Акции падают широким фронтом. Как понять, что акции пора сливать

Доброго времени суток, мой дорогой читатель!

Мы уже говорили с тобой, о том, что же такое акция. Для многих не составляет особой проблемы рассчитать, когда купить акции, а вот продать их намного сложнее.

Вот семь правил, следуя которым можно с минимальными потерями закрыть позиции.

Правило 1. Акция падает на 7-8%.

Самое важное правило: надо «сбрасывать» акции, которые упали на 7-8% от цены покупки. Закрытие позиций с минимальными убытками помогает вам сохранить капитал и защищает от больших потерь. Предположим, что у нас есть портфель акций.

Символ акции	Кол-во акций	Цена покупки	Цена продажи	Прибыль/ убыток	Прибыль/ убыток
A	100	$50	$46	-$400	-8%
B	100	$43	$40	-$300	-7%
C	100	$57	$98	$4,100	72%
D	50	$24	$22	-$100	-8%
E	30	$110	$101	-$279	-8%
F	70	$85	$78	-$490	-8%
G	100	$65	$79	$1,400	22%
Всего:				$3,731

Здесь хорошо видно, что продажа акций при потерях не более 8% помогает иметь хороший доход, несмотря на то что 5 из 7 акций были убыточными.

Для индивидуальных инвесторов закрытие позиций с минимальными потерями является золотым правилом.

Даже на растущем рынке инвесторы обязаны помнить, что не каждое пробитие заканчивается успешно. Некоторые акции растут на поздних стадиях пробития, но могут резко развернуться и быстро упасть. Подобное поведение — один из основных сигналов к продаже . Хотя другие акции могут сформировать фигуру «чашки» или «двойного дна».

Что бы ни явилось причиной, сначала позиции закрывай — а вопросы позже задавай .

Одним из необходимых условий к успеху на фондовом рынке является закрытие убыточных позиций с малыми потерями, а так же удерживание выгодных позиций на их максимуме.

Закрытие убыточных позиций по каждой акции с плохой доходностью является наилучшей защитой от компаний, которые дезинформируют, обманывают или слишком переоценивают свои перспективы и будущие доходы. Если компания обанкротится, высоки шансы того, что ваши акции будут стоить копейки. Будучи одним из миллионов инвесторов, вы не сможете повлиять на судебный процесс.

Институциональные инвесторы — другое дело. Они могут воспользоваться своими связями и финансовыми ресурсами для возмещения понесенных потерь через суды.

Когда акции не соответствуют радужным прогнозам, некоторые фондовые менеджеры распродают акции компаний в миг. Именно поэтому растущие акции могут упасть очень сильно и так быстро. Оперативное закрытие убыточных позиций предотвращает рост потерь до 15, 25, 40 и более процентов.

Правило 2. Новые вершины при низком объеме.

Объем торгов является отличным способом определения, насколько действителен рост или падение цены акции. Чем больше акций куплено, тем больше спрос . Однако, когда акция устанавливает новый ценовой максимум при объеме ниже обычного, это говорит о том, что спрос уменьшается и акция может развернуться.

Новые ценовые максимумы при слабом объеме являются заблаговременным сигналом к продаже.

Большинство инвесторов хотят, чтобы акции, которыми они владеют, росли и продолжали устанавливать новые ценовые максимумы. Однако, если рост происходит при низком объеме, следует быть начеку.

Акция, устанавливающая новые ценовые максимумы при высоком объеме , указывает на то, что инвестиционные фонды и другие серьезные игроки, скорее всего, раскупают данные акции. И поскольку эти институциональные инвесторы составляют около трех четвертей рыночного объема, вы хотите быть с ними на одной стороне.

Однако акции, поднимающиеся к новым вершинам при низком объеме , указывают на потерю интереса со стороны «больших денег». Институциональные инвесторы, наоборот, могут начать продавать, что может привести к резкому падению.

Это не значит, что вам следует закрывать позиции, как только цена достигнет новых максимумов при малом объеме, особенно на ранних стадиях движения, последовавшего за недавним прорывом базы. Но если тенденция продолжается, вероятнее всего вы захотите закрыть хотя бы часть позиции и наблюдать за появлением других сигналов к продаже.

Правило 3. Цена акции взлетает слишком высоко слишком быстро.

Некоторые акции, в особенности самые успешные, имеют обыкновение заканчивать свой ценовой взлет трагически. Они взмывают вверх как никогда раньше, затем резко обрушиваются. Такой «кульминационный рывок» происходит, когда после продолжительного роста акция взлетает на 25-50 или более процентов всего за одну или три недели при растущем объеме.

Многие акции крупных компаний заканчивают свой рост кульминационным рывком.

Ситуация, при которой цена акции растет слишком быстро слишком высоко, не кажется проблемой. Однако если акция «выстреливает» еще выше за короткий промежуток времени уже после значительного роста вслед за пробитием, то в скором времени она может достигнуть своего верхнего предела.

Лидирующие акции часто взлетают «со скоростью света», такая ситуация называется «кульминационный предел» или «срыв крыши». Разгоряченные инвесторы загоняют цену акции до точки кипения. Акция часто заканчивает свой кульминационный взлет самым высоким однодневным уровнем прибыльности с момента пробития. Продажа в этот период максимизирует вашу прибыль.

Почему вы не захотите продолжать держать позицию? Если акция движется наверх слишком сильно, слишком быстро, скорее всего, она склонна к резкому, часто быстрому падению. И если фундаментальные показатели компании замедляются или начинают падать, то акция может никогда вновь не вырасти до своего максимального значения.

Если цена акции уже сильно выросла с момента своего пробития, то какие существуют признаки кульминационного взлета? Следите за тем, когда она вырастает на 25-50 или более процентов за одну-три недели при растущем объеме. Если видите, что открытие произошло намного выше предыдущего закрытия (разрыв истощения) в этот период, то акция, возможно, уже достигает своего максимума.

Правило 4. Двухсотдневная скользящая средняя имеет нисходящий тренд.

С помощью множества различных графических программ в интернете можно составить среднюю цену акции за разные периоды. Двухсотдневная скользящая средняя стала одним из видов сравнительных показателей как индикатор тренда за продолжительный промежуток времени. Исторические исследования показывают, что те акции, которые «уходят» ниже этой линии, скорее всего продолжат свое движение вниз.

Фиксируйте прибыли, когда двухсотдневная скользящая средняя имеет нисходящее движение.

Если вы владеете акцией, которая имеет долговременный растущий тренд, вам все равно необходимо принимать решение, когда продавать. Это сложно сделать без использования графика. В таких случаях двухсотдневная скользящая средняя не только помогает рассчитать, где находится линия поддержки, но и может послужить своевременным сигналом к продаже.

График акции, пересекая свою пятидесятидневную скользящую среднюю, подает сигнал к продаже. Акция может отскочить назад от этой линии, если паевые фонды и другие крупные игроки рынка покупают или добавляют акции к позициям.

Если цена акции растет на протяжении месяцев и лет, то двухсотдневная скользящая средняя, которая отражает сороканедельную ценность поведения, становится более полезной. Если акция приближается к или находится у линии, но отскакивает от нее, скорее всего, институциональные инвесторы все еще считают данную акцию привлекательной для инвестиций.

Однако, если двухсотдневная линия тренда начинает разворачиваться к низу после продолжительного роста, начинайте подумывать о продаже акций. К этому моменту спрос на акции среди крупных игроков уже не превышает предложение. Когда у акции начинаются проблемы с удержанием над линией, лучше всего зафиксировать хотя бы часть заработанной прибыли.

Правило 5. Лидеры индустрии начинают испытывать трудности.

Состояние индустрии лучше всего отражают акции — лидеры индустрий. Найдите одну или две акции с наилучшими финансовыми показателями роста и прибыльности. Если лидеры начинают снижаться, то вероятнее всего другие акции этой же индустрии тоже начнут двигаться вниз.

Акции-лидеры определяют судьбу сектора.

Хотите знать, что приготовило будущее для вашей акции? Следуйте за лидерами. Лидирующие акции являются барометром рыночного здоровья. Они также показывают вам, как ведет себя данная индустриальная группа. Новые быстрорастущие компании всегда будут вырываться из базового состояния до того, как инвесторы преодолеют «медвежий рынок». Если эти новые компании процветают, Уолл Стрит покупает их соратников. Если они вянут, то рынок также будет избавляться от акций конкурентов, как от сорняков.

Недавно рынок породил больше «сорняков», чем победителей. Полные обещаний индексы Dow, Nasdaq и S&P 500, взлетев вверх, развернулись в обратную сторону. Акции, имеющие, казалось, стабильное состояние (отличные фундаментальные показатели, убедительные графики и красочные прогнозы роста), обваливаются и обваливаются.

Во избежание таких неприятных сюрпризов пристально следите за лидерами групп. Если акции ведущих компаний начинают падать, будьте готовы сбрасывать свои акции.

Правило 6. Продажи институциональными инвесторами ударяют по рыночным индексам.

Институциональные инвесторы представляют собой большой объем денежных средств, которые проходят через фондовый рынок. Сразу заметно, когда эти инвесторы продают: основные индексы двигаются вниз при огромных объемах по сравнению с предыдущей сессией. Четыре, пять или более таких дней распределений за период в три или четыре недели всегда сигнализируют о рыночном максимуме.

Наплыв институциональных продаж предвещает коррекцию рынка.

Начали ли вы инвестировать в акции недавно или занимаетесь этим уже десятилетиями, убедитесь в том, что вы понимаете всю важность дней распределения. День распределения случается, когда один или несколько основных индексов акций падает в значительной степени при большем объеме, чем в предыдущий день. Если вы замечаете один или несколько таких сигналов в течение одной или нескольких недель, считайте это предвестником того, что рынок после продолжительного роста может сменить курс.

Правило 7. Проверяйте ваш watch list

Рост прибыли на акцию является одним из наиболее важных признаков при определении «удачливости» акции. Прибыль сигнализирует также о движении акции книзу. Особенно остерегайтесь акций, по которым рост прибыли на акцию значительно замедляется два квартала подряд.

Резкое замедление роста прибыли на акцию может подать сигнал к продаже.

Полагаясь только на рост прибыли как на своевременный сигнал к продаже, можно выйти из позиции гораздо позже того, как акция «сломалась». В то время как отчетность по прибыли компании публикуется каждые три месяца, лидер может рухнуть всего за несколько недель или даже дней. Это не значит, что вы должны забыть о прибыли, как только купили акцию. В действительности существуют случаи, когда рост прибыли может замедлиться до того, как акция подаст признаки слабости.

Зарабатывать на акциях можно как при росте, так и при снижении цены. Опытному инвестору неважно, куда движется курс. Важно лишь то, что направление движения угадано верно. А с этим могут возникнуть сложности. По крайней мере, у новичка.

Почему акции дорожают?

Рост цен на акции может быть вызван:

увеличением капитала и оборота компании, ее прибыли, а соответственно, и дивидендов, которые причитаются акционерам;

хорошими новостями самой компании или отрасли, открывающими новые перспективы развития;

благоприятной экономической обстановкой в стране и мире, которая подстегивает инвесторов вкладываться в акции.

На фондовой бирже действуют привычные нам законы рынка. Чем выше спрос, тем выше и цена. Соответственно, рост цен обусловлен исключительно поведением, настроениями инвесторов. А они, в свою очередь, зависят от фактического положения дел в компании, самой отрасли, на рынке ценных бумаг, в мировой экономике.

Повлиять на курс может и один инвестор (или ограниченная группа инвесторов). Всем понятно, как обвалить котировки: достаточно «сбросить» большое число акций в продажу, и это вызовет «снежный вал». А вот как повысить цену акций?

С этим сложнее. Инвесторы быстрее поддаются паническим настроениям, чем ажиотажу. Его можно вызвать только опосредованно: выкупив контрольный пакет, сделать ставку на развитие и увеличить обороты компании, создать хороший имидж, привлечь на свою сторону других крупных инвесторов.

За примерами растущих акций далеко ходить не нужно: хорошо показали себя ценные бумаги «Газпрома », «Лукойла », «Норникеля » и других российских компаний, поставляющих сырье за рубеж. Среди американских акций неплохой рост показали ценные бумаги Facebook , Amazon , Google и других «выстреливших» в свое время IT-проектов.

Почему акции дешевеют?

Если вы знаете, чем вызван рост цен на акции, вы сможете понять, почему они падают. Главная причина, как и в случае с ростом, – настроения инвесторов. А сами настроения могут быть вызваны как объективными, так и субъективными причинами.

Среди объективных причин:

ухудшение дел в компании;

проблемы в отдельно взятой отрасли;

проблемы в экономике государства, где работает компания;

замедление темпов роста мировой экономики, что сказывается и на фондовой бирже.

Имеет значение не реальное положение дел, а то, что именно знают инвесторы, и как именно они к этому относятся. В одних случаях котировки растут, несмотря на отнюдь не радужные перспективы. В других – падают без какой-либо объективной причины.

Любопытно, что к снижению курса могут привести даже «фейковые» новости. Так, например, случилось с акциями Vinci SA , которые подешевели на 20% из-за публикации пресс-релиза об увольнении финансового директора. Пресс-релиз оказался фальшивым, но акционерам еще долго придется приходить в себя.

Акции могут упасть и в результате хитрой игры крупных инвесторов, конкурентов или злоумышленников, и из-за всеобщего панического настроения, и на фоне падения фондового рынка или проблем в компании. Поэтому торопиться «скидывать» ценные бумаги не стоит.

P.S. Как зарабатывают на понижении курса акций?

Тут все сложнее: акции (именно их, а не деньги) нужно взять в «долг» у брокера, продать по более высокой цене, дождаться снижения курса и купить подешевле. Ценные бумаги вы возвращаете брокеру, а разницу оставляете себе.

Что такое падение на 95%? Это падение на 90% и еще на 50%.

Многих начинающих инвесторов и тех, кто пока только думает об инвестициях, сильно пугает то, что акции могут падать в цене. Обычно это ассоциируется с невосполнимыми финансовыми потерями и вызывает страх. Например, в только что закончившемся 2018 году американский индекс S&P 500 дважды падал на 10% и на 20%. Это создает определенные настроения среди инвесторов в акции — кто-то начинает беспокоиться, а кто-то уже паникует, не спит по ночам и пьет валерьянку.

Для тех, кто раньше использовал для хранения своих сбережений только банковские вклады, и привык к стабильной доходности, это может выглядеть пугающе. Но дело в том, что на самом деле бояться падения рынка акций не стоит. Более того, в некоторых случаях оно может стать вашим шансом обогатиться.

Коррекции и обвалы на рынке — это так же нормально как и смена времен года

1. Небольшие коррекции вниз на 10-20% случаются регулярно, в среднем один раз в год. Коррекция может побудить вас к продаже акций, но она успеет закончиться прежде, чем вы опомнитесь.
2. 80% коррекций — короткие передышки на растущем рынке, после которых рынок продолжает свой рост. Лишь 20% коррекций перерастают в что-то более серьезное. Пугаясь каждой коррекции вы пропустите весь рост.
3. Никто, включая профессионалов, не может постоянно и точно прогнозировать направление и развороты рынка. Следуя советам «армагеддонщиков», которые предсказывают обвалы чуть ли не каждый год, вы пропустите весь рост.
4. На длительном сроке рынок акций продолжает свой рост несмотря на регулярные коррекции и обвалы, войны и депрессии.
5. Крупные кризисы (медвежьи рынки) случаются в среднем каждые 3-5 лет.
6. Кризисы рано или поздно заканчиваются, после кризиса рынок обычно показывает существенный рост.
7. Пытаясь переждать худшие периоды вне рынка, вы можете упустить хорошие возможности.

Почему вас не должны беспокоить колебания рынка

Я знаю, что многие инвесторы, видя падение стоимости своего портфеля, испытывают разочарование и начинают нервничать. Но давайте посмотрим на это с другой стороны.

Представьте себе, что вы фермер и хотите построить хороший успешный бизнес — большую куриную ферму, которая будет производить тысячи яиц в месяц — достаточно для жизни и выхода на пенсию.

Вы покупаете своих первых кур, и они начинают приносить яйца. Яйца вы не продаете, а выращиваете в инкубаторе, чтобы из них вылуплялись птенцы, и у вас становилось еще больше кур. Плюс вы еще докупаете кур у соседа-фермера, стремясь как можно быстрее увеличить свою ферму. Чем больше кур на ферме, тем больше яиц она приносит.

И тут вам звонит ваш сосед и кричит: «Цена на птицу упала на 50%. Вы потеряли половину денег на тех птицах, что купили у меня прошлым летом!» Будете ли вы думать так же? Нет, вы будете этому только рады, потому что от снижения цены птицы не стали приносить меньше яиц. Зато благодаря снижению цен, у вас есть возможность купить еще больше кур за те же деньги, и быстрее развить свою ферму.

Акции тоже могут приносить «яйца»

Акции очень похожи на кур. Они тоже «приносят яйца» в виде . Дивиденды автоматически поступают на ваш счет, на них вы можете купить еще больше акций, увеличивая их количество с каждым годом. Единственный случай, когда акции перестают приносить дивиденды — это когда вы их продаете. В редких случаях компании могут не выплачивать дивиденды, потому что они реинвестирут всю прибыль в свой бизнес, чтобы побыстрее развить его.

Главное — это спокойствие

В 2014 году в одной из передач на радио Bloomberg управляющий менеджер компании Fidelity Джеймс О’Шонесси рассказал своему собеседнику Барри Рихольцу анекдот:

O’Shaughnessy: «Fidelity провели исследование о том, чьи счета были наиболее успешными в Fidelity. И оказалось, что…»

Рихольц: «…это были счета умерших людей.»

O’Shaughnessy: «… нет, хотя это близко! Это были счета людей, которые забыли, что у них есть счет в Fidelity.»

На самом деле этот анекдот очень похож на то, как обстоят дела в реальности. Существует множество исследований, которые касаются этой темы и большинство из них сводятся к тому, что против нас работают наши собственные эмоции.

Исследование компании Dalbar показывает, что средний американский инвестор в фонды акций никогда не побеждал бенчмарк — индекс S&P 500, а инвестор в облигации всегда проигрывал агрегированному индексу облигаций Bloomberg Barclays Bond Index. Средний срок хранения ценных бумаг в портфеле составлял всего шесть месяцев.

Результаты среднего инвестора по сравнению с бенчмарками

Когда рынки начинает потряхивать, инвесторы начинают вести себя как краткосрочные спекулянты. Они продают ценные бумаги и выходят в деньги, чтобы переждать бурный период. Пытаются найти новую точку входа. Паникуют. Никак не могут решиться, входить или нет. И в конце концов, когда рынок выглядит безопасно или ведущий на деловом канале говорит о бесконечном росте, они возвращаются, как раз накануне новой коррекции.

Вот почему S&P 500 за 30 лет вырос в среднем на 10,16%, а средний инвестор в фонды акций получил лишь 3,98%. Поэтому в периоды сильных колебаний на рынке самое лучшее, что вы можете делать — оставаться спокойным, и просто следовать своей стратегии, не делая резких необдуманных движений.

Как подготовиться к обвалу и коррекциям на рынке акций?

Несмотря на все здесь написанное, есть много людей, которые все равно будут нервничать, видя колебания рынка акций и будут пытаться переждать падение в безопасных активах. К сожалению, . Тем не менее, существуют некоторые стратегии, которые сделают ваш портфель более устойчивым.

Добавьте в портфель облигации

Добавьте в портфель иностранные активы

Чтобы еще снизить риск портфеля, вы можете добавить в портфель иностранные активы. В одни и те же периоды времени активы разных стран и регионов могут вести себя по разному.

Диаграмма ниже как раз показывает динамику рынков акций США, развитых и развивающихся стран в 90-е, 00-е годы и в промежутке 2010-2016. Например, в нулевые рынок акций США показал себя не лучшим образом, зато акции развивающихся стран выросли очень хорошо. Наличие этих акций в портфеле компенсировало бы плохие результаты рынка США. А после 2010 года ситуация изменилась в обратную сторону.

Доходность иностранных акций

Эффект от добавления зарубежных активов в портфель хорошо виден на следующем графике, где синяя линия — портфель, полностью состоящий из российских активов в пропорции 50% акций и 50% облигаций, а оранжевый портфель — состоящий наполовину из российских и американских активов.

Динамика портфелей из российских и зарубежных активов

Как видно, такой «интернациональный» портфель принес более высокую доходность, чем чисто российский и чисто зарубежный портфель, при этом показав самый низкий уровень риска. Более подробно о включении иностранных активов в портфель вы можете прочитать в статье

Делайте ребалансировку портфеля

Как уже было сказано выше, большинство инвесторов очень неудачно выбирают время операций на рынке — продают акции, когда уже все упало и покупают, когда уже все выросло. Хотя нужно действовать наоборот. Есть простой и действенный механизм, благодаря которому инвестору не нужно выбирать время на рынке для совершения операций — это .

Когда акции и облигации растут или падают в цене, распределение активов в портфеле меняется. Ниже изображена простая схема, как инвестор должен поддерживать распределение активов в портфеле с помощью ребалансировки.

Схема ребалансировки портфеля

Когда акции растут, их доля увеличивается, поэтому инвестор продает лишнюю часть акций и докупает облигации. Когда акции падают, то увеличивается доля облигаций, инвестор продает часть облигаций и докупает акции.

Таким образом поддерживается целевое распределение активов в портфеле, а активы докупаются по сниженным ценам. Так же вы можете делать ребалансировку за счет внесения в портфель новых денежных средств. Ребалансировку рекомендуется делать не чаще раза в год.

Запомните основные правила

Кризисы на фондовом рынке происходят регулярно. Небольшие коррекции на 10%-20% вниз случаются практически ежегодно, большие кризисы (падение более 20%) раз в несколько лет. Примите это как должное.

Откажитесь от попыток предсказывать выгодные моменты для выхода и входа в рынок. Никому не удается постоянно делать верные прогнозы относительно дальнейшего движения рынка и его разворотов. Пытаясь делать это, вы потеряете деньги.

Позаботьтесь о том, чтобы ваш портфель был составлен из разных классов активов и хорошо диверсифицирован в том числе по странам. Определите комфортное для себя сочетание акций и облигаций в портфеле и регулярно делайте ребалансировку. Не следуйте за толпой, не продавайте акции, когда они уже упали.

Рассматривайте падение рынка не как потери, а как возможность докупить акции по более дешевым ценам. Помните, что рынок развернется и продолжит свой рост.

Если вы находитесь в стадии накопления капитала, это хороший шанс для вас. Чем больше падение, тем больше радости вы должны испытывать. Старайтесь поддерживать умеренный образ жизни и делайте регулярные сбережения, отправляя их на рынок. Если вы тратите доход со своих инвестиций, знайте, что величина дивидендов более стабильная вещь, чем стоимость акций, и с годами растет вместе с прибылью компаний.

Помните, что коррекции и обвалы на рынке акций — это не только риск потерять свои деньги, но и возможность многократно их приумножить.

Verizon Communications отчиталась выше ожиданий, но не так, как годом ранее. Причина - большой объем инвестиций в сети нового поколения 5G. Аналитики предупредили о рисках, ожидающих инвесторов в акции сотового оператора

Телекоммуникационная компания Verizon Communications заработала в четвертом квартале 2018 года $2,1 млрд чистой прибыли, или $0,47 за акцию. Об этом компания сообщила в опубликованной во вторник финансовой отчетности. Годом ранее американский сотовый оператор получил $18,8 млрд чистой прибыли или $4,57 за акцию.

Рынку не понравилась отчетность Verizon, констатировал ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. Инвесторы негативно оценили опубликованные компанией результаты: перед открытием торгов на американском рынке котировки Verizon в моменте теряли 3,5%. В целом акции телекоммуникационной компании упали на 2,5% за последние три месяца, в то время как индекс Dow Jones набрал за этот период 0,4%.

Сколько заработал Verizon

Показатель скорректированной прибыли на акцию (Earnings Per Share) поднялся до $1,12 с $0,86 и превысил ожидание консенсус-прогноза FactSet, который предполагал EPS в $1,09. Компания отчиталась о 1,22 млн новых розничных постоплатных клиентов по сравнению с 1,17 млн в прошлом году. Аналитики ожидали притока только в 1,07 млн контрактов — таким образом, результат превысил прогноз на 14%.

При этом отток розничных абонентов с постоплатой составил 1,08%, а в широкополосном сегменте — 0,82%.

Операционный денежный поток Verizon за весь 2018 год составил $34,3 млрд, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года почти на $10 млрд, то есть на 40%. Увеличение было обусловлено сильными операционными результатами, льготами по налоговой реформе, снижением воздействия модели плана платежей для беспроводных устройств и снижением размера дискреционных пенсий и взносов.

Консолидированная операционная выручка за весь 2018 год составила $130,9 млрд, что на 3,8% больше, чем годом ранее. «Позитивные показатели объясняются инвестициями в 5G как приманку. Впрочем, выручка не может быть отрицательной, если это не финансовый сектор», — прокомментировал результат Verizon директор аналитического департамента «Golden Hills — КапиталЪ АМ» Михаил Крылов.

На что обратить внимание

Инвесторы сфокусируются на росте денежного потока, считает Михаил Крылов. По его словам, Verizon находится на пути к своей цели по достижению к 2021 году совокупной экономии денежных средств в $10 млрд. «Эта инициатива включает составление бюджета с нуля, и к концу 2018 года принесла примерно $2,3 млрд совокупной экономии денежных средств, из которых большинство было получено в виде дополнительной фондоотдачи», — указал аналитик.

В качестве рисков эксперт называет снижение выручки контент-подразделения Verizon Media на 5,8%, а также низкую маржу и все еще заметные сложности со скоростью развертывания 5G;
В качестве признака силы Verizon выделил повышение продаж в сегменте «интернета вещей». Он включает в себя Verizon Connect. доход которого вырос примерно на 9,5% в годовом исчислении (исключая влияние стандарта признания выручки).

Если покупать, то осторожно

«Капитализация Verizon в этом году, вероятно, увеличится на 14-16%, даже несмотря на падение уровня прибыли за 2018 год до $3,76 на акцию по сравнению с $7,36 в 2017 году, ведь на скорректированной основе EPS в 2018-м составил $4,71 по сравнению с $3,74 годом ранее», — оптимистичен в прогнозах Михаил Крылов.

Cогласно консенсус-прогнозу, приведенному аналитиками в системе Refinitiv, ценные бумаги Verizon имеют не слишком выдающийся потенциал роста на среднесрочном горизонте: он не превышает 7,5%. Из тридцати экспертов, давших свои оценки этим ценным бумагам, 12 рекомендовали покупать акции, еще 18 — держать.

Здравствуйте. Объясните, пожалуйста, почему акции растут и падают. Понятно, что все зависит от количества продавцов и покупателей на рынке, но почему инвесторы принимают решение о покупке или продаже? Что влияет на их решение?

Анатолий

Анатолий, если просто: когда инвесторы видят, что у компании бизнес расширяется, а прибыль растет и нет видимых причин для падения - инвесторы покупают акции. Спрос повышается - цена акций растет. И наоборот: если из новостей ясно, что у компании будут проблемы с прибылью, - акции продают.

Сергей Шаболкин

частный инвестор

Давайте рассмотрим несколько конкретных примеров.

Экономическая ситуация

Когда выходит новость, которая может повлиять на бизнес компании, инвесторы реагируют на это покупкой или продажей акций.

7 апреля , с которыми работать нельзя - иначе попадешь под санкции. 9 апреля зарубежные инвесторы начали продавать российские акции.

Российские инвесторы тоже испугались санкций: началась краткосрочная паника - практически все акции в тот день упали в цене. Потом некоторые инвесторы опомнились: акция - доля в бизнесе, а значит, акционер может получить дивиденды.

Кто это помнит - купил акции и ждет высокую дивидендную доходность. Некоторые компании воспользовались паникой и выкупили свои акции с рынка.

Другой пример: в марте Тогда казалось, что от санкций пострадает НЛМК : у компании есть свои заводы в США и 18-20% выручки приходится на Северную Америку. Инвесторы продавали акции НЛМК - цена акций упала, хотя руководство говорило, что санкции повлияют на работу компании незначительно. Проверьте слова руководства, когда выйдет отчет НЛМК за 2 квартал 2018 года - тогда будет виден эффект от санкций.

Вместе с НЛМК падали акции других металлургических компаний - ММК и «Северстали». Но первая компания не продает сталь в США , а у второй доля продаж в Северную Америку всего 5%.

Результаты отчетности

Цена акций может вырасти или упасть, когда компания выпускает отчетность с результатом выше или ниже ожиданий держателей акций.

22 февраля 2018 года вышел отчет «Ленэнерго» за 2017 год : прибыль выросла на 66%, до 12,6 млрд рублей. Опытные инвесторы знали: 10% прибыли по уставу обязаны направить на дивиденды по привилегированным акциям.

Инвесторы достали калькуляторы и посчитали потенциальные дивиденды на привилегированную акцию - получилось 13,48 Р . 22 февраля акция стоила 87 рублей, дивидендная доходность - 15,5%. Учитывая, что ставки по вкладам падают, доходность высокая. Инвесторы начали покупать привилегированные акции «Ленэнерго», и цена выросла за четыре дня на 17% - до 102 рублей. Умные инвесторы смотрели на квартальную отчетность и считали потенциальные дивиденды еще в середине 2017 года.

Обратный пример. В октябре 2017 года «Магнит» выпустил отчет за 9 месяцев 2017 года : прибыль упала на 53% по сравнению с 9 месяцами 2016 года. За три дня после публикации отчета акции упали на 20%. По итогам 2017 года прибыль упала на 32%, а с ними и дивиденды: они зависели от прибыли.

Но это два радикальных примера. Обычно хорошие компании показывают рост прибыли на 10-20% в каждом квартале по отношению к предыдущему году. К концу года часть инвесторов вспоминают об акциях компании и начинают их покупать. Но можно быть умнее и следить за квартальными отчетами компаний.

Выкуп акций

Компании могут выкупать свои акции с рынка - это показывает инвесторам, что руководство уверенно в бизнесе компании. На рынок приходит большой покупатель (компания) и начинает покупать акции. Акций становится меньше при сформировавшемся спросе - цена акции растет.

Компания выкупает акции не сразу, а небольшими траншами. Эффект от выкупа акции растягивается на 3-6 месяцев. Все зависит от суммы и длительности выкупа. Например, «Старбакс» планирует выкупить акций на 20 млрд долларов до 2020 года - это 27% от текущей рыночной капитализации.

Погашение долгов

Часто бывает так: у компании куча долгов, она только-только начала получать прибыль. Начинающие инвесторы ожидают высоких дивидендов, а руководство направляет их на погашение долгов.

Погашение долгов - это хорошо для долгосрочного инвестора. Компания расплачивается с кредитами и перестает платить проценты банкам. В перспективе это ведет к росту прибыли. Погашение долгов влияет на цену акции, если у компании очень много долгов - это можно узнать по мультипликатору долг / EBITDA . На июнь 2018 года претенденты на серьезное погашение долгов - МРСК Северо-Запада и МРСК Юга.

Происшествия

Авария на производстве - проблема всех промышленных компаний. Чем серьезней авария повлияет на производство сырья, тем больше потенциальное падение прибыли и цены акции.

4 августа 2017 года на алмазном руднике «Мир» произошла авария: шахту затопило и она стала непригодной для добычи алмазов. Рудник принадлежит «Алросе». Проблема алмазных рудников в том, что их мало и, чтобы начать добычу, нужно разработать местность. «Алроса» потеряла рудник до 2022 года, а вместе с ним и прибыль от рудника. Теперь компании приходится продавать запасы.

Это не все случаи, из-за которых растет или падает цена акций. Общий вывод такой: все, что может помочь вырасти выручке и прибыли бизнеса, - хорошо; все, что может навредить, - плохо. На хорошо и плохо инвесторы реагируют покупкой или продажей акций.