадов и безработицы.

Изменение денежного предложения осуществляется, главным образом, не путем увеличения или сокращения эмиссии наличности, а посредством воздействия на объемы коммерческого кредитования. Денежно-кредитная политика может быть направлена либо на стимулирование кредита (кредитная экспансия), либо на его сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция).

Основные инструменты кредитно-денежной политики реализует Центральный банк, проводя:

Политику минимальных резервов;

Политику открытого рынка (операции с государственными ценными бумагами);

Учетную политику.

Основной проблемой российской экономики 90-х годов была жесткая инфляция. В этой связи основными мерами государственной денежно-кредитной политики были действия, направленные на снижение денежной массы.

а) Политика минимальных резервов

Мы уже отмечали, что коммерческие банки должны хранить в Центральном банке обязательные резервы. Минимальные резервы выполняют две основные функции в регулирование банковской системы. Первая состоит в том, что они как ликвидные средства служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам клиентов. Изменяя нормы обязательных резервов, Центральный банк поддерживает ликвидность коммерческого банка на минимально допустимом уровне в соответствии с экономической ситуацией.

Введение

В условиях современного глобального рынка денежные средства легко перемещаются через границы государств, между инвесторами и заемщиками, между покупателями и продавцами.

Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала.

Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Финансовый рынок, таким образом, предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов. На денежном рынке осуществляются операции по предоставлению и заимствованию свободных денежных средств предприятий и населения на короткий срок. На рынке капиталов производится заимствование средств на длительные сроки. Различия определяются назначением заемных средств. Денежный рынок обслуживает сферу обращения, капитал функционирует на нем как средство обращения и платежа, что определяет типы финансовых инструментов на этом рынке. Рынок капиталов обслуживает процесс расширенного воспроизводства: капитал функционирует как самовозрастающая стоимость.

Денежные и валютные рынки на сегодняшний день - самые крупные в мире. По данным Банка международных расчетов, который осуществляет мониторинг деятельности на этих рынках по всему миру, средний дневной объем сделок на них превышает 1,4 трлн долл.

Эти рынки, как и любые другие, существуют для того, чтобы покупатели и продавцы товара, которым в данном случае являются деньги, могли совершать сделки и обмениваться своими активами.

Значение денежного и валютного рынков трудно переоценить. Цена, по которой продаются и покупаются деньги, определяет жизнеспособность экономической политики государств и, таким образом, реально влияет на жизнь миллиардов людей. Таким образом, тема данной курсовой работы «Денежный рынок и его структура» является в высшей степени актуальной.

Цель курсовой работы – изучить денежный рынок и его структуру.

Исходя из поставленной цели, в работе определены следующие задачи:

Определить сущность денежного рынка;

Ознакомиться с организацией денежного рынка, его структурой, субъектами и объектами;

Изучить процесс регулирования денежного рынка в Российской Федерации.

1. Сущность денежного рынка

Для нормального развития экономики постоянно требуется мобилизация временно свободных денежных средств физических и юридических лиц и их распределение и перераспределение на коммерческой основе между различными секторами экономики. В эффективно функционирующей экономике этот процесс осуществляется на финансовых рынках.

Под денежным рынком понимается часть финансового рынка, на котором происходит торговля краткосрочных кредитов . Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цену" денег, это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег. На денежном рынке деньги не «продаются» и не «покупаются» подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.

Денежный рынок многими воспринимается как нечто особенное, как особый институт экономики. Однако единственная его особенность - это то, что здесь товар не меняет собственника, а лишь на некоторое время передается в пользование, а во всём остальном денежный рынок подчиняется тем же законам, что и товарный, и рынок рабочей силы и все прочие рынки ресурсов.

Суть денежного рынка можно описать следующим образом: вся денежная масса выступает товаром на этом рынке, где продавцами выступают «кредиторы», а покупателями – «заёмщики». Ценой выступает процент по кредиту. Нормой оценки денежного рынка выступает учётная ставка процента Центробанка, но с таким же успехом за норму можно было бы взять, к примеру, показатель «INSTAR» или, скажем, средний процент по валютному депозиту в 500 крупнейших банках России.

Предложение на денежном рынке формируется Центробанком, вернее его денежно-кредитной политикой, а спрос - конъюнктурой рынка. Процент устанавливается частично Центробанком (командными методами), а частично и кредитными учреждениями (по законам спроса и предложения) .

Элементом, связывающим обменный курс и инструменты денежного рынка, является процентная ставка (ставка процента, ссудный процент). Можно считать, что для конкретной валюты процентная ставка является ценой денежных сумм в этой валюте (то есть стоимостью заимствования в этой валюте). Процентная ставка складывается на денежном рынке под влиянием спроса и предложения: чем больше тех, кто хочет занять деньги, тем она выше; чем больше тех, кто готов одолжить деньги, тем она ниже.

Правительства государств могут влиять на размер процентной ставки на денежных рынках, ограничивая количество денег в обращении. Этим занимаются центральные банки стран, например в США - Федеральная резервная система, в Великобритании - Банк Англии, в Гонконге - Валютные власти Гонконга. Чем меньше денег в обращении, тем острее конкуренция между заемщиками и, следовательно, выше процентная ставка . Таким образом, размер процентной ставки влияет на уровень экономической активности в стране. Если процентная ставка повышается, а, следовательно, заимствования становятся дороже, то проекты, финансируемые за счет заемных средств, становятся менее привлекательными, поскольку должны быть более доходными, чтобы покрыть затраты. Иными словами, высокий ссудный процент подавляет экономическую активность и делает невозможным осуществление ряда проектов. Наоборот, снижение процента способствует росту экономической активности, повышая привлекательность проектов с заемным финансированием.

На долгосрочную стоимость денег также влияет превалирующий в стране уровень инфляции. Уровень инфляции - это скорость, с которой повышаются цены на товары и услуги. Чем быстрее растут цены, тем меньше через какое-то время можно купить товаров и услуг на одну и ту же сумму денег. Именно поэтому говорят, что инфляция «съедает» стоимость денег.

Обычно процентные ставки выше уровня инфляции, так как в противном случае деньги теряют в стоимости быстрее, чем начисляется процент по ссуде. В такой ситуации кредитор фактически платит заемщику за взятые в долг деньги, а не наоборот!

Обобщая сказанное, выделим три основных фактора, которые влияют на размер процентных ставок:

1. Спрос на деньги и их предложение Чем выше спрос на деньги, тем выше процентная ставка. Более высокие ставки процента отпугивают заемщиков и тем самым снижают экономическую активность в стране. Более низкие ставки процента, наоборот, стимулируют заемщиков и способствуют росту экономической активности.

2. Действия правительства. Правительство может воздействовать на величину процентной ставки через центральный банк. Сокращение количества денег в обращении в стране приводит к повышению процентной ставки и, следовательно, к снижению экономической активности. Увеличение объема денег в обращении понижает процентную ставку и способствует росту экономической активности.

3.Инфляция. Кредиторы рассчитывают на получение компенсации за предоставление займа. Такой компенсацией является ставка процента, взимаемая за использование денежных средств. Ставка процента должна быть выше уровня инфляции, поскольку в противном случае проценты за выданную ссуду не компенсируют потери стоимости денег .

На рисунках 1 и 2 представлен принцип действия денежного рынка, где: D, D1, D2 - спрос на деньги со стороны экономики; S1, S2 - предложение денег; E1, E2 - равновесные точки.

На рисунке 1 кривая S имеет форму вертикальной прямой линии при допущении, что Центральный Банк, контролирующий денежное предложение, стремится поддерживать его на фиксированном уровне независимо от изменений номинальной процентной ставки.

Рис. 1 Рис. 2

Как и на любом рынке, равновесие на денежном рынке имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения .

Из графика видно, что население и фирмы будут держать на руках около 150 миллиардов рублей, при процентной ставке равной 7%. При более низкой норме процента они будут стараться увеличить количество денег в своих портфелях, тем самым, толкая вниз цены на ценные бумаги, а норму процента вверх, достигая тем самым равновесия, и наоборот.

Теперь предположим, что предложение денег увеличилось до 200 миллиардов рублей. Результатом будет падение ставки процента до 5%. При ставке процента, равной 7%, людям потребуется лишь 150 миллиардов. Излишек предложения в 50 миллиардов они инвестируют в ценные бумаги и другие финансовые инструменты. В итоге курсы ценных бумаг будут расти, что эквивалентно падению процентной ставки. Например, по долгосрочной облигации выплачивается процент в 300 рублей в год. Если цена облигации равна 3000 рублей, то норма процента равна 10%. Если цена облигации увеличится до 4000 рублей, то норма процента составит 7,5%. По мере падения процентной ставки цена хранения денег также уменьшается, и население и фирмы увеличивают количество наличности и чековых депозитов. При ставке процента, равной 5%, равновесие на денежном рынке будет восстановлено: спрос и предложение денег будут равны 200 миллиардов рублей.

При сокращении предложения денег возникает временный их дефицит. Население пытается преодолеть нехватку денег путем продажи акций и облигаций. Рост предложения на рынке ценных бумаг понизит их рыночную стоимость и одновременно увеличит процентную ставку. Более высокая процентная ставка повышает цену хранения денег и уменьшает их количество, которое люди хотят иметь на руках. Спрос на деньги сокращается, и денежный рынок возвращается к равновесию.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Вступление

Денежный рынок: сущность и функции

Средства регулирования денежного рынка

Особенности регулирования денежного рынка в Украине

Литература

Вступление

Экономическая среда представляет собой пространство, где функционируют субъекты рынка связанные с денежной сферой. Сфера, в которой функционируют банки, составляет денежный оборот.

Организация и управление потоками денег, которые составляют денежный оборот, изменяет конъюнктуру денежного рынка, и таким образом реализует свою роль в экономике. Поэтому суть и основы денежного оборота важны для объяснения механизма функционирования денежно-кредитной системы.

Вся совокупность денежных платежей, осуществляемых субъектами рынка, складывает денежный оборот. Эти платежи группируются в потоки, обращающиеся на денежном рынке.

Денежный рынок балансирует денежные потоки и денежное обращение в целом. Но роль денежного рынка не ограничивается границами денежного оборота. Важнейшей качественной характеристикой денежного рынка является процент.

Денежный рынок включает в себя рынок денег (обращение до 1 года), в структуре которого находятся валютный рынок, рынок краткосрочных банковских кредитов и рынок краткосрочных финансовых активов; а так же рынок капитала (обращение больше чем год), включающий рынок ценных бумаг и рынок средне и долгосрочных банковских кредитов.

Денежный рынок нуждается в регуляции, или влиянии саморегулирующих структур. Субъектами денежного рынка являются продавцы, покупатели денежных ресурсов и посредники.

Денежные потоки в пределах денежного рынка существенно различаются, это объясняется существенной разницей прямого и опосредованного финансирования в рамках рынка.

Деньги представляют собой важный элемент рыночной системы хозяйства, а стабильность денежной системы государства - обязательное условие нормального функционирования всей национальной экономики. Разлад денежного обращения вызывает значительные темпы инфляции, подрывает рыночные механизмы, экономику в целом. Поэтому возникает объективная потребность в создании механизма государственного контроля за количеством денег и функционировании денежного оборота в рамках единой системы, которой и является денежный рынок.

Таким образом, целью данной работы является рассмотрение денежного рынка. Для этого необходимо будет выполнить следующие задачи:

определить понятие денежного рынка;

охарактеризовать элементы денежного рынка;

рассмотреть понятие денежной системы и её развитие в Украине;

провести обзор денежного рынка Украины за период его становления и развития.

Денежный рынок, сущность и функции

Денежная система государства представляет собой такую форму организации денежного обращения, которая юридически установлена государством, учитывает исторически сложившиеся традиции и обеспечивает функционирование в стране всей финансовой системы. Основными элементами денежной системы являются:

национальная денежная единица, т. е. принятая в данной стране за единицу мера денег, в которой выражаются все цены товаров и услуг.

масштаб цен - весовое количество денежного металла, принятое в стране в качестве денежной единицы, или покупательная способность этой денежной единицы;

система эмиссии денег - законодательно установленный порядок выпуска денег в обращение, а также сами учреждения, выпускающие деньги;

законодательно установленные формы денег - специфическая система кредитных и бумажных денег, разменных монет, которые являются законными платежными средствами в наличном обороте данной страны;

валютный паритет, обеспечивающий соотношение национальной валюты с валютами других стран;

институты денежной системы - государственные и негосударственные учреждения, которые регулируют денежное обращение на законодательной основе.

Денежный рынок - часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются в основном краткосрочные (от одного дня до одного года) депозитно-ссудные операции, обслуживающие главным образом движение оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков, учреждения, государства и частных лиц.

Инструментами денежного рынка являются векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты. Его основные институты - банки, учетные дома, брокерские и дилерские фирмы. В качестве источников ресурсов служат средства, привлеченные банковской системой. Основными заемщиками являются фирмы, кредитно-финансовые институты, государство, население.

Денежный рынок отражает спрос на деньги и их предложение. Под предложением денег (MS) понимается общее количество денег, находящихся в обращении; оно складывается из агрегатов М1, М2, М3.

Спрос на деньги (MD) формируется из таких составляющих:

спроса на деньги как средства обращения (делового, операционного или спроса на деньги для совершения сделок);

спроса на деньги как средства сохранения стоимости (спроса на деньги как активы, спроса на запасную стоимость или спекулятивного спроса).

Денежный рынок - это механизм отношений между юридическими лицами (фирмами, предприятиями), которым требуются средства для своего развития, с одной стороны, и организациями и гражданами (населением, домашними хозяйствами), которые могут предоставить такие средства - с другой.

Этот рынок объединяет три главные составляющие: учетный, межбанковский и валютный рынки. Все они выполняют несколько основных функций, и в этом их сходство :

Объединение мелких сбережений населения, государства, частного бизнеса, зарубежных инвесторов и создание мощных денежных фондов;

Трансформация этих средств в ссудный капитал, что обеспечивает внешние источники финансирования предприятий (фирм);

Направление части средств на межбанковский рынок, что обеспечивает устойчивость кредитной системы, а также процесс расширенного воспроизводства через выдачу опосредованных ссуд НБУ - коммерческий банк, коммерческий банк - коммерческий банк, коммерческий банк - предприятия, население;

Предоставление ссуд государственным органам для решения неотложных задач, покрытия дефицита бюджета.

Таким образом, денежный рынок позволяет совершать накопление, обращение, распределение и перераспределение денежного капитала между сферами национальной экономики. В то же время это синтез рынков различных платежных средств.

В современном мире существуют различные системы денежного обращения, каждая из которых законодательно закреплена государством и отражает исторические традиции страны.

Исторически человечество знает два основных типа денежного обращения:

систему обращения металлических денег, когда в обращении были полноценные золотые и/или серебряные монеты, а кредитные деньги свободно обменивались на денежный металл;

систему обращения кредитных и бумажных денег, которые перестали обмениваться на золото, а само золото ушло из обращения.

Первая система канула в лету, вторая действует ныне во всех странах мира с теми или иными особенностями.

Денежное обращение - это движение денег при выполнении ими своих функций в наличной и безналичной формах, обслуживающее реализацию товаров, а также нетоварные платежи и расчеты в хозяйстве. С углублением общественного разделения труда и формированием общенациональных и мировых рынков при капитализме денежное обращение получает дальнейшее развитие. Оно обслуживает кругооборот и оборот капиталов, опосредствует обращение и обмен всего совокупного общественного продукта, включая доходы различных классов. С помощью денег в наличной и безналичной формах осуществляется процесс обращения товаров, а также движение ссудного и фиктивного капиталов.

Денежный оборот страны представляет собой сумму всех платежей, совершенных предприятиями, организациями и населением в наличной и безналичной формах за определенный период времени.

Денежное обращение подразделяется на налично-денежное и безналичное.

Налично-денежное обращение - движение наличных денег. Средством обращения и платежа в данном случае являются реальные денежные знаки, передаваемые одним субъектом другому за товары, работы и услуги или в других предусмотренных законодательством случаях. Оно обслуживается банкнотами, разменной монетой и бумажными деньгами (казначейскими билетами).

Налично-денежный оборот страны - это часть денежного оборота, равная сумме всех платежей, совершенных в наличной форме за определенный период времени. Данный оборот в основном связан с поступлением денежных доходов населения и их расходованием.

Безналичное обращение - это изменение остатков денежных средств на банковских счетах, которое происходит в результате исполнения банком распоряжений владельца счета в виде чеков, жироприказов, пластиковых карточек, электронных средств платежа и других расчетных документов .

Различают две группы безналичного обращения: по товарным операциям и финансовым обязательствам. К первой группе относятся безналичные расчеты за товары и услуги, ко второй - платежи в бюджет и внебюджетные фонды, погашение банковских ссуд, уплата процентов за кредит, расчеты со страховыми компаниями.

Между налично-денежным обращением и безналичным существует тесная взаимосвязь: деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую. Поступления безналичных средств на счета в банке - непременное условие для выдачи наличных денег. Поэтому безналичный оборот неотделим от обращения наличных денег и образует вместе с ним единый денежный оборот страны, в котором циркулируют единые деньги одного наименования.

С совершенствованием платежно-расчетных отношений менялось соотношение между наличными и безналичными сферами денежного обращения. До конца XIX в. Преобладали платежи наличными деньгами. В современных условиях удельных вес наличных денег в общей массе денежных средств, особенно в промышленно развитых государствах, невелик.

Безналичный оборот - это сумма платежей за определенный период времени, совершенных без использования наличных денег путем перечисления денежных средств по счетам клиентов в кредитных организациях или взаимных расчетов. Данный оборот составляет значительную часть денежного оборота страны.

В безналичных расчетах находит выражение безналичный денежный оборот. Безналичные расчеты имеют важное экономическое значение в ускорении оборачиваемости средств, сокращении наличных денег в обращении, снижении издержек обращения.

Различия и особенности в организации безналичных расчетов обусловлены историческим и экономическим развитием отдельных стран. Так, в Великобритании раньше, чем в других странах, получили распространение безналичные расчеты векселями и чеками. С 1775 г. здесь возникли расчетные, клиринговые палаты - специальные межбанковские организации, осуществляющие безналичные расчеты по чекам и другим платежным документам путем зачета взаимных требований. Коммерческие банки - члены расчетной палаты - принимают к оплате чеки, выписанные на любой банк или его отделение.

Все чеки поступают в расчетную палату, где их сортируют и проводят зачет несколько раз в день. Оплачивается только конечное сальдо расчетов через счета в центральном банке. В ряде стран функции расчетных палат выполняют центральные банки. Расчетные палаты существуют также при товарных и фондовых биржах для взаимного зачета требований по заключенным здесь сделкам, что значительно упрощает и ускоряет расчеты.

В США, Канаде, Великобритании, Франции, Италии широкое развитие получила система чековых расчетов. В ряде стран континентальной Европы (Австрии, Бельгии, Венгрии, Германии, Голландии, Франции, Швейцарии) преобладают жирорасчеты, которые представляют собой систему безналичных расчетов с помощью дебетовых и кредитовых поручений, передаваемых по системам межбанковской и почтовой связи. При системе жирорасчетов плательщик выписывает приказ о снятии денег с его счета и переводе их на счет получателя.

Одним из прогрессивных средств организации безналичных расчетов являются также пластиковые карточки. Мировая практика показывает, что в настоящее время при всем многообразии их видов в основном применяются пластиковые карточки с магнитной полосой. Активная работа проводится и по внедрению в оборот микропроцессорной карточки, обладающей более высокой степенью защиты. Расчетные операции относятся к числу важнейших банковских операций. Они включают инкассовые, переводные и аккредитивные операции.

Понятие денежной системы и её становление в Украине

рынок денежный система украина

Под денежной системой принято понимать форму организации денежного обращения, закрепленную в законодательном порядке и предусматривающую приведение различных элементов денежного обращения страны к определенному единству. Иными словами, денежная система - это регулируемая общегосударственными законами организация денежного обращения страны.

Каждое государство формирует свою денежную систему, определяя ее элементы соответствующими нормами :

дает наименование денежной единицы;

определяет виды государственных денежных знаков, имеющих законную платежную силу и порядок их выпуска в обращение;

устанавливает курсовое отношение валюты страны к иностранным валютам;

регулирует условия денежного оборота в стране, т.е. устанавливает, какие платежи должны совершаться в порядке безналичных расчетов, а какие - с помощью наличных денег;

устанавливает порядок и методы планирования денежного обращения и государственного контроля за денежным оборотом.

Исторически формирование денежной системы как таковой началось в докапиталистических формациях, хотя отдельные ее элементы появились значительно раньше. Окончательно структура денежной системы сложилась в ХVI-ХVII веках с возникновением и утверждением капиталистического способа производства.

В зависимости от того, в какой форме обращаются деньги как товар (в форме всеобщего эквивалента или как знаки стоимости) различают следующие типы денежных систем:

биметаллизм;

монометаллизм;

обращение кредитных и бумажных денег.

При биметаллизме роль всеобщего эквивалента законодательно закреплялась за двумя металлами: золотом и серебром. Параллельное существование двух систем пропорцией для определения стоимости товаров противоречило природе денег и обусловило на определенном этапе переход к монометаллизму, который представляет собой денежную систему, при которой один металл служит всеобщим эквивалентом. При этом имел место как золотой, так и серебряный монометаллизм. Наибольший расцвет золотого монометаллизма приходится на конец ХІХ - начало ХХ века. С тридцатых годов прошлого столетия господствующей становится система неразменных на золото кредитных денег, так называемая бумажно-денежная система - система обращения номинальных знаков стоимости.

Действующая в настоящее время в Украине денежная система начала складываться в 1992 г. Провозгласив свою независимость, Украина была вынуждена отказаться от хождения на своей территории советских денежных знаков - рублей и копеек. Это объяснялось зависимостью, в которую попадала страна, ведь рубли печатали два двора в России - Москве и Ленинграде.

Первая попытка строительства самостоятельной денежной системы была предпринята в январе 1992 г., когда в обращение были введены купоны многоразового использования. А в ноябре того же года в безналичное обращение введен украинский карбованец. При расчетах 1 наличный купон приравнивался 1 карбованцу в безналичных расчетах. Таким образом, Украина вышла из рублевой зоны. Следует отметить, что использование купоно-карбованцев характеризовало лишь временную меру, переходный этап к созданию национальной денежной системы. Работа по созданию национальной денежной системы. Работа по созданию полноценной украинской денежной системы. Работа по созданию полноценной украинской денежной единицы началось еще в 1992 г., когда украинское правительство приняло решение о выпуске собственной денежной единицы - гривни. Первые гривни для Украины отпечатала в 1992 г. известная канадская компания «Canadian Bank Note Company», один из лидеров в этой области. Данная фирма выполнила 2 заказа Нацбанка Украины, первый из которых включал изготовление 1,5 млрд. купюр мелкого достоинства. Далее Украина отказывается от услуг канадцев и с мая 1993 г. начинает длительное сотрудничество с не менее известной в мире английской фирмой «Тhomas de la Rue». Однако, выпуск денег за рубежом - дело очень дорогостоящее. Поэтому в стране ведется строительство производственных мощностей для изготовления денег. В марте 1994 г. вступила в действие своя украинская Банкнотная фабрика, 68-е предприятие в мире по производству бумажных денег, оснащенное самым современным и высокотехнологичным оборудованием, произведенным в западной Европе. С октября 1994 г. на базе этой фабрики создан Банкнотно-Монетный двор НБУ, который обеспечивает изготовление всех видов денежных знаков: банкнот и монет. Данное предприятие способно изготавливать не только национальную валюту, но и денежные знаки для других стран .

Однако введена в оборот гривна была лишь в 1996 г. (со 2 по 16 сентября) на основании Указа Президента Украины «О денежной реформе в Украине». Законодательно было принято наименование национальной валюты - гривня, установлены виды денежных знаков в разных купюрах, обязательных к приему во все платежи внутри страны. Таким образом, в результате денежной реформы 1996 г. в стране начала функционировать полноценная национальная денежная система.

Денежный рынок - одно из всеобъемлющих понятий, присущих теории финансов, денег и кредита. Сфера его распространения в экономической жизни страны и её граждан крайне широка. Денежный рынок представляет собой среду, где происходят все основные операции, связанные с обращением денег. Для координации денежного рынка и оборота в нём формируется денежная система.

В последние десятилетия в мировой экономике прослеживаются общие тенденции развития денежной системы:

из денежного оборота в качестве платежного средства полностью вытеснено золото (золотые деньги). Иными словами, завершился процесс демонетизации золота. В настоящее время ни в одной стране мира нет в обращении золота в качестве платежного средства;

из денежного оборота вытесняются бумажные деньги. Все большую роль в денежном обороте многих стран начинают играть так называемые квазиденьги: чеки, векселя, кредитные карточки, банковские счета и др.;

с дальнейшим усилением интернационализации хозяйственной жизни, развитием компьютеризации национальные деньги все более вытесняются из денежного оборота коллективными валютами (ЭКЮ, евро);

в денежном обороте все большая роль отводится электронным деньгам. Они имеют большие преимущества.

Во-первых, это ведет к огромной экономии ресурсов (исключается печатание денег, их защита, транспортировка и т.д.). Во-вторых, введение электронных денег позволит осуществить тотальный контроль за всеми денежными операциями, отслеживая и предотвращая уклонение от налогов, факты взяточничества и т.д. Итак, сущность бумажных денег заключается в том, что они выступают знаками стоимости, выпускаемыми государством для покрытия дефицита бюджета, обычно они не размены на золото и наделены господствующей властью принудительным курсом.

При функционировании действительных денег (золотых) их количество поддерживалась на необходимом уровне стихийно, так как регулятором выступала функция сокровища. Соотношение между массой товара и массой денег поддерживалось относительно точное. Это обеспечивало устойчивость денежного обращения.

Основная задача финансовых рынков заключается в обеспечении условий для перевода средств от кредиторов заемщикам. Участники финансового рынка обычно различают такие понятия как рынок капиталов и денежный рынок. Последнее имеет отношение к заимствованиям и кредитованию со сроком на один год и менее. Потребность в денежном рынке существует главным образом потому, что приход денежных средств у участников рынка не совпадает с их расходом.

Денежный рынок Украины, становление которого началось вместе со становлением независимости страны, всё ещё не достиг стабильности. Развитие денежного рынка нашего государства часто подвержено конъюнктурным сиюминутным тенденциям и изменениям, которые влияют на его состояние не всегда эффективно. Обзор денежного рынка Украины, проведенный в данной работе показал, что без проведения эффективной, согласованной и вдумчивой кредитно-денежной политики, без оптимизации методов управления Национального банка Украины невозможно добиться улучшения экономической ситуации в стране.

Повышение прожиточного минимума до уровня, реально соответствующего нормам жизни человека (при соответствующем повышении минимальной заработной платы) будет способствовать повышению покупательского спроса населения. Это увеличит ресурсную базу банков и небанковских кредитных учреждений, заинтересует "заработчан" работать в своей стране, обеспечивая множество рабочих мест (ныне вакантных из-за низких зарплат), увеличит поступления в бюджет, повысит ценность и устойчивость гривны и ее валютного курса.

При таких условиях, Украина сможет в течение ближайших лет достигнуть тех показателей ("критериев конвергенции"), которые предъявляются к странам, желающим стать членами Евросоюза.

Список литературы

Закон Украины "О Национальном банке Украины" от 20 мая 1999 г. № 679-Х IУ (в редакции 2007 г.).

Бюллетень НБУ. 2007. № 3.

Бюллетень НБУ. 2008. № 3.

Бюллетень НБУ. 2008. № 5.

Гроші та кредит: Підручник / М.І. Савлук, А.М. Мороз, М.Ф. Пудовкіна та ін.; За заг. ред. М.І. Савлука. - К.: КНЕУ, 2001. - 602 с.

Грошова система України: глобалізацій ні фактори впливу / О.Дзюблюк // Вісник НБУ. - 2007. - №7. - с.14-22.

Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита. - М.: Банки и биржи, Юнити, 2007. - 359с.

Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - М., 2000г. - 467 с.

Курс лекций по дисциплине «Деньги и кредит». / Сост. Калашникова Т.В. - Харьков: ХИ МАУП, 2001. - 41 с.

Курс лекцій з дисципліни “Фінанси” / Укл. Р.М. Михайленко - Харків: ІВВ ХФУАБС, 2002. - 111 с.

Литовских А.М., Шевченко И.К. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебное пособие. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003. - 135с.

Обзор денежного рынка Украины и тенденции его развития / А.Н.Рябина // Финансовый рынок. - 2008. - № 26. - с. 28-36

Остролуцкая Л. Как Украина гривну вводила // Одесский вестник - газета Одесского городского совета народных депутатов. - № 241 (991) от 16.12.05.

Матвіенко П.В. Розвиток грошово-кредитних відносин у траноформаційній економіці України. - К.: Наукова думка, 2004.

Рябиниа Л. М. Роль Национального банку та законодавчих актов України в економичному розвитку. // Еконожка & держава, 2004. - № 8. - С. 34-47.

Финансовые, денежные и кредитные системызарубежных стран: Учеб. пос. /К.В. Рудый. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Новое знание, 2004. - 399 с.

Финансы и кредит. Банковская система: Учеб. пособие для студ. проф. учеб.заведений Перекрестова Л.В., Романенко Н.М., Созанов С.П.- 2-е изд., стер.-М.: изд. Центр «Академия», 2004.

Шаповалов А. Системна особливосп розвитку інфляційних процесів в Україні // Вісник НБУ. - 2007. - № 12. - С 3.

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

Денежный рынок страны. Характеристика элементов денежного рынка. Понятие денежной системы и её становление в Украине. Обзор денежного рынка Украины и тенденции его развития. Денежные потоки в пределах денежного рынка. Покупательная способность гривны.

курсовая работа , добавлен 10.02.2009


Теоретические аспекты функционирования денежного рынка и денежного оборота Украины. Понятие денежного оборота и закона денежного обращения. Сущность и структура денежного рынка страны. Проблемы государственного регулирования денежного оборота в Украине.

курсовая работа , добавлен 05.12.2010


Понятие денежного рынка, его сущность, структура, механизм функционирования, а также особенности формирования спроса и предложения на нем. Общая характеристика современного денежного рынка Украины, анализ направлений его развития и совершенствования.

курсовая работа , добавлен 25.11.2010


Понятие денежного рынка, его агрегаты и процессы регулирования. Принцип действия эффекта денежного мультипликатора. Спрос на деньги, его виды и факторы. Сравнительный анализ особенностей российского денежного рынка и валютного рынка зарубежных стран.

курсовая работа , добавлен 28.01.2010


Исследование экономической сущности денежного рынка, системы банковских и финансово-кредитных институтов, которые обеспечивают функционирование денежных ресурсов страны. Характеристика особенностей рынка денег и рынка капиталов, понятия спроса на деньги.

презентация , добавлен 30.04.2012


Структура, субъекты и объекты денежного рынка. Сущность, функции и виды денег. Механизм функционирования денежного рынка. Спрос, предложение и равновесие на денежном рынке. Понятие денежного мультипликатора. Особенности функционирования денежного рынка.

курсовая работа , добавлен 15.11.2014


Денежный рынок и рынок капиталов. Сущность денежного рынка. Спрос на деньги, их предложение. Организация денежного рынка. Классификация рынков в денежно-кредитной сфере. Длительность сделок во времени. Регулирование денежного рынка в Российской Федерации.

курсовая работа , добавлен 19.07.2011


Исследование особенностей формирования единой денежной системы Белоруссии и России. Изучение истории развития и основных элементов денежной системы Республики Беларусь. Анализ проблем в организации денежного оборота. Обзор методов денежного регулирования.

курсовая работа , добавлен 24.09.2013


Определение сущности и особенностей функционирования денежного рынка. Закон количества денег, необходимых для оборота. Реализация кредита в товарной форме. Условия увеличения массы денег в обороте (определение нормы обязательных резервов для изменения).

контрольная работа , добавлен 26.04.2013


Определение понятий денежного обращения, денежной массы, а также рынка капитала. Характеристика наличной и безналичной форм расчета. Изучение закона финансового обращения. Рассмотрение основных проблем оборота денег в России, методов его стабилизации.