Контакты
Главная / Ликвидация бизнеса

Конвертируемость валюты – это продуктивный процесс использования национальной валюты. Реферат: Конвертируемость национальной валюты, её типы

Под конвертируемостью валюты понимают ее способность свободно обмениваться на валюты других стран и международные платежные средства.

Конвертируемость валюты, органично связывая внутренний рынок с мировым, дает возможность оперативно реагировать на изменения международной хозяйственной конъюнктуры, что положительно влияет на экономическое развитие страны. В экономике страны, на которую распространяет свое влияние мировой рынок, происходят процессы приспособления и выравнивания национальных условий производства с мировыми по всем параметрам - затратами, ценами, качеством, техническим уровнем продукции и тому подобное. Только такой режим может обеспечить в полной мере реализацию известного рыночного принципа "продавать на самых дорогих рынках и покупать на самых дешевых", позволит рационально использовать средства для инвестиций в мировом масштабе, а также получить выгоды от международного разделения труда.

Отсюда конвертируемость как экономическая категория - это такое состояние и характер экономической и валютно-финансовой системы, при котором для обладателей средств в национальной валюте обеспечивается свобода совершения тех или иных операций как в определенной стране, так и за рубежом.

По классификации форм конвертируемости (обратимости) по видам и субъектами внешнеэкономических операций различают:

1. Полная (свободная) конвертируемость - означает возможность свободного обмена национальной валюты на иностранную для всех категорий собственников и во всех операциях без ограничений.

В условиях полной конвертируемости осуществляется свободное использование национальной денежной единицы и ее обмен на иностранные валюты без каких-либо ограничений как для резидентов, так и для нерезидентов.

Свободно конвертируемыми валютами (СКВ) являются валюты стран, где не существует никаких ограничений как на текущие коммерческие операции, так и на операции, связанные с движением капиталов, а также на все категории отечественных (резидентов) и иностранных (нерезидентов) юридических и физических лиц - владельцев данной валюты. Валюты этих стран могут обмениваться на любую иностранную валюту (доллар США, евро, канадский доллар и т. п).

Свободная конвертируемость большинства национальных валют стран мира на золото существовала до Первой мировой войны. В годы мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. золотой стандарт был отменен, конвертируемость национальных валют на золото в большинстве развитых стран практически перестала существовать. Только доллары США, которые принадлежали центральным банкам и другим официальным органам зарубежных стран, до августа 1971 г. могли обмениваться казначейством США на золото. После августа 1971 года. в связи с кризисом валютно-финансовой системы и обесцениванием доллара было прекращено конвертируемость доллара на золото.

В 1976 г. МВФ ввел понятие "свободно используемая валюта" (свободно конвертируемая валюта), под которым понимают валюту, которая широко используется в международных расчетах и операциях главных валютных рынков мира.

Главный принцип отнесения валют к данной категории - отсутствие валютных ограничений в законодательстве стран-эмитентов этих валют.

2. Частичная (текущая) конвертируемость означает, что на определенные валютные операции и отдельные категории собственников режим конвертируемости не распространяется, то есть вводятся определенные ограничения (по видам операций, срокам, категориям субъектов валютного рынка и тому подобное).

Введение частичной конвертируемости означает, что она существует только для текущих операций, при которых свободный обмен национальной денежной единицы на иностранную валюту осуществляется с целью проведения платежей по текущим статьям платежного баланса.

Частичная конвертируемость делится на:

- внешнюю - означает полную свободу обмена национальной валюты на иностранную лишь нерезидентом;

- внутреннюю (резидентскую) - означает, что правом обмена национальной валюты на иностранную пользуются только резиденты, а для нерезидентов сохраняется режим неконвертируемости.

2. Неконвертируемыми валютами есть валюты, которые полностью сохранили валютные ограничения на все валютные операции как для резидентов, так и нерезидентов. Это, как правило, валюты зависимых и экономически слабо развитых стран, которые в большинстве своем прикреплены к валютам бывших метрополий.

Путь к введению полной конверсии национальной валюты лежит от внешней к внутренней, каждая из которых является особой формой частичной конвертируемости национальной валюты (рис. 2.1).

Рис. 2.1. в

в Зависимости от валютных ограничений различают следующие виды конвертируемости валют:

1. Внутренняя конвертируемость - возможность обмена национальной валюты на иностранную для резидентов данной страны;

2. Внешняя - такая возможность предусмотрена только для нерезидентов;

3. Текущая - возможность обмена валюты для уплаты по текущим статьям платежного баланса;

4. Капитальная - такая возможность предусмотрена по статьям, связанным с движением капиталов и кредитов;

5. Полный - возможность для резидентов и нерезидентов осуществлять обмен данной валюты на иностранную с любой целью.

в Целом для достижения истинной конвертируемости надо придерживаться двух условий:

Во-первых, иметь внутренний рынок товаров, услуг, валюты и капиталов, к которому имели бы свободный доступ нерезиденты;

Во-вторых, создать все необходимые условия для возникновения заинтересованности у иностранных покупателей к приобретению гривни за иностранную валюту.

Решение правительства о введении конвертируемости мало. Необходимо, чтобы эта валюта вызывала доверие как в нашей стране, так и за рубежом, что может быть обеспечено высоким качеством и большим ассортиментом товаров, что стоят за украинской валютой. Ведь переход большинства стран к конвертируемости своих валют было осуществлено лишь после их выхода на мировые рынки с качественными товарами широкого ассортимента.

Итак, конвертируемость национальной валюты - необходимый элемент развитой и открытой рыночной экономики. Однако, полной конвертируемости в широком экономическом понимании нет даже в странах, где отменены все валютные ограничения, поскольку и в них остается интенсивное регулирования внешней торговли, порядка международных расчетов, внутренней экономической жизни. Поэтому в конечном итоге степень и характер конвертируемости валюты связаны с системой государственного регулирования экономики каждой страны.

Введение конвертируемости требует предварительного выполнения следующих условий:

1. Цены устанавливаются рыночным методом при условии приемлемого уровня инфляции, то есть отсутствует дефицит товара;

2. Отсутствует система всеобщего дотирования товаров и услуг;

3. Эластичность цен по спросу и предложения.

Классификатор иностранных валют, предложенный НБУ

Конвертируемость национальной валюты ставит страну в новые условия свободной многосторонней торговли и международной конкуренции. Экономика постоянно испытывает на себе давление со стороны мирового рынка вследствие колебания цен, валютных курсов, процентных ставок и других элементов конъюнктуры под действием рыночных сил. Если до введения конвертируемости товаропроизводители работали на внутренний рынок под защитой торговых и валютных ограничений, то теперь они могут быть поставлены перед фактом роста притока конкурентоспособных товаров из-за границы. В этом случае стране нужно будет увеличивать объемы производства, расширять рынки сбыта своей продукции для покрытия за счет доходов от экспорта и расходов по импорту, что растут. Иначе режим конвертируемости национальной валюты может поставить под угрозу нарушения равновесия платежного баланса.

Именно поэтому, для нормального функционирования механизма конвертируемости национальной валюты страна должна иметь достаточные валютные резервы, а также более-менее свободный доступ к надежным источникам заемных средств, за счет которых она могла бы выдерживать финансовые напряжения равновесия своего платежного баланса. Этим и можно объяснить неодновременность перехода большинства развитых стран Запада к режиму конвертируемости своих валют, а также существующие различные степени и формы конвертируемости, которые присущи этим валютам.

в Зависимости от уровня конвертируемости иностранных валют НБУ введет классификатор иностранных валют , согласно которому валюты разделены на три группы:

Свободно конвертируемые валюты, которые без ограничений обмениваются на другие валюты;

Валюты с ограниченной конвертируемостью;

Неконвертируемые валюты, которые не обмениваются на другие валюты и курсы которых НБУ не определяются.

В рамках условий действующей валютной системы конвертируемой считается та валюта, страна происхождения которого взяла на себя обязательства, предусмотренные пунктами 2,3,4 ст. VIII Соглашения о МВФ.

Члены МВФ, которые присоединяются к ст. VIII Устава МВФ обязуются устранить любые ограничения на платежи и переводы по текущим международным валютным операциям, а также не принимать участия в дискриминационных валютных соглашениях и не прибегать к практике множественных обменных курсов.

В классификаторе иностранных валют НБУ в группу свободно конвертируемых валют относятся: австралийские доллары (AUD), английские фунты стерлингов (GBP), датские кроны (DKM), ирландские фунты (ИЭР), канадские доллары (CAD), норвежские кроны (NOK), доллары США (USD), евро (EUR), шведские кроны (SEK), швейцарские франки (CHF), японские иены (JPY), исландские кроны (ISK), СДР.

К группе иностранных валют с ограниченной конвертацией на лежат: чілійські песо, китайские юани, чешские кроны, словацкие кроны, египетские фунты, гонконгские доллары, сингапурские доллары, венгерские форинты, индийские рупии, израильские шекели, корейские они, румынские леи, реалы Саудовской Аравии, тайваньские доллары, турецкие лиры, кувейтские динары новозеландские доллары, мальтийские лиры, российские рубли, болгарские левы, хорватские куны и некоторые другие.

К группе неконвертируемых валют в классификаторе НБУ относятся все другие валюты, не включенные к первой и второй группам валюте.

Под конвертируемостью (обратимостью) валюты понимается беспрепятственный обмен национальной валюты на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена.

Конвертируемость валют как бы нейтрализует влияние национальных границ на движение товаров и услуг в масштабах мирового рынка, на международное перемещение капиталов. Экспортеру, реализующему продукцию за границей с оплатой в валюте импортера или в валюте третьей страны, таким путем обеспечивается возможность превратить полученную выручку в собственные национальные деньги, что необходимо для поддержания нормального кругооборота его средств внутри страны. Аналогично решаются вопросы расчетов для импортера: под действием механизма обратимости осуществляется обмен его национальной валюты на иностранную, используемую как средство платежа.

Различают следующие виды обратимости (конвертируемости):

  • 1) полная и частичная;
  • 2) внешняя и внутренняя.

Конвертируемость валюты считается полной, если она распространяется на все виды внешнеэкономических сделок и на все категории юридических и физических лиц.

При частичной конвертируемости ее режим распространяется на какие-то виды внешнеэкономических сделок (например, на сделки по текущим операциям) либо на какие-то категории владельцев национальной валюты.

В зависимости от национальной принадлежности, точнее, от места постоянного проживания и деятельности владельца валюты обратимость может быть внешней и внутренней. При внешней обратимости обмен национальной валюты на иностранную предоставляется только иностранцам. Граждане и юридические лица этой страны подобным правом не обладают.

Как показывает мировой опыт, переход к конвертируемости обычно начинается именно с введения внешней обратимости. Это связано с тем, что внешняя обратимость стимулирует активность иностранных инвесторов, поскольку дает свободу при вывозе полученных прибылей и репатриации ввезенных капиталов; складывается более или менее устойчивый спрос на национальную валюту со стороны нерезидентов, что благоприятно воздействует на валютный курс и валютное положение страны. Кроме того, создается и укрепляется престиж национальной валюты в глазах мировой общественности. Вместе с тем установление и поддержание подобной ограниченной формы обратимости требует значительно меньших экономических и финансовых преобразований и валютных издержек, поскольку контингент нерезидентов обычно невелик по сравнению с отечественными собственниками валюты.

Внутренняя конвертируемость валюты означает, что правом обмена национальных денежных единиц на иностранные валюты обладают только резиденты данной страны, нерезиденты такого права не имеют.

Обратимость валюты - это не чисто техническая категория возможности ее обмена. Нельзя просто объявить, что такая-то национальная валюта относится к разряду конвертируемых валют. По сути, это особый характер связи между национальным и мировым хозяйством, глубокое интегрирование первого во второе. Конвертируемость валюты предполагает наличие в стране следующих необходимых условий:

рыночная форма хозяйства, глубоко интегрированная в мировую экономику на конкурентной основе;

определенный уровень сбалансированности и стабильности (внутренних и внешних факторов производства и обмена, создающих условия для поступательного развития экономики;

наличие в стране организационно-технического и юридических механизмов конвертируемости, т.е. законов, регламентирующих функционирование валютного рынка, соответствующих институтов, регулирующих валютный рынок, и т.п.

Обратимость национальной валюты обеспечивает стране следующие долгосрочные выгоды от участия в многосторонней мировой системе торговли и расчетов: финансовый политика валюта конвертируемость

дает возможность свободного выбора производителями и потребителями наиболее выгодных рынков сбыта и закупок внутри страны и за рубежом в каждый момент времени;

расширяет возможности привлекать иностранные инвестиции и осуществлять инвестиции за рубежом;

стимулирует воздействие иностранной конкуренции на эффективность, гибкость и приспособляемость предприятий к меняющимся условиям;

способствует подтягиванию национального производства до международных стандартов по ценам, издержкам и качеству;

создает возможность для международных расчетов в национальной валюте.

По степени конвертируемости различают следующие виды валют:

  • 1) свободно конвертируемую (резервную);
  • 2) частично конвертируемую;
  • 3) замкнутую (неконвертируемую).

Свободно конвертируемая валюта - валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты. Она обладает полной внешней и внутренней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена. Сфера обмена свободно конвертируемой валюты распространяется на текущие операции (внешнеторговый оборот, неторговые платежи, туризм и др.), а также на операции по движению внешних кредитов или заграничных инвестиций.

В современном мире лишь ограниченное число стран имеют полностью конвертируемые валюты: США, Великобритания, ФРГ, Япония, Канада, Дания, Нидерланды, Австрия, Новая Зеландия, Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ, Оман, Малайзия, Сингапур, Гонконг, Бахрейн, Сейшельские острова. Это преимущественно либо крупнейшие индустриальные страны, либо основные нефтеэкспортеры, либо страны с развитой и очень открытой экономикой. С переходом к Ямайской валютной системе (1976-1978) в измененном Уставе МВФ термин «конвертируемая валюта» заменен новым понятием «свободно используемая валюта», т.е. валюта, широко применяемая в международных расчетах и операциях мировых валютных рынков. В настоящее время, как считает МВФ, к этой категории относятся доллар, евро, иена и фут стерлингов.

Особой категорией свободно конвертируемой валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет функции международного не только платежного, но и резервного средства. В такой валюте центральные банки других стран накапливают и хранят резервы средств для международных расчетов. Резервная (ключевая) валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для валютной интервенции с целью регулирования курса валют. К числу таких валют относятся прежде всего доллар, евро, иена, которые составляют около 90% мировых валютных резервов. Для превращения национальной валюты в резервную страна-эмитент должна занимать ведущие позиции в мировом производстве, внешней торговле, валютно-финансовых отношениях, обладать развитой банковской и страховой системами, рынком ссудных капиталов.

Что касается частично конвертируемой валюты, то, как мы уже говорили, частичная обратимость - это нераспространение на какие-то отрасли внешнеэкономической деятельности или на некоторые категории владельцев валюты режима конвертируемости. Обратимость может иметь и региональный характер, ограничиваясь определенным кругом стран, валютно-экономическими группировками (например, в валютной группировке - зоне евро). Из режимов частичной обратимости наибольшее распространение имеет вариант, при котором свободный обмен национальной валюты на иностранную разрешается только для текущих операций и не допускается по сделкам, связанным с заграничными инвестициями и другими формами международного движения капиталов. По правилам МВФ, для достижения валютой статуса обратимости (конвертируемости) достаточно, чтобы страна эмитент этой денежной единицы не применяла валютные ограничения при платежах по текущим операциям, не имеющим целью перевод капиталов. К таким платежам относятся все платежи по внешней торговле и услугам, платежи по погашению займов и процентов по ним, перевод прибылей по инвестициям, денежные переводы некоммерческого характера, в том числе на «бытовые семейные расходы».

В странах с частично конвертируемой валютой государство использует валютные ограничения: законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентацию операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями. Такие ограничения являются частью валютного контроля государства и закрепляются валютным законодательством.

Замкнутая (неконвертируемая) валюта - национальная валюта, которая имеет хождение только в пределах одной страны и не обменивается на другие иностранные валюты. К замкнутым относятся валюты стран, применяющих различные ограничения и запреты на вывоз и ввоз, продажу, покупку и обмен национальной и иностранной валюты. Замкнутыми являются национальные валюты большинства развивающихся стран.

Остановимся на вопросе конвертируемости рубля. Россия ввела конвертируемость рубля с самого начала осуществления рыночных преобразований. Юридической основой такого шага послужил Указ Президента РСФСР от 15 ноября 1991 г. «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР». Юридические и физические лица получили право покупать и продавать иностранную валюту на рубли по рыночному курсу, владеть и распоряжаться этой валютой. Вслед за Россией и другие страны бывшего СССР (одни раньше, другие позже) также объявили свои денежные единицы конвертируемыми.

В связи с тяжелым экономическим положением России и других государств СНГ они применили режим внутренней конвертируемости своих валют, который распространялся только на текущие операции. А на валютные операции, связанные с движением капиталов как резидентов, так и нерезидентов, на ограничения.

Значительное снижение темпов инфляции на протяжении 1995-1996 гг., ограничение колебаний валютного курса в результате установления валютного коридора, увеличение объемов золотовалютных резервов позволили расширить сферу конвертируемости рубля. В результате Россия с июня 1996 г. не без нажима со стороны МВФ распространила режим конвертируемости рубля по текущим операциям и на нерезидентов. Следовательно, российский рубль - частично обратимая валюта. Ее обратимость распространяется на внешнеэкономическую деятельность по текущим операциям.

Что касается движения капиталов и кредитов, то основной формой их регулирования по-прежнему остаются прямые ограничения операций с иностранной валютой. Российские резиденты имеют возможность открывать банковские счета и получать валютные кредиты (на срок свыше 90 дней), приобретать ценные бумаги и недвижимость за границей только с разрешения Центрального банка как главного органа валютного контроля.

Достижение полной конвертируемости рубля - стратегическая задача российской экономики.

Конвертируемость – способность свободного обмена национальной валютной денежной единицы на иностранные.

3 вида валюты по степени конвертируемости:

- свободно конвертируемая валюта – валюта, обладающая полной внешней и внутренней обратимостью, что подразумевает одинаковые режимы обмена, и применяемая во всех видах международного платежного оборота. Полностью конвертируемая валюта означает, что любое лицо (иностранное и отечественное, физическое и юридическое) имеет право обменивать любое количество своей национальной валюты на иностранную свободно конвертируемую валюту, рассчитываться ею за экспортно-импортные операции, депонировать ее в национальных банках, использовать для создания разных финансовых активов и покупать государственные и частные ценные бумаги.

- частично конвертируемая валюта – валюта, на обращение которой накладываются определенные валютные ограничения. Частично конвертируемая валюта (ограниченная конвертируемость) означает лишь ее внешнюю конвертируемость, то есть свободное использование валюты иностранными лицами (юридическими и физическими), причем, только в текущих расчетах. К ним относятся расчеты, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг; доходами иностранных и отечественных лиц от инвестиций, обслуживанием иностранцев внутри страны; затратами на услуги своим гражданам за пределами страны;страхование грузов и др.

- неконвертируемая валюта – валюта, которая не обменивается на другие иностранные валюты и выступает только в качестве национальной денежной единицы.

В условиях Парижской валютной системы все нац. валюты были полностью конвертируемыми, т.к. они имели одну и ту же основу- золото. Понятие конвертируемости несколько изменилось в условиях Генуэзкой валютной системы. Новая валютная единица не связана с золотом, конвертируемость валют осущ-ся на основе рыночных механизмов, которые устанавливают под воздействием S и D обменные курсы. Современный уровень конвертируемости валют определяется хар-ром, а также кол-вом различных ограничений, устанавл-х гос-вом при обмене нац. валюты на доллар США.

Основным условием, способствующим введению конвертируемости валюты, является равновесие баланса текущих платежей . Иными словами, страна не должна иметь дефицит платежного баланса, т.е. ее платежи за границу не должны быть выше платежей из-за рубежа. Кроме того, конвертируемость валюты требует практически беспрепятственного движения товаров и определения уровня цен преимущественно под воздействием спроса и предложения. При этом влияние рыночного механизма на формирование внутренних и мировых цен должно быть равнозначно и в значительной степени предопределять одинаковые тенденции в их динамике и невозможность существенных долговременных различий в уровнях этих цен. Один из важнейших факторов, влияющих на состояние платежного баланса и тем самым создающих условия для конвертируемости, - реальные курсовые соотношения , отражающие стоимостные условия и пропорции обмена данной страны с ост миром.

Конвертируемость валюты - это объективно необходимая предпосылка включения страны в мировую экономику, развития всех форм внешнеэкономических связей. Режим конвертируемости валюты влияет на формирование инвестиционного климата в стране. Субъекты хозяйства, нуждающиеся в капиталах, могут привлекать средства из-за рубежа. Иностранные инвесторы могут осуществлять перевод за границу заработанных в стране прибылей, реинвестировать прибыль. Конвертируемость валюты позитивно влияет на экономику страны, стимулируя конкуренцию, позволяя сопоставлять внутренние издержки и цены с мировым уровнем. Национальная экономика получает возможность осваивать передовые технологии, подтягивать производство до уровня мировых стандартов. Малоэффективные производства, не выдержавшие иностранной конкуренции, свертываются или осуществляют структурную перестройку. В конечном счете в экономике страны происходит определенная оптимизация внутренних пропорций воспроизводства в увязке с общим состоянием мирового рынка.

Поддержание конвертируемости требует определенных экономических условий т.к. ведение конвертируемости осуществляется двумя способами :

Эволюционный (наличие в стране всех этих условий)

Шоковый (полное отсутствие этих условий).

Введение конвертируемости не является чисто юридическим фактом, для введения конвертируемости должны быть соответствующие предпосылки/условия .

1.наличие рыночного хозяйства и права на валюту и ее куплю/продажу.

2.достаточно емкий внутренний рынок и сбалансированность между суммой товаров и услуг и платежеспособности спросом населения.

3.наличие конкурентоспособного национального пр-ва.

4.сбалансированные международные расчеты.

5.наличие достаточных ЗВР.

Западно-европейские страны начали введение конвертируемости с внешней конвертируемости, прав обмена нац. валюты на иностранную было предоставлено иностранным экспортерам товаров и услуг (нерезидентам). Это создало самые благоприятные условия для дальнейшего развития экономики страны. Россия вынуждена была начать с внутренней конвертируемости валют, т.к. это был единственный способ активизации рыночных механизмов ведения хозяйства.


60. Платёжный баланс и его структура. Методы определения сальдо и регулирования платёжного баланса.

Платежный баланс – это статический документ, в котором в систематизированном виде отражены все внешнеэкономические операции страны с другими государствами за определенный период времени. Платежный баланс характеризует соотношение платежей, поступающих в страну из-за границы, и платежей, произведенных ею за границей.

Внешнеторговые сделки, показывающие поступление валюты в страну, отражаются в платежном балансе со знаком «плюс». Платежи и расходы за рубежом заносятся в баланс со знаком «минус».

Приток валюты из-за рубежа имеет место в результате следующих поступлений:

· Выручки от экспорта товаров и услуг;

· Доходов от действующих за границей предприятий;

· Процентов и дивидендов от международных ценных бумаг, принадлежащих юридическим лицам данной страны;

· Односторонних переводов, или трансфертов (переводы пенсий гражданам, приехавшим из-за рубежа, денежные переводы родственникам, иностранная помощь);

· займов, предоставленных иностранными государствами и фирмами;

· денежных средств от продажи иностранцам предприятий, зданий, земли и другой недвижимости;

· выручки от реализации ценных бумаг за рубежом.

Отток валюты из страны происходит при импорте товаров и услуг, денежных переводах за рубеж, кредитах иностранным государствам и фирмам покупке иностранных ценных бумаг.

Существуют различные методики составления ПБ. В наст время наиб известностью пользуется классификация статей ПБ, предложенная МВФ. В основе данной методики лежит отражение необходимости выделения двух больших разделов ПБ. Связано это прежде всего с тем, что каждая сделка имеет две стороны - торговую и финансовую, которые с т.зр. учёта стоимости явл зеркальным отражением друг друга. Таким образом платёжный баланс подразделяется на два больших раздела: счёт текущих операций и счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами.

По методике МВФ платежный баланс имеет следующую структуру и использует следующие методы определения сальдо:

А. Текущие операции:

Товары - Услуги - Доходы от инвестиций - Другие услуги и доходы - Частные односторонние переводы - Государственные односторонние переводы
Всего: А - Сальдо по концепции текущих операций

B. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал:

Прямые инвестиции - Портфельные инвестиции - Другой долгосрочный капитал

Всего: А+В - Сальдо по концепции базисных операций

C. Другой краткосрочный капитал

D. Ошибки и пропуски

Всего: A + B + C + D - Сальдо по концепции ликвидности

E. Компенсируя (балансируя) статьи

F. Чрезвычайные источники покрытия сальдо

G. Обязательства, которые создают валютные резервы иностранных официальных органов

Всего: A + B + C + D + E + F + G - Сальдо по концепции баланса официальных расчетов
Н. Итоговые изменения в резервах:

Золото - СДР - Резервная позиция в МВФ - Иностранная валюта - Другие требования - Кредиты МВФ

Если итоговое сальдо «+», то, следовательно, страна увеличивает свои требования к другим странам и, соответственно, на такую же сумму уменьшаются её обязательства по отношению к ним. Наоборот, если итоговое сальдо баланса «–», то она должна увеличить свои обязательства по отношению к др. странам, с тем чтобы покрыть дефицит ПБ. Сальдо платежного баланса всегда имеет определенное экономическое содержание, оно отражает место страны в системе мирового хозяйства, оказывает большое влияние на валютное положение страны, уровень ВК, состояние национальной экономики в целом.

Материальной основой регулирования ПБ служат: 1) офиц золото-валют резервы; 2) НД, перераспределяемый через гос бюджет; 3)участие гос-ва в междунар экон отношениях; 4) регламентация внешнеэкон операций с пом нормат актов и органов гос контроля.

Гос регулирование ПБ - это совокупность экономических (валют, фин, ден-кредит мероприятий гос-ва), направленных на формирование основных статей ПБ, а также покрытие сложившегося сальдо. Странами с дефицитным ПБ обычно предпринимаются следующие мероприятия с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения ин капиталов, ограничения вывоза капиталов.

1. Дефляционная политика , направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюдж расходов, замораживание цен и ЗП. уменьшение бюдж деф, изменения учетной ставки ЦБ (дисконтная политика), кредит ограничения, установление пределов роста ден массы.

2. Девальвация . Понижение курса нац валюты направлено на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров. Условия для проведения девальвационной политики: в стране существует экспортный потенциал; существуют импортно - замещающие производства; девальвация должна быть достаточной по размеру, иначе она только усилит спекуляцию на валютных рынках. Отрицательные стороны : удорожая импорт девальвация может привести к росту издержек собственного производства, т.е. могут повыситься цены в стране и могут утратиться конкурентные преимущества на внешних рынках

3. Валютные ограничения . Блокирование иност вал выручки экспортеров, лицензирование продажи иност валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита ПБ путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

4. Фин и ДКП . Для уменьшения деф ПБ используются бюдж субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностр держателям цбум в целях притока капитала в страну, денежно-кредитная политика, особенно учетная политика и таргетирование денежной мас­сы и инфляции..

5. Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей - торгового баланса, «невидимых» операций, движения капитала.

С 1992 г. ПБ РФ составляется в соотв. с Руководством МВФ по составлению ПБ. Ответственность за составление ПБ лежит на ЦБ РФ, кот. на основе представленной ему отчетности составляет фин. счета, и Госкомстате РФ, кот. несет ответств. за обобщение данных по тек. опер. ПБ.

Особенностью ПБ России является устойчивое активное сальдо внешнеторг баланса и счета текущих операций, частью которого он является. Это активное сальдо имеет своим отражением пассивное сальдо фин счета, что означает значительный вывоз капиталов за рубеж, главным образом в форме прочих инвестиций, включающих операции с иност валютой, комм кредиты, торговые авансы, ссуды, займы, просроченную задолженность и др виды активов и обяз-в.

Конвертируемость валют

Национальный режим регулирования валютных сделок по различным видам операции для резидентов и нерезидентов определяет степень конвертируемости валюты. Полная конвертируемость валюты означает:

· свободный (без ограничений) обмен национальной валюты на иностранную;

· возможность использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами;

· свободный ввоз и вывоз иностранной валюты.

Ранее, когда мировыми деньгами служило золото, полная конвертируемость национальных валют была характерна для всех стран. Но сегодня золото в качестве мирового посредника вытеснили ключевые валюты. Полная конвертируемость стала привилегией высокоразвитых стран с очень сильными экспортными позициями.

Режим полной конвертируемости национальной валюты (ГКИ) действует в очень немногих странах. Сегодня его взяли на вооружение такие страны, как США, Англия, Евросоюз, Япония, Канада, Сингапур, Австралия, Новая Зеландия и отдельные богатые нефтедобывающие страны. Полную конвертируемость могут себе позволить только государства, которые имеют постоянный мощный приток иностранной валюты в страну. Подобную ситуацию им обеспечивают весомый конкурентоспособный экспорт их товаров и услуг, а также приток иностранного капитала, желающего утвердиться на их национальном рынке.

Страны со слабой экономикой не могут позволить режим полной конвертации национальной валюты.

При нем они:

· рискуют остаться без иностранной валюты;

· серьезно проигрывают при обменных операциях, так как курс иностранной валюты оказывается слишком высоким;

· сталкиваются с засильем импорта.

Экспортировать свои товары такие страны не могут по причине их неконкурентоспособности. Поэтому приток валюты в их страну незначителен. Спрос же на нее слишком высок. Недостаток валютных средств делает их очень дорогими для граждан страны, а для иностранцев такой рынок становится очень дешевым. Они, обменивая свои деньги и совершая на них покупки, получают возможность вывозить из страны массированное количество дешевых для них ресурсов.

Полная конвертируемость национальной валюты приводит к засилью импорта в стране. Засилье импорта обычно тормозит развитие отечественного производства. Страна со слабой национальной валютой по причине отставания развития производительных сил оказывается не способной продвигаться вперед.

Отмеченные негативные эффекты от полной конвертируемости для стран со слабыми конкурентными позициями заставляет их принимать защитные меры по ограждению страны от угроз международной конкуренции. Они вводят в режим конвертируемости валют ограничения, степень которых весьма дифференцирована:

1. Полная конвертируемость (СКВ).

2. Частичная конвертируемость.

3. Неконвертируемость (изолирование национальной валюты).

Крайней формой защиты собственной валюты от давления иностранной является режим ее полной неконвертируемости. В этом случае законодательство страны практически вводит ограничения по всем видам валютных операций. Гражданам страны запрещается ввоз и вывоз из страны иностранной валюты.

Для СССР до 1992 года был характерен именно такой режим валютных отношений, который превращал его экономику в закрытую для мира. Внешнеэкономические операции осуществляло только государство на самом высоком уровне. Даже государственные предприятия не имели права включаться в этот процесс. СССР отказывался от своих рублей за границей и требовал оплаты контрактов только в иностранной валюте. Такая ситуация вполне объяснима. Ведь если рубль неконвертируем, то на мировом рынке на него ничего нельзя купить.

Изоляционизм, на который обрекает себя страна, неизбежно приводит к отставанию развития. Страна не получает через импорт новых знаний, ноу-хау и технологий. Она слишком слабо включается в абсорбирование мирового опыта и делается консервативной. Кроме того, она лишается возможности за счет импортной продукции покрывать дефициты своего хозяйства. Дефициты по разным товарным позициям принимают устойчивый характер. Такая ситуация сложилась в СССР, где дефициты приняли угрожающий характер, ущемляя процесс жизнеобеспечения граждан. Тогда выход из сложившейся ситуации виделся в импортной товарной интервенции. Предполагали, что она позволит избежать экономической катастрофы, наполнив рынок товарами. Государство для увеличения импорта должно было больше экспортировать продукции. Но сделать это тогда было невозможно, так как мировые цены на нефть и нефтепродукты упали. Большинство остальной продукции было неконкурентоспособным.

В этой критической ситуации в 1992 году страна отказалась от режима неконвертируемости национальной валюты, но сделала это слишком резко. В результате она стала иметь типичные издержки страны со слабой национальной валютой: вывоз ресурсов за рубеж, засилье импорта, угнетение внутреннего рынка иностранной конкуренцией. Такая ситуация внесла свою лепту в углубление экономического спада в стране.

Итак, после Второй мировой войны многие страны шли к режиму конвертируемости национальной валюты, подвигались по этому пути постепенно.

В таких стратегиях можно выделить три типичных, направления:

1. Наращивание экспортного потенциала страны за счет стимулирования экспорта .

Наращивание экспортного потенциала важно, так как именно экспорт обеспечивает страну иностранной валютой, увеличивая ее предложение. Не полнокровный объем позволяет осуществлять обменные операции на валютном рынке без угроз для национальной экономики.

Стимулирование экспорта при укреплении национальной валюты возможно путем:

Льготных кредитов;

Налоговых льгот;

Страхования экспортеров от внешнего риска.

2. Постепенная девальвация собственной национальной валюты .

Девальвация приводит автоматически к сокращению спроса на иностранную валюту и увеличивает ее предложение. Тем самым она создает условия для последующего укрепления курса национальной валюты.

Франция с 1944 по 1949 год 5 раз девальвировала франк, в результате чего его курс упал по отношению к доллару в 9 раз, но не сразу, а постепенно. Страна подстраивалась к требованиям мирового рынка, минуя состояние хаоса, связанного с шоковыми ударами со стороны мирового рынка.

3. Отказ от наращивания бюджетного дефицита как постоянного спутника экономического развития .

Бюджетный дефицит автоматически ослабляет национальную валюту, и все усилия по укреплению ее других направлений при его сохранении окажутся тщетными.



Отказавшись от режима неконвертируемости национальной валюты и не достигнув условий для ее полной конвертируемости, большинство стран применяют промежуточные варианты, на основе которых формируется режим частичной конвертируемости национальной валюты. Поскольку таких вариантов оказалось достаточно много, частичная конвертируемость подверглась классификации.

Классификация частичной конвертируемости национальной валюты строится по двум критериям:

· по дифференциации ограничений валютных операций на национальном и мировом рынке;

· по степени ограничений по операциям платежного баланса.

Классификация, построенная на основе применения различного режима валютных операций на национальном и мировом рынке, выделяет два вида частичной конвертируемости: внутреннюю и внешнюю. Она фиксирует разный режим обменных операций для резидентов страны и нерезидентов, которые находятся в стране менее года или вообще располагаются за ее пределами.

Классификация, построенная по счетам платежного баланса, выделяет также два вида частичной конвертируемости: конвертируемость по счетам текущих операций и по капитальным счетам. Такая классификация прицельно рассматривает ограничения, сопровождающие международную торговлю (счет текущих операций) и характерные для движения капиталов (счет движения капитала).

Внутренняя конвертируемость предполагает разрешение резидентам, т. е. гражданам страны и всем, кто живет в ней более года, свободный обмен валюты при торговых сделках и при операциях с финансовыми активами. Внутренняя конвертируемость означает право обменять отечественные деньги на иностранную валюту. Кроме того, она дает право иметь свои валютные депозитные счета в национальном банке.

Внешняя конвертируемость предполагает право резидентов совершать операции с иностранной валютой с нерезидентами. Это означает, что резиденты страны имеют право совершать обменные операции непосредственно на мировом рынке с его участниками.

Внутренняя конвертируемость может сопровождаться ограничениями операций, ведущих к утечке валюты из страны. В таком случае внутренняя конвертируемость достигается при отсутствии внешней конвертируемости. Это может быть достигнуто за счет:

· запрета (установления барьеров) для вывоза валюты из страны;

· требований ЦБ к экспортерам продавать на валютной бирже часть своей валютной выручки.

Выдвинутые требования и ограничения нацелены на удержание иностранной валюты в рамках своей страны. Угрозы ее оттока за рубеж резко ослабят позиции страны.

Внутренняя конвертируемость может спровоцировать параллельное обращение валюты иностранного государства на внутреннем рынке.

Кроме национальной валюты, начинает обращаться самая распространенная устойчивая валюта - доллар США. Такую роль все увереннее выполняет евро. Подобное параллельное обращение иностранной валюты может носить и нелегальный характер. Причинами стремления населения к использованию иностранной валюты для внутренних расчетов являются ее более высокая покупательная способность и устойчивый характер. В условиях инфляции хранение сбережении в иностранной валюте служит средством их сохранения, защитой от угроз обесценения.

Параллельное обращение позволяет расширить приток иностранных инвестиций. Операции с надежной валютой являются гарантией устойчивости иностранного бизнеса. Сохранение капитала в форме валютных сбережений выгодно и для отечественного бизнеса по тем же причинам.

Однако общество в целом несет очень большие потери от параллельной циркуляции национальной и иностранной валют:

1. Подрываются позиции национальной валюты, поскольку спрос на иностранную валюту автоматически снижает спрос на национальную. В результате последняя обесценивается.

2. Возникают дополнительные сложности монетарной политики в борьбе инфляцией. Сжатие денежной массы ЦБ не достигает желаемых эффектов, так как недостающие средства компенсируются дополнительным спросом на иностранную валюту. Этот процесс становится проводником расширяющейся инфляции, с которой ЦП изначально пытался бороться. Именно такая ситуация характерна для России, в которой затянулся процесс противодействия инфляционным угрозам.

Внешняя конвертируемость достижима, если в страну постоянно вливается мощный приток иностранной валюты. Он возможен при превышении экспорта над импортом. Приток иностранной валюты достигается, если в страну приходит иностранный капитал, который по объемам превышает вывоз национального капитала.

Когда страна не может надеяться на долгосрочные притоки иностранной валюты, она пытается создать искусственные преграды для опока иностранной валюты. Такого рода ограничения обладают различной тяжестью и направлениями.

Степень ограничений конвертируемости валюты зависит:

· от субъектов валютного рынка (резидентов и нерезидентов);

· от характера международной сделки, отраженной в статьях платежного баланса.

Конвертируемость валюты (Currency Convertibility) — способность обмениваться на валюты других стран и международные платежные средства (от лат. Conversio — превращение).

Понятие конвертируемость валюты эволюционировало:

  • при золотом (и серебряном) стандарте оно означало обмен монет одной страны на монеты других стран;
  • при разменных кредитных деньгах – их размен на золото (серебро) и иностранную валюту;
  • при неразменных кредитных деньгах – обмен национальной валюты на иностранную.

Конвертируемость валюты – показатель степени открытости экономики, ее интеграции в мировое хозяйство.

Различают полную и частичную конвертируемость валюты. В условиях полной конвертируемости происходит свободное использование национальной денежной единицы и ее обмен на иностранные валюты без каких-либо ограничений как для резидентов, так и для нерезидентов.

Частичная конвертируемость свидетельствует, что на некоторые обменные операции существуют определенные ограничения (по видам операций, суммам, сроками, категориям субъектов валютного рынка и т.п.). Введение частичной конвертируемости означает, что она существует только для текущих операций, при которых свободный обмен национальной денежной единицы на иностранную валюту осуществляется с целью проведения платежей по текущим статьям платежного баланса.

Понятие «свободно используемая валюта» (свободно конвертируемая валюта) введено в 1976 г. . Под ним понимают валюту, которая широко используется в международных расчетах и ​​операциях на главных мира. С 1986 г. к свободно используем валютам относят доллар США, немецкую марку, японскую иену, английский фунт стерлингов и французский франк — валюты, которые формировали «корзину» (SDR), и швейцарский франк. Главный принцип отнесения валют к данной категории — отсутствие валютных ограничений в законодательстве стран-эмитентов этих валют. С 2000 г. вместо марки и французского франка к «свободно используемым валютам» относят евро.

В зависимости от уровня конвертируемости валют их разделяют на:

  1. свободно конвертируемые;
  2. валюты с ограниченной конвертируемостью;
  3. неконвертируемые валюты, которые не обмениваются на другие валюты.

Согласно стандартам МВФ конвертируемой считается валюта, страна происхождения которой взяла на себя обязательства, предусмотренные пунктами 2, 3, 4 ст. VIII Соглашения о МВФ, согласно которым органы этих стран:

  • имеют право вводить меры контроля в отношении движения капитала;
  • не должны ограничивать возможности использования своей валюты или валюты других членов Фонда для текущих платежей;
  • обязаны выкупать у официальных органов других членов Фонда остатки средств в своей валюте, если они образовались в результате платежей по текущим операциям, а конвертирование нужно для осуществления этих операций.

Члены Международного валютного фонда, которые присоединились к ст. VIII Устава МВФ, обязуются устранить любые ограничения на платежи и переводы по текущим международным валютным операциям, а также не участвовать в дискриминационных валютных соглашениях и не прибегать к практике многочисленных обменных курсов.

Положения ст. VIII Устава МВФ направлены на расширение и сбалансированное развитие международной торговли, поддержание высокого уровня занятости и реального дохода, а также помощь в организации многосторонней системы платежей по валютным операциям между членами МВФ.