Прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств. Сравнение методов оценки денежных потоков по балансу
Одним из основных критериев для признания лиц взаимозависимыми является наличие доли прямого и (или) косвенного участия одной организации в другой, превышающей 25%.
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОЛИ ПРЯМОГО УЧАСТИЯ
Согласно пп. 1 п. 2 ст. 105.1 Налогового Кодекса РФ, доля прямого участия одной организации в другой организации может быть рассчитана тремя способами:
- расчет непосредственно принадлежащей одной организации доли голосующих акций другой организации (способ 1);
- расчет непосредственно принадлежащей одной организации доли в уставном (складочном) капитале (фонде) другой организации (способ 2);
- расчет непосредственно принадлежащей одной организации доли, определяемой пропорционально количеству участников в другой организации (при невозможности использования первых двух способов) (способ 3).
Ниже представлены примеры расчетов.
Пример.
Уставный капитал ОАО «А» составляет 32 млн рублей, из которых 25 млн рублей приходится на обыкновенные акции номиналом 1000 рублей, а 7 млн рублей – на привилегированные номиналом 5000 рублей. Привилегированные акции не являются голосующими. Распределение акций ОАО «А» между владельцами представлено в таблице 1 (графы 1-4).
Необходимо определить доли прямого участия организаций ООО "В", ООО "С" и прочих в ОАО «А».
Таблица 1
Определение доли участия в уставном капитале ОАО «А»
| . | Обыкновенные акции | Привилегированные акции | Доля участия в УК | Доля прямого участия,% | |||
| шт. | млн руб. | шт. | млн руб. | млн руб. | Способ 1 | Способ 2 | |
| A | 1 | 2 | 3 | 4 | 5=2+4 | 6 | 7 |
| ООО «B» | 9 500 | 9,5 | 700 | 3,5 | 13,0 | 38,0 | 40,6 |
| ООО «С» | 8 600 | 8,6 | 500 | 2,5 | 11,1 | 34,4 | 34,7 |
| Прочие | 6 900 | 6,9 | 200 | 1,0 | 7,9 | 27,6 | 24,7 |
| Итого | 25 000 | 25,0 | 1 400 | 7,0 | 32,0 | 100 | 100 |
В данном случае определить долю прямого участия можно, применив способ 1 или способ 2, как следствие, способ 3 для расчетов не используется.
Способ 1
: В расчетах доли участия данным способом будут учитываться только обыкновенные акции, так как привилегированные акции при заданных условиях не являются голосующими. Таким образом, доля прямого участия ООО «В» в ОАО «A» составляет 38%: 9,5 млн рублей/25 млн руб *100%= 38%.
Доли прямого участия других организаций в ОАО «А», рассчитанные по способу 1, указаны в графе 6 таблицы 1.
Способ 2
: Данный способ учитывает владение как обыкновенными, так и привилегированными акциями. С учетом исходных данных, доля прямого участия ООО «В» в уставном капитале ОАО «А» будет равна 40,6%:
13,0 млн руб./32,0 млн руб. *100% = 40,6%.
Доли прямого участия других организаций в ОАО «А», рассчитанные по способу 2, указаны в графе 7 таблицы 1.
При невозможности использования первых двух способов (при возникновении сложностей с определением количества голосующих акций или доли в уставном (складочном) капитале общества) применяется способ 3 . В данном случае доля участия одной организации определяется пропорционально количеству участников в другой организации.
Пример . Акции ОАО «А» распределены между тремя владельцами. Таким образом, доля прямого владения каждой организации в ОАО «А» будет составлять 33,3%.
Важно! В письме Министерства финансов РФ N 03-01-18/33535 от 16 августа 2013 года говорится, что при возможности использования нескольких из указанных выше способов в целях определения взаимозависимости используется доля, которая является максимальной из долей, определенных различными способами.
ОСОБЫЙ СЛУЧАЙ. Определение прямой доли участия в случае наличия собственных акций (долей), принадлежащих организации
В случае наличия собственных акций (долей), принадлежащих организации (то есть в случае прямого участия организации в собственном капитале), при расчете доли прямого участия других организаций в этой организации необходимо учитывать тот факт, что, согласно Федеральным законам «Об акционерных обществах» и «Об обществах с ограниченной ответственностью», собственные акции, приобретенные организацией, не являются голосующими. Как следствие, эти акции исключаются из расчета доли участия одной организаций в другой.
Пример
. Акционерный капитал ЗАО «А» состоит из 5 тыс. акций, из которых 2,9 тыс. акций находятся в собственности ОАО «В», 1 тыс. акций в собственности ОАО «С». Оставшаяся часть (1,1 тыс. акций) выкуплена непосредственно самой компаний - ЗАО «А». Номинальные доли организаций в уставном капитале ЗАО «А» представлены на схеме 1.
Необходимо определить прямую долю участия ОАО «В» и ОАО «С» в ЗАО «А».
НАЛИЧИЕ СОБСТВЕННЫХ АКЦИЙ (ДОЛЕЙ), ПРИНАДЛЕЖАЩИХ ОРГАНИЗАЦИИ
Для определения долей участия из расчетов необходимо исключить собственные акции, принадлежащие ЗАО «А».
Таким образом, прямая доля участия ОАО «В» в ОАО «А» будет равна 74,4%:
2 900/(5 000-1 100)*100=74,4%;
Прямая доля участия ОАО «С» в ОАО «А» - 25,6%:
1 000/(5 000-1 100)*100=25,6%.
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОЛИ КОСВЕННОГО УЧАСТИЯ
Для расчета доли косвенного участия одной организации в другой организации необходимо выполнить следующие действия:
- найти все последовательности участия одной организации в другой организации через прямое участие каждой предыдущей организации в каждой последующей организации;
- определить доли прямого участия каждой предыдущей организации в каждой последующей организации соответствующей последовательности;
- просуммировать произведения долей прямого участия одной организации в другой организации через участие каждой предыдущей организации в каждой последующей организации всех последовательностей.
Пример . На схеме 2 представлено последовательное участие организаций в капитале. Необходимо определить косвенное участие ООО «D» в ООО «А».
КОСВЕННОЕ УЧАСТИЕ ОРГАНИЗАЦИЙ В КАПИТАЛЕ
Порядок расчета косвенного участия будет следующим:
- Находим последовательности участия ООО «D» в ООО «А»: D-B-C-A.
- Доли прямого участия каждой предыдущей организации в последующей известны: 24%, 40%, 35%.
- Перемножаем эти доли: 0,24*0,40*0,35*100%=3,36%.
Таким образом, доля косвенного участия ООО «D» в ООО «А» составляет 3,36%.
Источники:
Налоговый Кодекс РФ статья 105.2;
Письмо Минфина РФ от 2 июля 2013 г. N ОА-4-13/11912;
Письмо Минфина РФ от 16 августа 2013 г. N 03-01-18/33535.
Вывод : В себестоимость единицы продукции будет включаться 5,05 рублей расходов на содержание и эксплуатацию оборудования.
Калькулирование себестоимости продукции
Калькуляция – это документ, применяемый в системе бухгалтерского учета для расчетов себестоимости единицы изделия. Калькуляция составляется по принятой на предприятии форме, а также на основании Единых требований по составу и группировке затрат. Эти требования содержатся в Положении о составе затрат по производству и реализации продукции, включаемых в себестоимость продукции
Пример 3
Годовая программа выпуска продукции предприятия 4000 шт. изделий. Годовой расход основных материалов 900000 руб. За год израсходовано комплектующих на сумму 400000 руб. Фонд годовой тарифной заработной платы основных рабочих 1400000 руб. Общий годовой фонд заработной платы основных производственных рабочих 15000000руб. Сумма накладных общехозяйственных расходов за год составила 12000000 руб. Коммерческие расходы составляют 2% от заводской себестоимости изделия. Определить технологическую, производственную и полную себестоимость изделия.
Решение
1. Определяем расход материалов на 1 изделие:
3. Определяем размер основной заработной платы основных производственных рабочих для включения в себестоимость единицы продукции
5. Определяем процент накладных цеховых расходов от основной заработной платы основных производственных рабочих.
7. Определяем заводскую себестоимость изделия:
9. Определяем полную себестоимость изделия:
 | (6.22) |
Оформим расчеты в таблице 6.3:
Таблица 6.3– Плановая калькуляция изделия
| №пп | Основные стадии затрат и элементы цены | Сумма (руб.) |
| Сырье и материалы | ||
| Покупные комплектующие изделия и ПФ. | ||
| Всего материальных затрат | ||
| Основная зарплата производственных рабочих. | ||
| Итого технологическая себестоимость (строка 3 + строка 4) | ||
| Цеховые расходы. | ||
| Итого производственная себестоимость (стр.5+ стр.6) | ||
| Коммерческие (внепроизводственные) расходы. | 25,2 | |
| Итого полная (коммерческая) себестоимость (стр.7 +стр.8) |
Пример 4
Годовая программа выпуска продукции предприятия 15000 шт. изделий. Годовой расход основных материалов 150 тыс. руб. За год израсходовано комплектующих на сумму 900 тыс. руб. Фонд годовой тарифной заработной платы основных рабочих 12000 тыс. руб. Общий годовой фонд заработной платы основных производственных рабочих 15000 тыс. руб. Размер дополнительной заработной платы составляет 11% от основной зарплаты основных производственных рабочих. Размер отчислений во внебюджетные фонды принять согласно действующим на данный момент нормам. Сумма расходов на содержание и эксплуатацию оборудования за год составила 300 тыс. руб. Годовые цеховые расходы 1700 тыс. руб. Определить технологическую и цеховую себестоимость изделия.
Решение
1. Определяем материальные затраты на единицу продукции
3. Определяем размер основной заработной платы основных производственных рабочих:
5. Определяем размер отчислений во внебюджетные фонды:
7. Определяем расходы на содержание и эксплуатацию оборудования, включаемые в себестоимость единицы продукции:
9. Определяем процент цеховых расходов, включаемых в себестоимость изделий:
11. Определяем цеховую себестоимость изделия:
 | (6.33) |
Результаты расчетов оформим в таблице 6.4:
Таблица 6.4 – Расчет технологической и цеховой себестоимости изделия
Определение точки безубыточности производства
Для определения зависимости между изменениями объема продаж, затрат и чистой прибыли проводят анализ безубыточности. Точка безубыточности соответствует такому объему продаж, при котором предприятие в состоянии покрыть все свои затраты, не получая прибыли.
Таким образом, точка безубыточности – этоминимальныйуровеньсбыта, при которомотсутствуетубыток, нонет и прибыли.
Для одного изделия точка безубыточностиопределяется по формуле:
| (6.34) |
Пример 5
Предприятие выпускает 200000 штук изделий в месяц. Переменные затраты 27,2 млн. руб. Постоянные затраты 4,85 млн. руб. Цена 300 руб.
Решение
1. Определим пороговое количество товара (ПКТ, точку безубыточности) при цене 200 руб.:
Вывод
При цене 300 руб, объем безубыточности составит 29,6 тыс. шт. Но необходимо по кривой спроса проверить, будет ли продукция пользоваться спросом по этой цене.
ПОРЯДОК ВЫПОЛНЕНИЯ РАБОТЫ И ФОРМА ОТЧЕТНОСТИ:
Решить задачи по приведенным алгоритмам.
Задача 1
Масса заготовки 5 кг. Масса отхода 0,9 кг. Цена 1 кг.материала200 руб., цена 1 кг. отходов 100 руб . Рассчитать затраты на основные материалы при выпуске 200 штук изделий. (см. пример 1)
Задача 2
Сумма расходов на содержание и эксплуатацию оборудования за месяц составляет 41000 рублей. Фонд заработной платы основных производственных рабочих за месяц 80000 рублей. Заработная плата основных рабочих, включаемая в стоимость одного изделия – 27рублей. Определить, какая сумма расходов на содержание и эксплуатацию оборудования будет включена в себестоимость единицы продукции. (см. пример 2)
Задача 3
Годовая программа выпуска продукции предприятия 5400 шт. изделий. Годовой расход основных материалов 780 тыс. руб . За год израсходовано комплектующих на сумму 320 тыс. руб. Фонд годовой тарифной заработной платы основных рабочих составил 1560 тыс. руб. Общий годовой фонд заработной платы основных производственных рабочих 17000 тыс. руб. Сумма накладных общехозяйственных расходов за год составила 13000 тыс. руб. Коммерческие расходы составляют 3% от заводской себестоимости изделия.
Определить технологическую, производственную и полную себестоимость изделия (см. пример 3)
Результаты расчетов оформить в таблице 6.5.
Бюджет движения денежных средств (БДДС), подготовленный с использованием косвенного метода, корректирует чистую прибыль для расчета денежных средств от операционной деятельности. Другими словами, изменения в счетах активов и пассивов, которые влияют на остатки денежных средств в течение года, добавляются или вычитаются из чистой прибыли на конец периода для получения операционного денежного потока.
Сравнение формирования БДДС прямым и косвенным методом
Раздел операционной деятельности бюджета - это единственное различие между БДДС прямым и косвенным методами. При прямом методе перечисляют все поступления и выплаты денежных средств из отдельных источников для расчета операционных денежных потоков. БДДС прямым методом не только сложно создать, но такой подход требует совершенно отдельной сверки (которая очень похожа на косвенный метод), чтобы доказать, что данные в разделе операционной деятельности являются точными.
Прямой метод представления бюджета о движении денежных средств представляет конкретные денежные потоки, связанные с элементами, которые влияют на денежный поток. Элементы, которые обычно включают:
- денежные средства, полученные от клиентов;
- проценты и полученные дивиденды;
- денежные средства, уплаченные работникам;
- денежные средства, уплаченные поставщикам;
- выплаченные проценты;
- уплаченные налоги.
Преимущество прямого метода над косвенным методом заключается в том, что он раскрывает операционные денежные поступления и платежи.
Этот метод редко используют по той простой причине, что информацию для него трудно собрать. Компании обычно не аккумулируют и не хранят информацию так, как это требуется для этого формата. Использование прямого метода может потребовать реструктуризации плана счетов для сбора различной информации. Вместо этого организации используют косвенный метод, данные по которому легче получить из существующих бухгалтерских данных.
Компании предпочитают косвенный БДДС прямому методу, потому что информация, необходимая для создания этого отчета, легко доступна в любой учетной системе. Фактически, финансовому менеджеру даже не нужно заходить в бухгалтерское программное обеспечение для создания этого отчета. Все, что ему нужно, чтобы провести косвенный анализ денежных потоков - это сравнительный отчет о прибылях и убытках. Давайте посмотрим на формат и способ подготовки бюджета о движении денежных средств – БДДС - косвенным методом.
Формат БДДС косвенным методом
Раздел операционной деятельности всегда начинается с чистой прибыли за период, затем следуют «неденежные» расходы, прибыли и убытки, которые необходимо добавить или вычесть из чистой прибыли. Эти «неденежные» операции обычно включают:
- амортизационные отчисления;
- прибыль или убыток от продажи активов;
- убытки по дебиторской задолженности.
При этом, «неденежные» расходы и убытки нужно прибавить, а прибыль необходимо вычесть.
Следующий раздел, относящийся также к операционной деятельности, корректирует чистую прибыль на изменения в активах, которые влияют на денежные средства. Эти учетные записи обычно включают:
- задолженность на счетах;
- инвентаризация;
- авансируемые затраты;
- дебиторская задолженность сотрудников и владельцев.
В данном разделе нужно рассчитать, как изменения в счетах активов повлияют на денежные средства, чтобы определить, каким образом должен быть скорректирован доход. Когда актив увеличивается в течение года, наличные деньги могут использоваться для покупки нового актива. Таким образом, чистое увеличение счета актива фактически уменьшило денежные средства, поэтому нам необходимо вычесть это увеличение из чистой прибыли. Верно и обратное. Если счет актива уменьшается, нам нужно будет добавить эту сумму обратно в доход.
Вот общее правило при подготовке косвенного отчета о движении денежных средств:
- увеличение счета актива: вычитание суммы из дохода;
- учетная запись актива уменьшается: добавьте сумму к доходу.
Последний раздел операционной деятельности корректирует чистую прибыль на изменения в счетах обязательств, касающихся движения денежных средств в течение года.
Вот некоторые из учетных записей, которые обычно используются:
- кредиторская задолженность;
- начисленные расходы.
Поскольку обязательства имеют кредитовое сальдо в отличие от дебетового сальдо счетов активов, раздел обязательств работает противоположно разделу активов. Другими словами, увеличение обязательства должно быть добавлено обратно в доход. Например, если проанализировать кредиторскую задолженность к оплате, то если в течение года увеличивалась кредиторская задолженность, это означает, что мы что-то купили без использования наличных денег. Таким образом, эта сумма должна быть добавлена обратно.
Вот основной совет, который можно использовать для всех учетных записей:
- увеличение счета обязательств: добавляется сумма из дохода;
- списание обязательств: вычитается сумма из дохода.
Все описанные корректировки суммируются и эта сумма корректирует чистую прибыль за период в соответствии с денежными средствами, полученными от операционной деятельности.
Косвенный БДДС – составление: БДДС косвенным методом пример расчета (руб.)
| Денежные потоки от операционной деятельности | |
|---|---|
| Чистая прибыль | 3 000 000 |
| Корректировки: | |
| Износ и амортизация | 125 000 |
| Резерв на потери по дебиторской задолженности | 20 000 |
| Прибыль от продажи объекта | (65 000) |
| 80 000 | |
| Увеличение торговой дебиторской задолженности | (250 000) |
| Уменьшение запасов | 325 000 |
| Снижение кредиторской задолженности | (50 000) |
| 25 000 | |
| Денежные средства, полученные от операций | 3 105 000 |
| Денежные потоки от инвестиционной деятельности | |
| Приобретение основных средств | (500 000) |
| Поступления от продажи оборудования | 35 000 |
| Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности | (465 000) |
| Денежные потоки от финансовой деятельности | |
| Поступления от выпуска обыкновенных акций | 150 000 |
| Поступления от выпуска долгосрочных долговых обязательств | 175 000 |
| Выплаченные дивиденды | (45 000) |
| Чистые денежные средства, использованные в финансовой деятельности | 280 000 |
| Чистое увеличение денежных средств и их эквивалентов | 2 920 000 |
| Денежные средства и их эквиваленты на начало периода | 2 080 000 |
| Денежные средства и их эквиваленты на конец периода | 5 000 000 |
Табл. 1 Составление косвенного БДДС пример
Как можно видеть из таблицы, при подготовке раздела операционной деятельности всегда исходят из чистой прибыли, а затем корректируют расходы, прибыли, убытки, счета активов и счета обязательств соответственно.
Таким образом, компании намного чаще используют косвенный метод, так как его легче подготовить, что делает его менее дорогостоящим и требует меньше времени на создание.
Продукт «WA: Финансист» позволяет создавать бюджеты движения денежных средств как прямым, так и косвенным методом. Кроме того, инструментарий программы позволяет строить разнообразные отчеты на основании плановых и фактических данных.
Рисунок 1. Пример формы консолидированного косвенного БДДС в «WA: Финансист: Управленческий учет (МСФО)».
В отличие от прямого метода при косвенном методе чистый приток/отток денежных средств от основной деятельности рассчитывается на базе годовой прибыли/убытка, скорректированной на сумму всех без исключения расходов и доходов, не связанных с реальным движением денежных средств, – это прежде всего амортизационные отчисления и такие, напр., доходы как дебиторская задолженность.
Основная схема:
Слабой стороной косвенного метода является то, что поступление денежных средств в виде выручки от реализации (которые, как правило, являются самым важным источником дохода) и текущие расходы, связанные с выплатами денежных средств (которые являются обычно самым важным оттоком денежных средств), таким образом упускаются из виду. Важная цель отчета о движении денежных средств – получение информации о том, как формируются финансовые средства – тем самым не выполняется. Такая ограниченная информативная ценность сравнима с расчетом прибылей и убытков, при котором упор делается не на отдельные статьи расходов и доходов, а на годовую прибыль/убыток.
За рубежом применяют целый ряд расчетных схем для определения Cash Flow косвенным методом. Самый упрощенный способ косвенного расчета Cash Flow, который чаще всего встречается в специальной литературе и который как финансовый показатель выражает полученный за определенный период времени прирост средств платежа, следующий:
Есть целый ряд других схем для косвенного метода расчета Cash Flow, встречающихся сегодня в зарубежной практике. Рассмотрим некоторые из них.
Под отчислениями в резервный фонд понимают статью пассива баланса для разграничения определенных затрат по периодам. Резервный фонд – это фонд, образованный для будущих обязательств и затрат, сроки платежа которых еще не известны. Это касается, например, пенсионного обеспечения, непроведенных текущих ремонтов и т.д.
Чрезвычайные доходы (расходы) – это статьи, которые вытекают из событий или сделок, выходящих за пределы обычной деятельности предприятия, и часто возникновение которых не ожидается, но которые важны для оценки состояния доходов и расходов предприятия (напр., прибыль от продажи части предприятия).
Рабочая схема DVFA/SG:
| Годовая прибыль/убыток + амортизационные отчисления (основные средства) – повышение балансовой стоимости основных средств +/ – изменение величины отчислений в резервный пенсионный фонд и других долгосрочных резервных отчислений +/ – изменение особых статей +/ – другие существенные расходы и доходы, не связанные с движением денежных средств = годовой Cash Flow согласно DVFA/SG DVFA/SG – Deutsche Vereinigung fuer Finanzanalyse und Anlageberatung (Немецкое консультационное объединение по вопросам финансового анализа и инвестиционным вложениям). Особые статьи – это, например, освобожденные от налогов резервы, ускоренная амортизация и пр. |
Сравнение прямого и косвенного методов расчета
Если в основу положены единые критерии расчета, то прямой и косвенный методы приводят к одному и тому же результату:
Тогда, преобразовав формулу с учетом основной схемы (*) косвенного метода расчета денежного потока, получим:
что соответствует прямому методу расчета.
В заключение хочется отметить, что, применяя тот или иной вид и метод расчета Cash Flow, следует помнить, что целый ряд проблем способен снизить его информативную ценность: вопрос в том, учитывается ли износ по оборотным средствам, включены ли в расчет все, а не только долгосрочные отчисления в резервный фонд. Кроме того, не все изменения резервных отчислений связаны с движением денежных средств.
Следует иметь в виду следующее: в связи с тем, что прямой и косвенный методы могут, согласно отдельным национальным стандартам, использоваться альтернативно, возникает вопрос – а насколько в принципе отчеты о движении денежных средств различных предприятий (концернов) сопоставимы.
Внутренний анализ на основе финансового расчета, который базируется на выплатах и поступлениях средств, дает лучшую возможность оценить финансирование из собственных средств предприятия, чем внешний анализ, при котором нет в распоряжении соответствующих данных, и приходится обращаться к данным годового отчета. И все же рассчитанный внешними пользователями Cash Flow и полученные на его базе финансово-экономические показатели, при соответствующей критической оценке, дают большую информированность о возможностях предприятия добиться прироста денежных средств, чем отказ такие расчеты производить и интерпретировать результаты.
Опыт ряда стран континентальной Европы убедительно свидетельствует о сближении национальных стандартов со стандартами международными . Это отражает общемировую тенденцию развития всех национальных рыночных экономик вследствие глобализации макроэкономических процессов. Таким образом, Россия, взявшая международные стандарты за основу при разработке национальных стандартов учета и финансовой отчетности, очевидно, выбрала правильный курс.
Несмотря на растущую роль отчета о движении денежных средств как основного инструмента анализа денежных потоков, даже в зарубежной практике он мало еще используется как инструмент контроля и управления. В краткосрочном периоде его предлагается применять для управления ликвидностью в рамках управления денежными средствами. В средне- и долгосрочной перспективе отчет о движении денежных средств мог бы найти применение как база для стратегического финансового планирования и управления , а также для оценки результативности и эффективности деятельности предприятия.