Посредник в биржевых сделках. Основные действующие лица на товарных биржах
Предлагаем Вашему вниманию типовой пример должностной инструкции заведующего складом, образец 2019 года. На данную должность может быть назначен человек, имеющий среднее профессиональное образование и стаж работы в должности заведующего складом не менее 1 года или среднее (полное) общее образование и стаж работы в должности заведующего складом не менее 3 лет. Не забывайте, каждая инструкция заведующего складом выдается на руки под расписку.
На представлена типовая информация о знаниях, которыми должен обладать заведующий складом. Об обязанностях, правах и ответственности.
Данный материал входит в огромную библиотеку нашего сайта, которая обновляется ежедневно.
1. Общие положения
1. Заведующий складом относится к категории руководителей.
2. На должность заведующего складом принимается лицо, имеющее среднее профессиональное образование и стаж работы в должности заведующего складом не менее 1 года или среднее (полное) общее образование и стаж работы в должности заведующего складом не менее 3 лет.
3. Заведующий складом принимается на должность и освобождается от должности директором организации.
4. Заведующий складом должен знать:
— нормативные и методические материалы по вопросам организации складского хозяйства;
— стандарты и технические условия на хранение товарно-материальных ценностей;
— виды, размеры, марки, сортность и другие качественные характеристики товарно-материальных ценностей и нормы их расхода;
— организацию погрузочно-разгрузочных работ;
— правила и порядок хранения и складирования товарно-материальных ценностей, положения и инструкции по их учету;
— условия договоров на перевозку и хранение грузов, на аренду складских помещений и оборудования;
— порядок расчетов за оказанные услуги и выполненные работы;
— правила эксплуатации средств вычислительной техники, коммуникаций и связи;
— основы экономики, организации производства, труда и управления;
— законодательство о труде;
— правила внутреннего трудового распорядка;
— правила и нормы охраны труда, техники безопасности, производственной санитарии и противопожарной защиты.
5. В своей деятельности заведующий складом руководствуется:
— законодательством РФ,
— Уставом организации,
— приказами и распоряжениями директора организации,
— настоящей должностной инструкцией,
— Правилами внутреннего трудового распорядка организации.
6. Заведующий складом подчиняется непосредственно директору организации, _________ (указать должность)
7. На время отсутствия заведующего складом (командировка, отпуск, болезнь, пр.) его обязанности исполняет лицо, назначенное директором организации в установленном порядке, которое приобретает соответствующие права, обязанности и несет ответственность за исполнение возложенных на него обязанностей.
2. Должностные обязанности заведующего складом
Заведующий складом:
1. Руководит работой склада по приему, хранению и отпуску товарно-материальных ценностей, по их размещению с учетом наиболее рационального использования складских площадей, облегчения и ускорения поиска необходимых материалов, инвентаря и т.п.
2. Обеспечивает сохранность складируемых товарно-материальных ценностей, соблюдение режимов хранения, правил оформления и сдачи приходно-расходных документов.
3. Следит за наличием и исправностью противопожарных средств, состоянием помещений, оборудования и инвентаря на складе и обеспечивает их своевременный ремонт.
4. Организует проведение погрузочно-разгрузочных работ на складе с соблюдением норм, правил и инструкций по охране труда.
5. Обеспечивает сбор, хранение и своевременный возврат поставщикам погрузочного реквизита.
6. Участвует в проведении инвентаризаций товарно-материальных ценностей.
7. Контролирует ведение учета складских операций, установленной отчетности.
8. Принимает участие в разработке и осуществлении мероприятий по повышению эффективности работы складского хозяйства, сокращению расходов на транспортировку и хранение товарно-материальных ценностей, внедрению в организацию складского хозяйства современных средств вычислительной техники, коммуникаций и связи.
9. Соблюдает Правила внутреннего трудового распорядка и иные локальные нормативные акты организации.
10. Соблюдает внутренние правила и нормы охраны труда, техники безопасности, производственной санитарии и противопожарной защиты.
11. Обеспечивает соблюдение чистоты и порядка на своем рабочем месте.
12. Выполняет в рамках трудового договора распоряжения работников, которым он подчинен согласно настоящей инструкции.
3. Права заведующего складом
Заведующий складом имеет право:
1. Вносить на рассмотрение директора организации предложения:
— по совершенствованию работы связанной с предусмотренными настоящей инструкцией обязанностями,
— о поощрении подчиненных ему отличившихся работников,
— о привлечении к материальной и дисциплинарной ответственности подчиненных ему работников, нарушивших производственную и трудовую дисциплину.
2. Запрашивать от структурных подразделений и работников организации информацию, необходимую ему для выполнения своих должностных обязанностей.
3. Знакомиться с документами, определяющими его права и обязанности по занимаемой должности, критерии оценки качества исполнения должностных обязанностей.
4. Знакомиться с проектами решений руководства организации, касающимися его деятельности.
5. Требовать от руководства организации оказания содействия, в том числе обеспечения организационно-технических условий и оформления установленных документов, необходимых для исполнения должностных обязанностей.
6. Иные права, установленные действующим трудовым законодательством.
4. Ответственность заведующего складом
Заведующий складом несет ответственность в следующих случаях:
1. За ненадлежащее исполнение или неисполнение своих должностных обязанностей, предусмотренных настоящей должностной инструкцией, — в пределах, установленных трудовым законодательством Российской Федерации.
2. За правонарушения, совершенные в процессе своей деятельности, — в пределах, установленных действующим административным, уголовным и гражданским законодательством Российской Федерации.
3. За причинение материального ущерба организации — в пределах, установленных действующим трудовым и гражданским законодательством Российской Федерации.
Должностная инструкция заведующего складом - образец 2019 года. Должностные обязанности заведующего складом, права заведующего складом, ответственность заведующего складом.
ОХРАНА ЗДОРОВЬЯ, БЕЗОПАСНОСТЬ и ЭКОЛОГИЯ ü Следовать правилам местного законодательства и правилам Ко, выполнять правила безопасного выполнения работ.ü Открыто сообщать об опасных ситуациях, принимать меры для предотвращения, высказывать идеи улучшений. Способствовать/требовать от коллег соблюдения правил безопасностиü Поддерживать опрятный внешний вид, чистоту и порядок в рабочей зоне в течение смены; Не допускать загромождённости и захламленности рабочих мест, проходов, подъездных путей и территории
ü Изучать безопасных методы и приемы работы, ежегодно проходить проверку знаний по охране труда и безопасным методам работы, оказанию первой помощи при несчастных случаях на производстве.
ü Проходить обязательные предварительные (при поступлении на работу) и периодические медицинские осмотры.
ü Быть готовым в аварийной ситуации выполнить необходимые действия по обеспечению безопасности Обеспечивать применение безопасных приемов работы в процессе выполнения работ, обеспечивать выполнение стандартов и норм подрядными организациями
ОРГАНИЗАЦИЯ РАБОТ
ü Постоянно обеспечивает надлежащее складирование и доступ ко всем запасам на складе и в приравненных местах (дворы, хранилища, емкости для сыпучих материалов и т.п.) с соблюдением стандартов и положений Группы по безопасности
ü Составляет бюджет в части хранения материалов, сырья, оборудования и товаров и контролирует его выполнение.
ü Руководит складскими операциями: контролирует прием, хранение и своевременную отгрузку материалов, сырья, оборудования в соответствии с техническими стандартами
ü Контролирует исполнение внутренних процедур и политики Компании, а также ведение складского учета и документации в соответствии с нормами и правилами в РФ.
ü Обеспечивает надлежащее техническое состояние склада и складского оборудования. Взаимодействует с контролирующими органами и подрядными организациями
ü Предотвращает несанкционированный доступ на склад
ü Ведет и обслуживает файл с данными о местонахождении продукции в системе
ü Принимает продукцию и убеждается в ее полном соответствии требованиям спецификаций к заказам на закупку/соглашениям, при необходимости организуя проверку
ü Хранит опасные запасы в соответствии с применимыми стандартами безопасности и, если необходимо, осуществляет их надлежащую и безопасную ликвидацию
ü Ведет и обслуживает постоянную систему учета, обеспечивая физическую проверку всей продукции минимум раз в год
ü Регулярно просматривает уровень запасов, задаваемый системой, и устанавливает время необходимости пополнения
ü При необходимости обеспечивает своевременную подготовку и предоставление соответствующим сторонам отчетов по складским операциям
ü Обеспечивает полное соблюдением Стандартов внутреннего контроля и соответствующих процедур, относящихся к управлению складом
ü Руководит подчиненными для обеспечения эффективности работы, обеспечивает атмосферу заинтересованности работников в эффективной работе компании; контролирует рациональную расстановку работников для выполнения производственных планов и заданий
ü Участвует в подборе складского персонала. Оценивает персонал, готовит предложения по поощрению, применению мер дисциплинарного взыскания и других мер стимулирования эффективной работы персонала; организует работу по повышению квалификации, профессионального мастерства, обучению смежным профессиям
ü Анализирует результаты производственной деятельности, контролирует расходование фонда оплаты труда, установленного цеху, контролирует своевременность заполнения первичных документов по учету рабочего времен, выработки, заработной платы, простоев
ü Осуществляет инструктаж, мероприятия по выполнению правил охраны труда, техники безопасности, производственной санитарии, технической эксплуатации оборудования
Брокерская деятельность. Брокер – профессиональный посредник, который в ходе биржевых торгов представляет клиента (продавца/покупателя) и совершает сделки:
от его имени и за его счет;
от имени клиента, но за свой счет;
от своего имени, но в интересах клиента и за его счет.
За биржевое посредничество брокер получает комиссионное вознаграждение. Брокер должен:
хорошо разбираться в том товаре, который является объектом торговли;
знать правила биржи, на которой он работает;
уметь вести торги;
уметь общаться с клиентом;
определять доход от сделок, которые заключает.
Деятельность брокера возможна только при наличии лицензии, сведения о которой заносятся в реестр федеральной комиссии.
Брокер и дилер обязаны ежеквартально предоставлять отчет о финансово-хозяйственной деятельности по форме, установленной федеральной комиссией.
Брокер (и его фирма) проходит аккредитацию на бирже, ему присваивается номер, который впоследствии присваивается сделкам, которые он заключил. Используя брокера клиент:
значительно увеличивает объем операций без роста затрат;
располагает квалифицированным персоналом.
Затраты на услуги как правило исчисляются в процентах от суммарного объема сделок. На первом этапе деятельности брокерской фирмы «уставный фонд» используется для финансирования брокеров, а затем - доходы от посреднической деятельности.
Дилерская деятельность. Дилер – профессиональный участник биржевого рынка, выступающий при заключении сделок от своего имени и за свой счет. Дилером может быть только юридическое лицо, для работы необходима лицензия. Обязанности дилера:
объявление цены продажи/покупки;
объявление максимального/минимального количества покупаемых активов;
срок действия цены;
совершение сделок на условиях предложенных клиентом, если нет предложений от дилера;
предоставление информации об активах и об эмитентах;
предоставление отчета о деятельности в контролирующие органы.
Права дилера
займы не более 50% стоимости ЦБ;
займы не более двукратного размера капитала дилера.
заключение договоров купли-продажи;
консультирование клиентов;
предоставление денежных средств клиентам по договору займа для приобретения ЦБ под их залог со следующими ограничениями:
Организация биржевого торга
Правила биржевого торга включают основные разделы:
регламентируется место и время проведения торговой сессии. Сессии устанавливаются администрацией;
все торги проводятся в торговом зале (на определённой торговой площади), оснащённом средствами связи, к которым обеспечен доступ всем участникам торговли;
порядок проведения биржевого торга:
виды биржевых сделок:
с реальными товарами,
с фьючерсными контрактами.
Биржи разрабатывают стандартные контракты по каждому виду сделок, определяют вид актива, объем сделки, срок поставки.
После окончания сессии сделки регистрируются биржей. Зарегистрированные и подписанные контракты передаются клиенту в обмен на комиссионные выплаты.
Биржевая информация. Она должна быть точной, своевременной и полной, что позволяет анализировать состояние рынка и принимать верные решения. Она может быть текущей и сводной.
Текущая информация о последних сделках выводится на электронное табло в виде бегущей строки. Для ЦБ отражается цена акции, вид акции и количество. Доступ к текущей информации имеют только те, кто присутствует в торговом зале.
Сводная информация отражает итоги биржевого дня и используется для технического анализа, публикуется в биржевых бюллетенях.
Порядок взаиморасчетов участников биржевого торга. Порядок взаиморасчетов учитывает права и обязанности участников и защищает их интересы. Расчеты осуществляются через клирингово-расчетную палату. Срок расчетов в США 5 дней после заключения сделок.
За исполнением правил следит биржевой комитет. За нарушение правил подвергаются наказанию нарушители, вплоть до исключения.
Участники биржевых торгов
Участниками биржевых торгов могут являться члены биржи и лица, имеющие право участвовать в торгах.
В биржевом зале находятся:
лица, заключающие сделки;
лица, организующие заключение сделок;
лица, контролирующие заключение сделок;
лица, наблюдающие за ведением торгов.
Лица, заключающие сделки , являются посредниками в биржевых операциях, их называют (в зависимости от страны и выполняемых функций):
комиссионер,
маркет-мейкер обязуется котировать определённые ценные бумаги в течение торгового дня,
биржевой маклер,
В России посредниками являются только брокеры и дилеры. Все они работают за вознаграждение или за свой счёт.
Существуют биржи открытого типа и закрытого типа. В помещении биржевого зала могут находиться: члены биржи и их представители, брокеры, аккредитованные на бирже, разовые и постоянные посетители (на открытых биржах). Постоянный посетитель приобретает право на три года, и их количество не должно быть больше 30% от числа членов биржи. Разовые посетители имеют право на операции с реальным товаром от своего имени и за свой счёт. На фондовых биржах могут быть только профессиональные участники и у них равные права.
Лица, организующие заключение сделок , из штата биржи создают условия для заключения сделок:
Маклеры, ведущие биржевой торг;
Операторы – помощники маклера, фиксирующие заключение сделок в своём кругу;
Сотрудники расчётной группы отдела организации биржевого торга, помогающие брокерам оформить заключённую сделку;
Работники отдела экспертизы биржи, организующие экспертизу актива;
Работники юридического отдела, консультирующие по заключению сделок.
Допуск биржевого товара к торговле
Допуск биржевого товара к торговле для ценных бумаг называется листинг. Листинг – это включение в список допущенных к торгам ценных бумаг. Чтобы попасть в список необходимо подать заявление и соответствующие документы в специальную комиссию биржи. Отдел листинга осуществляет экспертизу документов на соответствие требованиям биржи и эта же комиссия включает (листинг) или исключает (делистинг) из списка ценных бумаг по причинам: не участия в торгах, банкротства эмитента.
По реальным товарам проводится экспертиза, устанавливающая соответствие сертификату качества и требованиям, оговорённым в биржевом контракте.
Торговые поручения и их виды
Процесс введения приказов или поручений на покупку и продажу предусматривает два этапа:
Получение приказа брокером от клиента, с которым он связан договором и должен выполнить это поручение
Введение заявки брокером в биржевой торг
Технология биржевых торгов предполагает, что спрос оформляется поручением на покупку, а предложение заявкой или заказом на продажу.
Поручения клиентами даются либо накануне, либо в день торгов. Чтобы заказ на приобретение был выполнен, клиент должен предоставить гарантии оплаты. Для этого брокеру предоставляется простой вексель или перечисляется на счет брокера сумма (как правило, это определенный процент от сделки) или открывается брокеру доступ к текущему счету с правом на распоряжение на определенную сумму, но также может быть поручительное письмо от банка. Если клиент дает заказ на продажу ценных бумаг, то он должен направить брокеру эти ценные бумаги или сохранную расписку. Техника передачи заказов/поручений: заказное письмо, по телефону или телефаксу, электронная почта. Заявка должна содержать следующие показатели:
Вид торгового поручения: покупка или продажа
Номер договора между брокером и клиентом
Код брокера
Вид ценной бумаги, ее точное название, серия, категория акции (привилегированная или простая), год выпуска, количество ценных бумаг (объем заявки).
Срок исполнения заявки: в течение дня, одну неделю, до момента исполнения или отказа от исполнения, по открытию или закрытию биржевых торгов. Если срок не оговорен, то по умолчанию в течение дня.
Уровень цен.
Стандартный объём актива в биржевом контракте имеет специальное называние – лот. Лот для акций равен 100 штук.
Приказы классифицируются по типу:
рыночный приказ. В нем, как правило, не указывается цена, по которой необходимо приобрести ЦБ, он действует в течение дня.
приказ, ограниченный условием, например на цену (лимит цены).
стоп-заказ – ограничивает потери.
Тип заказа отражает стратегию клиента на рынке.
Приказы классифицируют также по конкретным распоряжениям:
приказ на собственный выбор (при очень большом доверии клиента брокеру)
приказ на выполнение по возможности. Если партия очень большая, а на рынке предложение недостаточно – удовлетворить по возможности.
все или ничего.
приму в любом виде (без ограничения цены или каких-либо других условий)
Механизм ведения биржевого торга
Требования к биржевому залу:
вместительность 2000 - 3000 человек, и каждому должны создаваться условия для работы;
торговля ведется сразу несколькими видами активов одновременно, для каждого выделяется отдельный участок в большом зале или отдельное помещение;
торги проводятся «у кольца/ямы». Уровень пола на месте, где идут торги, отличается от уровня пола остального зала. В этой зоне находится служащий, который ведет торги – маклер, он регистрирует сделки. Места брокеров по периметру зала 400-500 мест;
должно быть оборудовано электронное табло для передачи информации участникам торгов.
каждое биржевое место оборудовано телефоном, телефаксом, компьютером, связью с электронным табло и т.д.;
рядом с биржевым залом находятся рабочие места служащих биржи, обслуживающих торги;
в биржевом зале есть места для информационных агентств.
Торговля ведётся в период биржевой сессии, которая составляется таким образом, чтобы продлить период заключения сделок, учитывая разные временные пояса стран, имеющих биржи, торгующие аналогичным активом,
На публичных торгах выкрикивается заявка и дублируется сигналами руками (ладони к себе - покупка; ладони от себя - продажа; руки горизонтально, пальцы вверх/вниз - повышение/снижение цены).
Торги основаны на принципе двойного аукциона, для которого необходимо, чтобы покупатели повышали цену, продавцы понижали.
Покупатели на бирже – это быки, продавцы – медведи. Совпадение цены спроса и предложения является основанием для заключения сделки. Разница между ценой спроса и предложения очень небольшая (0,01% от уровня цены). В некоторых странах законодательно ограничивается максимальное колебание цен на биржах в течение дня, превышение этого лимита ведет к закрытию торгов. Устного согласия брокера достаточно для заключения сделки, которая тут же фиксируется и, не позднее утра следующего дня, брокеры обмениваются письменными контрактами по сделке, чтобы она обрела юридическую силу.
Торги на товарной и фондовой бирже в России происходят следующим образом:
Маклер зачитывает наименования биржевого товара и цену по поступившим заявкам.
Брокер проявляет интерес к заявке возгласом или поднятием руки.
Брокеры, выставивший заявку и проявивший интерес, вступают в переговоры и оформляют сделку.
Заявка, подписанная двумя брокерами, поступает к маклеру, и он ее регистрирует.
Оператор, который обслуживает торги, вводит ее в базу данных.
Брокер может изменить цену и передать эту информацию маклеру для оглашения, если к заявке не проявляется интерес.
Маклер проводит конкурсные торги, если несколько брокеров проявили интерес к заявке. Если это заявка на покупку, то побеждает тот брокер-продавец, чья цена окажется ниже. Если это заявка на продажу, то побеждает тот брокер-покупатель, чья цена окажется выше.
Биржевые сделки
Биржевая сделка – это взаимное соглашение о передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, которое достигается в результате биржевых торгов, регистрируется на бирже и отражается в биржевом договоре.
Можно выделить четыре стороны сделок:
Организационная сторона показывает порядок действий и используемые документы.
Экономическая сторона указывает на цель заключения сделки, ее эффективность и риски.
Правовая сторона устанавливает права и обязанности, имущественные ответственности сторон сделки.
Этическая сторона отражает общественное отношение к сделке, соблюдение правил и норм.
На рис. 4 представлена принципиальная схема организации заключения биржевой сделки на фондовой бирже
Вопросы для самопроверки:
Охарактеризовать сущность, содержание и виды ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг (первичный, вторичный, внебиржевой).
Кто являются участниками рынка ценных бумаг?
Дать понятие фондовой биржи.
Какой порядок выпуска и обращения ценных бумаг?
Инвестиционный фонд, инвестиционная компания.
Кем осуществляется управление портфелем ценных бумаг?
Какие способы получения доходов по ценным бумагам. Формы платежа.
Какова балансовая стоимость ценных бумаг?
Какие вы знаете виды инвестиционных инструментов?
Какие уровни доходности по видам ценных бумаг?
Значительная часть биржевых операций на бирже ориентирована на получение спекулятивной прибыли за счет постоянных колебаний рыночных курсов фондовых ценностей.
Игроков, рассчитывающих на повышение курса акций , называют «быками», а тех, кто в основу сделки кладет «игру на понижение» - «медведями».
Получив приказ клиента, брокер стремится выполнить поручение во время биржевого сеанса. Помимо брокеров, выполняющих поручения своих клиентов, в биржевой торговле принимают участие дилеры, действующие от своего имени. Торги проводятся под руководством биржевого маклера (посредник при заключении сделок на фондовых и товарных биржах.
На каждой бирже процесс торговли ценными бумагами имеет свою специфику. Можно выделить два основных способа проведения биржевых торгов .
Один из способов – это открытые аукционные торги, когда происходит непрерывное сопоставление цен на покупку и цен на продажу. Продавец постепенно снижает цену, а покупатель постепенно ее повышает. Сделка совершается тогда, когда цены покупателя и продавца сходятся.
На больших биржах торговый зал биржи делится на несколько секторов (по американской терминологии сектор именуется «торговым местом», по европейской – «ямой»
Каждый сектор предназначен для торговли определенными видами ценных бумаг. Получив приказ, брокер идет в соответствующий сектор и знакомится с текущей котировкой по данному виду ценных бумаг. Под котировкой здесь понимается сопоставление наиболее высокой цены спроса (цены «bid») и наиболее низкой цены предложения (цены «offer»).
В случае организации торговли по принципу открытого аукциона обычно биржевой сеанс начинается с того, что биржевой маклер (специалист) объявляет цену закрытия (цену последней сделки) предыдущего биржевого дня. Если находятся желающие купить – продать ценные бумаги по этой цене, то сразу же маклер фиксирует эти сделки.
В дальнейшем может наступить затишье – продавцы хотят получить более высокую цену, а покупатели хотят купить по более низкой цене. Появляется разрыв (спред) между ценой предложения и ценой спроса. Маклер объявляет котировку, и соответствующая информация появляется на табло. Когда разрыв между ценой предложения и ценой спроса исчезает, начинают совершаться сделки.
Наиболее результативными и наиболее оживленными являются начало и конец биржевого сеанса . Вначале все стремятся к тому, чтобы именно его ценные бумаги были проданы (куплены). В конце же биржевого дня пытаются заключить сделки те участники, кто первоначально рассчитывал на более выгодные цены и занимал выжидательную позицию в течение дня.
Биржевой сеанс проходит в довольно напряженном режиме , поэтому на фондовых биржах используется определенная фразеология, направленная на то, чтобы время для передачи необходимой информации было минимальным, но сама информация должна быть понятна всем участникам биржевой торговли. С этой целью используются также сигналы, передаваемые жестами рук.
На ряде бирж маклеру (специалисту) выделяется определенный денежный фонд и определенное количество ценных бумаг, которыми он ведет торговлю. Задача маклера состоит в том, чтобы шла торговля ценными бумагами и сохранялась уравновешенность рынка между спросом и предложением. Если спрос значительно превышает предложение, то маклер продает ценные бумаги из своего фонда. Если предложение превышает спрос, то он скупает часть ценных бумаг.
Если существует большой разрыв между ценой спроса и предложения, то маклер может сделать предложение от своего имени на покупку или продажу ценных бумаг по цене, которая находится внутри спреда (разрыва цен). В ряде случаев, предусмотренных правилами биржи, когда возникает ажиотаж вокруг каких – либо ценных бумаг, маклер имеет право на некоторое время прекратить торговлю этими ценными бумагами.
Второй способ торговли ценными бумагами – это торговля по заказам или заявкам. Иногда его называют «залповым аукционом».
Суть этого метода заключается в том, что брокеры оставляют маклерам письменные заявки на покупку и продажу с указанием цены и количества ценных бумаг. Все заявки заносятся в маклерскую книгу с указанием времени поступления заказа. В определенный момент времени прием заказов прекращается, после чего маклер сопоставляет все принятые заказы на покупку и продажу и производит оформление сделок. При этом маклер руководствуется определенными правилами.
Если спрос и предложение, а также цены заявок на определенный вид ценных бумаг совпадают , то исполнение заказов осуществляется в порядке очередности поступления заявок на покупку. Если спрос и предложение не совпадают (что бывает значительно чаще), а цены совпадают , то используется принцип адекватности, то есть маклер выполняет прежде всего те заявки на покупку, на которые имеется соответствующее предложение..
Если подается большое количество заявок с разными ценами , то маклер рассчитывает курс ценных бумаг , при котором будет совершено наибольшее количество продаж.
Порядок заключения сделок на фондовой бирже можно показать в виде следующей схемы (рис. 2).
В настоящее время торговля по заказам осуществляется с помощью использования современной электронной техники . Заказы вводятся в компьютер. В определенный момент времени ввод заказов прекращается и компьютер рассчитывает цену реализации, при которой может быть заключено наибольшее количество сделок. После этого брокеры с помощью маклера фиксируют эти сделки.
Главные факторы, определяющие развитие фондовых бирж на современном этапе:
· снижение стоимости услуг бирж;
· устранение границ и барьеров, которые препятствуют конкуренции;
· реформы управления биржами;
· новые технологии и механизмы организации торговли.
1 ¯ 1а ¯
11 2 ¯ 12 2а ¯
3 ¯ 3а ¯
Рисунок 2. Порядок заключения сделок на фондовой бирже
Примечание:
1 – заявка на покупку ценных бумаг
2 – заключение договора поручения (комиссии)
3 – гарантия оплаты купленных ценных бумаг
4 – введение заявки брокером 1 на покупку
1а – заявка на продажу ценных бумаг
2а – заключение договора (комиссии)
3а – передача ценных бумаг брокеру 2
4а – введение заявки брокером 2 на продажу
9 – передача ценных бумаг брокеру 1
10 – перечисление денег брокером 2 за реализованные ценные бумаги
11 – передача ценных бумаг брокером 1 покупателю
12 – сообщение брокера 2 о перечислении денег в банк продавца
Правила и процедуры листинга в Российской Федерации
К обращению на фондовой бирже допускаются ценные бумаги , которые прошли в соответствии с законодательством процедуру эмиссии и включены фондовой биржей в список ценных бумаг , допускаемых к обращению на бирже в соответствии с ее внутренними правилами, то есть ценных бумаг, прошедших процедуру листинга .
Листинг – это регламентированная фондовой биржей или другим организатором рынка процедура отбора и допуска ценных бумаг к торгам . Эта процедура предполагает проверку соблюдения правил выпуска, наличия регистрации, финансовых возможностей компании, размеров акционерного капитала.
К торгам на бирже могут быть допущены любые виды ценных бумаг, выпущенные российскими или иностранными эмитентами, если их выпуск и обращение осуществляется в соответствии с действующим российским законодательством.
Совокупность ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже, состоит из двух секторов:
1) ценные бумаги, прошедшие процедуру листинга и включенные в котировальные листы биржи;
2) ценные бумаги, допущенные к обращению на бирже без включения в котировальные листы биржи, или вне списочные ценные бумаги.
Ценные бумаги, включенные в котировальные листы биржи, проходят официальную процедуру листинга, которая включает в себя экспертизу эмитента и ценных бумаг.
Ценные бумаги, прошедшие листинг, - это ценные бумаги первого эшелона, высоко ликвидные финансовые инструменты первоклассных эмитентов (так называемые «голубые фишки»).
Конкретные правила допуска к обращению и исключения из обращения ценных бумаг регулируются внутренними документами бирж, которые подлежат (наряду с прочими документами) утверждению в Федеральной комиссии по ценным бумагам России.
С точки зрения эмитента включение его ценных бумаг в листинг фондовой биржи имеет ряд положительных аспектов:
· получив для своих бумаг доступ на биржу, компания приобретает при этом доступ к большому числу потенциальных инвесторов;
· публичное размещение ценных бумаг на фондовой бирже подразумевает увеличение капитала, которое компания может использовать на нужды развития;
· более жесткие требования к раскрытию информации и более активные связи с общественностью привлекают интерес средств массовой информации, в результате чего возрастает известность компании;
· ценные бумаги, прошедшие процедуру листинга, обычно более ликвидны, чем вне списочные ценные бумаги;
· котировки ценных бумаг, которые обращаются на бирже, обычно публикуются в специализированных газетах и журналах, что придает дополнительную наглядность и известность котируемым компаниям;
· компании, прошедшие листинг, постоянно находятся в поле зрения фондовых аналитиков и рейтинговых агентов, поэтому могут пользоваться преимуществами, такими как престиж, более выгодные условия получения кредитов в банках и т.д.
Для прохождения процедуры листинга в обязательном порядке должны быть выполнены требования Федеральной комиссии по РЦБ (ФКЦБ), а также дополнительные требования, которые предъявляются организатором торговли к эмитентам ценных бумаг. Среди таких требований обычно встречаются следующие.
Обязательные требования ФКЦБ:
1) минимальный размер чистых активов;
2) минимальный срок осуществления деятельности компании;
3) минимальное количество акционеров эмитента – акционерного общества;
4) минимальная среднемесячная сумма сделок с ценными бумагами за период (после включения в листинг).
Возможные дополнительные требования организаторов торговли:
1) минимальное количество ценных бумаг в свободном обращении;
2) безубыточность баланса компании в течение нескольких последних лет;
3) требования к «корпоративному построению» эмитента (например, отсутствие ограничений на переоформление прав собственности на ценные бумаги и допуск акционеров на общее собрание акционеров;
4) наличие аудированной финансовой отчетности;
5) наличие финансовой отчетности по международным стандартам;
6) наличие маркет-мейкеров, поддерживающих РЦБ эмитента.
Виды сделок
После того как ценные бумаги прошли процедуру листинга и включены в котировальный лист, с ними можно осуществлять биржевые операции, то есть заключать сделки купли-продажи.
Биржевая операция - это сделка купли-продажи допущенных на биржу ценностей, заключенная между участниками биржевой торговли в биржевом помещении в установленное время.
В зависимости от срока исполнения сделки делятся на кассовые и срочные. Кассовые сделки (Spot) подлежат исполнению немедленно (в зале биржи: Т+0, или в течение трех дней после заключения: Т+3, где Т- время заключения сделки).
Срочные сделки характеризуются тем, что продавец обязуется представить ценные бумаги к установленному сроку, а покупатель – принять их и оплатить по условиям сделки.
По российскому законодательству срочные сделки должны быть исполнены в течение трех месяцев: Т+90.
Срочные сделки имеют много разновидностей. Они различаются в зависимости от того,по какой цене будет происходить расчет по сделкам:
по рыночной цене на момент заключения;
по рыночной цене на момент исполнения.
Сделки можно различать и по сроку расчета:
через определенное количество дней, которое соответствует сроку исполнения сделки (если установлен месячный срок исполнения, то сделки, заключенные 1 марта, будут исполняться 1 апреля, 2 марта – 2 апреля и т.д.;
сделки могут заключаться на определенный месяц и тогда сроком исполнения может быть либо середина, либо конец месяца (сделка в любой день марта может быть заключена на апрель и сроком ее исполнения будет либо 15 апреля, либо последний день апреля).
По механизму заключения срочные сделки делятся на твердые, фьючерсные, опционные, пролонгированные.
Твердые сделки – это сделки, обязательные к исполнению в установленный срок по твердой цене.
Фьючерсные и опционные сделки – это сделки с производными ценными бумагами: фьючерсами и опционами.
Пролонгированные сделки используют биржевые спекулянты, когда конъюнктура рынка не отвечает их планам и они переносят срок исполнения кассовой сделки, Поэтому пролонгированные сделки представляют собой соединение кассовой и срочной биржевой и внебиржевой.
Стеллажными называются такие сделки, в которых не определено, кто в сделке будет продавцом, а кто покупателем. Один из участников сделки, уплатив определенное вознаграждение другому, приобретает опцион, который дает право в период действия опциона по своему выбору купить или продать определенное количество ценных бумаг.
Кратные сделки – это сделки с премией, при которых плательщик премии имеет право требовать от своего контрагента передачи ему, например, ценных бумаг в количестве, в 5 раз превышающем установленное при заключении сделки, и по курсу, зафиксированному при заключении сделки.
Сделки, заключенные на бирже, оформляются биржевым договором – документом, которым оформляются соглашения контрагентов по условиям продажи (поставки) товара в результате сделки, заключенной на бирже.
Биржевой договор подлежит обязательной регистрации либо на бирже, либо у профессионального участника биржевой торговли, который имеет на это право.